Ringkasan:
Apakah saham Figma masih layak dibeli setelah reli IPO yang spektakuler? Artikel ini mengulas lonjakan 250%, sentimen pasar, serta ekspektasi ke depan.
Figma Inc. (NYSE: FIG) mencatat debut spektakuler di Wall Street pada 31 Juli 2025, dengan harga saham melonjak lebih dari 250% dari harga penawaran awal sebesar $33.
Saham Figma ditutup di level $115,50, menjadikan valuasi terdilusi penuh perusahaan ini sekitar $67–68 miliar—jauh melampaui valuasi $20 miliar dalam rencana akuisisi oleh Adobe yang kini telah dibatalkan.
Artikel ini akan mengulas keuangan IPO Figma, jalur ekspansi perusahaan, tantangan valuasi, potensi risiko investasi, serta apakah saham Figma masih layak dipertimbangkan setelah lonjakan tajam tersebut.
Figma Inc. (NYSE: FIG) resmi melantai di bursa pada 31 Juli 2025 dengan harga awal $33 per saham. Saat penutupan hari pertama, sahamnya melonjak ke $115,50—naik lebih dari 250%. Valuasi terdilusi penuh Figma kini mencapai sekitar $67–68 miliar, jauh melampaui tawaran akuisisi $20 miliar dari Adobe yang batal.
Figma menjual sekitar 36,94 juta saham, menghimpun $1,22 miliar. Sekitar $411 juta masuk ke kas perusahaan, sisanya ke pemegang saham yang menjual.
Saham dibuka di $85, melonjak ke $124,63 sebelum ditutup di $115,50. Lonjakan intraday ini hampir 277% dari harga IPO, menjadikannya "pop" hari pertama terbesar dalam 30+ tahun untuk IPO bernilai $500 juta ke atas.
1. Pertumbuhan dan Kepemimpinan Produk
Pertumbuhan pendapatan Figma yang pesat dan posisinya sebagai pemimpin dalam alat desain produk menjadi pendorong utama minat investor. Analis PitchBook menyebut Figma sebagai perusahaan SaaS generasi baru dengan daya tarik kuat berkat penetrasi pasar yang luas dan metrik pertumbuhan yang solid.
2. Fokus Strategis Pasca Gagal Akuisisi
Setelah akuisisi senilai $20 miliar oleh Adobe dibatalkan pada 2023 karena kekhawatiran antimonopoli, Figma memilih fokus pada pertumbuhan mandiri. Perusahaan menghormati biaya pemutusan dan mempercepat ekspansi produk serta inovasi—strategi yang kini terbukti membuahkan hasil.
3. Kebangkitan Pasar IPO
Lonjakan saham Figma juga terjadi di tengah kebangkitan pasar IPO, menyusul debut sukses CoreWeave, Circle, Chime, dan AIRO pada 2025. Keberhasilan ini memperkuat optimisme investor terhadap potensi jangka panjang perusahaan teknologi bertumbuh tinggi.
Berbicara mengenai rekan-rekan IPO, meskipun perusahaan seperti Circle, Chime, dan CoreWeave juga mencatat pembukaan yang solid, lonjakan harga saham Figma sebesar 250% di hari pertama merupakan pencapaian luar biasa—belum pernah terjadi sebelumnya untuk IPO dengan valuasi di atas satu miliar dolar.
Analis membandingkan lonjakan ini dengan kenaikan sekitar 168% pada IPO Circle serta reli dua digit Palm di awal 2000-an, mencerminkan tingginya minat terhadap saham teknologi berbasis pertumbuhan.
IPO Figma pun dipandang sebagai titik balik kepercayaan investor terhadap sektor teknologi. Namun, apakah momentum ini akan berlanjut masih bergantung pada kinerja eksekusi Figma dan kondisi makroekonomi global.
Dengan harga penutupan $115,50, kapitalisasi pasar Figma mencapai sekitar $67,6 miliar, menunjukkan valuasi yang sepenuhnya terdilusi melebihi $65 miliar. Valuasi Figma kini tiga kali lebih besar dari penawaran Adobe sebelumnya sebesar $20 miliar, mencerminkan sentimen pasar saat ini.
Untuk perusahaan yang menunjukkan pertumbuhan sekitar 46% dan margin kotor melebihi 92%, sementara menghadapi profitabilitas yang tidak konsisten (dengan kerugian bersih pada tahun 2023 dibandingkan dengan laba Q1 sekitar $44,9 juta pada tahun 2025), valuasi tersirat menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan.
Para analis mencatat Figma baru saja membukukan laba kuartalan dan mungkin memerlukan kesabaran untuk membenarkan kelipatan premiumnya.
Didirikan pada 2012 oleh Dylan Field dan Evan Wallace, Figma tumbuh dari startup bernama Clay menjadi platform desain andalan yang kini digunakan oleh 95% perusahaan Fortune 500. Pada 2024, Figma membukukan pendapatan sekitar $749 juta, disusul pertumbuhan 46% secara tahunan pada Q1 2025, menghasilkan pendapatan sekitar $228 juta—didukung oleh margin kotor tinggi sekitar 92%.
