Publicado el: 2026-09-15
Actualizado el: 2026-09-16
AIFR se centra en empresas con negocios importantes de fabricación de semiconductores, dejando fuera de su cartera a compañías sin fábricas propias como Nvidia y Broadcom. Sus mayores exposiciones incluyen a TSMC, Samsung Electronics, Intel y UMC. La notable discrepancia reside en TSMC, que generó el 72,5 % de los ingresos globales de fundición en el segundo trimestre de 2026, pero representa solo alrededor de una quinta parte del índice.
AIFR realiza un seguimiento del índice MarketVector Global Foundries, que se centra en unas 10 empresas con ingresos sustanciales en la fabricación de semiconductores.
TSMC acaparó el 72,5% de los ingresos mundiales de fundición en el segundo trimestre de 2026, pero el índice limita la participación de cada componente al 20% en cada reajuste.
TSMC, Samsung, Intel y UMC representaban aproximadamente el 77% del índice en el momento del lanzamiento de AIFR, lo que generó una importante concentración de empresas.
AIFR cobra un 0,71%, en comparación con el 0,35% de SMH y el 0,33% de SOXX, mientras que algunos costes asociados a su exposición a swaps quedan fuera del ratio de gastos indicado.
El ETF Defiance Global Foundries, con el símbolo AIFR , comenzó a cotizar en Nasdaq el 9 de septiembre de 2026. Defiance lo describe como el primer ETF estadounidense dedicado a las fundiciones de semiconductores, según su análisis de los documentos presentados ante la SEC, los emisores de ETF y las cotizaciones en bolsa al 3 de septiembre de 2026. El fondo busca replicar el índice MarketVector Global Foundries y tiene una comisión de gestión bruta del 0,71 %.
Las empresas pueden optar al índice si obtienen al menos el 50 % de sus ingresos de actividades relacionadas con la fabricación de semiconductores o si generan al menos 2.000 millones de dólares anuales a partir de dichas actividades. La segunda opción permite que los grandes fabricantes diversificados puedan optar al índice incluso cuando las operaciones de fabricación representen menos de la mitad de los ingresos totales de la empresa.
Las actividades elegibles van más allá de la fabricación básica de obleas. La metodología también abarca la fabricación avanzada, madura y de nodos especializados, la producción de sensores de imagen analógicos, de potencia y de radiofrecuencia, la fotónica y otros servicios vinculados directamente a las fundiciones de semiconductores.
El índice se centra en 10 empresas. En el momento del lanzamiento del fondo, cuatro nombres dominaban la exposición.
| Exposición subyacente | Peso aproximado del índice | Exposición principal a la fabricación |
| TSMC | 21,6% | Nodos avanzados y maduros |
| Samsung Electronics | 20,5% | Fundición, memoria y electrónica |
| Intel | 19,6% | Productos de chips Intel Foundry Plus |
| Centro Médico Universitario | 15,3% | Nodos maduros y especializados |
| Otras fundiciones | 23,0% | GlobalFoundries, Tower, Hua Hong y otros |
Fuente: Índice Global de Fundiciones MarketVector. Las ponderaciones mostradas corresponden a las cifras del período de lanzamiento y pueden variar según los precios del mercado entre los reajustes trimestrales.
Esas cuatro primeras empresas representaban aproximadamente el 77% del índice . Por lo tanto, AIFR concentra gran parte de su exposición en un pequeño grupo de grandes fabricantes, aunque sus participaciones abarcan varios mercados de fundición.
Según TrendForce, TSMC representó el 72,5% de los ingresos mundiales de fundición en el segundo trimestre de 2026. Samsung le siguió con un 5,9%, mientras que las 10 principales fundiciones generaron en conjunto casi 53.490 millones de dólares.
El índice de AIFR no pondera a las empresas según su participación en los ingresos de fundición. Utiliza la capitalización bursátil ajustada por flotación modificada y limita la ponderación de cada componente al 20 % durante un reequilibrio . El exceso de ponderación se redistribuye entre las empresas restantes.
Esa regla reduce drásticamente el dominio de TSMC dentro de la cartera, al tiempo que otorga a Samsung, Intel, UMC y a fundiciones más pequeñas una ponderación mucho mayor que su participación en los ingresos globales de la industria de la fundición.
