Đăng vào: 2026-09-15
Cập nhật vào: 2026-09-16
AIFR tập trung vào các công ty có hoạt động sản xuất chất bán dẫn quy mô lớn, loại trừ các công ty không sở hữu nhà máy sản xuất như Nvidia và Broadcom khỏi danh mục đầu tư. Các khoản đầu tư lớn nhất của quỹ bao gồm TSMC, Samsung Electronics, Intel và UMC. Sự chênh lệch đáng chú ý nằm ở TSMC, công ty tạo ra 72,5% doanh thu sản xuất chip toàn cầu trong quý 2 năm 2026 nhưng chỉ chiếm khoảng một phần năm chỉ số này.
AIFR theo dõi Chỉ số MarketVector Global Foundries, tập trung vào khoảng 10 công ty có doanh thu đáng kể từ hoạt động sản xuất chất bán dẫn.
TSMC nắm giữ 72,5% doanh thu sản xuất chip toàn cầu trong quý 2 năm 2026, tuy nhiên chỉ số này giới hạn tỷ trọng của từng thành phần riêng lẻ ở mức 20% trong mỗi lần điều chỉnh.
TSMC, Samsung, Intel và UMC chiếm khoảng 77% chỉ số vào thời điểm AIFR ra mắt, tạo ra sự tập trung đáng kể của các công ty này.
AIFR tính phí 0,71%, so với 0,35% của SMH và 0,33% của SOXX, trong khi một số chi phí liên quan đến rủi ro hoán đổi nằm ngoài tỷ lệ chi phí đã nêu.
Quỹ ETF Defiance Global Foundries, mã chứng khoán AIFR , bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào ngày 9 tháng 9 năm 2026. Defiance mô tả đây là quỹ ETF niêm yết tại Mỹ đầu tiên dành riêng cho các nhà máy sản xuất chất bán dẫn, dựa trên việc xem xét các hồ sơ SEC, các nhà phát hành ETF và các sàn giao dịch tính đến ngày 3 tháng 9 năm 2026. Quỹ này hướng đến mục tiêu theo dõi chỉ số MarketVector Global Foundries Index và có tỷ lệ chi phí gộp là 0,71%.
Các công ty có thể đủ điều kiện tham gia chỉ số này bằng cách thu được ít nhất 50% doanh thu từ các hoạt động liên quan đến sản xuất chất bán dẫn hoặc tạo ra ít nhất 2 tỷ đô la hàng năm từ các hoạt động đó. Cách thứ hai cho phép các nhà sản xuất đa ngành lớn đủ điều kiện ngay cả khi hoạt động sản xuất chất bán dẫn chiếm chưa đến một nửa tổng doanh thu của công ty.
Các hoạt động đủ điều kiện không chỉ giới hạn ở việc chế tạo tấm bán dẫn cơ bản. Phương pháp này cũng bao gồm sản xuất các nút chuyên dụng, công nghệ tiên tiến, đã hoàn thiện và chuyên biệt, sản xuất cảm biến hình ảnh tương tự, nguồn điện và tần số vô tuyến, quang học và các dịch vụ khác liên quan trực tiếp đến các nhà máy sản xuất chất bán dẫn.
Chỉ số này nhắm đến 10 công ty. Vào thời điểm ra mắt quỹ, bốn cái tên chiếm ưu thế trong danh mục đầu tư.
| Mức độ tiếp xúc tiềm ẩn | Trọng lượng chỉ số xấp xỉ | Tiếp xúc chính với ngành sản xuất |
| TSMC | 21,6% | Các nút tiên tiến và trưởng thành |
| Điện tử Samsung | 20,5% | Xưởng đúc cộng với bộ nhớ và thiết bị điện tử |
| Intel | 19,6% | Intel Foundry cộng với các sản phẩm chip |
| UMC | 15,3% | Các hạch trưởng thành và chuyên biệt |
| Các xưởng đúc khác | 23,0% | GlobalFoundries, Tower, Hua Hong và các công ty khác |
Nguồn: Chỉ số MarketVector Global Foundries. Tỷ trọng được hiển thị là số liệu tại thời điểm ra mắt sản phẩm và có thể thay đổi theo giá thị trường giữa các lần điều chỉnh lại hàng quý.
