Đăng vào: 2025-12-29
Lệnh "tất cả hoặc không" (AON) là một lệnh giao dịch yêu cầu toàn bộ khối lượng lệnh phải được thực hiện ngay lập tức, hoặc không được thực hiện chút nào. Nếu thị trường không thể cung cấp toàn bộ số lượng ở mức giá đã chỉ định, lệnh sẽ không được khớp.
Loại lệnh này được sử dụng bởi các nhà giao dịch muốn có sự chắc chắn về quy mô vị thế. Thay vì chấp nhận rủi ro từ quá trình khớp lệnh chỉ thực hiện một phần (partial fill) làm thay đổi chi phí dự tính, lệnh "tất cả hoặc không" đảm bảo giao dịch chỉ hoàn tất khi mọi điều kiện được thỏa mãn.
Điều này khiến nó đặc biệt hữu ích trong các thị trường có tính thanh khoản biến động hoặc nơi việc thực hiện giao dịch chính xác là rất quan trọng.
Lệnh "tất cả hoặc không có gì" (AON) yêu cầu toàn bộ lệnh phải được thực hiện ở mức giá đã chỉ định, nếu không thì giao dịch sẽ không được thực hiện.
Nếu không có đủ thanh khoản, lệnh sẽ vẫn mở cho đến khi đủ số lượng được khớp hoặc nhà giao dịch hủy lệnh. Do đó, các lệnh AON thường có thời gian thực hiện lâu hơn và khả năng không thực hiện cao hơn trong các thị trường biến động nhanh hoặc có khối lượng giao dịch thấp.
Các nhà giao dịch sử dụng lệnh "tất cả hoặc không có gì" (AON) khi việc khớp lệnh đầy đủ quan trọng hơn việc khớp lệnh nhanh chóng. Các lệnh này được lựa chọn để duy trì quyền kiểm soát quy mô vị thế, chi phí và rủi ro, đặc biệt trong các tình huống mà việc khớp lệnh một phần có thể gây ra vấn đề.
Lệnh AON thường được sử dụng khi một chiến lược yêu cầu số lượng cổ phiếu hoặc hợp đồng chính xác. Ví dụ, trong quá trình quản lý danh mục đầu tư để tái cân bằng tài sản, các chiến lược này thường yêu cầu khối lượng chính xác tuyệt đối, vì việc thực hiện sai lệch có thể ảnh hưởng lớn đến kết quả cuối cùng.
Chúng cũng được sử dụng trong các thị trường có tính thanh khoản không đồng đều. Trong những trường hợp như vậy, các nhà giao dịch có thể thích chờ đợi khớp lệnh hoàn toàn hơn là chấp nhận các lệnh khớp nhỏ hơn vào những thời điểm hoặc mức giá khác nhau.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch thường tránh các lệnh AON trong các thị trường biến động nhanh hoặc mạnh. Trong những điều kiện này, giá cả có thể thay đổi nhanh chóng, làm giảm khả năng lệnh được khớp hoàn toàn.
Các lệnh "tất cả hoặc không có gì" chủ yếu ảnh hưởng đến chất lượng thực hiện và độ chính xác về quy mô vị thế.
Chúng đảm bảo việc xác định quy mô vị thế đầy đủ như kế hoạch, nhưng đổi lại là tốc độ thực hiện chậm hơn và khả năng bỏ lỡ giao dịch cao hơn.
Quy mô vị thế đầy đủ là yếu tố thiết yếu đối với chiến lược này.
Tính thanh khoản của thị trường ổn định.
Độ chính xác về giá quan trọng hơn tốc độ.
Tính thanh khoản thấp hoặc phân tán.
Thị trường đang biến động nhanh chóng.
Cần phải thực hiện ngay lập tức.
Một nhà giao dịch muốn mua 1.000 cổ phiếu với giá 20 đô la và đặt lệnh "mua tất cả hoặc không mua gì" ở mức giá đó.
Tại chợ, người bán đang chào bán:
600 cổ phiếu với giá 20 đô la mỗi cổ phiếu.
300 cổ phiếu với giá 20 đô la mỗi cổ phiếu.
Mặc dù có sẵn 900 cổ phiếu, lệnh không được thực hiện vì không thể mua đủ 1.000 cổ phiếu với một mức giá duy nhất.
Ngay sau đó, một người bán khác tham gia thị trường với 400 cổ phiếu ở mức giá 20 đô la. Tại thời điểm đó, khối lượng giao dịch đủ lớn, toàn bộ 1.000 cổ phiếu được khớp lệnh và lệnh AON được thực hiện đầy đủ. Nếu người bán đó không xuất hiện, lệnh sẽ vẫn chưa được khớp cho đến khi bị hủy.
| Diện mạo | Lệnh Tất Cả hoặc Không Có Gì (AON) |
|---|---|
| Thuận lợi |
|
| Hạn chế |
|
Một số nhà giao dịch sử dụng các mô hình biểu đồ và các mức giá để xác định thời điểm vào và ra lệnh. Khi giá phá vỡ trên hoặc dưới một phạm vi được xác định rõ, điều đó có thể báo hiệu sự bắt đầu của một xu hướng mới. Trong những trường hợp này, lệnh AON có thể hữu ích vì nhà giao dịch muốn toàn bộ vị thế được khớp ở mức phá vỡ, chứ không phải chỉ một phần.
