Publicado el: 2026-07-31
Actualizado el: 2026-08-03
La cautela del mercado provocó una segunda semana consecutiva de salidas netas de fondos de renta variable estadounidenses, a medida que los inversores se preparaban para los resultados de las megacapitalizaciones tecnológicas, muy esperados, y reaccionaban al alza de los precios del petróleo.
Los fondos de renta variable de crecimiento estadounidenses registraron salidas de capital por valor de 8.550 millones de dólares, las mayores en tres semanas, mientras que los fondos de valor también experimentaron salidas de capital por valor de 1.390 millones de dólares, poniendo fin a una racha de tres semanas de entradas de capital.
Qualcomm (QCOM.OQ) pronosticó ganancias para el cuarto trimestre por debajo de las estimaciones y afirmó que los ingresos provenientes de los productos de Apple disminuirían más rápido de lo esperado. La compañía se ha estado expandiendo a categorías distintas a la de los teléfonos inteligentes.
A pesar de las excelentes ganancias trimestrales del miércoles, SK Hynix no alcanzó las expectativas excesivamente ambiciosas de los inversores. Los acuerdos a largo plazo garantizan una demanda estable en el futuro, pero pueden limitar el potencial de ganancias a corto plazo derivado del aumento de los precios.
Según los analistas, los inversores se mostraron decepcionados por la falta de un plan claro por parte de la empresa coreana para aumentar la rentabilidad para los accionistas a través de los beneficios derivados de la IA y por su dependencia de contratos a largo plazo que podrían limitar las futuras ganancias en el precio de la memoria.
El consejero delegado de UBS, Sergio Ermotti, reconoció que las fisuras geopolíticas siguen siendo un punto de presión para los mercados, pero restó importancia al posible cansancio creciente del mercado en torno al discurso sobre la IA.
Hizo hincapié en que la IA y su infraestructura subyacente seguirán siendo un importante motor del mercado, y añadió que sus ventajas financieras acabarán extendiéndose a diversos sectores fuera del tecnológico.
La "Gran Rotación" es un cambio estructural en el que los inversores están trasladando capital desde las acciones sobrevaloradas de tecnología y empresas impulsadas por IA hacia sectores defensivos, energía y empresas de pequeña capitalización.
El cansancio ante la inversión en IA y la preocupación por la rentabilidad de los centros de datos han llevado a los inversores a optar por acciones de software y TI con márgenes de seguridad más ajustados. Tesla (TSLA.OQ) y Google (GOOGL.OQ) sacudieron los mercados tras reportar un flujo de caja libre negativo.
Según los registros financieros, este hecho no tiene precedentes para Google desde su salida a bolsa en 2004. Este acontecimiento marca un giro significativo e inédito en el desempeño histórico del gigante tecnológico.
Vaibhav Taneja, director financiero de Tesla, declaró el miércoles que Tesla se encuentra en "un gran ciclo de inversión" y que es probable que su gasto aumente aún más en los próximos tres años.
Los inversores estarán atentos a señales de que el rápido crecimiento de los ingresos por computación en la nube e inteligencia artificial pueda seguir el ritmo del gasto. La principal preocupación es si la generación de ingresos relacionada con la IA se estancará mientras persista el gasto.
Las grandes tecnológicas podrían sufrir recortes en la recompra de acciones si los gastos de capital se mantienen en máximos históricos y los beneficios financieros de las iniciativas de inteligencia artificial tardan más en materializarse.
Oracle (ORCL.N) parece particularmente vulnerable, ya que planea recaudar entre 45.000 y 50.000 millones de dólares para financiar la expansión de su infraestructura en la nube. El gasto de capital como porcentaje del flujo de caja operativo se disparó al 174% para el ejercicio fiscal 2026.
Durante la reciente caída de las acciones tecnológicas a finales de julio, los sectores financiero (especialmente seguros y bancos), sanitario, inmobiliario (REITs), energético y de bienes de consumo básico obtuvieron resultados significativamente superiores.
Los analistas de UBS han señalado que el sector sanitario está a la cabeza porque ofrece una "doble protección": se beneficia de las tendencias demográficas favorables a largo plazo al tiempo que permanece completamente aislado de la volatilidad derivada de la inteligencia artificial.
El mes pasado, Charles Schwab y State Street señalaron los bienes de consumo básico y la atención médica como sus ideas tácticas preferidas para sobrevivir a la posible caída del mercado.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro han alcanzado niveles no vistos desde 2007, a medida que la Reserva Federal ha mantenido su política monetaria restrictiva, lo que ha exacerbado la ansiedad de los inversores con respecto a las persistentes presiones inflacionarias, lo que parece ser una ventaja para las acciones financieras.
Las ganancias de los bancos de Wall Street avanzaron a pasos agigantados gracias al fuerte impulso de las comisiones por asesoramiento en fusiones y adquisiciones y al aumento vertiginoso de los ingresos por operaciones bursátiles. Además, la gran cantidad de salidas a bolsa de empresas tecnológicas está impulsando al alza las comisiones de suscripción.
A pesar de ello, el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió que los cambios en los riesgos globales, incluidas las guerras, podrían confluir y provocar graves perturbaciones en los mercados. Estas presiones subyacentes, de carácter "tectónico", podrían causar una importante inestabilidad económica.
El fondo Financial Select Sector SPDR Fund (XLF.P) alcanzó un nuevo máximo histórico en julio. State Street mejoró su perspectiva para el sector financiero del tercer trimestre, pasando de neutral a positiva, lo que refuerza las expectativas de nuevas ganancias.
