अमेरिका का कर्ज 40 ट्रिलियन डॉलर के करीब पहुंच गया है: आगे क्या होगा?

अमेरिकी ट्रेजरी के 17 अगस्त के रिकॉर्ड के मुताबिक, अमेरिका का कुल राष्ट्रीय कर्ज 40 ट्रिलियन डॉलर से करीब 13 अरब डॉलर दूर रह गया। कुल सार्वजनिक कर्ज (Total Public Debt Outstanding) बढ़कर 39,986,657,878,071.92 डॉलर पर पहुंच गया, जो पिछले कारोबारी दिन से करीब 53 अरब डॉलर ज्यादा है, और अब 40 ट्रिलियन डॉलर का आंकड़ा बेहद करीब आ गया है।

यह पड़ाव कभी 2027 में आने का अनुमान था। लेकिन 40 ट्रिलियन डॉलर का मतलब यह नहीं है कि निवेशकों के पास 40 ट्रिलियन डॉलर की कारोबार योग्य ट्रेजरी सिक्योरिटीज हैं, और यह आंकड़ा पार होने से अपने-आप कोई राजकोषीय या बाजार की घटना नहीं होती।

मुख्य बातें

• 17 अगस्त 2026 को कुल संघीय कर्ज (gross federal debt) बढ़कर 39.99 ट्रिलियन डॉलर पर पहुंच गया, जिससे ट्रेजरी के दैनिक आंकड़े में 40 ट्रिलियन डॉलर से पहले करीब 13 अरब डॉलर की दूरी रह गई।

• कुल कर्ज का करीब चार-पांचवां हिस्सा, यानी करीब 32.23 ट्रिलियन डॉलर, आम जनता के पास मौजूद कर्ज (debt held by the public) है, जबकि करीब 7.76 ट्रिलियन डॉलर सरकारी विभागों के बीच का कर्ज है।

• 40 ट्रिलियन डॉलर का आंकड़ा पार होने से कोई अपने-आप घटित होने वाली वित्तीय या आर्थिक घटना नहीं होती। यह महज एक दैनिक लेखा-श्रृंखला में आया गोल आंकड़ा है।

• राजकोषीय घाटा, ब्याज खर्च, तिमाही उधारी की जरूरत, जीडीपी के मुकाबले कर्ज का अनुपात और खरीदार जिस यील्ड की मांग करते हैं, ये आंकड़े हेडलाइन के पीछे के असली दबाव को हेडलाइन से कहीं बेहतर तरीके से बयां करते हैं।

अमेरिकी कर्ज 40 ट्रिलियन डॉलर से कितना करीब है?

ट्रेजरी की "Debt to the Penny" सीरीज के मुताबिक 17 अगस्त को कुल सार्वजनिक कर्ज 39.99 ट्रिलियन डॉलर रहा, जो पिछले कारोबारी दिन से करीब 53 अरब डॉलर ज्यादा है। इससे 40 ट्रिलियन डॉलर का आंकड़ा छूने में अब करीब 13 अरब डॉलर की दूरी रह गई है।

कुल संघीय कर्ज अक्टूबर 2025 में 38 ट्रिलियन डॉलर और मार्च 2026 में 39 ट्रिलियन डॉलर के पार गया था, यानी पिछली दोनों बार 1 ट्रिलियन डॉलर बढ़ने में करीब पांच महीने का समय लगा। उधारी भी पहले के अनुमानों से तेज रफ्तार से बढ़ी है। 

हाल ही में फरवरी में, अमेरिकी कांग्रेशनल बजट ऑफिस (CBO) ने अनुमान लगाया था कि इस वित्त वर्ष के अंत तक कुल कर्ज करीब 39.4 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचेगा, जबकि CBO के पहले के आकलन में कुल कर्ज के 2027 में 40 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंचने का अनुमान लगाया गया था।

लाइव डेट क्लॉक ट्रेजरी के दैनिक अपडेट के बीच के आंकड़ों का अनुमान लगाकर दिखाते हैं, इसलिए कई क्लॉक पहले से ही 40 ट्रिलियन डॉलर से ऊपर का आंकड़ा दिखा रहे हैं। लेकिन पुष्टि किया गया आंकड़ा वही माना जाएगा जो "Debt to the Penny" में दर्ज होगा, जिसे ट्रेजरी अमेरिकी सरकार के कुल बकाया कर्ज का अपना दैनिक मानक बताता है।

40 ट्रिलियन डॉलर के आंकड़े में असल में क्या-क्या शामिल है?