Por lo tanto, es mejor interpretar AIFR como una cesta diversificada de empresas de fundición que cumplen los requisitos, en lugar de como una réplica en miniatura de la distribución de ingresos del sector.
Samsung e Intel demuestran por qué es importante alcanzar el umbral de ingresos de 2.000 millones de dólares. Samsung opera un importante negocio de fundición, a la vez que obtiene ingresos de chips de memoria, dispositivos móviles y otros productos electrónicos. Intel combina Intel Foundry con procesadores y otros negocios de productos.
En consecuencia, el precio de sus acciones refleja mucho más que la fabricación de obleas por terceros. Una exposición de aproximadamente el 20 % a Intel dentro de AIFR no se traduce en una exposición del 20 % a una fundición independiente por contrato, ya que la acción sigue representando a Intel en su conjunto.
La misma calificación se aplica a Samsung. AIFR se dirige a empresas con operaciones de fundición económicamente significativas, en lugar de limitarse a empresas que obtienen casi todos sus ingresos de la fabricación por contrato.
La principal diferencia radica en qué parte de la industria de semiconductores abarca cada fondo .
| Característica | AIFR | SMH / SOXX |
| Exposición principal | Empresas de fundición | Universo más amplio de semiconductores y equipos |
| Valores en cartera | Alrededor de 10 | Aproximadamente 25–30 |
| Exposición típica | TSMC, Samsung, Intel, UMC | Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, empresas de equipos |
| Índice de gastos | 0,71% | SMH 0,35% / SOXX 0,33% |
En septiembre de 2026, SMH contaba con 26 posiciones, de las cuales Nvidia representaba más de una quinta parte, junto con TSMC, Broadcom, Micron, AMD, ASML, Intel y empresas de equipos para semiconductores. El índice SOXX también abarca un universo más amplio de semiconductores y cobra una comisión del 0,33%.
Nvidia no contribuye directamente a la rentabilidad de la cartera de AIFR, ya que esta no posee acciones de Nvidia. Sin embargo, la demanda de aceleradores de Nvidia puede afectar a AIFR indirectamente a través de fabricantes como TSMC, que produce los chips.
Esa distinción separa la propiedad de un diseñador de chips de la exposición a la capacidad de fabricación necesaria para producir sus diseños.
La inteligencia artificial es un importante motor de la demanda de fabricación de semiconductores avanzados, pero la AIFR va mucho más allá de los chips de IA de vanguardia.
TrendForce informó que la capacidad de producción de 3 nm y 5/4 nm de TSMC se mantuvo completamente reservada en el segundo trimestre de 2026, debido a la fuerte demanda de IA y computación de alto rendimiento. El mercado de fundiciones en general también se benefició de los chips de administración de energía, los productos de red, las PC, la electrónica de consumo y otras aplicaciones que utilizan procesos maduros.
Por lo tanto, AIFR combina varios ciclos de fabricación dentro de una misma cartera de productos.
TSMC tiene una amplia experiencia en procesos avanzados utilizados para procesadores de alto rendimiento. UMC se centra mucho más en nodos maduros y especializados. Tower Semiconductor cuenta con una importante presencia en procesos especializados, mientras que GlobalFoundries atiende a aplicaciones automotrices, de comunicaciones e industriales, además de otros mercados.
Las condiciones de demanda y precios en esas empresas pueden diferir considerablemente, incluso cuando todas están clasificadas como fundiciones.
El cambio de un ETF de semiconductores convencional a un AIFR modifica tanto la composición geográfica como el modelo de negocio.
En el momento del lanzamiento del fondo, el índice MarketVector asignó aproximadamente el 43,2% a Taiwán, el 20,5% a Corea del Sur y el 19,6% a Estados Unidos . Por lo tanto, Taiwán y Corea del Sur representaban casi dos tercios del índice.
SMH tenía un aspecto muy diferente. Su asignación por países en agosto de 2026 era de aproximadamente el 82,3% en Estados Unidos , con un 9,5% en Taiwán y un 6,2% en los Países Bajos.
Por consiguiente, el AIFR es más sensible a la fabricación de semiconductores en Asia, las monedas regionales, las restricciones comerciales, los controles a las exportaciones y las interrupciones en la cadena de suministro.