Bốn công ty đầu tiên đó chiếm khoảng 77% chỉ số . Do đó, AIFR tập trung phần lớn rủi ro vào một nhóm nhỏ các nhà sản xuất lớn mặc dù danh mục đầu tư của họ trải rộng trên nhiều thị trường đúc.
Theo TrendForce, TSMC chiếm 72,5% doanh thu ngành sản xuất chip toàn cầu trong quý 2 năm 2026. Samsung đứng thứ hai với 5,9%, trong khi 10 nhà sản xuất chip hàng đầu cùng nhau tạo ra doanh thu gần 53,49 tỷ đô la.
Chỉ số của AIFR không tính trọng số các công ty dựa trên tỷ lệ doanh thu từ sản xuất. Chỉ số này sử dụng vốn hóa thị trường điều chỉnh theo tỷ lệ cổ phiếu lưu hành tự do và giới hạn tỷ trọng của mỗi công ty thành phần ở mức 20% trong quá trình tái cân bằng . Chỉ số sẽ phân bổ lại phần trọng số dư thừa cho các công ty còn lại.
Quy định đó làm giảm mạnh vị thế thống trị của TSMC trong danh mục đầu tư, đồng thời trao cho Samsung, Intel, UMC và các nhà máy đúc nhỏ hơn trọng số lớn hơn nhiều so với thị phần doanh thu đúc toàn cầu của họ.
Do đó, AIFR nên được xem như một tập hợp đa dạng các doanh nghiệp đúc đủ điều kiện hơn là một bản sao thu nhỏ của phân bổ doanh thu của ngành.
Samsung và Intel cho thấy tại sao ngưỡng doanh thu 2 tỷ đô la lại quan trọng. Samsung vận hành một doanh nghiệp sản xuất chip quy mô lớn đồng thời thu được doanh thu từ chip nhớ, thiết bị di động và các thiết bị điện tử khác. Intel kết hợp Intel Foundry với bộ xử lý và các mảng kinh doanh sản phẩm khác.
Do đó, giá cổ phiếu của họ phản ánh nhiều hơn là chỉ việc sản xuất chip bán dẫn của bên thứ ba. Việc nắm giữ khoảng 20% vị thế cổ phiếu Intel (INTC) trong AIFR không đồng nghĩa với việc nắm giữ 20% cổ phần của một nhà máy sản xuất chip theo hợp đồng độc lập, bởi vì mã chứng khoán này đại diện cho toàn bộ tập đoàn chứ không riêng mảng xưởng đúc.
Tiêu chí tương tự cũng áp dụng cho Samsung. AIFR nhắm đến các công ty có hoạt động sản xuất chip có ý nghĩa kinh tế chứ không chỉ giới hạn ở các công ty thu gần như toàn bộ doanh thu từ sản xuất theo hợp đồng.
Điểm khác biệt lớn nhất nằm ở việc mỗi quỹ tập trung vào phân khúc nào của ngành công nghiệp bán dẫn .
| Tính năng | AIFR | SMH / SOXX |
| Tiếp xúc chính | Doanh nghiệp đúc | Thế giới bán dẫn và thiết bị rộng lớn hơn |
| Công ty nắm giữ | Khoảng 10 | Khoảng 25–30 |
| Mức độ tiếp xúc điển hình | TSMC, Samsung, Intel, UMC | Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, các công ty thiết bị |
| Tỷ lệ chi phí | 0,71% | SMH 0,35% / SOXX 0,33% |
Tính đến tháng 9 năm 2026, danh mục SMH tiếp xúc ngành chip và AI nắm giữ 26 vị trí, trong đó Nvidia chiếm hơn một phần năm tổng tài sản, cùng với TSMC, Broadcom, Micron, AMD, ASML, Intel và các công ty thiết bị bán dẫn. SOXX cũng theo dõi một lĩnh vực bán dẫn rộng lớn hơn và tính phí 0,33%.
Nvidia không đóng góp trực tiếp gì vào lợi nhuận danh mục đầu tư của AIFR vì quỹ này không nắm giữ cổ phiếu Nvidia. Tuy nhiên, biến động từ nhóm cổ phiếu bán dẫn Mỹ theo chu kỳ chip cũng như nhu cầu về bộ tăng tốc của Nvidia vẫn có thể ảnh hưởng đến AIFR một cách gián tiếp thông qua các nhà sản xuất như TSMC, đơn vị sản xuất chip.