ट्रेजरी यह मुख्य आंकड़ा दो हिस्सों को जोड़कर तैयार करता है:

• कुल सार्वजनिक कर्ज (Total Public Debt Outstanding) = आम जनता के पास मौजूद कर्ज + सरकारी विभागों के बीच का कर्ज

स्रोत: यू.एस. ट्रेजरी Debt to the Penny, 17 अगस्त 2026।

आम जनता के पास मौजूद कर्ज में वह संघीय कर्ज शामिल है जो व्यक्तियों, कंपनियों, राज्य और स्थानीय सरकारों, फेडरल रिजर्व बैंकों, विदेशी सरकारों और अमेरिकी सरकार के बाहर की अन्य संस्थाओं के पास है। इसमें कारोबार योग्य और गैर-कारोबार योग्य, दोनों तरह की ट्रेजरी सिक्योरिटीज शामिल हैं। यही हिस्सा बाहरी सरकारी फंडिंग और ट्रेजरी बाजार की स्थितियों से सीधे जुड़ा होता है।

सरकारी विभागों के बीच का कर्ज मुख्य रूप से गवर्नमेंट अकाउंट सीरीज (GAS) सिक्योरिटीज से बना है, जो संघीय ट्रस्ट फंड, रिवॉल्विंग फंड और विशेष फंड के पास रहती हैं। ये असली संघीय दायित्व हैं, लेकिन इन्हें बाहरी निवेशकों के बजाय सरकारी खातों के भीतर ही रखा जाता है।

यही वजह है कि 40 ट्रिलियन डॉलर की यह हेडलाइन इस बात का संकेत नहीं देती कि निवेशकों के ट्रेजरी पोर्टफोलियो में 40 ट्रिलियन डॉलर मौजूद हैं।

40 ट्रिलियन डॉलर अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मुकाबले कितना बड़ा है?

सिर्फ कुल राशि से ज्यादा कुछ पता नहीं चलता, इसलिए इसे सालाना आर्थिक उत्पादन के मुकाबले देखना ही मानक तरीका है। CBO के फरवरी के आकलन के मुताबिक, वित्त वर्ष 2026 में आम जनता के पास मौजूद संघीय कर्ज जीडीपी का करीब 101% है, जो एक साल पहले 99% था, और 2030 तक इसके 108% तक पहुंचने का अनुमान है। यह 1946 में बने युद्धोत्तर रिकॉर्ड 106% से भी ज्यादा होगा।

कर्ज-जीडीपी अनुपात 40 ट्रिलियन डॉलर के आंकड़े को बेहतर संदर्भ देता है, हालांकि सिर्फ यह अनुपात कर्ज की स्थिरता तय नहीं करता। उधारी की लागत, बकाया सिक्योरिटीज की मैच्योरिटी प्रोफाइल, नॉमिनल ग्रोथ और फंडिंग की स्थितियां, ये सभी मिलकर कर्ज के बोझ को आकार देती हैं। 

व्यापक तुलना के लिए, देशों के हिसाब से सबसे ऊंचे कर्ज-जीडीपी अनुपात देखें।

कर्ज उठाने की लागत भी बढ़ रही है

कर्ज का आकार जितना बड़ा होगा, ब्याज का बिल भी उतना ही बड़ा होगा। कम ब्याज दरों वाले वर्षों में जारी की गई सिक्योरिटीज भी अब मैच्योर हो रही हैं, जिससे ट्रेजरी को इन्हें मौजूदा बाजार दरों पर रीफाइनेंस करना पड़ रहा है। जून के अंत में सभी ब्याज देने वाली ट्रेजरी सिक्योरिटीज की औसत दर 3.41% थी, जो नई जारी हो रही ज्यादातर सिक्योरिटीज पर मिलने वाली यील्ड से अब भी कम है।

इसका असर बजट में साफ दिखता है। जुलाई 2026 तक शुद्ध ब्याज खर्च बढ़कर 931 अरब डॉलर पर पहुंच गया, जो इसी अवधि में 804 अरब डॉलर के राष्ट्रीय रक्षा खर्च से ज्यादा और 955 अरब डॉलर के मेडिकेयर खर्च के करीब है।

सिक्योरिटीज जारी करने की रफ्तार भी कम नहीं हुई है। ट्रेजरी को उम्मीद है कि जुलाई-सितंबर तिमाही में वह निजी निवेशकों से 739 अरब डॉलर की शुद्ध कारोबार योग्य उधारी जुटाएगा, और अक्टूबर से दिसंबर के बीच 628 अरब डॉलर और जुटाएगा। इससे ट्रेजरी बाजार के लंबी अवधि वाले हिस्से पर बढ़ते दबाव को समझना आसान हो जाता है।

40 ट्रिलियन डॉलर एक पड़ाव है, अगला ट्रिलियन डॉलर अभी भी जुटाना बाकी है

40 ट्रिलियन डॉलर के आगे, अतिरिक्त उधारी की फंडिंग शर्तें ही बाजार के लिए ज्यादा उपयोगी संकेत बन जाती हैं।

वित्त वर्ष 2026 के पहले दस महीनों में ही राजकोषीय घाटा करीब 1.8 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो पूरे वित्त वर्ष 2025 के कुल घाटे से भी ज्यादा है, यानी नई सिक्योरिटीज के लिए लगातार खरीदार तलाशने की जरूरत बनी रहेगी।

ट्रेजरी यह पैसा एक भीड़भाड़ वाले बाजार में जुटा रहा है। विकसित अर्थव्यवस्थाओं की सरकारें और कंपनियां एक साथ असामान्य रूप से बड़ी मात्रा में बॉन्ड जारी कर रही हैं, और वैश्विक स्तर पर बॉन्ड जारी करने का रिकॉर्ड स्तर इसका मतलब है कि ट्रेजरी के खरीदारों के पास अन्य विकल्प भी मौजूद हैं। जब सभी बाजारों में आपूर्ति भारी हो, तो उस उधारी को खपाने के लिए जरूरी यील्ड ज्यादा मायने रखने लगती है।

अमेरिकी कर्ज के 40 ट्रिलियन डॉलर छूने पर असल में क्या होता है?

