फिग्मा का स्टॉक आईपीओ के पहले दिन 250% बढ़ा: क्या इसे खरीदने में बहुत देर हो चुकी है?

फिग्मा इंक. (NYSE: FIG) ने 31 जुलाई, 2025 को वॉल स्ट्रीट पर शानदार प्रवेश किया, जिसके शेयर की कीमत $33 के अपने शुरुआती मूल्य से 250% से अधिक बढ़ गई।

115.50 डॉलर पर बंद होने पर, स्टॉक के उल्लेखनीय प्रदर्शन ने फिग्मा के पूर्णतः तनु मूल्यांकन को लगभग 67-68 बिलियन डॉलर तक बढ़ा दिया, जो अब रद्द हो चुकी एडोब अधिग्रहण बोली में प्रस्तावित 20 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन से कहीं अधिक था।

यह लेख फिग्मा के आईपीओ वित्त, विस्तार पथ, मूल्यांकन के मुद्दों, निवेश के खतरों और उछाल के बाद निवेश करना लाभदायक है या नहीं, इसकी जांच करता है।

फिग्मा आईपीओ डेब्यू: रिकॉर्ड तोड़ना और माहौल बनाना

फ़िग्मा ने अपने आईपीओ की कीमत 33 डॉलर प्रति शेयर रखी, जो शुरुआती 30-32 डॉलर (25-28 डॉलर से ऊपर) के अनुमान से काफी ज़्यादा थी। कंपनी ने 36.94 मिलियन शेयर बेचे और 1.22 बिलियन डॉलर जुटाए, जिसमें से लगभग 411 मिलियन डॉलर फ़िग्मा को और बाकी बेचने वाले शेयरधारकों को दिए गए।

कारोबार लगभग 85 डॉलर पर शुरू हुआ, तेज़ी से 124.63 डॉलर से ऊपर पहुँचा और 115.50 डॉलर पर बंद हुआ, जिससे एक ही सत्र में 250% का रिटर्न मिला। शेयर का इंट्राडे पीक आईपीओ मूल्य से लगभग 277% ऊपर की बढ़त दर्शाता है।

यह किसी भी अमेरिकी आईपीओ के लिए पहले दिन का सबसे बड़ा उछाल था, जिसने 30 से ज़्यादा वर्षों में 500 मिलियन डॉलर से ज़्यादा की राशि जुटाई। 67.6 बिलियन डॉलर के समापन मूल्यांकन के साथ, फ़िग्मा ने अपने पूर्व-निर्धारित बायआउट मूल्य को पार कर लिया और टेक क्षेत्र के लिए एक प्रमुख आईपीओ इवेंट के रूप में अपनी स्थिति मज़बूत कर ली।

फिग्मा स्टॉक में उछाल के पीछे तर्क

1. विकास और उत्पाद नेतृत्व

पिचबुक विश्लेषक डेरेक हर्नांडेज़ ने फ़िग्मा को एक "पीढ़ीगत SaaS कंपनी" बताया, जिसका उत्पाद डिज़ाइन टूल्स पर लगभग एकाधिकार है। इसकी तेज़ राजस्व वृद्धि और दीर्घकालिक उद्यम पैठ ने निवेशकों की गहरी रुचि को आकर्षित किया।

2. एडोब डील के बाद रणनीतिक पुनर्फोकस

2023 में एंटीट्रस्ट चिंताओं के कारण एडोब द्वारा 20 बिलियन डॉलर के अधिग्रहण को छोड़ दिए जाने के बाद, फिग्मा ने ब्रेकअप शुल्क का सम्मान किया और विकास की ओर रुख किया, उत्पाद विस्तार के साथ-साथ नवाचार को गति दी - रणनीति अब मजबूत परिणाम दे रही है।

3. आईपीओ बाजार का पुनरुद्धार

फिग्मा की धमाकेदार शुरुआत ने टेक आईपीओ के पुनरुत्थान में एक महत्वपूर्ण क्षण को चिह्नित किया, जो 2025 की शुरुआत में कोरवीव, सर्कल, चाइम और एआईआरओ जैसी आत्माओं का अनुसरण करता है। इसके प्रदर्शन ने उच्च-विकास वाली टेक लिस्टिंग के लिए नए सिरे से सार्वजनिक मांग को मजबूत किया।

पोस्ट-आईपीओ सॉफ्टवेयर समकक्षों के साथ तुलना

आईपीओ समकक्षों की बात करें तो, जहां सर्कल, चाइम और कोरवीव जैसी कंपनियों ने भी मजबूत शुरुआत की, वहीं फिग्मा का 250% प्रथम दिन का रिटर्न एक अरब डॉलर से अधिक के आईपीओ के लिए अभूतपूर्व है।

