Diterbitkan pada: 2026-07-13
ASML telah memandu penjualan bersih Q2 menjadi €8.4bn hingga €9.0bn (titik tengah €8.7bn) dengan margin kotor 51% hingga 52% [1].
Pada April, perusahaan menaikkan panduan tahun penuh 2026 menjadi €36bn hingga €40bn, dari €34bn hingga €39bn [1][2].
Pemesanan bersih kuartalan tidak lagi diungkapkan, sehingga panduan, pengiriman dan komentar manajemen sekarang menjadi sumber informasi utama [1][2].
Hasil perusahaan sejenis kuat, yang mendukung kasus permintaan tetapi juga meningkatkan standar bagi kinerja ASML [3][4][5].
ASML dijadwalkan melaporkan hasil kuartal kedua 2026 sebelum pasar Eropa dibuka pada Rabu, 15 Juli, diikuti dengan panggilan investor pada hari yang sama.
Laporan ini termasuk yang paling diperhatikan dalam rantai pasok AI, karena ASML adalah satu-satunya produsen sistem litografi ultraviolet ekstrim (EUV), alat yang digunakan untuk memproduksi massal chip AI paling canggih.
Konsensus memperkirakan kuartal ini akan berada dalam panduan ASML sendiri, sehingga perhatian bergeser ke pertanyaan yang lebih sulit: apakah belanja terkait AI cukup kuat untuk mendukung kenaikan lebih lanjut pada prospek tahun penuh, begitu cepat setelah yang terakhir. Investor harus menimbang hal itu tanpa salah satu sinyal tradisional mereka, karena ASML tidak lagi mengungkapkan pemesanan bersih kuartalan.
| Metrik | Panduan ASML | Estimasi Analis Q2 (USD)* | Q1 2026 Aktual (EUR, US GAAP) |
|---|---|---|---|
| Total penjualan bersih | €8.4bn to €9.0bn | ~$10.28bn | €8.77bn |
| Margin kotor | 51% to 52% | tidak tersedia | 53.0% |
| EPS dasar | tidak tersedia | ~$7.98 | €7.15 |
| Laba bersih | tidak tersedia | tidak tersedia | €2.76bn |
| Penjualan bersih tahun penuh 2026 | €36bn to €40bn | tidak tersedia | tidak tersedia |
*Angka konsensus adalah estimasi analis pihak ketiga untuk ADR yang tercatat di AS dalam dolar [6], bukan dari ASML; panduan dan angka yang dilaporkan adalah milik ASML sendiri [1].
Sebelum membandingkan tajuk utama: ASML memberikan panduan dalam euro menurut US GAAP sementara banyak model sell-side menggunakan ADR denominasi dolar, sehingga perbedaan yang tampak biasanya merupakan efek mata uang, bukan perubahan fundamental. Installed Base Management, bisnis layanan dan upgrade yang mendekati €2.5bn pada Q1 [1], adalah bagian paling stabil dari komposisi dan menstabilkan margin kotor ketika waktu pengiriman sistem tidak merata.
Pada April, manajemen menaikkan kisaran penjualan 2026 menjadi €36bn hingga €40bn dari €34bn hingga €39bn, mempertahankan rentang margin pada 51% hingga 53%, dan mencatat bahwa permintaan melampaui pasokan karena pelanggan mempercepat rencana kapasitas mereka [1][2]. Kenaikan panduan itu diterima baik, tetapi juga menaikkan ambang bagi Juli.
Dibandingkan dasar 2025 sebesar €32.7bn [2], titik tengah €38bn mengimplikasikan pertumbuhan sekitar 16% tahun ini, dan pembagian waktu memberikan petunjuk. Penjualan paruh pertama berjumlah sekitar €17.5bn (€8.8bn pada Q1 ditambah titik tengah Q2 sebesar €8.7bn), yang menyisakan sekitar €20.5bn untuk dikirim pada paruh kedua guna mencapai titik tengah tersebut.
Pemberatan pada paruh kedua berarti waktu pengiriman dan campuran produk dapat memengaruhi reaksi saham lebih daripada selisih pendapatan yang moderat. Kuartal yang sekadar memenuhi panduan, tanpa perubahan pada prospek, bisa mengecewakan pasar yang sudah memposisikan diri untuk kenaikan lebih lanjut.
Selama bertahun-tahun, pemesanan bersih, nilai pesanan baru, merupakan indikator paling jelas untuk pendapatan ASML di masa depan. Dalam pengungkapan paling akhir, untuk Q4 2025, angkanya substansial: €13.2bn pemesanan bersih, di mana €7.4bn adalah EUV, membawa backlog akhir tahun menjadi sekitar €38.8bn, nilai yang lebih besar daripada total penjualan ASML untuk 2025 [2].
Mulai Kuartal 1 2026, ASML menghentikan penerbitan angka pemesanan kuartalan, dengan alasan bahwa pesanan besar datang tidak merata dan dapat mengaburkan pembacaan terhadap momentum yang mendasari; tunggakan pesanan kini pada dasarnya menjadi pengungkapan tahunan. Rilis Q1 tidak memuat angka pemesanan, dengan manajemen menggambarkan penerimaan pesanan hanya sebagai "sangat kuat" [1].
Hal ini memindahkan beban analitis. Permintaan sekarang harus disimpulkan dari panduan, pengiriman, pendapatan basis terpasang dan, yang penting, apa yang dikatakan manajemen tentang paruh kedua dan 2027.
Komentarnya, pada kenyataannya, mengambil bobot data keras. Karena pengakuan pendapatan pada beberapa sistem bergantung pada pengiriman, instalasi dan penerimaan pelanggan, dengan waktu yang bervariasi menurut sistem dan pelanggan, arus pesanan saat ini, yang tidak lagi terlihat dari luar, membantu menjamin 2027.