अमेरिकी कर्ज के 40 ट्रिलियन डॉलर पार करने पर कोई अपने-आप घटित होने वाली वित्तीय घटना नहीं होती।

ट्रेजरी दिवालिया नहीं होता, और अगले दिन भी उसकी भुगतान क्षमता वैसी ही बनी रहती है। सिर्फ इसलिए कि किसी काउंटर के अंक बदल गए, यील्ड अपने-आप नहीं बढ़ती। शेयर बाजार अपने-आप नहीं गिरता। इस आंकड़े के दोनों तरफ कर्ज की बनावट में कोई फर्क नहीं आता, और 40 ट्रिलियन डॉलर पर कोई कॉवनेंट, रेटिंग ट्रिगर या कानूनी प्रावधान लागू नहीं होता।

जो आंकड़े वाकई फंडिंग की स्थितियों को प्रभावित करते हैं, वे हैं आम जनता के पास मौजूद कर्ज, सालाना राजकोषीय घाटा, संघीय ब्याज खर्च, तिमाही उधारी की जरूरत, लंबी अवधि की यील्ड, नीलामी में मांग, और जीडीपी के मुकाबले कर्ज की दिशा। यही आंकड़े बताते हैं कि फंडिंग का बोझ बढ़ रहा है या नहीं।

बाजार को इस बात की ज्यादा परवाह होगी कि वॉशिंगटन को अगला ट्रिलियन डॉलर जुटाने में कितनी लागत आती है, न कि उस पल की जब काउंटर 39 से 40 में बदलता है।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल

क्या अमेरिकी राष्ट्रीय कर्ज 40 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गया है?

नहीं, ट्रेजरी के नवीनतम पुष्ट आंकड़े के मुताबिक अभी तक नहीं। 17 अगस्त 2026 को कुल सार्वजनिक कर्ज 39.99 ट्रिलियन डॉलर था, जो 40 ट्रिलियन डॉलर के आंकड़े से करीब 13 अरब डॉलर कम है।

अमेरिकी राष्ट्रीय कर्ज में क्या-क्या शामिल है?

कुल संघीय कर्ज में आम जनता के पास मौजूद कर्ज और सरकारी विभागों के बीच का कर्ज, दोनों शामिल होते हैं। 17 अगस्त के आंकड़ों के मुताबिक इसमें से करीब 32.23 ट्रिलियन डॉलर सरकारी खातों से बाहर था और 7.76 ट्रिलियन डॉलर सरकारी विभागों के बीच का कर्ज था।

अमेरिकी कर्ज के 40 ट्रिलियन डॉलर पहुंचने पर क्या होता है?

इस आंकड़े पर अपने-आप कुछ नहीं बदलता। कर्ज चुकाने की लागत, सालाना राजकोषीय घाटा, ट्रेजरी की सिक्योरिटीज जारी करने की रफ्तार, निवेशकों की मांग और अर्थव्यवस्था के आकार के मुकाबले कर्ज, ये आंकड़े वित्तीय नतीजों का आकलन करने के लिए कहीं ज्यादा उपयोगी हैं।

निष्कर्ष

40 ट्रिलियन डॉलर का यह आंकड़ा ऐतिहासिक रूप से अहम रहेगा, हालांकि यह खुद इस बात में बहुत बदलाव नहीं लाता कि अमेरिका अपने दायित्वों को कैसे फंड करता है। असल में अहम आंकड़े इसके नीचे छिपे हैं: आम जनता के पास मौजूद कर्ज, सालाना राजकोषीय घाटा, शुद्ध ब्याज लागत, और नई ट्रेजरी आपूर्ति को खपाने के लिए जरूरी यील्ड। यही आंकड़े बताएंगे कि फंडिंग का बोझ उठाना वाकई कितना मुश्किल होता जा रहा है।

इसलिए यह पड़ाव खुद से ज्यादा मायने अगला ट्रिलियन डॉलर रखता है। अगर राजकोषीय घाटा बड़ा बना रहा और रीफाइनेंसिंग की लागत ऊंची बनी रही, तो वॉशिंगटन को उस बाजार में बड़ी मात्रा में कर्ज जारी करना जारी रखना होगा, जो लंबी मैच्योरिटी पर पहले से ही ज्यादा प्रतिफल की मांग कर रहा है। 

बाजार को इस बात की उतनी परवाह नहीं होगी कि अमेरिकी कर्ज किस दिन 40 ट्रिलियन डॉलर पार करता है, बल्कि इस बात की ज्यादा होगी कि 41 ट्रिलियन डॉलर जुटाने में कितनी लागत आती है।