Fitur kolaborasi real-time menjadi tulang punggung kerja lintas tim di banyak organisasi. Ekspansi ke teknologi AI, yang diumumkan di ajang Config 2025, melahirkan produk seperti Figma Sites, Make, Buzz, dan Draw—semuanya mengandalkan AI generatif untuk menyederhanakan proses desain dan prototipe.
Dengan 13 juta pengguna aktif bulanan, dua pertiganya berasal dari luar kalangan desainer, Figma menunjukkan jangkauan lintas fungsi yang luas.
Kasus Bullish
Kaum optimis menyoroti skala Figma, dominasinya atas pesaing konvensional seperti Adobe XD dan Sketch, metrik SaaS yang luar biasa, serta integrasi fitur AI terkini sebagai bukti nilai jangka panjang yang berkelanjutan. Kombinasi pertumbuhan yang tinggi dan margin kotor yang impresif memperkuat pandangan bahwa Figma memiliki posisi strategis dalam infrastruktur desain digital.
Kegembiraan investor terhadap IPO ini mencerminkan keyakinan bahwa pencatatan Figma akan menjadi pemicu bagi momentum IPO SaaS berikutnya, termasuk perusahaan seperti Canvas, Databricks, Genesys, dan lainnya yang tengah menunggu waktu yang tepat untuk melantai di bursa.
Sudut Pandang Bearish
Sebaliknya, sebagian analis memperingatkan bahwa valuasi Figma yang mencapai sekitar $68 miliar terlalu agresif, mengingat profitabilitasnya masih baru muncul dan sangat bergantung pada proyeksi pertumbuhan yang tinggi. Jika sektor teknologi melambat atau kompetisi meningkat, valuasi ini bisa sulit dipertahankan.
Faktor lain yang jadi sorotan adalah besarnya penjualan saham oleh pendiri dan investor awal saat IPO. Ini menimbulkan pertanyaan tentang keselarasan insentif jangka panjang dan potensi tekanan jual ketika masa lock-up berakhir.
Masuk Sekarang: Pro
Menangkap ekuitas di perusahaan SaaS dengan pertumbuhan tinggi dengan efek jaringan yang kuat
Memberikan paparan terhadap infrastruktur desain yang ditingkatkan AI—pemimpin kategori masa depan
Masuk lebih awal sebelum masa penguncian berakhir atau momentum SaaS memudar
Perhatian di Depan: Kontra
Peningkatan valuasi akan meningkatkan risiko penurunan jika pertumbuhan melambat
Harga pasca-IPO sudah menanamkan ekspektasi besar
Potensi kemunduran setelah penguncian dan pembukaan saham orang dalam
Peluang masuk yang lebih baik mungkin ada setelah pengambilan untung jangka pendek atau koreksi
Tekanan kompetitif dari Big Tech dan platform desain berbasis AI
Tantangan dalam mengintegrasikan fitur AI baru secara mulus
Ketergantungan pada pertumbuhan tinggi untuk membenarkan valuasi saat ini
Risiko rotasi sektor teknologi atau pelemahan kondisi makroekonomi
Potensi pengawasan regulasi karena dominasi di infrastruktur desain
Hal yang perlu diperhatikan terkait Figma:
Laporan Figma pada Q2 di akhir tahun 2025, pertumbuhan pendapatan, margin, dan profitabilitas
Metrik pelanggan: jumlah logo perusahaan, pengguna aktif bulanan, tingkat retensi
Sentimen pasar: kinerja IPO teknologi lain, tren rotasi sektor, dan penilaian pasar
Adopsi fitur AI: tanggapan pengguna terhadap Figma Make, Buzz, dan Sites
Masa lock-up berakhir: potensi tekanan jual dari aksi divestasi investor awal
IPO Figma mencatat kinerja impresif, menegaskan kembali minat investor terhadap perusahaan berbasis SaaS dan AI yang tengah berkembang. Valuasi tinggi mencerminkan dominasi Figma dalam infrastruktur desain produk dan ekspektasi bahwa AI akan menjadi bagian inti dari alur kerja masa depan.
Bagi investor jangka panjang yang percaya pada eksekusi dan visi Figma, peluang masuk masih terbuka—namun dengan pendekatan yang cermat dan penuh pertimbangan. Risiko tetap tinggi: perlambatan momentum atau koreksi di sektor teknologi dapat memicu penurunan harga yang signifikan.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
Temukan langkah-langkah penting untuk membuat rencana trading yang unggul. Dari aturan masuk hingga strategi keluar, kuasai kerangka kerja yang digunakan oleh trader profesional.
2025-08-01
Gunakan RSI, EMA, dan Bollinger Band untuk scalping pasar secara presisi. Pelajari aturan masuk, pengendalian risiko, dan eksekusi cepat dalam panduan strategi ini.
2025-08-01
Apa itu ETF covered call, dan mengapa trennya di tahun 2025? Pelajari cara kerjanya dan jelajahi pilihan yang direkomendasikan para ahli untuk portofolio Anda.
2025-08-01