Sự khác biệt đó tách biệt quyền sở hữu của một nhà thiết kế chip với việc tiếp cận năng lực sản xuất cần thiết để tạo ra các thiết kế đó.
Trí tuệ nhân tạo là động lực chính thúc đẩy nhu cầu sản xuất chất bán dẫn tiên tiến, nhưng AIFR (Sản xuất và Nghiên cứu Bán dẫn Tiên tiến) còn vươn xa hơn cả các chip AI hàng đầu.
Theo báo cáo của TrendForce, công suất sản xuất chip 3nm và 5/4nm của TSMC vẫn được đặt kín chỗ trong quý 2 năm 2026 nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán hiệu năng cao. Thị trường sản xuất chip nói chung cũng được hưởng lợi từ các chip quản lý năng lượng, sản phẩm mạng, máy tính cá nhân, thiết bị điện tử tiêu dùng và các ứng dụng khác sử dụng quy trình sản xuất đã hoàn thiện.
Do đó, AIFR kết hợp nhiều chu kỳ sản xuất khác nhau trong một danh mục đầu tư duy nhất.
TSMC có nhiều kinh nghiệm trong các quy trình tiên tiến được sử dụng cho bộ xử lý hiệu năng cao. UMC tập trung nhiều hơn vào các công nghệ sản xuất đã hoàn thiện và chuyên biệt. Tower Semiconductor có kinh nghiệm đáng kể trong các quy trình chuyên biệt, trong khi GlobalFoundries phục vụ các ứng dụng trong ngành ô tô, truyền thông và công nghiệp cùng với các thị trường khác.
Điều kiện về nhu cầu và giá cả giữa các doanh nghiệp đó có thể khác biệt đáng kể ngay cả khi tất cả đều được phân loại là xưởng đúc.
Việc chuyển đổi từ quỹ ETF bán dẫn truyền thống sang AIFR sẽ làm thay đổi cả cơ cấu địa lý cũng như mô hình kinh doanh.
Vào thời điểm ra mắt quỹ, chỉ số MarketVector phân bổ khoảng 43,2% cho Đài Loan, 20,5% cho Hàn Quốc và 19,6% cho Hoa Kỳ . Như vậy, Đài Loan và Hàn Quốc chiếm gần hai phần ba chỉ số này.
SMH trông rất khác. Tính đến tháng 8 năm 2026, tỷ lệ phân bổ quốc gia của công ty này xấp xỉ 82,3% tại Hoa Kỳ , 9,5% tại Đài Loan và 6,2% tại Hà Lan.
Do đó, AIFR nhạy cảm hơn với ngành sản xuất chất bán dẫn châu Á, tỷ giá hối đoái khu vực, các hạn chế thương mại, kiểm soát xuất khẩu và sự gián đoạn chuỗi cung ứng.
AIFR không chỉ dựa vào cổ phần sở hữu trực tiếp.
Bản công bố danh mục đầu tư trong giai đoạn ra mắt cho thấy một số vị thế lớn được ghi nhận dưới dạng hợp đồng hoán đổi, bên cạnh các vị thế cổ phần trực tiếp tại các công ty như Intel, GlobalFoundries, Tower Semiconductor và Hua Hong. Bản cáo bạch cho phép AIFR có được sự tiếp xúc gián tiếp thông qua các hợp đồng hoán đổi tổng lợi nhuận và các công cụ phái sinh khác khi theo dõi chỉ số của mình.
Giao dịch hoán đổi có thể mô phỏng lợi nhuận kinh tế của một chứng khoán cơ sở mà không cần quỹ sở hữu trực tiếp cổ phiếu. Cấu trúc này cũng tiềm ẩn rủi ro đối tác vì quỹ phụ thuộc vào bên kia để thực hiện các nghĩa vụ của mình.
Chi phí cũng cần được chú ý. Bản cáo bạch của AIFR nêu rõ rằng các chi phí phát sinh trong các hợp đồng hoán đổi là chi phí gián tiếp và không được tính vào con số chi phí hoạt động hàng năm 0,71% đã nêu của quỹ .
Sự tập trung của các công ty. Khoảng 77% trọng số của chỉ số trong giai đoạn ra mắt tập trung vào TSMC, Samsung, Intel và UMC, điều này khiến hiệu suất của từng công ty riêng lẻ có khả năng tác động đáng kể đến danh mục đầu tư.
