2025-09-17
نعم، يعمل مستوى 68 دولاراً أمريكياً كدعم قريب الأجل لخام برنت، مع استجابة المشترين عند هذا المستوى بعد ارتفاع بأكثر من 1% بسبب مخاطر الإمدادات المرتبطة بروسيا، بينما يستقر خام غرب تكساس الوسيط عند مستوى 64 دولاراً أمريكياً في نافذة قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يتماسك خام برنت فوق مستوى 68 دولارا بعد مكاسب في الجلسة السابقة بسبب المخاطر الجيوسياسية، حيث وجدت الاختبارات اليومية مشترين بالقرب من الرقم الدائري وظلت النطاقات ضيقة.
يتداول خام غرب تكساس الوسيط بالقرب من 64 دولارا في نمط مماثل، مما يعكس سوقا يوازن بين عناوين الاضطرابات والحذر الكلي ومخاطر الأحداث حول التوجيه السياسي.
إن النغمة اليومية ثابتة وليست مبهجة، بما يتماشى مع السوق الذي يختبر ما إذا كان مستوى 68 دولارًا سيصمد عند قواعد الإغلاق قبل محاولة الوصول إلى مستويات أعلى.
وقد أدت التقارير الأخيرة عن ضربات طائرات بدون طيار أوكرانية على مصافي التكرير ومراكز التصدير الروسية إلى زيادة خطر فرض قيود مؤقتة على الإنتاج والمنتجات، حتى لو استمرت صادرات النفط الخام في التدفق.
إن الاضطرابات اللاحقة أو الاختناقات اللوجستية يمكن أن تدعم التوازنات السريعة والفروق الزمنية، وهذا هو السبب في ارتفاع أسعار النفط الخام بأكثر من 1% قبل أن تستقر بالقرب من مستوى 68 دولاراً لإعادة تقييم متانة أي تأثير.
وقد ظهرت أحاديث عن تعديلات محتملة في الإنتاج مع قيام المشغلين بمعالجة الأضرار والمسار، مع الحفاظ على علاوة مخاطرة متواضعة في مكانها بينما تراقب الأسواق الإصلاحات والتدفقات.
قبل إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي، تراجعت قيمة الدولار وتراجعت العائدات، مما يوفر خلفية داعمة إلى حد ما للسلع الأساسية المقومة بالدولار مثل النفط الخام.
إن النبرة السياسية الحميدة عادة ما تساعد النفط الخام على الحفاظ على مكاسبه من خلال تخفيف الظروف المالية على الهامش، في حين أن المفاجأة المتشائمة بشأن النمو أو المتشددة قد تختبر العطاءات عند مستويات مرتفعة تبلغ 67 دولاراً للبرميل.
ونظرا لهذا الإعداد، فإن التحركات الأولى قد تعتمد بشكل أكبر على التوجيه ومسار الدولار أكثر من اعتمادها على أسعار الفائدة الرئيسية، وهو ما يدعم سلوك النطاق ما لم تظهر مفاجأة.
وأظهرت تقديرات الصناعة سحبًا أسبوعيًا من مخزون الخام بلغ نحو 3.42 مليون برميل، وهو انخفاض أكبر من المتوقع يشير إلى استمرار تشغيل المصافي والطلب المرن على الاستخدام النهائي على الهامش.
يتم نشر بيانات المخزونات الرسمية في الولايات المتحدة من قبل إدارة معلومات الطاقة الأمريكية في تقرير حالة البترول الأسبوعي في الساعة 10:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم الأربعاء، ومن المقرر نشر التقرير التالي اليوم، والذي غالبًا ما يؤكد أو يتحدى تقديرات الصناعة.
إن أي انخفاض مؤكد من شأنه أن يعزز من فرضية أن 68 دولاراً هو مستوى مناسب لسعر خام برنت على المدى القريب، في حين أن الارتفاع المفاجئ قد يضعف الدعم ويعيد التركيز إلى محركات الاقتصاد الكلي.
مخزونات الخام الأميركية: انخفاض رسمي أكبر من المتوقع من شأنه أن يعزز مستوى 68 دولارا ويبقي الانخفاضات سطحية.
أكدت روسيا وجود اختناقات في الصادرات: القيود المستمرة من شأنها أن تبرر علاوة مخاطرة أعلى واختبار مستوى يتراوح بين 69.5 و70 دولارا للبرميل.
نبرة بنك الاحتياطي الفيدرالي والدولار: رسالة تميل إلى الحذر وتعمل على إضعاف الدولار تساعد النفط الخام على إبقاء نطاقه أعلى.
