Đăng vào: 2026-08-19
Cập nhật vào: 2026-08-19
Theo số liệu kỷ lục ngày 17 tháng 8 của Bộ Tài chính, nợ quốc gia của Mỹ chỉ còn cách mốc 40 nghìn tỷ đô la khoảng 13 tỷ đô la. Tổng nợ công hiện hành đạt 39.986.657.878.071,92 đô la, tăng khoảng 53 tỷ đô la so với ngày làm việc trước đó và tiến gần hơn đến ngưỡng 40 nghìn tỷ đô la.
Cột mốc này từng được dự kiến vào năm 2027. Tuy nhiên, 40 nghìn tỷ đô la không có nghĩa là các nhà đầu tư đang nắm giữ 40 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc có thể giao dịch, và việc vượt qua mốc này tự nó không gây ra bất kỳ sự kiện tài chính hay thị trường nào.
Tổng nợ liên bang đạt 39,99 nghìn tỷ đô la vào ngày 17 tháng 8 năm 2026 , có nghĩa là còn khoảng 13 tỷ đô la nữa mới đạt mốc 40 nghìn tỷ đô la theo thống kê hàng ngày của Bộ Tài chính.
Gần bốn phần năm tổng số, khoảng 32,23 nghìn tỷ đô la, là nợ do công chúng nắm giữ , trong đó khoảng 7,76 nghìn tỷ đô la là nợ nội bộ chính phủ.
Việc vượt mốc 40 nghìn tỷ đô la không tự động tạo ra sự kiện tài chính hay kinh tế nào . Đó chỉ là một con số tròn trong chuỗi thống kê hàng ngày.
Thâm hụt ngân sách, chi phí lãi suất, nhu cầu vay nợ hàng quý, tỷ lệ nợ trên GDP và lợi suất mà người mua yêu cầu mô tả áp lực đằng sau tiêu đề tốt hơn nhiều so với chính tiêu đề đó.
Báo cáo "Nợ đến từng xu" của Bộ Tài chính cho thấy tổng nợ công hiện hành đạt 39,99 nghìn tỷ đô la vào ngày 17 tháng 8, tăng khoảng 53 tỷ đô la so với ngày làm việc trước đó. Như vậy, chỉ còn khoảng 13 tỷ đô la nữa là con số này chạm mốc 40 nghìn tỷ đô la.
Tổng nợ liên bang đã vượt quá 38 nghìn tỷ đô la vào tháng 10 năm 2025 và 39 nghìn tỷ đô la vào tháng 3 năm 2026, như vậy mỗi lần tăng thêm hai nghìn tỷ đô la gần đây đều mất khoảng năm tháng. Việc vay nợ cũng đã vượt xa các dự báo trước đó.
Mới đây vào tháng Hai, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự kiến tổng nợ sẽ kết thúc năm tài chính này ở mức gần 39,4 nghìn tỷ đô la, trong khi các nghiên cứu trước đó của CBO dự báo tổng nợ sẽ đạt 40 nghìn tỷ đô la vào năm 2027.
Các chỉ số nợ trực tuyến nội suy giữa các bản cập nhật hàng ngày của Bộ Tài chính, vì vậy một số chỉ số đã hiển thị con số trên 40 nghìn tỷ đô la. Mức vượt mốc được xác nhận là mức xuất hiện trong Debt to the Penny, mà Bộ Tài chính mô tả là thước đo hàng ngày về tổng nợ chính phủ Mỹ chưa thanh toán.
Bộ Tài chính xây dựng con số tổng quan từ hai thành phần:
Tổng nợ công hiện hành = nợ do công chúng nắm giữ + nợ do chính phủ nắm giữ
| Đo lường | Số lượng | Tỷ lệ phần trăm tổng cộng | Ý nghĩa của nó |
|---|---|---|---|
| Tổng nợ công chưa thanh toán | 39,99 đô la | 100% | Tổng nợ liên bang đang tiến gần đến con số 40 nghìn tỷ đô la. |
| Nợ công do người dân nắm giữ | 32,23 nghìn tỷ đô la | 80,6% | Nợ liên bang được nắm giữ bên ngoài các tài khoản của chính phủ Hoa Kỳ. |
| Tài sản nắm giữ nội bộ chính phủ | 7,76 nghìn tỷ đô la | 19,4% | Chứng khoán kho bạc do chính phủ liên bang nắm giữ. |
Nguồn: Báo cáo "Nợ của Bộ Tài chính Hoa Kỳ đến từng xu", ngày 17 tháng 8 năm 2026.
