Đăng vào: 2025-06-17
Cập nhật vào: 2025-11-14
Advanced Micro Devices (AMD) là một công ty chủ chốt trong ngành công nghiệp bán dẫn , thách thức gã khổng lồ Nvidia bằng những bộ vi xử lý tiên tiến. Khi nhu cầu về AI, game và trung tâm dữ liệu tăng tốc, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao tiềm năng tăng trưởng của AMD trong giai đoạn từ năm 2025 đến năm 2030.
Trong dự báo về cổ phiếu AMD này, chúng tôi sẽ tìm hiểu liệu AMD có thể vượt trội hơn Nvidia trong dài hạn hay không bằng cách phân tích xu hướng tài chính, lợi thế cạnh tranh, thị phần và dự báo của chuyên gia.
Liệu chuỗi đổi mới và các mối quan hệ đối tác chiến lược của AMD có thể đưa cổ phiếu của hãng vượt qua sự thống trị của Nvidia? Hãy cùng khám phá những gì các nhà đầu tư AMD có thể mong đợi trong năm năm tới.
Tính đến ngày 14 tháng 11 năm 2025, AMD (NASDAQ: AMD) giao dịch ở mức khoảng 247,96 đô la, tăng gần 95% so với mức thấp nhất vào tháng 4 năm 2025, với đà tăng trưởng mạnh mẽ trong phân khúc trung tâm dữ liệu và ứng dụng AI.
Tuy nhiên, AMD vẫn kém NVIDIA ở nhiều lĩnh vực quan trọng, đáng chú ý nhất là độ hoàn thiện của nền tảng và phần mềm độc quyền, một động lực làm dấy lên cuộc tranh luận sôi nổi về việc liệu AMD có thể vượt qua đối thủ của mình hay không.
NVIDIA chiếm khoảng 80–90% thị phần GPU AI cho trung tâm dữ liệu, được hỗ trợ bởi hệ sinh thái CUDA độc quyền. Ước tính của AMD về thị phần chip AI cho trung tâm dữ liệu là "hai chữ số" và đang tiếp tục tăng, nhưng vẫn còn kém xa.
Để hiểu rõ hơn, AMD đang tích cực mở rộng danh mục cơ sở hạ tầng AI và nhắm tới thị phần GPU hai chữ số, nhưng khoảng cách hệ sinh thái so với NVIDIA vẫn là một rào cản đáng kể.
Việc định giá thấp tương đối của nó (theo quan điểm của một số nhà phân tích) đã thu hút sự chú ý lớn với suy nghĩ rằng nếu thực hiện đúng, đà tăng có thể có ý nghĩa khi xét đến xu hướng thuận lợi của AI/trung tâm dữ liệu.
Khi phân tích tiềm năng tăng trưởng của AMD đến năm 2030 và khả năng vượt qua đối thủ lớn, việc áp dụng các phương pháp xác định giá trị thực của một doanh nghiệp là yếu tố then chốt giúp nhà đầu tư có cái nhìn sâu sắc.
Bên cạnh đó, việc theo dõi chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phần cung cấp một thước đo quan trọng về hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời, là nền tảng để đánh giá triển vọng tài chính dài hạn của công ty.
1. Dòng AMD Instinct MI300 đã cho thấy sức hút mạnh mẽ.
Tại sự kiện “Advancing AI” ngày 12 tháng 6 năm 2025, AMD đã ra mắt dòng MI350 (bao gồm MI350X và MI355X) và giới thiệu trước dòng MI400 (dự kiến ra mắt vào khoảng năm 2026).
Các tiêu chuẩn mở (như cơ sở hạ tầng ROCm và OCP/UUB) trái ngược với hệ sinh thái độc quyền hơn của NVIDIA (ví dụ: CUDA và NVLink).
Các khách hàng lớn như Meta Platforms, Oracle Corporation, Microsoft Corporation (thông qua Azure) và nhiều khách hàng khác được cho là đã cam kết áp dụng MI-series ở quy mô lớn.
AMD tuyên bố MI355X cung cấp nhiều hơn ~40% mã thông báo trên mỗi đô la so với GPU B200 của NVIDIA về khối lượng công việc suy luận.
Những phát triển này có thể thúc đẩy đáng kể doanh thu AI từ "khoảng 5,5 tỷ đô la vào năm 2024" của AMD lên hơn "7 tỷ đô la vào năm 2025". Trong khi đó, doanh thu từ trung tâm dữ liệu của NVIDIA vẫn lớn hơn nhiều (ước tính hàng trăm tỷ đô la).
2. Xu hướng định giá thuận lợi
AMD đang giao dịch ở mức P/E dự phóng ~ 42,02 lần so với ~ 29,33 lần của NVIDIA, và tỷ lệ P/B của AMD là ~ 6,93 lần so với ~ 47,12 lần của NVIDIA. Với dự báo EPS là +38% vào năm 2025 và +36% vào năm 2026, AMD dường như đang bị định giá thấp.
