ASML Q2 2026 कमाई पूर्वावलोकन: मानक अब और ऊँचा और समझने में कठिन हो गया है

मुख्य निष्कर्ष

• ASML ने Q2 के लिए नेट बिक्री का मार्गदर्शन €8.4bn से €9.0bn (मिडपॉइंट €8.7bn) और 51% से 52% ग्रॉस मार्जिन पर दिया है [1].

• अप्रैल में इसने पूरे वर्ष 2026 के मार्गदर्शन को €34bn से €39bn से बढ़ाकर €36bn से €40bn कर दिया [1][2].

• त्रैमासिक नेट बुकिंग अब सार्वजनिक रूप से घोषित नहीं की जातीं, इसलिए अब मार्गदर्शन, शिपमेंट और प्रबंधन की टिप्पणियाँ ही कहानी बयान करती हैं [1][2].

• पियर्स के परिणाम मजबूत रहे हैं, जो मांग के तर्क का समर्थन करते हैं पर साथ ही ASML के प्रदर्शन के लिए मानदंड भी ऊँचे कर देते हैं [3][4][5].

ASML अपने दूसरे-तिमाही 2026 के नतीजे यूरोपीय बाजार खुलने से पहले बुधवार, 15 जुलाई को रिपोर्ट करने की अनुसूची में है, और उसी दिन निवेशकों के साथ कॉल होगी. 

यह AI सप्लाई चेन में सबसे अधिक निगरानी किए जाने वाले रिपोर्टों में से एक है, क्योंकि ASML ही एक्स्ट्रीम अल्ट्रावायलेट (EUV) लिथोग्राफी सिस्टम का एकमात्र निर्माता है, वे उपकरण जो सबसे उन्नत AI चिप्स का बड़े पैमाने पर उत्पादन करने के लिए उपयोग होते हैं.

सहमति अपेक्षा करती है कि तिमाही ASML के अपने मार्गदर्शन के भीतर रहेगी, इसलिए ध्यान एक कठिन प्रश्न पर केंद्रित हो गया है: क्या AI-संबंधित खर्च इतना मजबूत है कि पिछले अपग्रेड के इतना शीघ्र बाद पूरे वर्ष के दृष्टिकोण को और ऊपर ले जाने का समर्थन कर सके। निवेशकों को इसे अपने पारंपरिक संकेतकों में से एक के बिना तौलना होगा, क्योंकि ASML अब त्रैमासिक नेट बुकिंग सार्वजनिक नहीं करता।

बुधवार को क्या उम्मीद रखें

*सहमति आंकड़े तीसरे पक्ष के विश्लेषकों के डॉलर में US-लिस्टेड ADR के अनुमान हैं [6], ASML के नहीं; मार्गदर्शन और रिपोर्ट किए गए आंकड़े ASML के अपने हैं [1].

शीर्षक की तुलना करने से पहले: ASML US GAAP के तहत यूरो में मार्गदर्शन देता है जबकि बहुत से सेल-साइड मॉडल डॉलर ADR में बनते हैं, इसलिए दिखाई देने वाली असंगतियाँ आमतौर पर मुद्रा प्रभाव होती हैं, मूलभूतों में बदलाव नहीं। इंस्टॉल्ड बेस मैनेजमेंट, सेवा और अपग्रेड व्यवसाय जो Q1 में लगभग €2.5bn था [1], मिश्रण का सबसे स्थिर हिस्सा है और जब सिस्टम शिपमेंट का समय असमान होता है तो यह ग्रॉस मार्जिन को स्थिर रखता है।

क्यों बेहतर परिणाम ASML के शेयर को नहीं हिला सकते

अप्रैल में, प्रबंधन ने 2026 की बिक्री रेंज को €34bn से €39bn से बढ़ाकर €36bn से €40bn कर दिया, मार्जिन बैंड को 51% से 53% पर बनाए रखा, और कहा कि ग्राहक अपनी क्षमता योजनाओं को तेज करने के साथ मांग सप्लाई से आगे बढ़ रही है [1][2]. वह अपग्रेड अच्छा स्वीकार किया गया, लेकिन इसने जुलाई के लिए भी मानदंड ऊँचा कर दिए।

€32.7bn के 2025 बेस के मुकाबले [2], €38bn का मिडपॉइंट इस साल लगभग 16% विकास का संकेत देता है, और इसका चरणबद्ध होना सूचनाप्रद है। पहले छमाही की कुल बिक्री लगभग €17.5bn है (€8.8bn Q1 में प्लस €8.7bn Q2 के मिडपॉइंट), जिससे मिडपॉइंट तक पहुँचने के लिए दूसरी छमाही में लगभग €20.5bn की डिलीवरी बाकी रहती है।

पिछली छमाही में यह भार अधिक होने का मतलब है कि डिलीवरी का समय और उत्पाद मिश्रण शेयर प्रतिक्रिया को मामूली राजस्व की बढ़त से ज्यादा प्रभावित कर सकते हैं। एक ऐसी तिमाही जो केवल मार्गदर्शन पूरा करती है, और दृष्टिकोण में कोई बदलाव नहीं है, वह उन बाजारों को निराश कर सकती है जो आगे के अपग्रेड के लिए स्थिति में हैं।