Nợ công bao gồm nợ liên bang do cá nhân, tập đoàn, chính quyền tiểu bang và địa phương, Ngân hàng Dự trữ Liên bang, chính phủ nước ngoài và các thực thể khác ngoài chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ. Cơ cấu này bao gồm cả các loại trái phiếu kho bạc có thể giao dịch và không thể giao dịch. Đây là phần liên quan trực tiếp hơn đến nguồn tài chính bên ngoài của chính phủ và điều kiện thị trường kho bạc.
Các khoản nắm giữ nội bộ chính phủ chủ yếu bao gồm chứng khoán thuộc Chuỗi Tài khoản Chính phủ do các quỹ tín thác liên bang, quỹ quay vòng và quỹ đặc biệt nắm giữ. Chúng là các nghĩa vụ liên bang thực sự, nhưng được nắm giữ trong các tài khoản của chính phủ chứ không phải bởi các nhà đầu tư bên ngoài.
Do đó, tiêu đề "40 nghìn tỷ đô la" không mô tả 40 nghìn tỷ đô la đang nằm trong danh mục đầu tư trái phiếu kho bạc của các nhà đầu tư.
Tổng số danh nghĩa tự nó không nói lên nhiều điều, vì vậy cách thông thường để đánh giá quy mô của nó là so sánh với sản lượng hàng năm. Theo số liệu cơ sở tháng 2 của CBO, nợ liên bang do công chúng nắm giữ tương đương khoảng 101% GDP trong năm tài chính 2026, tăng từ 99% so với năm trước đó, và dự kiến sẽ đạt 108% vào năm 2030. Con số này sẽ vượt qua kỷ lục thời hậu chiến là 106% được thiết lập vào năm 1946.
Tỷ lệ nợ trên GDP giúp ta hiểu rõ hơn con số 40 nghìn tỷ đô la, mặc dù chỉ riêng tỷ lệ này không quyết định tính bền vững của nợ. Chi phí vay mượn, kỳ hạn của các chứng khoán đang lưu hành, tăng trưởng danh nghĩa và điều kiện tài chính đều ảnh hưởng đến gánh nặng nợ.
Để so sánh toàn diện hơn, hãy xem tỷ lệ nợ trên GDP cao nhất theo từng quốc gia trên thế giới hiện nay.
Tổng nợ càng lớn thì chi phí lãi càng cao. Các chứng khoán được phát hành trong những năm lãi suất thấp cũng đang đến hạn, khiến Bộ Tài chính phải tái cấp vốn cho chúng theo lãi suất thị trường hiện hành. Lãi suất trung bình trên tất cả các chứng khoán Kho bạc có lãi suất là 3,41% vào cuối tháng 6, vẫn thấp hơn lợi suất của nhiều khoản nợ mới phát hành.
Tác động này thể hiện rõ trong ngân sách. Lãi suất ròng đạt 931 tỷ đô la tính đến tháng 7 năm 2026 , vượt quá chi tiêu quốc phòng là 804 tỷ đô la và gần bằng mức 955 tỷ đô la của chương trình Medicare trong cùng kỳ.
Việc phát hành trái phiếu cũng không hề chậm lại. Bộ Tài chính dự kiến sẽ huy động được 739 tỷ đô la từ việc vay nợ ròng có thể giao dịch được do tư nhân nắm giữ trong quý từ tháng 7 đến tháng 9 và thêm 628 tỷ đô la nữa từ tháng 10 đến tháng 12, điều này phần nào giải thích cho những biến động lớn về lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ.
Khi vượt quá 40 nghìn tỷ đô la, các điều khoản tài chính cho khoản vay bổ sung trở thành tín hiệu thị trường hữu ích hơn.
Thâm hụt ngân sách đã đạt khoảng 1,8 nghìn tỷ đô la trong mười tháng đầu năm tài chính 2026, cao hơn tổng số của cả năm tài chính 2025, vì vậy cần phải tiếp tục phát hành trái phiếu mới để thu hút người mua.