تحول في اتجاه تجنب المخاطر: قد يؤدي ارتفاع الدولار أو تذبذب الأسهم إلى دفع خام برنت إلى مستوى مرتفع عند 67 دولارا قبل ظهور العطاءات من جديد.
| يثبت | انحراف النطاق المحتمل | ماذا تشاهد |
|---|---|---|
| استمرار الاضطرابات | احترام الحد الأدنى عند 68 دولارًا؛ استكشافات نحو 69.5 دولارًا - 70 دولارًا مع قوة التراجع | الإضرابات المتتالية، وتوقف المصافي، وحدود خطوط الأنابيب، والفواصل الزمنية السريعة |
| بنك الاحتياطي الفيدرالي الحميد + التعادلات | التحيز أعلى في النطاق 68-70 دولارًا مع بقاء الدولار ضعيفًا | نبرة السياسة، وتأكيد إدارة معلومات الطاقة الأمريكية لتقديرات الصناعة، ومسار الدولار |
| تجنب المخاطرة + تخفيف التوترات | انزلق إلى نطاق 67.5-68.2 دولارًا مع ارتدادات سطحية ما لم تكن الفروقات قوية | قوة الدولار، وتراجع الأسهم، وهدوء بيانات التدفقات الروسية، والخدمات اللوجستية |
النبرة: حذرة-ثابتة حيث يقوم المتداولون بتحوط مخاطر الأحداث ولكنهم يحتفظون بطول طفيف بعد التقدم في الجلسة السابقة.
التمركز: الاهتمام بشراء الانخفاضات بالقرب من 68 دولارًا وتحقيق أرباح جزئية بالقرب من المقاومة، بما يتوافق مع التداول في النطاق.
الفروقات: من شأن التراجعات الأقوى أن تشير إلى تشديد التوازنات الفورية وتضيف القدرة على البقاء إلى مستوى 68 دولاراً.
إن الإضرابات التي تعوق عمل المصافي تؤثر في المقام الأول على إنتاج المنتجات ويمكن أن تؤدي إلى تقليص التوازن بين الديزل والبنزين، في حين أن الاضطرابات في مرافق التصدير أو خطوط الأنابيب يمكن أن تحد من التدفقات البحرية بشكل أكثر مباشرة وتوسع الفوارق أو ترفع فروق التوقيت بشكل أسرع.
ويبدو أن المخاطر الحالية تنطوي على عناصر من كليهما، وهو ما يفسر استجابة الأسعار الثابتة المدروسة إلى جانب الاهتمام بالفروقات واللوجستيات بينما يقوم المتداولون بتحليل استمرار أي قيود.
إذا ظلت طرق التصدير الأساسية صالحة للخدمة وتم ترتيب التدفقات البديلة، فإن السوق تميل إلى تسعير علاوة متواضعة بدلاً من علاوة كبيرة على الرغم من التقلبات الرئيسية.
وبما أن سعر النفط الخام يتم تسعيره بالدولار، فإن ضعف الدولار يقلل من تكلفة العملة المحلية للمشترين من غير الولايات المتحدة، ويمكن أن يدعم الطلب على الهامش، وخاصة عندما تتراجع أسعار الفائدة وتتحسن الظروف المالية.
غالبًا ما تكون هذه القناة كافية للحفاظ على استقرار الأسعار عندما تكون الأخبار الجيوسياسية صاخبة وإشارات المخزون داعمة، على الرغم من أنها نادرًا ما تتغلب على التقلبات الكبيرة في العرض والطلب الأساسيين.
ومن المرجح أن تؤدي الرسالة المتشددة التي تعمل على تثبيت الدولار والضغط على شهية المخاطرة إلى اختبار سريع للعطاءات عند أعلى مستويات 67 دولارا قبل تدخل المشترين الجدد.
يتعامل خام برنت مع مستوى 68 دولارا باعتباره دعما في الأمد القريب مع تقييم السوق لمخاطر الإمدادات المرتبطة بروسيا، وضعف الدولار في ظل بنك الاحتياطي الفيدرالي، وانخفاض المخزونات الأميركية التي أحاطت بها الصناعة قبل التأكيد الرسمي.
إن تأكيد سحب كبير من تقرير إدارة معلومات الطاقة والتراجع الأكثر ثباتاً في الشهر السابق من شأنه أن يعزز من صحة فرضية أن مستوى 68 دولاراً للبرميل صامد، مع كون مستوى 69.5 إلى 70 دولاراً للبرميل هو المنطقة التالية التي ينبغي مراقبتها في حالة استمرار هذا الانخفاض.
وعلى العكس من ذلك، فإن زيادة مفاجئة في المخزونات أو تحولاً بعيداً عن المخاطرة من المرجح أن يدفع خام برنت إلى أعلى مستوياته عند 67 دولاراً، حيث ستختبر السوق ما إذا كان المشترون عند الانخفاضات لا يزالون ملتزمين.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