त्रैमासिक बुकिंग के बिना मांग का आकलन

कई वर्षों तक, नेट बुकिंग्स, यानी नए ऑर्डरों का मूल्य, ASML के भविष्य के राजस्व का सबसे साफ अग्रिम संकेतक रहा है। सबसे हालिया प्रकटीकरण, Q4 2025 के लिए, में यह आंकड़ा पर्याप्त था: €13.2bn की नेट बुकिंग्स, जिस में से €7.4bn EUV थी, जिससे वर्ष-समाप्त बैकलॉग लगभग €38.8bn तक पहुंच गया, जो 2025 के लिए ASML की कुल बिक्री से भी अधिक है [2].

हालाँकि 2026 की पहली तिमाही (Q1 2026) से, ASML ने त्रैमासिक बुकिंग प्रकाशित करना बंद कर दिया, इस आधार पर कि बड़े ऑर्डर असमान रूप से आते हैं और मौलिक गति के आकलन को विकृत कर सकते हैं; बैकलॉग अब मूलतः वार्षिक प्रकटीकरण बन गया है। Q1 रिलीज़ में कोई बुकिंग आंकड़ा शामिल नहीं था, और प्रबंधन ने ऑर्डर इंटेक को केवल "बहुत मजबूत" के रूप में वर्णित किया [1].

यह विश्लेषणात्मक बोझ बदल देता है। अब मांग का अनुमान मार्गदर्शन, शिपमेंट्स, इंस्टॉल्ड‑बेस राजस्व और, सबसे महत्वपूर्ण, प्रबंधन द्वारा दूसरी छमाही और 2027 के बारे में कही गई बातों से लगाना होगा। 

दरअसल, इसके टिप्पणियों ने कड़े आंकड़ों जैसा महत्व ले लिया है। क्योंकि कुछ सिस्टम पर राजस्व मान्यता शिपमेंट, इंस्टॉलेशन और ग्राहक की स्वीकृति पर निर्भर करती है, जिनका समय सिस्टम और ग्राहक के अनुसार बदलता है, वर्तमान ऑर्डर प्रवाह जो अब बाहरी रूप से दिखाई नहीं देता, 2027 के समर्थन में मदद करता है।

समान क्षेत्र की कंपनियों के परिणामों ने मानक ऊँचा कर दिया

विस्तृत उपकरण क्षेत्र ने मजबूती दिखाई है। Applied Materials ने रिकॉर्ड फिस्कल‑Q2 राजस्व $7.91bn की रिपोर्ट की, जो सालाना आधार पर 11% बढ़ा, और अब यह उम्मीद करता है कि उसका सेमीकंडक्टर‑उपकरण व्यवसाय कैलेंडर 2026 में 30% से अधिक बढ़ेगा, जो फरवरी में दिए गए "20% से अधिक" अनुमान से ऊपर है, और यह AI‑संचालित लॉजिक, DRAM और पैकेजिंग मांग का हवाला देता है [3].

ASML के एक दिन बाद, TSMC 16 जुलाई को रिपोर्ट करेगा; ASML के सबसे बड़े एडवांस्ड‑नोड ग्राहकों में से एक होने के नाते, इसकी कैपेक्स टिप्पणियाँ सीधे ASML की दूसरी छमाही की धारणाओं की परीक्षा करेंगी। TSMC ने Q2 राजस्व के लिए $39.0bn से $40.2bn का मार्गदर्शन दिया है, 65.5% से 67.5% के सकल मार्जिन पर, और पूरे वर्ष डॉलर राजस्व वृद्धि 30% से ऊपर रहने का अनुमान दिया है [4].

मजबूत समकक्ष परिणाम सहायक हैं लेकिन सेक्टर की उम्मीदों को भी बढ़ाते हैं; ASML को दिखाना होगा कि लिथोग्राफी की मांग टूल‑चेन के साथ तालमेल बनाए रख रही है, उसके पीछे नहीं चल रही।

AI पर खर्च ASML तक कैसे प्रवाहित होता है

प्रेरक केवल फैब की संख्या नहीं है बल्कि लिथोग्राफी तीव्रता है: हर वेफर के लिए कितनी EUV एक्सपोज़र आवश्यक हैं। AI एक्सेलेरेटर 4nm से अधिक लिथो‑गहन 3nm और 2nm की ओर चल रहे हैं, जबकि DRAM निर्माता कुछ मल्टी‑पैटर्निंग DUV को सिंगल‑एक्सपोज़र EUV से बदल रहे हैं।

दोनों प्रवृत्तियाँ प्रति वेफर EUV पासों की संख्या बढ़ाती हैं, और हर अतिरिक्त पास ASML के एड्रेसेबल मार्केट को बढ़ाता है। SEMI का अनुमान है कि वैश्विक 300mm फैब‑उपकरण खर्च 2026 में 18% बढ़कर $133bn और 2027 में 14% बढ़कर $151bn होगा, जबकि मेमोरी‑उपकरण खर्च इस साल 29% बढ़कर $52bn होने का अनुमान है [5].