Sektor peralatan yang lebih luas berkinerja kuat. Applied Materials melaporkan pendapatan kuartal fiskal-Q2 rekor sebesar $7.91bn, naik 11% dibandingkan tahun sebelumnya, dan kini memperkirakan bisnis peralatan semikonduktornya akan tumbuh lebih dari 30% pada kalender 2026, naik dari "over 20%" pada Februari, dengan mengutip permintaan logic yang didorong AI, DRAM dan packaging [3].
Sehari setelah ASML, TSMC melaporkan pada 16 Juli; sebagai salah satu pelanggan node-tinggi terbesar ASML, komentar belanja modalnya akan menguji asumsi paruh kedua ASML secara langsung. TSMC telah memberi panduan pendapatan Q2 sebesar $39.0bn hingga $40.2bn pada margin kotor 65.5% hingga 67.5%, dengan pertumbuhan pendapatan tahunan dalam dolar di atas 30% [4].
Hasil kuat dari perusahaan sejenis mendukung namun juga menaikkan ekspektasi sektor; ASML perlu menunjukkan bahwa permintaan litografi berjalan sejalan dengan rantai alat, bukan tertinggal darinya.
Pendorongnya bukan sekadar jumlah pabrik tetapi intensitas litografi: berapa banyak paparan EUV yang dibutuhkan setiap wafer. Akselerator AI bermigrasi dari 4nm menuju 3nm dan 2nm yang lebih intensif litografi, sementara pembuat DRAM menggantikan beberapa multi-patterning DUV dengan EUV single-exposure.
Kedua tren meningkatkan jumlah lintasan EUV per wafer, dan setiap lintasan tambahan memperbesar pasar yang dapat dijangkau ASML. SEMI memproyeksikan belanja peralatan pabrik 300mm global naik 18% menjadi $133bn pada 2026 dan 14% menjadi $151bn pada 2027, dengan belanja peralatan memori diproyeksikan meningkat 29% menjadi $52bn tahun ini [5].
China. ASML memperkirakan China akan mewakili sekitar 20% dari penjualan 2026 berdasarkan tunggakan sistem pembukaannya, dan menetapkan rentang panduan cukup lebar untuk menyerap berbagai hasil kontrol ekspor [1][2]. Karena ekspektasi itu bertumpu pada tunggakan pembuka, sensitivitas jangka pendek terletak pada komentar manajemen tentang pelisensian dan waktu pengiriman daripada pada angka Q2 itu sendiri.
High-NA EUV. ASML mengakui pendapatan pada dua sistem High-NA di Kuartal 4 2025 dan memperkirakan sistem tambahan akan dirilis kepada pelanggan sepanjang 2026 seiring teknologi tersebut memenuhi syarat [2]. Ini lebih merupakan pertimbangan 2027 daripada faktor ayunan Q2, tetapi komentar tentang penerimaan pelanggan berpengaruh pada daya tahan tesis multi-tahun.
| Skenario | Sinyal Q2 | Bagaimana Pasar Mungkin Membacanya |
|---|---|---|
| Optimis | Penjualan sebesar atau di atas €9.0bn, margin bertahan, dan kenaikan panduan lebih lanjut | Kapasitas AI berubah menjadi pendapatan lebih cepat daripada yang dimodelkan |
| Dasar | Bagian atas panduan, rentang tahunan tidak berubah | Permintaan kuat tetapi sebagian besar sudah tercermin; reaksi terbatas |
| Pesimis | Tekanan margin, bahasa paruh kedua lebih lunak, atau risiko China lebih jelas | Kadensi pengiriman atau campuran kurang menguntungkan daripada yang diimplikasikan tunggakan |
Setelah musim hasil yang kuat dari rekan-rekan, ASML menghadapi pengaturan yang menuntut: kuartal yang sekadar memenuhi panduan masih bisa mengecewakan pasar yang telah memposisikan untuk kenaikan lebih lanjut. Sinyal yang paling mungkin menentukan reaksi adalah setiap perubahan pada rentang €36bn hingga €40bn, nada tentang kadensi pengiriman paruh kedua, dan bagaimana manajemen memasukkan China dan High-NA ke dalam 2027.
Dengan pemesanan yang tidak lagi diungkapkan, petunjuk-petunjuk itu, bersama pengiriman dan pendapatan basis terpasang, sekarang menjadi sarana utama untuk menilai apakah siklus EUV benar-benar mempercepat atau sekadar membersihkan ambang yang sudah tercermin harganya.
ASML, "ASML melaporkan €8.8 billion total net sales and €2.8 billion net income in Q1 2026" (Q1 2026 results, guidance and financial calendar), asml.com, 15 April 2026.
https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q1-2026-financial-results
ASML, "ASML melaporkan €32.7 billion total net sales and €9.6 billion net income in 2025" dan transkrip panggilan investor Q4 2025, asml.com, 28 Januari 2026.
https://www.asml.com/en/news/press-releases/2026/q4-2025-financial-results ,
Applied Materials, "Applied Materials Announces Second Quarter 2026 Results," Hubungan Investor, 14 Mei 2026.
TSMC, panduan Q2 2026 dikeluarkan bersamaan dengan hasil Q1 2026 dan tanggal pengumuman laba Q2 16 Juli 2026, Hubungan Investor.
https://investor.tsmc.com/english/quarterly-results/2026/q1 ,
SEMI, "SEMI Projects Double-Digit Growth in Global 300mm Fab Equipment Spending for 2026 and 2027," 1 April 2026, dan "SEMI Projects 300mm Memory Equipment Investment to Surpass $50 Billion in 2026," 29 Juni 2026.
Benzinga, "Perkiraan Laba ASML Holding, EPS & Pendapatan," diakses 13 Juli 2026.
<