बाजार विश्लेषकों ने इसकी तुलना सर्किल के ~168% और पाम के 2000 के दशक के दोहरे अंकों के उछाल से की है, जो 2025 के मध्य तक SaaS विकास में विशिष्ट निवेशक रुचि को उजागर करता है।

फिग्मा का आईपीओ एक महत्वपूर्ण मोड़ है जो प्रौद्योगिकी निवेशकों के नए विश्वास का संकेत देता है; इसकी गति बनी रहेगी या नहीं, यह क्रियान्वयन और वृहद कारकों पर निर्भर करेगा।

मूल्यांकन पर ध्यान: क्या एफआईजी स्टॉक अत्यधिक गर्म है?

$115.50 के समापन मूल्य के साथ, फ़िग्मा का बाज़ार पूंजीकरण लगभग $67.6 बिलियन था, जो दर्शाता है कि इसका पूर्णतः पतला मूल्यांकन $65 बिलियन से अधिक है। फ़िग्मा का मूल्यांकन अब एडोब के पिछले $20 बिलियन के प्रस्ताव से तीन गुना अधिक है, जो वर्तमान बाज़ार भावना को दर्शाता है।

एक कंपनी जो लगभग 46% की वृद्धि और 92% से अधिक सकल मार्जिन प्रदर्शित कर रही है, जबकि उसे असंगत लाभप्रदता (2025 में लगभग $44.9M के Q1 लाभ के मुकाबले 2023 में शुद्ध घाटा) का सामना करना पड़ रहा है, निहित मूल्यांकन महत्वपूर्ण विकास क्षमता का सुझाव देता है।

विश्लेषकों का कहना है कि फिग्मा ने हाल ही में तिमाही लाभ दर्ज किया है और अपने प्रीमियम गुणकों को उचित ठहराने के लिए उसे धैर्य की आवश्यकता हो सकती है।

फ़िग्मा का व्यवसाय: विकास, ग्राहक और उत्पाद

डायलन फील्ड और इवान वालेस द्वारा 2012 में स्थापित, फिग्मा एक क्ले स्टार्टअप से विकसित होकर एक डिज़ाइन प्लेटफ़ॉर्म बन गया है जिसका उपयोग 95% फॉर्च्यून 500 फर्मों द्वारा किया जाता है। 2024 में, फिग्मा ने लगभग 749 मिलियन डॉलर का राजस्व दर्ज किया, जिसके बाद 2025 की पहली तिमाही में 46% वार्षिक वृद्धि हुई, जो लगभग 228 मिलियन डॉलर के राजस्व में परिवर्तित हुई, जिसे मजबूत सकल मार्जिन (~92%) का समर्थन प्राप्त था।

प्लेटफ़ॉर्म के वास्तविक समय सहयोग उपकरण क्रॉस-फ़ंक्शनल टीमों के लिए अभिन्न अंग हैं, और एआई में इसके विस्तार की घोषणा कॉन्फिग 2025 में की गई, जिसमें फिग्मा साइट्स, फिग्मा मेक, फिग्मा बज़ और फिग्मा ड्रा जैसे उत्पाद शामिल हैं, जिनमें से प्रत्येक डिज़ाइन और प्रोटोटाइप वर्कफ़्लो को बढ़ाने के लिए जनरेटिव एआई का लाभ उठाता है।

फिग्मा का विशाल उपयोगकर्ता आधार, 13 मिलियन मासिक उपयोगकर्ता, जिनमें से दो-तिहाई गैर-डिजाइनर हैं, व्यापक अंतर-विषयक स्वीकृति को दर्शाता है।

निवेशक भावना: उत्साह बनाम सावधानी

तेजी का मामला

आशावादी लोग फिग्मा के पैमाने, पारंपरिक प्रतिद्वंद्वियों (एडोब एक्सडी, स्केच) पर प्रभुत्व, उल्लेखनीय SaaS मेट्रिक्स और हाल की AI विशेषताओं को स्थायी मूल्य के प्रमाण के रूप में उजागर करते हैं।

निवेशकों का उत्साह इस बात पर विश्वास दर्शाता है कि फिग्मा का आईपीओ आगामी SaaS लिस्टिंग के लिए गति प्रदान करेगा, जिसमें कैनवस, डेटाब्रिक्स, जेनेसिस आदि शामिल हैं।

