2025-09-17
Đúng vậy, mức 68 đô la đang đóng vai trò là mức hỗ trợ ngắn hạn cho dầu Brent, với những người mua giá giảm phản ứng quanh mức đó sau khi rủi ro nguồn cung liên quan đến Nga tăng hơn 1% trong khi giá dầu WTI ổn định ở mức gần 64 đô la cho đến khi Fed đưa ra quyết định.
Giá dầu Brent đang củng cố ở mức trên 68 đô la sau phiên tăng giá trước đó do rủi ro địa chính trị, với các cuộc kiểm tra trong ngày cho thấy người mua ở gần mức tròn và phạm vi vẫn hẹp.
Giá WTI giao dịch gần mức 64 đô la theo mô hình tương tự, phản ánh thị trường đang cân bằng giữa các tiêu đề về sự gián đoạn với sự thận trọng của vĩ mô và rủi ro sự kiện xung quanh hướng dẫn chính sách.
Diễn biến trong ngày khá ổn định chứ không quá phấn khích, phù hợp với thị trường đang kiểm tra xem mức 68 đô la có giữ được ở mức đóng cửa hay không trước khi thử các mức cao hơn.
Các báo cáo gần đây về các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu và các nút xuất khẩu của Nga đã làm tăng nguy cơ hạn chế sản lượng và thông lượng tạm thời, ngay cả khi xuất khẩu dầu thô vẫn tiếp tục.
Sự gián đoạn tiếp theo hoặc tình trạng tắc nghẽn hậu cần có thể hỗ trợ cân bằng tức thời và chênh lệch thời gian, đó là lý do tại sao giá dầu thô tăng hơn 1% trước khi ổn định ở mức gần 68 đô la để đánh giá lại độ bền của bất kỳ tác động nào.
Người ta đã bàn luận về khả năng điều chỉnh sản lượng khi các nhà khai thác giải quyết thiệt hại và tuyến đường, duy trì mức phí bảo hiểm rủi ro vừa phải trong khi thị trường theo dõi việc sửa chữa và lưu lượng.
Trước thông báo của Cục Dự trữ Liên bang, đồng đô la đã yếu đi và lợi suất cũng giảm, tạo ra bối cảnh hỗ trợ nhẹ cho các mặt hàng có giá bằng đô la như dầu thô.
Một chính sách ôn hòa thường giúp giá dầu thô duy trì đà tăng bằng cách nới lỏng các điều kiện tài chính ở mức biên độ nhất định, trong khi một bất ngờ lạc quan về tăng trưởng hoặc diều hâu có thể thử thách giá thầu ở mức cao 67 đô la.
Với bối cảnh hiện tại, những động thái đầu tiên có thể phụ thuộc nhiều hơn vào hướng dẫn và đường đi của đồng đô la hơn là lãi suất chính, điều này cho thấy lãi suất sẽ dao động trong phạm vi nhất định trừ khi có biến động bất ngờ xảy ra.
Ước tính của ngành cho thấy lượng dầu thô dự trữ hàng tuần giảm khoảng 3,42 triệu thùng, mức giảm lớn hơn dự kiến, cho thấy hoạt động lọc dầu ổn định và nhu cầu sử dụng cuối cùng vẫn khả quan.
Dữ liệu tồn kho chính thức của Hoa Kỳ được EIA công bố trong Báo cáo tình hình dầu mỏ hàng tuần lúc 10:30 sáng giờ miền Đông vào thứ Tư, với ấn phẩm tiếp theo dự kiến ra mắt vào hôm nay, thường xác nhận hoặc thách thức các ước tính của ngành.
Một đợt giảm giá được xác nhận sẽ củng cố giả thuyết rằng mức 68 đô la là ngưỡng hỗ trợ khả thi cho giá dầu Brent trong ngắn hạn, trong khi một đợt tăng giá bất ngờ có thể làm suy yếu mức hỗ trợ và chuyển trọng tâm trở lại các yếu tố vĩ mô.
Dự trữ dầu thô của Hoa Kỳ: mức giảm chính thức lớn hơn dự kiến sẽ củng cố mức sàn 68 đô la và giữ cho mức giảm không quá sâu.
Đã xác nhận tình trạng tắc nghẽn xuất khẩu tại Nga: những hạn chế kéo dài sẽ biện minh cho mức phí bảo hiểm rủi ro cao hơn và thử nghiệm ở mức 69,5–70 đô la.
Giọng điệu của Fed và đồng đô la: thông điệp ôn hòa làm mềm đồng đô la giúp giá dầu thô duy trì mức cao hơn.
