Diterbitkan pada: 2025-12-29
Perintah "semua atau tidak sama sekali" (all-or-none/AON) adalah instruksi perdagangan yang mengharuskan seluruh ukuran pesanan dieksekusi sekaligus, atau tidak dieksekusi sama sekali. Jika pasar tidak dapat menyediakan seluruh kuantitas pada harga yang ditentukan, pesanan tersebut tetap tidak terpenuhi.
Jenis order ini digunakan oleh trader yang menginginkan kepastian dalam ukuran posisi. Alih-alih menerima eksekusi sebagian yang dapat mengubah risiko dan biaya, all or none order memastikan bahwa perdagangan hanya terjadi ketika semua kondisi terpenuhi.
Hal ini menjadikannya sangat berguna di pasar di mana likuiditas bervariasi atau di mana eksekusi yang tepat sangat penting.
All-or-none (AON) mengharuskan seluruh pesanan dipenuhi pada harga yang ditentukan, jika tidak, tidak ada transaksi yang dieksekusi.
Jika likuiditas yang cukup tidak tersedia, pesanan tetap terbuka hingga kuantitas penuh dapat dipenuhi atau pedagang membatalkannya. Akibatnya, AON sering menghadapi waktu eksekusi yang lebih lama dan kemungkinan gagal dieksekusi yang lebih tinggi di pasar yang bergerak cepat atau pasar dengan volume perdagangan rendah.
Para trader menggunakan order "all or none" (AON) ketika mendapatkan ukuran order penuh lebih penting daripada mendapatkan eksekusi order dengan cepat. Order ini dipilih untuk mempertahankan kendali atas ukuran posisi, biaya, dan risiko, terutama dalam situasi di mana eksekusi sebagian order dapat menimbulkan masalah.
AON umumnya digunakan ketika suatu strategi membutuhkan jumlah saham atau kontrak yang tepat. Misalnya, penyeimbangan ulang portofolio atau strategi berbasis aturan seringkali bergantung pada ukuran yang tepat, dan eksekusi parsial dapat mendistorsi hasilnya.
Metode ini juga digunakan di pasar dengan likuiditas yang tidak merata. Dalam kasus seperti itu, para pedagang mungkin lebih memilih menunggu hingga terjadi pencocokan penuh daripada menerima eksekusi pesanan yang lebih kecil pada waktu atau harga yang berbeda.
Namun, para trader biasanya menghindari order AON selama pasar yang bergerak cepat atau sangat fluktuatif. Dalam kondisi ini, harga dapat berubah dengan cepat, mengurangi kemungkinan bahwa seluruh order akan terpenuhi.
All or none order terutama memengaruhi kualitas eksekusi dan ketepatan ukuran posisi.
Mereka memastikan penentuan ukuran posisi penuh sesuai rencana, tetapi dengan konsekuensi eksekusi yang lebih lambat dan peluang yang lebih tinggi untuk gagal dalam perdagangan.
Ukuran posisi penuh sangat penting untuk strategi ini.
Likuiditas pasar stabil.
Ketepatan harga lebih penting daripada kecepatan.
Likuiditas rendah atau terfragmentasi.
Pasar bergerak dengan cepat.
Eksekusi segera diperlukan.
Seorang pedagang ingin membeli 1.000 lembar saham dengan harga $20 dan menempatkan all or none order pada harga tersebut.
Di pasar, para penjual menawarkan:
600 lembar saham dengan harga $20
300 lembar saham dengan harga $20
Meskipun tersedia 900 lembar saham, pesanan tidak dieksekusi karena seluruh kuantitas 1.000 lembar saham tidak dapat dipenuhi dengan satu harga.
Tak lama kemudian, penjual lain memasuki pasar dengan 400 saham seharga $20. Pada titik itu, volume yang cukup tersedia, 1.000 saham penuh terpenuhi, dan AON dieksekusi sepenuhnya. Jika penjual tersebut tidak pernah muncul, pesanan tetap tidak terpenuhi sampai dibatalkan.
| Aspek | All-Or-None Order (AON) |
|---|---|
| Keuntungan |
|
| Keterbatasan |
|
Beberapa trader menggunakan pola grafik dan level harga untuk menentukan waktu masuk dan keluar posisi. Ketika harga menembus di atas atau di bawah kisaran yang telah ditentukan, hal itu dapat menandakan dimulainya tren baru. Dalam kasus ini, order AON dapat berguna karena trader menginginkan seluruh posisi terisi pada level breakout, bukan sebagian.