Rủi ro chu kỳ sản xuất. Giá bán tấm wafer, tỷ lệ sử dụng nhà máy, năng suất sản xuất và mở rộng công suất có thể ảnh hưởng đến nhiều khoản đầu tư cùng một lúc.
Sự tập trung về mặt địa lý. Đài Loan và Hàn Quốc chiếm gần hai phần ba chỉ số trong giai đoạn phóng tên lửa.
Rủi ro phái sinh. Các vị thế hoán đổi tiềm ẩn rủi ro đối tác, rủi ro tài chính và rủi ro theo dõi vượt ra ngoài phạm vi sở hữu cổ phần trực tiếp thông thường.
Chi phí cao hơn. Tỷ lệ chi phí được công bố là 0,71%, cao hơn so với SMH và SOXX, nhưng không bao gồm chi phí hoán đổi nội tại.
Lịch sử hoạt động của quỹ còn hạn chế. AIFR chỉ bắt đầu giao dịch vào tháng 9 năm 2026, do đó không có dữ liệu nhiều năm về mức giảm giá trị quỹ, hành vi theo dõi hoặc tính thanh khoản thị trường.
Một danh mục đầu tư hẹp hơn có thể tạo ra lợi nhuận khác biệt đáng kể so với các chỉ số chuẩn ngành bán dẫn nói chung, ngay cả khi toàn bộ ngành chip đang tăng trưởng mạnh.
AIFR tập trung trực tiếp hơn nhiều vào khâu sản xuất thực tế khi so sánh với các dòng ETF bán dẫn truyền thống như SMH hoặc SOXX. Quỹ này loại bỏ các vị thế lớn riêng lẻ trong các công ty thiết kế chip không có nhà máy sản xuất như Nvidia và Broadcom, đồng thời giảm đáng kể rủi ro đầu tư vào các công ty thiết bị bán dẫn.
Kết quả là một danh mục đầu tư mà các yếu tố thúc đẩy lợi nhuận tập trung nhiều hơn vào hiệu suất sử dụng nhà máy, công nghệ sản xuất, giá bán dẫn và đầu tư vào năng lực sản xuất.
Việc phân bổ nguồn lực hạn chế hơn này đi kèm với số lượng cổ phần nắm giữ ít hơn, sự tập trung địa lý mạnh mẽ hơn, sự phụ thuộc lớn hơn vào các doanh nghiệp đúc riêng lẻ và tỷ lệ chi phí được công bố cao hơn.
Không. Nvidia là một công ty bán dẫn không sở hữu nhà máy sản xuất, mà chỉ thiết kế chip và thuê ngoài sản xuất cho các nhà sản xuất như TSMC. Các quỹ ETF bán dẫn khác, bao gồm SMH và SOXX, nắm giữ cổ phiếu Nvidia trực tiếp.
Không hoàn toàn ở cấp độ công ty. Chỉ số này tập trung vào doanh thu liên quan đến xưởng đúc, tuy nhiên các công ty đa ngành như Samsung và Intel vẫn có thể đủ điều kiện thông qua ngưỡng doanh thu xưởng đúc hàng năm là 2 tỷ đô la ngay cả khi các mảng kinh doanh khác đóng góp đáng kể vào kết quả chung của họ.
Đúng vậy. TSMC là một trong những cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong chỉ số, mặc dù tỷ trọng của nó bị giới hạn bởi mức trần 20% áp dụng trong mỗi lần điều chỉnh lại chỉ số. Biến động thị trường có thể đẩy tỷ trọng của nó vượt quá hoặc thấp hơn mức đó giữa các lần điều chỉnh.
AIFR tạo ra danh mục đầu tư hẹp hơn vào ngành bán dẫn, tập trung vào các công ty thu được doanh thu đáng kể từ hoạt động sản xuất. Các quy tắc của chỉ số này quan trọng không kém gì chủ đề, bởi vì thị phần thống trị của TSMC trong ngành bị giới hạn, Samsung và Intel bao gồm các mảng kinh doanh phi sản xuất đáng kể, và một phần danh mục đầu tư có thể được thực hiện thông qua các công cụ phái sinh. Quỹ này được hiểu rõ nhất như một rổ các doanh nghiệp sản xuất bán dẫn toàn cầu hơn là một đại diện có trọng số theo thị phần của ngành công nghiệp sản xuất bán dẫn.