Xu hướng giảm rủi ro: đồng đô la mạnh hơn hoặc giá cổ phiếu dao động có thể đẩy giá dầu Brent lên mức cao 67 đô la trước khi giá thầu tăng trở lại.
| Cài đặt | Có khả năng trôi dạt phạm vi | Những gì để xem |
|---|---|---|
| Sự gián đoạn vẫn tiếp diễn | Tôn trọng mức sàn 68 đô la; thăm dò hướng tới 69,5 đô la - 70 đô la khi giá giảm mạnh hơn | Các cuộc đình công tiếp theo, thời gian ngừng hoạt động của nhà máy lọc dầu, giới hạn đường ống, thời gian giãn cách nhanh chóng |
| Cho ăn lành tính + Rút tiền | Độ lệch cao hơn trong phạm vi 68–70 đô la vì đồng đô la vẫn yếu | Chính sách, xác nhận của EIA về ước tính của ngành, đường đi của đồng đô la |
| Giảm rủi ro + Giảm căng thẳng | Trượt vào $67,5–$68,2 với mức tăng nhẹ trừ khi chênh lệch giá vững chắc | Đồng đô la mạnh lên, cổ phiếu yếu hơn, dữ liệu dòng chảy của Nga ổn định hơn và hậu cần |
Giọng điệu: thận trọng khi các nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro sự kiện nhưng vẫn giữ vị thế mua nhẹ sau đợt tăng giá trong phiên trước.
Vị thế: quan tâm đến việc mua vào khi giá giảm gần 68 đô la và chốt lời một phần gần mức kháng cự, phù hợp với giao dịch trong phạm vi.
Chênh lệch: sự đảo chiều mạnh hơn sẽ báo hiệu sự thắt chặt số dư tức thời và tăng thêm sức mạnh cho mức sàn 68 đô la.
Các cuộc đình công làm suy yếu các nhà máy lọc dầu chủ yếu ảnh hưởng đến sản lượng sản phẩm và có thể làm thắt chặt cán cân dầu diesel và xăng, trong khi sự gián đoạn đối với các cơ sở xuất khẩu hoặc đường ống có thể hạn chế trực tiếp hơn dòng chảy trên biển và mở rộng chênh lệch hoặc nâng cao chênh lệch thời gian nhanh hơn.
Rủi ro hiện tại dường như liên quan đến các yếu tố của cả hai, điều này giải thích cho phản ứng giá cố định được đo lường cùng với sự chú ý đến chênh lệch giá và hậu cần khi các nhà giao dịch phân tích sự tồn tại của bất kỳ hạn chế nào.
Nếu các tuyến xuất khẩu cốt lõi vẫn hoạt động được và có thể sắp xếp các luồng thay thế, thị trường có xu hướng định giá ở mức phí bảo hiểm vừa phải thay vì mức phí cao bất chấp sự biến động của thị trường.
Vì dầu thô được định giá bằng đô la, nên đồng đô la yếu hơn sẽ làm giảm chi phí bằng đồng nội tệ đối với người mua không phải người Mỹ và có thể hỗ trợ nhu cầu ở mức biên độ, đặc biệt là khi lãi suất đang nới lỏng và điều kiện tài chính được cải thiện.
Kênh này thường đủ để giữ giá ổn định khi tin tức địa chính trị nhiễu loạn và tín hiệu hàng tồn kho hỗ trợ, mặc dù nó hiếm khi chế ngự được những biến động lớn trong cung và cầu cơ bản.
Một thông điệp có xu hướng diều hâu củng cố đồng đô la và gây áp lực lên khẩu vị rủi ro có thể sẽ khiến giá thầu nhanh chóng tăng lên mức cao 67 đô la trước khi có người mua mới tham gia.
Brent đang coi mức 68 đô la là mức hỗ trợ ngắn hạn khi thị trường cân nhắc những rủi ro về nguồn cung liên quan đến Nga, đồng đô la yếu hơn đối với Cục Dự trữ Liên bang và các đợt rút vốn của Hoa Kỳ trước khi có xác nhận chính thức.
Việc xác nhận đợt rút thăm EIA có ý nghĩa và mức giảm mạnh hơn trong tháng tới sẽ củng cố lập luận rằng mức sàn 68 đô la sẽ được giữ vững, với mức 69,5–70 đô la là khu vực tiếp theo cần theo dõi khi giá tiếp tục tăng.
Ngược lại, việc tăng lượng hàng tồn kho bất ngờ hoặc chuyển hướng sang rủi ro có thể đẩy giá dầu Brent lên mức cao 67 đô la, khi đó thị trường sẽ kiểm tra xem những người mua khi giá giảm có còn cam kết hay không.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
