2025-09-17
ใช่แล้ว ราคา 68 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทำหน้าที่เป็นแนวรับระยะสั้นสำหรับราคาน้ำมันดิบเบรนท์ โดยผู้ซื้อที่ราคาลดลงตอบสนองที่ระดับดังกล่าวหลังจากที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวสูงขึ้นกว่า 1% จากความเสี่ยงด้านอุปทานที่เชื่อมโยงกับรัสเซีย ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI ทรงตัวที่ใกล้ 64 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงหน้าต่างการตัดสินใจของเฟด
ราคาเบรนท์กำลังปรับตัวขึ้นเหนือ 68 ดอลลาร์เล็กน้อย หลังจากที่เพิ่มขึ้นในช่วงก่อนหน้าจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยการทดสอบระหว่างวันพบว่ามีผู้ซื้อใกล้กับตัวเลขกลม และช่วงราคายังคงแคบ
ราคาน้ำมัน WTI ซื้อขายใกล้ระดับ 64 ดอลลาร์ในรูปแบบเดียวกัน สะท้อนให้เห็นว่าตลาดกำลังสร้างสมดุลระหว่างพาดหัวข่าวการหยุดชะงักกับความระมัดระวังด้านมหภาคและความเสี่ยงจากเหตุการณ์ต่างๆ รอบๆ แนวทางนโยบาย
บรรยากาศภายในวันค่อนข้างคงที่มากกว่าคึกคัก สอดคล้องกับตลาดที่กำลังทดสอบว่า 68 ดอลลาร์จะยืนได้หรือไม่เมื่อปิดตลาด ก่อนที่จะพยายามขึ้นไปในระดับที่สูงขึ้น
รายงานล่าสุดเกี่ยวกับการโจมตีโรงกลั่นและสถานีส่งออกของรัสเซียโดยโดรนของยูเครนทำให้เกิดความเสี่ยงต่อข้อจำกัดด้านปริมาณการผลิตและผลิตภัณฑ์ชั่วคราว แม้ว่าการส่งออกน้ำมันดิบจะยังคงดำเนินต่อไปก็ตาม
การหยุดชะงักที่ตามมาหรือปัญหาคอขวดด้านลอจิสติกส์สามารถสนับสนุนให้เกิดความสมดุลอย่างรวดเร็วและการกระจายเวลา ซึ่งเป็นสาเหตุที่ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นมากกว่า 1% ก่อนที่จะหยุดที่ระดับ 68 ดอลลาร์ เพื่อประเมินความทนทานของผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้ง
มีการพูดคุยถึงการปรับผลผลิตที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากผู้ปฏิบัติงานกำลังดำเนินการแก้ไขความเสียหายและการกำหนดเส้นทาง โดยคงระดับเบี้ยประกันความเสี่ยงในระดับปานกลางไว้ในขณะที่ตลาดคอยตรวจสอบการซ่อมแซมและการไหล
ก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะประกาศ ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนก็ลดลง ส่งผลให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่มีราคาเป็นดอลลาร์ เช่น น้ำมันดิบ มีทิศทางที่สนับสนุนเล็กน้อย
โดยทั่วไปแล้ว นโยบายที่เป็นมิตรจะช่วยให้ราคาน้ำมันดิบรักษาระดับกำไรไว้ได้ด้วยการผ่อนปรนเงื่อนไขทางการเงินในระดับขอบ ในขณะที่การเติบโตที่ชะลอตัวหรือสร้างความประหลาดใจในเชิงรุกอาจทดสอบการเสนอราคาที่ระดับสูงถึง 67 เหรียญสหรัฐ