AIFR no depende exclusivamente de acciones de su propiedad directa.
La información sobre sus participaciones durante el período de lanzamiento reveló varias posiciones importantes registradas como contratos de permuta financiera, además de posiciones directas en acciones de empresas como Intel, GlobalFoundries, Tower Semiconductor y Hua Hong. El folleto informativo permite a AIFR obtener exposición sintética mediante permutas financieras de rendimiento total y otros derivados al replicar su índice.
Un swap puede replicar la rentabilidad económica de un valor subyacente sin que el fondo posea directamente las acciones. Esta estructura también introduce riesgo de contraparte, ya que el fondo depende de que la otra parte cumpla con sus obligaciones.
Los costos también merecen atención. El prospecto de AIFR indica que los costos incorporados en sus swaps son gastos indirectos y no están incluidos en la cifra de gastos operativos anuales del fondo, que es del 0,71 % .
Concentración empresarial. Aproximadamente el 77% del peso del índice en el período de lanzamiento correspondía a TSMC, Samsung, Intel y UMC, lo que permitía que el rendimiento de cada empresa individual tuviera un efecto considerable en la cartera.
Exposición al ciclo de fundición. Los precios de las obleas, la utilización de las fábricas, los rendimientos de fabricación y la expansión de la capacidad pueden afectar a varias participaciones a la vez.
Concentración geográfica. Taiwán y Corea del Sur representaron casi dos tercios del índice del período de lanzamiento.
Riesgo derivado. Las posiciones en swaps introducen riesgos de contraparte, financiación y seguimiento que van más allá de la propiedad directa de acciones ordinaria.
Costes más elevados. El ratio de gastos declarado del 0,71% supera el de SMH y SOXX, pero excluye los costes de swap implícitos.
Historial limitado del fondo. AIFR comenzó a operar recién en septiembre de 2026, por lo que no tiene un registro plurianual a nivel de fondo de retiros, comportamiento de seguimiento o liquidez de mercado.
Una cartera más reducida puede generar rentabilidades que difieren sustancialmente de los índices de referencia generales de semiconductores, incluso cuando el sector de los chips en su conjunto está experimentando un fuerte crecimiento.
AIFR se centra mucho más directamente en la fabricación de semiconductores que SMH o SOXX. Elimina grandes posiciones independientes en diseñadores sin fábrica propia como Nvidia y Broadcom, y reduce considerablemente la exposición a las empresas de equipos para semiconductores.
El resultado es una cartera cuyos factores clave de ganancias se inclinan más hacia la utilización de la fundición, la tecnología de fabricación, el precio de las obleas y la inversión en capacidad.
Esa menor exposición conlleva un menor número de participaciones, una mayor concentración geográfica, una mayor dependencia de negocios de fundición individuales y un índice de gastos declarado más elevado.
No. Nvidia es una empresa de semiconductores sin fábrica propia que diseña chips y subcontrata la producción a fabricantes como TSMC. Los ETF de semiconductores más amplios, incluidos SMH y SOXX, tienen acciones de Nvidia directamente.
No se limita exclusivamente al nivel de la empresa. Su índice se centra en los ingresos relacionados con la fundición, pero empresas diversificadas como Samsung e Intel pueden cumplir los requisitos al superar el umbral de 2.000 millones de dólares en ingresos anuales por fundición, incluso cuando otros negocios contribuyen significativamente a sus resultados generales.
Sí. TSMC es una de las mayores exposiciones del índice, aunque su ponderación está limitada por el tope del 20 % que se aplica en cada rebalanceo. Las fluctuaciones del mercado pueden hacer que su ponderación supere o descienda por encima o por debajo de ese nivel entre rebalanceos.
AIFR crea una exposición más específica al sector de semiconductores, centrada en empresas que obtienen ingresos significativos de la fabricación. Sus reglas de indexación son tan importantes como la temática, ya que la cuota de mercado dominante de TSMC está limitada, Samsung e Intel incluyen negocios importantes ajenos a la fabricación, y parte de la cartera puede implementarse mediante derivados. El fondo se entiende mejor como una cesta de empresas de fabricación globales, más que como una representación ponderada por cuota de mercado del sector.
