2025-09-17
Тийм ээ, 68 доллар нь Brent-ийн ойрын хугацааны дэмжлэг болж байгаа бөгөөд хямдхан худалдан авагчид Оростой холбоотой нийлүүлэлтийн эрсдэл 1%-иар нэмэгдсэний дараагаар хариу үйлдэл үзүүлж байгаа бол WTI нь ХНС-ын шийдвэрийн цонхонд 64 доллар дөхөж байна.
Геополитикийн эрсдэл өмнөх сессийн өсөлтийн дараа Brent-ийн ханш 68 доллараас дээш ханштай байгаа бөгөөд өдрийн турш хийсэн туршилтууд тойргийн тоотой ойролцоох худалдан авагчдыг илрүүлж, ханш чангарч байна.
Бодлогын удирдамжийг тойрсон макро болгоомжлол болон үйл явдлын эрсдэлийн эсрэг тасалдлын гарчигуудыг тэнцвэржүүлж буй зах зээлийг тусгаж байгаа нь ижил төстэй байдлаар WTI 64 долларт ойртсон.
Өдрийн өнгө аяс нь өөдрөг гэхээсээ илүү тогтвортой бөгөөд өндөр түвшинд хүрэхээс өмнө хаалтын баазууд дээр 68 доллар байгаа эсэхийг шалгаж байгаа зах зээлтэй нийцэж байна.
Украины нисгэгчгүй онгоц Оросын нефть боловсруулах үйлдвэр, экспортын зангилаа руу дайрсан тухай сүүлийн үеийн мэдээллүүд түүхий нефтийн экспорт үргэлжилсээр байсан ч түр зуурын нэвтрүүлэх чадвар, бүтээгдэхүүний хязгаарлалт үүсэх эрсдэлийг нэмэгдүүлж байна.
Цаашид үүссэн тасалдал эсвэл ложистикийн хүндрэлүүд нь тэнцвэртэй байдал, цаг хугацааны тархалтыг дэмждэг тул түүхий нефтийн үнэ 1%-иас дээш өсөлттэй байж, аливаа нөлөөллийн бат бөх байдлыг дахин үнэлэхийн тулд 68 долларын ханштай ойртжээ.
Операторууд гэмтэл, чиглүүлэлтийн асуудлыг шийдэж, зах зээл засвар, урсгалыг хянаж байхад эрсдэлийн урамшууллыг бага зэрэг барьж байх үед гарцын боломжит тохируулгын тухай яриа гарч ирэв.
Холбооны нөөцийн сангийн мэдэгдлийн өмнө ам.долларын ханш зөөлөрч, өгөөж нь буурсан нь түүхий нефть зэрэг долларын үнэтэй түүхий эдийг бага зэрэг дэмжих нөхцөлийг бүрдүүлж байна.
Бодлогын эелдэг өнгө аяс нь санхүүгийн нөхцөл байдлыг ахиу хэмжээнд хөнгөвчлөх замаар түүхий эдийн ашиг олоход тусалдаг бол өсөлтийн уналт эсвэл гэнэтийн гэнэтийн байдал нь 67 долларын өндөр үнийн дүнтэй тендерийг шалгадаг.
Тохируулгыг харгалзан үзвэл, эхний алхамууд нь гэнэтийн зүйл тохиолдохгүй бол ханшийн ханшаас илүү удирдамж, долларын ханшаас илүү хамааралтай байж магадгүй юм.
Салбарын тооцоолсноор долоо хоног бүр 3.42 сая баррель түүхий нефтийн нөөц татагдсан нь төсөөлж байснаас их хэмжээгээр буурсан нь газрын тос боловсруулах үйлдвэр тогтвортой ажиллаж, эцсийн хэрэглээний эрэлт тогтвортой байгааг харуулж байна.
АНУ-ын бараа материалын албан ёсны мэдээллийг БОНБҮ-ээс долоо хоног тутмын Газрын тосны байдлын тайланд Лхагва гарагийн 10:30 цагт гаргадаг бөгөөд дараагийн хэвлэлийг өнөөдөр гаргахаар товлодог бөгөөд энэ нь салбарын тооцооллыг ихэвчлэн баталж байгаа юм уу эргэлзээ төрүүлдэг.
Баталгаажсан сугалааны үнэ нь Брентийн хувьд ойрын хугацаанд 68 ам. доллар ажиллах боломжтой гэсэн нотолгоог бататгах бол гэнэтийн өсөлт нь дэмжлэгийг сулруулж, макро драйвер руу анхаарлаа хандуулах болно.
АНУ-ын түүхий нефтийн нөөц: албан ёсны сугалааны хүлээгдэж байснаас их байх нь 68 долларын ханшийг өсгөж, уналт бага байх болно.
ОХУ-д батлагдсан экспортын саад тотгор: тогтвортой хязгаарлалт нь эрсдэлийн нэмэгдлийг зөвтгөж, 69.5-70 долларыг туршиж үзэх болно.
ХНС ба доллар: Долларын ханшийг зөөлрүүлсэн тагтаа хандлагатай мессеж нь түүхий нефтийн ханшийг өндөр түвшинд байлгахад тусалдаг.