Bộ Tài chính cũng đang huy động số tiền đó vào một thị trường cạnh tranh khốc liệt. Chính phủ và các công ty trên khắp các nền kinh tế phát triển đang phát hành khối lượng trái phiếu lớn bất thường cùng một lúc, và việc phát hành trái phiếu toàn cầu đạt kỷ lục đồng nghĩa với việc người mua trái phiếu của Bộ Tài chính đang phải cạnh tranh gay gắt. Khi nguồn cung dồi dào trên thị trường, lợi suất cần thiết để thanh toán khoản vay đó trở nên quan trọng hơn.
Không có sự kiện tài chính tự động nào xảy ra khi nợ công của Mỹ vượt quá 40 nghìn tỷ đô la.
Bộ Tài chính không bị mất khả năng thanh toán, và khả năng trả nợ của nó vẫn không thay đổi vào ngày hôm sau. Lợi suất trái phiếu không tự động tăng lên chỉ vì một con số thay đổi. Giá cổ phiếu không tự động giảm. Cơ cấu nợ không thay đổi ở cả hai phía của mốc thời gian, và không có điều khoản ràng buộc, điều kiện kích hoạt xếp hạng hay điều khoản pháp định nào được kích hoạt ở mức 40 nghìn tỷ đô la.
Các chỉ số thực sự tác động đến điều kiện tài chính bao gồm nợ công, thâm hụt ngân sách hàng năm, chi phí lãi suất liên bang, nhu cầu vay nợ hàng quý, lợi suất trái phiếu dài hạn, nhu cầu đấu giá và xu hướng nợ so với GDP. Những yếu tố này thể hiện rõ tác động của chính sách tài khóa đến nền kinh tế và cho thấy liệu gánh nặng nợ có đang trở nên quá tải hay không.
Thị trường sẽ quan tâm nhiều hơn đến chi phí mà Washington phải bỏ ra để tài trợ cho khoản tiền nghìn tỷ tiếp theo, hơn là thời điểm con số thay đổi từ 39 lên 40.
Chưa có số liệu được Bộ Tài chính xác nhận gần đây nhất. Tổng nợ công hiện hành ở mức 39,99 nghìn tỷ đô la vào ngày 17 tháng 8 năm 2026, thấp hơn khoảng 13 tỷ đô la so với ngưỡng quy định.
Tổng nợ liên bang bao gồm nợ do công chúng nắm giữ và nợ nội bộ chính phủ. Theo thống kê ngày 17 tháng 8, ước tính có khoảng 32,23 nghìn tỷ đô la nằm ngoài tài khoản chính phủ và 7,76 nghìn tỷ đô la nằm trong tài khoản nội bộ chính phủ.
Về mặt kỹ thuật, không có gì thay đổi ở ngưỡng đó. Chi phí trả lãi, thâm hụt ngân sách hàng năm, phát hành trái phiếu kho bạc, nhu cầu của nhà đầu tư và nợ so với quy mô nền kinh tế mới là những yếu tố cung cấp thông tin hữu ích hơn để đánh giá hậu quả tài chính.
Ngưỡng 40 nghìn tỷ đô la sẽ có ý nghĩa lịch sử, mặc dù bản thân con số này không thay đổi nhiều về cách Mỹ tài trợ cho các nghĩa vụ của mình. Những con số quan trọng hơn nằm bên dưới đó: nợ công, thâm hụt ngân sách hàng năm, chi phí lãi ròng và lợi suất cần thiết để tiếp tục hấp thụ nguồn cung trái phiếu kho bạc mới. Những thước đo đó sẽ cho thấy liệu gánh nặng tài chính có đang trở nên khó khăn hơn đáng kể hay không.
Do đó, con số nghìn tỷ tiếp theo quan trọng hơn chính cột mốc đó. Nếu thâm hụt ngân sách vẫn lớn trong khi chi phí tái cấp vốn vẫn ở mức cao, Washington sẽ cần tiếp tục phát hành một lượng nợ đáng kể vào một thị trường vốn đã đòi hỏi mức lãi suất cao hơn với kỳ hạn dài hơn.
Thị trường sẽ ít quan tâm đến ngày nợ công của Mỹ vượt mốc 40 nghìn tỷ đô la hơn là chi phí để tài trợ cho khoản nợ 41 nghìn tỷ đô la.