เมื่อพิจารณาจากการตั้งค่า การเคลื่อนไหวครั้งแรกอาจขึ้นอยู่กับการชี้นำและเส้นทางของดอลลาร์มากกว่าอัตราดอกเบี้ยหลัก ซึ่งเป็นการโต้แย้งว่าควรมีการเปลี่ยนแปลงในช่วงนี้ เว้นแต่จะมีเหตุการณ์ที่ไม่คาดคิดเกิดขึ้น
การประมาณการของอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นว่าการดึงสต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์มีจำนวนประมาณ 3.42 ล้านบาร์เรล ซึ่งลดลงมากกว่าที่คาดไว้ ชี้ให้เห็นถึงการดำเนินการของโรงกลั่นอย่างต่อเนื่องและความต้องการใช้งานปลายทางที่ยืดหยุ่นในระดับมาร์จิ้น
EIA จะเปิดเผยข้อมูลสต็อกน้ำมันอย่างเป็นทางการของสหรัฐฯ ในรายงานสถานะน้ำมันประจำสัปดาห์ เวลา 10.30 น. ตามเวลาตะวันออกของวันพุธ และจะมีการเผยแพร่ข้อมูลครั้งต่อไปในวันนี้ ซึ่งมักจะยืนยันหรือท้าทายการประมาณการของอุตสาหกรรม
การจับฉลากที่ได้รับการยืนยันจะช่วยเสริมกรณีที่ว่า 68 ดอลลาร์เป็นพื้นฐานการทำงานสำหรับเบรนท์ในระยะใกล้ ในขณะที่การสร้างที่ไม่คาดคิดอาจทำให้การสนับสนุนอ่อนแอลงและเปลี่ยนโฟกัสกลับไปที่ไดรเวอร์มาโคร
สต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ: การจับฉลากอย่างเป็นทางการที่มากกว่าที่คาดจะช่วยหนุนราคาพื้นฐาน 68 ดอลลาร์ และช่วยให้ราคาลดลงเล็กน้อย
ยืนยันข้อจำกัดด้านการส่งออกในรัสเซีย: ข้อจำกัดที่ยั่งยืนจะทำให้ต้องเพิ่มเบี้ยประกันความเสี่ยงให้สูงขึ้นและทดสอบที่ 69.5–70 ดอลลาร์
ท่าทีของเฟดและดอลลาร์: ข้อความที่แสดงท่าทีผ่อนคลายลงซึ่งทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง ช่วยให้ราคาน้ำมันดิบทรงตัวในกรอบราคาที่สูงขึ้น
จุดเปลี่ยนในการลดความเสี่ยง: ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นหรือความผันผวนของหุ้นอาจผลักดันให้ราคาเบรนท์พุ่งขึ้นไปถึงระดับสูงที่ 67 ดอลลาร์ ก่อนที่จะมีการเสนอซื้ออีกครั้ง
| การตั้งค่า | ระยะดริฟต์ที่เป็นไปได้ | สิ่งที่ควรดู |
|---|---|---|
| การหยุดชะงักยังคงมีอยู่ | เคารพราคาพื้น $68; พิจารณาไปที่ $69.5–$70 จากการถอยหลังที่แข็งแกร่งขึ้น | การหยุดงานต่อเนื่อง การหยุดงานของโรงกลั่น ข้อจำกัดของท่อส่ง การแพร่กระจายเวลาที่รวดเร็ว |
| เฟดที่ไม่เป็นพิษ + เสมอ | อคติสูงขึ้นภายในช่วง $68–$70 เนื่องจากดอลลาร์ยังคงอ่อนค่า | โทนนโยบาย การยืนยัน EIA ของการประมาณการอุตสาหกรรม เส้นทางดอลลาร์ |
| การลดความเสี่ยง + การผ่อนคลายความตึงเครียด | ลงไปที่ $67.5–$68.2 โดยมีการเด้งกลับเล็กน้อย เว้นแต่สเปรดจะมั่นคง | ดอลลาร์แข็งค่า หุ้นอ่อนตัว ข้อมูลกระแสเงินรัสเซียที่สงบขึ้น และการขนส่ง |
น้ำเสียง: ระมัดระวัง-มั่นคง เนื่องจากผู้ซื้อขายป้องกันความเสี่ยง แต่ยังคงรักษาระดับความยาวที่เบาบางหลังจากการขยับขึ้นในเซสชันก่อนหน้า
การวางตำแหน่ง: สนใจที่จะซื้อเมื่อราคาลดลงใกล้ 68 ดอลลาร์ และทำกำไรบางส่วนใกล้แนวต้าน สอดคล้องกับการซื้อขายแบบเป็นช่วง