Điều này giúp đảm bảo chiến lược được thực hiện chính xác như kế hoạch nếu tín hiệu đột phá được xác nhận.
Các nhà giao dịch khác lại ưu tiên đánh giá các yếu tố nội tại như lợi nhuận, tỷ lệ định giá và nền tảng tài chính của doanh nghiệp để xác định sức khỏe thực sự của công ty.
Lệnh AON hỗ trợ phương pháp này bằng cách đảm bảo toàn bộ vị thế chỉ được mở hoặc đóng khi giá và khối lượng mong muốn có sẵn.
Trong cả hai trường hợp, lệnh AON được sử dụng để điều chỉnh việc thực hiện lệnh sao cho phù hợp với phân tích, cho dù tín hiệu đến từ hành vi giá cả hay các yếu tố cơ bản của công ty.
Sử dụng lệnh AON trong thị trường có tính thanh khoản thấp: Khối lượng giao dịch hạn chế làm giảm đáng kể khả năng thực hiện đầy đủ lệnh.
Không nên kỳ vọng lệnh được khớp ngay lập tức: Các lệnh AON ưu tiên thực hiện đầy đủ hơn tốc độ, vì vậy không nên kỳ vọng lệnh được khớp ngay lập tức.
Sử dụng lệnh AON trong thời kỳ biến động mạnh: Biến động giá nhanh và rời rạc làm giảm khả năng khớp toàn bộ khối lượng lệnh ở một mức giá duy nhất.
Quên các lệnh AON đang hoạt động: Các lệnh có thể vẫn ở trạng thái chờ xử lý khi điều kiện thị trường thay đổi, dẫn đến việc thực hiện lệnh vào thời điểm không mong muốn hoặc không thực hiện lệnh nào cả.
Lệnh đang hoạt động : Một lệnh mua hoặc bán đã được đặt trên thị trường và vẫn đang chờ được khớp hoặc hủy.
Lệnh thị trường : Lệnh được thực hiện ngay lập tức ở mức giá tốt nhất hiện có.
Sổ lệnh : Danh sách trực tiếp các lệnh mua và bán trên thị trường, hiển thị giá và số lượng lệnh có sẵn.
Khối lệnh (Order Block): Đề cập đến khu vực Order Block tập trung dòng tiền lớn của các tổ chức, nơi giá thường có phản ứng mạnh khi quay trở lại kiểm tra.
Lệnh FOK (Fill or Kill) : Một lệnh phải được thực hiện ngay lập tức toàn bộ hoặc bị hủy nếu không thể thực hiện ngay lập tức.
Lệnh "tất cả hoặc không có gì" chỉ được thực hiện nếu toàn bộ số lượng có sẵn ở mức giá đã chỉ định, ngăn chặn việc khớp lệnh một phần có thể làm thay đổi quy mô vị thế hoặc rủi ro.
Không, chúng khác nhau. Lệnh "tất cả hoặc không có gì" có thể duy trì hoạt động trên thị trường cho đến khi có đủ thanh khoản để hoàn tất giao dịch. Ngược lại, lệnh "thực hiện hoặc hủy" phải được thực hiện ngay lập tức toàn bộ hoặc bị hủy ngay lập tức.
Không, lệnh "tất cả hoặc không có gì" thực thi các điều khoản thực hiện, chứ không phải việc thực hiện lệnh. Nếu không có đủ khối lượng giao dịch ở mức giá đã chỉ định, lệnh sẽ không được khớp. Các nhà giao dịch chấp nhận hạn chế này để đổi lấy quyền kiểm soát chặt chẽ quy mô vị thế.
Các nhà giao dịch sử dụng lệnh "tất cả hoặc không có gì" khi việc xác định quy mô vị thế chính xác là rất quan trọng, chẳng hạn như để cân bằng danh mục đầu tư, kiểm soát chi phí hoặc tránh rủi ro một phần. Chúng hiệu quả nhất trong các thị trường có tính thanh khoản cao.
Chúng có thể hữu ích, nhưng người mới bắt đầu nên thận trọng. Lệnh AON ngăn chặn việc khớp lệnh một phần nhưng làm tăng rủi ro bỏ lỡ giao dịch, vì vậy các lệnh đang mở cần được theo dõi sát sao.
Lệnh "tất cả hoặc không" (AON) đảm bảo giao dịch chỉ được thực hiện nếu đủ khối lượng lệnh ở mức giá đã chọn. Sự đánh đổi chính là giữa kiểm soát và tốc độ: nó bảo vệ quy mô vị thế và độ chính xác khi thực hiện, nhưng làm tăng rủi ro chậm trễ hoặc bỏ lỡ giao dịch khi thanh khoản bị hạn chế.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không được xem là (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc bất kỳ lời khuyên nào khác mà bạn nên dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
Nhà môi giới tốt
nhất thế giới
World's Best Broker