दो प्रमुख अनिश्चितताएँ: चीन और High-NA

• चीन. ASML ने उम्मीद की कि चीन अपनी ओपनिंग सिस्टम बैकलॉग के आधार पर 2026 की बिक्री का लगभग 20% प्रतिनिधित्व करेगा, और मार्गदर्शन रेंज को इतनी चौड़ी रखा कि यह निर्यात‑नियंत्रण के विविध परिणामों को समायोजित कर सके [1][2]। क्योंकि यह अपेक्षा ओपनिंग बैकलॉग पर आधारित है, निकट‑कालीन संवेदनशीलता लाइसेंसिंग और शिपमेंट समय पर प्रबंधन की टिप्पणियों में निहित है, न कि स्वयं Q2 आंकड़े में।

• High-NA EUV. ASML ने Q4 2025 में दो High‑NA सिस्टम पर राजस्व मान्यता की और उम्मीद की कि तकनीक के प्रमाणिक होने के साथ 2026 के दौरान और सिस्टम ग्राहकों को जारी किए जाएंगे [2]। यह Q2 में उतार‑चढ़ाव कारक की तुलना में अधिक 2027 का विचार है, पर ग्राहक स्वीकृति पर टिप्पणियाँ बहु‑वर्षीय थेसिस की स्थायित्वता पर असर डालती हैं।

तीन परिदृश्य: तेज़, आधार और मंद

निचोड़

मजबूत समकक्ष सीज़न के बाद, ASML एक चुनौतीपूर्ण परिदृश्य का सामना कर रहा है: एक ऐसी तिमाही जो केवल मार्गदर्शन पूरा करे, फिर भी उस बाजार को निराश कर सकती है जो और वृद्धि की उम्मीद में खड़ा है। प्रतिक्रिया को सबसे अधिक आकार देने वाले संकेत हैं €36bn से €40bn की रेंज में कोई बदलाव, दूसरी छमाही की शिपमेंट ताल पर प्रबंधन का टॉन, और यह कि प्रबंधन चीन और High‑NA को 2027 में कैसे प्रस्तुत करता है।

चूंकि बुकिंग अब सार्वजनिक नहीं की जा रही हैं, इसलिए ये संकेत, शिपमेंट्स और इंस्टॉल्ड‑बेस राजस्व के साथ मिलकर, अब यह तय करने के प्रमुख साधन हैं कि क्या EUV चक्र वाकई तेज़ हो रहा है या बस पहले से कीमत में शामिल एक मानक को पार कर रहा है।

स्रोत

1. ASML, "ASML ने Q1 2026 में €8.8 बिलियन कुल शुद्ध बिक्री और €2.8 बिलियन शुद्ध आय की रिपोर्ट दी" (Q1 2026 परिणाम, मार्गदर्शन और वित्तीय कैलेंडर), asml.com, 15 अप्रैल 2026. 

   https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q1-2026-financial-results   

2. ASML, "ASML ने 2025 में €32.7 बिलियन कुल शुद्ध बिक्री और €9.6 बिलियन शुद्ध आय की रिपोर्ट की" और Q4 2025 का निवेशक-कॉल ट्रांसक्रिप्ट, asml.com, 28 जनवरी 2026.

   https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q4-2025-financial-results  ,

   https://ourbrand.asml.com/m/285dcba22c2bf203/original/2026_01_28-ASML-Transcript-investor-call-Q4-2025.pdf 

3. Applied Materials, "Applied Materials ने दूसरी तिमाही 2026 के परिणाम की घोषणा की," निवेशक संबंध, 14 मई 2026. 

   https://ir.appliedmaterials.com/news-releases/news-release-details/applied-materials-announces-second-quarter-2026-results 

4. TSMC, Q1 2026 के परिणामों के साथ Q2 2026 के लिए मार्गदर्शन जारी और Q2 की कमाई की तिथि 16 जुलाई 2026, निवेशक संबंध. 

   https://investor.tsmc.com/english/quarterly-results/2026/q1  ,

   https://investor.tsmc.com/english/financial-calendar 

5. SEMI, "SEMI ने अनुमान लगाया कि 2026 और 2027 के लिए वैश्विक 300mm फैब उपकरण खर्च में द्वि-अंकीय वृद्धि होगी," 1 अप्रैल 2026, और "SEMI ने अनुमान लगाया कि 2026 में 300mm मेमोरी उपकरण निवेश $50 बिलियन से अधिक होगा," 29 जून 2026. 

   https://www.semi.org/en/semi-press-release/semi-projects-double-digit-growth-in-global-300mm-fab-equipment-spending-for-2026-and-2027   , 

   https://www.semi.org/en/semi-press-release/semi-projects-300mm-memory-equipment-investment-to-surpass-50-billion-dollars-in-2026   

6. Benzinga, "ASML Holding कमाई अनुमान, EPS & राजस्व," पहुँचा गया 13 जुलाई 2026.

   https://www.benzinga.com/quote/ASML/earnings