สเปรด: การถอยหลังที่แข็งแกร่งขึ้นจะส่งสัญญาณการปรับสมดุลอย่างรวดเร็วและเพิ่มความสามารถในการคงอยู่ที่ระดับพื้นฐาน 68 ดอลลาร์
การหยุดงานที่ทำให้โรงกลั่นเสียหายนั้น ส่งผลกระทบต่อผลผลิตเป็นหลัก และสามารถทำให้สมดุลของน้ำมันดีเซลและน้ำมันเบนซินตึงตัวได้ ในขณะที่การหยุดชะงักของโรงงานส่งออกหรือท่อส่งน้ำมันอาจทำให้การไหลทางทะเลลดลงโดยตรงมากขึ้น และทำให้ความแตกต่างกว้างขึ้น หรือระยะเวลาในการยกขยายเร็วขึ้น
ความเสี่ยงในปัจจุบันดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับองค์ประกอบทั้งสองอย่าง ซึ่งอธิบายการตอบสนองราคาคงที่ที่วัดได้ควบคู่ไปกับการใส่ใจต่อสเปรดและลอจิสติกส์ในขณะที่ผู้ซื้อขายวิเคราะห์ความคงอยู่ของข้อจำกัดใดๆ
หากเส้นทางส่งออกหลักยังคงสามารถใช้งานได้และสามารถจัดเตรียมกระแสสินค้าทดแทนได้ ตลาดมีแนวโน้มที่จะกำหนดราคาเบี้ยประกันภัยในระดับเล็กน้อยแทนที่จะสูง แม้จะมีความผันผวนตามพาดหัวข่าวก็ตาม
เนื่องจากราคาน้ำมันดิบถูกกำหนดเป็นดอลลาร์ ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะช่วยลดต้นทุนสกุลเงินท้องถิ่นสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐฯ และสามารถรองรับความต้องการในระดับมาร์จิ้นได้ โดยเฉพาะเมื่ออัตราดอกเบี้ยผ่อนคลายลงและสภาพคล่องทางการเงินดีขึ้น
ช่องทางนี้มักจะเพียงพอที่จะรักษาราคาให้คงที่เมื่อข่าวภูมิรัฐศาสตร์ไม่ค่อยดีและสัญญาณสินค้าคงคลังมีสัญญาณสนับสนุน แม้ว่าจะไม่ค่อยช่วยกลบความผันผวนครั้งใหญ่ในอุปทานและอุปสงค์พื้นฐานก็ตาม
ข้อความที่มีท่าทีแข็งกร้าวซึ่งยืนยันค่าเงินดอลลาร์และกดดันความต้องการเสี่ยงน่าจะทำให้มีการทดสอบราคาอย่างรวดเร็วไปที่ระดับสูงที่ 67 ดอลลาร์ ก่อนที่ผู้ซื้อรายใหม่จะเข้ามา
เบรนท์มองว่า 68 ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นแนวรับในระยะใกล้ เนื่องจากตลาดกำลังพิจารณาความเสี่ยงด้านอุปทานที่เชื่อมโยงกับรัสเซีย ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงในธนาคารกลางสหรัฐ และการดึงเงินของสหรัฐฯ ที่เป็นสัญญาณของอุตสาหกรรมก่อนการยืนยันอย่างเป็นทางการ
การยืนยันการจับฉลาก EIA ที่สำคัญและการปรับฐานราคาในเดือนหน้าที่ชัดเจนยิ่งขึ้นจะช่วยเสริมข้อโต้แย้งที่ว่าราคาขั้นต่ำที่ 68 ดอลลาร์นั้นเป็นจริง โดยที่ 69.5–70 ดอลลาร์จะเป็นพื้นที่ถัดไปที่ต้องจับตามองในการดำเนินการต่อไป
ในทางกลับกัน การสร้างสินค้าคงคลังที่ไม่คาดคิดหรือการเปลี่ยนแปลงเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง อาจทำให้ราคาเบรนท์พุ่งขึ้นไปถึงระดับสูงที่ 67 ดอลลาร์ ซึ่งตลาดจะทดสอบว่าผู้ซื้อที่ซื้อในช่วงขาลงจะยังคงให้คำมั่นสัญญาหรือไม่
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