Эрсдэлийн эргэлт: доллар эсвэл хөрөнгийн ханш чангарах нь үнийн санал дахин гарч ирэхээс өмнө Брентийг 67 доллар руу түлхэж болзошгүй юм.
| Тохируулга | Хүрээний зөрүүтэй байх магадлалтай | Юу үзэх вэ |
|---|---|---|
| Саадууд хэвээр байна | 68 долларын шалыг хүндэтгэх; 69.5-70 доллар руу илүү хүчтэй ухралт хийх талаар судалж байна | Дараах ажил хаялт, газрын тос боловсруулах үйлдвэрийн зогсолт, дамжуулах хоолойн хязгаарлалт, цаг алдалгүй тархалт |
| Сайн ХНС + Сугалаа | Долларын ханш зөөлөн хэвээр байгаа тул 68-70 долларын хэлбэлзэл өндөр байна | Бодлогын өнгө аяс, салбарын тооцооллын БОНБҮ баталгаажуулалт, долларын зам |
| Эрсдэл + хурцадмал байдлыг намжаах | Спрэд тогтвортой байхаас нааш бага өсөлттэйгээр 67.5-68.2 доллар руу унана | Долларын ханш чангарч, хөрөнгийн зах зээл илүү зөөлөн, Оросын урсгалын мэдээлэл, логистик илүү тайван байна |
Өнгө аяс: арилжаачид үйл явдлын эрсдэлээс хамгаалж байгаа боловч өмнөх сессийн урьдчилгаанаас хойш бага зэргийн уртыг хадгалахын тулд болгоомжтой байх хэрэгтэй.
Байршил: 68 долларын дөхөж буй уналтуудыг худалдаж авах, эсэргүүцэлтэй ойролцоо ашиг олох сонирхол нь хүрээний арилжаатай нийцдэг.
Тархалт: илүү хүчтэй ухралт нь тэнцвэрийг чангатгаж, 68 долларын давхарт үлдэх хүчийг нэмнэ.
Нефть боловсруулах үйлдвэрүүдэд сөргөөр нөлөөлж буй ажил хаялт нь бүтээгдэхүүний гарцад голчлон нөлөөлж, дизель түлш, бензиний балансыг чангатгадаг бол экспортын байгууламж, дамжуулах хоолойн тасалдал нь далайн урсгалыг шууд багасгаж, зөрүүг нэмэгдүүлэх эсвэл өргөх цагийг илүү хурдан тараадаг.
Одоогийн эрсдэл нь аль алиных нь элементүүдийг агуулж байгаа бололтой, энэ нь худалдаачид аливаа хязгаарлалтын тууштай байдлыг задлан шинжилж байх үед тархалт болон логистикт анхаарал хандуулахын зэрэгцээ хэмжсэн хавтгай үнийн хариу үйлдлийг тайлбарлаж байна.
Хэрэв экспортын үндсэн чиглэлүүд ажиллах боломжтой хэвээр байгаа бөгөөд орлуулах урсгалыг зохион байгуулж чадвал зах зээл нь толгойн хэлбэлзэлтэй байсан ч хатуу биш харин даруухан үнээр үнэлдэг.
Түүхий нефтийг ам.доллараар үнэлдэг тул илүү зөөлөн ам.доллар нь АНУ-аас бусад худалдан авагчдын үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн зардлыг бууруулж, ялангуяа ханш суларч, санхүүгийн нөхцөл байдал сайжирч байгаа үед эрэлтийг ахиу хэмжээгээр дэмжих боломжтой.
Энэ суваг нь геополитикийн мэдээ шуугиантай, бараа материалын дохиог дэмжиж байгаа үед үнийг тогтвортой байлгахад хангалттай байдаг ч эрэлт, нийлүүлэлтийн суурь хэлбэлзлийг даван туулах нь ховор байдаг.
Долларын ханшийг чангатгаж, эрсдэлийн хоолны дуршилд дарамт учруулсан харгис мессеж нь шинэхэн худалдан авагчид орж ирэхээс өмнө 67 долларын өндөр үнийн санал авчрах магадлалтай.
ОХУ-тай холбоотой нийлүүлэлтийн эрсдэл, ХНС-д ам.долларын ханш багасч, аж үйлдвэрийн далбаатай АНУ албан ёсоор баталгаажихаас өмнө зах зээлээ татаж байгаа тул Brent 68 долларыг ойрын хугацааны дэмжлэг гэж үзэж байна.
БОНБҮ-г бодитойгоор шалгаруулж, өмнөх сарын хоцролтыг чангатгах нь 68 долларын давхрын үнэлгээг бататгах бөгөөд дараагийн шатанд 69.5-70 доллар байх болно.
Эсрэгээр, бараа материалын гэнэтийн өсөлт эсвэл эрсдэлийг бууруулах өөрчлөлт нь Brent-ийг 67 доллар руу түлхэж магадгүй бөгөөд зах зээл уналттай худалдан авагчид тууштай хэвээр байгаа эсэхийг шалгах болно.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс ямар нэгэн тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