मंदी के दृष्टिकोण

कुछ विश्लेषक फिग्मा की महत्वाकांक्षा की तुलना शुरुआती तकनीकी शिखरों से करते हुए, अतिमूल्यांकन के जोखिम की चेतावनी दे रहे हैं। अगर व्यापक तकनीकी विकास धीमा पड़ता है या प्रतिस्पर्धा बढ़ती है, तो कंपनी का शुरुआती राजस्व आधार और शुरुआती लाभप्रदता $68 बिलियन के मूल्यांकन का समर्थन नहीं कर सकती है।

आईपीओ में बड़े पैमाने पर अंदरूनी शेयरों की बिक्री भी शामिल थी: फर्म के संस्थापकों और शुरुआती निवेशकों को करोड़ों का लाभ हुआ, जिससे दीर्घकालिक स्वामित्व प्रोत्साहनों के संरेखण पर सवाल उठने लगे।

क्या अब फिग्मा में निवेश करने के लिए बहुत देर हो चुकी है?

अभी प्रवेश करें: पेशेवरों

• मजबूत नेटवर्क प्रभाव वाली उच्च-विकासशील SaaS कंपनी में इक्विटी प्राप्त करना

• एआई-संवर्धित डिज़ाइन बुनियादी ढांचे के बारे में जानकारी प्रदान करता है - भविष्य की श्रेणी का अग्रणी

• लॉक-अप समाप्ति या SaaS की गति फीकी पड़ने से पहले शीघ्र प्रवेश

आगे सावधानी: विपक्ष

• यदि विकास धीमा होता है तो उच्च मूल्यांकन से नकारात्मक जोखिम बढ़ जाता है

• आईपीओ के बाद की कीमत में पहले से ही भारी उम्मीदें हैं

• लॉक-अप और अंदरूनी शेयर अनलॉक के बाद संभावित वापसी

• अल्पकालिक लाभ प्राप्ति या सुधार के बाद बेहतर प्रवेश अवसर उपलब्ध हो सकते हैं

आगे के जोखिम और निकट भविष्य में क्या देखना है

• बड़ी तकनीक या एआई-मूल उपकरणों से प्रतिस्पर्धी दबाव

• उभरती हुई AI विशेषताओं के साथ एकीकरण जोखिम

• मूल्यांकन को उचित ठहराने के लिए उच्च वृद्धि पर निर्भरता

• संभावित तकनीकी क्षेत्र में बदलाव या व्यापक मंदी

• डिज़ाइन इंफ्रास्ट्रक्चर क्षेत्र में फ़िग्मा के प्रभुत्व को देखते हुए नियामक जांच

फिग्मा के संबंध में क्या देखना है:

• 2025 के अंत में फिग्मा की दूसरी तिमाही की आय, जिसमें राजस्व वृद्धि, मार्जिन और लाभप्रदता शामिल है

• ग्राहक मीट्रिक: एंटरप्राइज़ लोगो, मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता, प्रतिधारण दरें

• भावना में बदलाव: आईपीओ समूह का प्रदर्शन, तकनीकी क्षेत्र का बदलाव, मूल्यांकन

• एआई उत्पाद अपनाने में तेजी: फिग्मा मेक, बज़, साइट्स पर उपयोगकर्ता प्रतिक्रिया

• लॉक-अप समाप्ति की घटनाएं, जो अंदरूनी लोगों द्वारा परिसमापन का निर्णय लेने पर बिक्री दबाव को जन्म दे सकती हैं

निष्कर्ष

निष्कर्षतः, फिग्मा के आईपीओ प्रदर्शन ने धमाकेदार प्रदर्शन किया, जिससे SaaS और AI-आधारित विकास कंपनियों के लिए निवेशकों की रुचि की पुष्टि हुई। इसका मूल्यांकन उत्पाद डिज़ाइन इन्फ्रास्ट्रक्चर में इसके प्रभुत्व और AI के एक कमोडिटी बनने की उम्मीदों, दोनों को दर्शाता है।

अगर आप एक दीर्घकालिक, विकासोन्मुखी निवेशक हैं और फिग्मा के क्रियान्वयन और पाइपलाइन में विश्वास रखते हैं, तो एक सावधानीपूर्वक और धैर्यपूर्वक निवेश अभी भी आकर्षक लग सकता है। फिर भी, अभी निवेश करने के लिए उच्च जोखिम को स्वीकार करना ज़रूरी है, क्योंकि गति में किसी भी मंदी या व्यापक तकनीकी सुधार के परिणामस्वरूप कीमतों में भारी गिरावट आ सकती है।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।