Hal ini membantu memastikan strategi dieksekusi tepat seperti yang direncanakan jika terobosan tersebut terkonfirmasi.
Para trader lain fokus pada fundamental perusahaan seperti pendapatan, rasio valuasi, dan kekuatan keuangan. Ketika analisis menunjukkan bahwa suatu saham undervalued atau overvalued, mereka mungkin ingin membeli atau menjual sejumlah saham tertentu dalam satu transaksi lengkap.
Order AON mendukung pendekatan ini dengan memastikan bahwa posisi penuh hanya dimasukkan atau ditutup jika harga dan ukuran yang diinginkan tersedia.
Dalam kedua kasus tersebut, order AON digunakan untuk menyelaraskan eksekusi dengan analisis, baik sinyal tersebut berasal dari perilaku harga maupun fundamental perusahaan.
Penggunaan order AON di pasar dengan likuiditas rendah: Ketersediaan volume yang terbatas secara signifikan menurunkan kemungkinan eksekusi penuh.
Mengharapkan eksekusi instan: AON memprioritaskan eksekusi lengkap daripada kecepatan, jadi eksekusi langsung tidak dapat diharapkan.
Penggunaan order AON selama periode volatilitas: Pergerakan harga yang cepat dan terfragmentasi mengurangi kemungkinan bahwa seluruh ukuran order dapat dipenuhi pada satu harga.
Melupakan AON aktif: Pesanan mungkin tetap tertunda karena kondisi pasar berubah, yang menyebabkan eksekusi pada waktu yang tidak diinginkan atau tidak dieksekusi sama sekali.
Active order : Instruksi beli atau jual yang telah ditempatkan di pasar dan masih menunggu untuk dieksekusi atau dibatalkan.
Market order : Pesanan yang dieksekusi segera pada harga terbaik yang tersedia saat itu.
Order book: Daftar pesanan beli dan jual yang sedang berjalan di pasar, menunjukkan harga dan kuantitas yang tersedia.
Order block: Area harga di mana pesanan beli atau jual dalam jumlah besar sebelumnya telah masuk ke pasar, sering dipantau untuk melihat reaksi di masa mendatang.
"Fill or Kill" (FOK) order : Pesanan yang harus dieksekusi segera secara penuh atau dibatalkan jika tidak dapat dipenuhi sekaligus.
All or none order hanya akan dieksekusi jika seluruh kuantitas tersedia pada harga yang ditentukan, sehingga mencegah pengisian sebagian yang dapat mengubah ukuran posisi atau risiko.
Tidak, keduanya berbeda. All or none order dapat tetap aktif di pasar hingga likuiditas yang cukup tersedia untuk memenuhinya sepenuhnya. Sementara itu, fill or kill order harus dieksekusi sepenuhnya segera atau dibatalkan seketika.
Tidak, all or none order memberlakukan ketentuan eksekusi, bukan eksekusi itu sendiri. Jika volume yang cukup tidak pernah tersedia pada harga yang ditentukan, order tetap tidak terpenuhi. Trader menerima batasan ini sebagai imbalan atas kendali ketat terhadap ukuran posisi.
Para trader menggunakan all or none order ketika penentuan ukuran posisi yang tepat sangat penting, seperti untuk keseimbangan portofolio, pengendalian biaya, atau menghindari eksposur parsial. Order ini paling efektif di pasar dengan likuiditas yang memadai.
Mereka dapat membantu, tetapi pemula harus berhati-hati. AON mencegah pengisian sebagian tetapi meningkatkan risiko kehilangan transaksi, jadi pesanan terbuka harus dipantau dengan cermat.
Order all-or-none (AON) memastikan bahwa perdagangan hanya dieksekusi jika ukuran order penuh tersedia pada harga yang dipilih. Pertimbangan utamanya adalah kontrol versus kecepatan: ini melindungi ukuran posisi dan ketepatan eksekusi, tetapi meningkatkan risiko penundaan atau perdagangan yang terlewatkan ketika likuiditas terbatas.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
BROKER TERBAIK
DUNIA
World's Best Broker
