Đăng vào: 2026-07-31
Cập nhật vào: 2026-08-03
Sự thận trọng của thị trường đã kích hoạt tuần thứ hai liên tiếp ghi nhận dòng tiền ròng rút ra khỏi các quỹ cổ phiếu Mỹ, khi nhà đầu tư chuẩn bị cho các báo cáo lợi nhuận của các công ty công nghệ vốn hóa siêu lớn được mong đợi và phản ứng với giá dầu tăng.
Các quỹ cổ phiếu tăng trưởng Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng rút ra $8.55 billion, mức lớn nhất trong ba tuần, trong khi các quỹ giá trị cũng chứng kiến dòng tiền rút $1.39 billion, chấm dứt chuỗi ba tuần ghi nhận dòng tiền vào.
Qualcomm (QCOM.OQ) dự báo lợi nhuận quý Q4 thấp hơn ước tính và cho biết doanh thu từ sản phẩm Apple sẽ giảm nhanh hơn dự kiến. Công ty đã mở rộng sang các danh mục khác ngoài điện thoại thông minh.
Mặc dù lợi nhuận quý tăng mạnh vào thứ Tư, SK Hynix không đáp ứng được các mục tiêu quá tham vọng của nhà đầu tư. Các hợp đồng dài hạn đảm bảo nhu cầu ổn định trong tương lai nhưng có thể hạn chế tiềm năng lợi nhuận ngắn hạn từ việc giá tăng.
Theo các nhà phân tích, nhà đầu tư thất vọng vì công ty Hàn Quốc thiếu một kế hoạch rõ ràng để tăng trả cổ đông thông qua lợi nhuận từ AI và vì sự phụ thuộc vào các hợp đồng dài hạn có thể kìm hãm đà tăng giá bộ nhớ trong tương lai.
Giám đốc điều hành UBS Sergio Ermotti thừa nhận các rạn nứt địa chính trị vẫn là điểm gây áp lực cho thị trường, nhưng ông giảm nhẹ mối lo ngại về khả năng thị trường mệt mỏi dần với chủ đề AI.
Ông nhấn mạnh rằng AI và cơ sở hạ tầng nền tảng của nó sẽ tiếp tục là động lực chính cho thị trường, đồng thời cho rằng lợi ích tài chính từ AI cuối cùng sẽ lan tỏa sang nhiều ngành ngoài lĩnh vực công nghệ.
"Luân chuyển vĩ đại" là một chuyển dịch cấu trúc, nơi nhà đầu tư đang dịch chuyển vốn ra khỏi các cổ phiếu công nghệ bị mua quá mức, vốn hóa siêu lớn và cổ phiếu dẫn dắt bởi AI, chuyển sang các lĩnh vực phòng thủ, năng lượng và cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Sự mệt mỏi do chi tiêu vốn cho AI và những lo ngại về lợi suất từ các trung tâm dữ liệu đã dẫn nhà đầu tư đến cổ phiếu phần mềm và công nghệ thông tin có biên an toàn chật hẹp hơn. Tesla (TSLA.OQ) và Google (GOOGL.OQ) đã làm chao đảo thị trường sau khi báo cáo FCF âm.
Theo hồ sơ tài chính, điều này là chưa từng có với Google kể từ IPO năm 2004 của công ty. Diễn biến này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng và chưa từng có trong hiệu suất lịch sử của gã khổng lồ công nghệ.
Vaibhav Taneja, giám đốc tài chính của Tesla, cho biết vào thứ Tư rằng Tesla đang trong "một chu kỳ đầu tư lớn" và chi tiêu của công ty có thể còn tăng hơn nữa trong ba năm tới.
Nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các dấu hiệu cho thấy sự tăng trưởng nhanh về doanh thu mảng đám mây và AI có thể theo kịp mức tiêu tiền mặt. Mối quan tâm chính là liệu nguồn thu liên quan đến AI có suy yếu trong khi chi tiêu vẫn tiếp diễn hay không.
Việc mua lại cổ phiếu của các công ty Big Tech có thể bị cắt giảm nếu chi tiêu vốn duy trì ở mức cao kỷ lục và lợi nhuận tài chính từ các sáng kiến AI mất nhiều thời gian hơn để hiện thực hóa.
Oracle (ORCL.N) dường như đặc biệt dễ tổn thương khi công ty dự định huy động $45 billion đến $50 billion để mở rộng cơ sở hạ tầng đám mây. Tỷ lệ chi tiêu vốn trên dòng tiền hoạt động đã bật lên 174% cho năm tài chính 2026.
Trong đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ gần đây vào cuối tháng Bảy, nhóm tài chính (cụ thể là bảo hiểm và ngân hàng), chăm sóc sức khỏe, bất động sản (REITs), năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu đã hoạt động vượt trội đáng kể.
Các nhà phân tích của UBS lưu ý rằng Chăm sóc sức khỏe đang dẫn dắt vì nó cung cấp "lá chắn kép"—vừa hưởng lợi từ những xu hướng dân số dài hạn vừa hoàn toàn tránh được biến động do AI gây ra.
Tháng trước, Charles Schwab và State Street đã chỉ ra hàng tiêu dùng thiết yếu và chăm sóc sức khỏe là những ý tưởng chiến thuật được ưa thích hơn để tồn tại trước khả năng suy thoái thị trường.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc đã leo tới mức chưa từng thấy kể từ năm 2007 khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư về áp lực lạm phát dai dẳng, điều này dường như là lợi thế cho cổ phiếu ngành tài chính.
Lợi nhuận của các ngân hàng Phố Wall tiến lên mạnh mẽ nhờ nguồn thu phí tư vấn M&A và doanh thu giao dịch tăng vọt. Bên cạnh đó, dòng chảy IPO công nghệ dài đang thúc đẩy mạnh phí bảo lãnh phát hành.
Bất chấp điều đó, CEO JPMorgan Jamie Dimon cảnh báo rằng những rủi ro toàn cầu đang dịch chuyển, bao gồm cả chiến tranh, có thể va chạm và kích hoạt những biến động nghiêm trọng trên thị trường. Những áp lực cơ bản, mang tính "tác động lớn", này có thể gây ra bất ổn kinh tế đáng kể.
Quỹ Financial Select Sector SPDR Fund (XLF.P) vừa thiết lập một đỉnh lịch sử mới trong tháng Bảy. State Street đã nâng triển vọng ngành tài chính từ trung lập lên tích cực cho Q3, củng cố thêm cơ sở cho những đà tăng tiếp theo.