Một số tổ chức tài chính lớn gần đây đã tăng mục tiêu giá cho AMD (ví dụ: từ 120 đô la lên 140 đô la), với ước tính của các nhà phân tích dài hạn trung bình vào khoảng 184 đô la, ngụ ý mức tăng giá khoảng 42% so với mức giao dịch hiện tại.
| Công ty | Giá cuối cùng | Thay đổi giá | Vốn hóa thị trường |
|---|---|---|---|
| NVIDIA (NVDA) | ~$186,86 | –$6,94 (–3,58%) | ~4,55 nghìn tỷ đô la |
| AMD (AMD) | ~$247,96 | –$10,95 (–4,23%) | ~403,69 tỷ đô la |
Tính đến ngày 14 tháng 11 năm 2025, NVIDIA (NASDAQ: NVDA) có giá giao dịch khoảng 186,86 đô la, tiếp tục giữ vị trí thống lĩnh trên thị trường GPU máy chủ AI với thị phần ước tính là 86% vào năm 2025.
Hệ sinh thái bao gồm cả khuôn khổ CUDA độc quyền vẫn là rào cản lớn đối với việc gia nhập.
Việc triển khai kiến trúc “Blackwell” và nền tảng điện toán thế hệ tiếp theo (ví dụ: dòng DGX B200) đã củng cố vị thế dẫn đầu của công ty.
Châu Âu đang mở rộng cơ sở hạ tầng GPU một cách nhanh chóng và NVIDIA đang đóng vai trò nền tảng trong quá trình xây dựng đó.
Doanh thu từ trung tâm dữ liệu của NVIDIA đã đạt hơn 41,1 tỷ đô la trong quý 2 năm tài chính 2026, tăng 56% so với cùng kỳ năm ngoái và các nhà phân tích dự đoán cơ sở hạ tầng AI và mức độ tiếp cận trung tâm dữ liệu của công ty sẽ mở rộng lên tới hàng trăm tỷ đô la trong những năm tới.
Để đánh giá liệu một công ty có thể vượt trội so với đối thủ, cần xem xét so sánh tổng giá trị thị trường của một công ty của cả hai. Điều này không chỉ phản ánh quy mô hiện tại mà còn là kỳ vọng của thị trường về tương lai.
Ngoài ra, việc am hiểu phân tích diễn biến chung của thị trường sẽ giúp nhận định những cơ hội và thách thức mà môi trường kinh tế vĩ mô có thể mang lại cho ngành công nghiệp bán dẫn.
| Năm | Dự báo giá AMD | Các yếu tố chính |
|---|---|---|
| Cuối năm 2025 | 148 – 170 đô la | Ra mắt MI350, phần mềm cải tiến, CPU AI tăng trưởng |
| 2026 | 180 – 250 đô la | Triển khai MI400, triển khai ZT Systems (giải pháp rack/stack), điện toán biên được cải thiện |
| 2030 | 300 – 427 đô la | Đạt được ~10% thị phần GPU AI, sức mạnh CPU của trung tâm dữ liệu, định giá lại |
Nasdaq dự đoán giá cổ phiếu của AMD sẽ đạt 427 đô la vào năm 2030 nếu hãng này chiếm được 10% thị trường GPU AI trị giá 400 tỷ đô la.
TipRanks cũng lưu ý những yếu tố cơ bản mạnh mẽ như doanh thu kỷ lục cao, biên lợi nhuận được cải thiện và định giá thấp hơn so với các công ty cùng ngành.
Ngân hàng Bank of America nhấn mạnh khoảng cách trong hệ sinh thái của Advanced Micro Devices, những rào cản trong việc áp dụng GPU AI ngoài Trung Quốc và sự yếu kém của thị trường PC, hạ cấp AMD xuống mức Trung lập với mục tiêu giá là 155 đô la (từ khoảng 180 đô la).
HSBC trích dẫn áp lực về biên lợi nhuận, rủi ro cấp phép/địa chính trị và sự cạnh tranh gay gắt từ Nvidia Corporation, hạ xếp hạng AMD xuống mức Giảm (hoặc Bán) với mục tiêu là 110 đô la (từ khoảng 200 đô la).
Tóm lại: Quỹ đạo của AMD cho thấy công ty có thể trở thành một đối thủ đáng gờm trong lĩnh vực AI/trung tâm dữ liệu vào năm 2028–2030. Nếu công ty thực hiện hoàn hảo, chiếm được thị phần GPU AI đáng kể và duy trì tăng trưởng hệ sinh thái, cổ phiếu có thể chứng kiến nhiều đợt tăng trưởng và tăng trưởng đáng kể.
Nhưng con đường này rất cạnh tranh và những sai lầm trong quá trình thực hiện có thể dẫn đến sự biến động mạnh trong ngắn hạn.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, AMD mang đến sự kết hợp hiếm có giữa giá trị và tiềm năng tăng trưởng vì công ty này vẫn đang giao dịch ở mức giá trên thu nhập dự phóng khá khiêm tốn so với các công ty cùng ngành.
Tuy nhiên, AMD không phải là không có biến động. Hãng đang trong quá trình chuyển đổi từ một công ty tập trung vào CPU sang một công ty có thể thách thức Nvidia trên nhiều loại khối lượng công việc AI hơn.
Quỹ đạo của cổ phiếu có thể sẽ gập ghềnh, với những đợt tăng đột biến khi ra mắt sản phẩm, bất ngờ về thu nhập hoặc những thay đổi lớn trong nhu cầu về chất bán dẫn.
Đối với các nhà đầu tư bảo thủ hơn hoặc những người cảnh giác với các hoạt động công nghệ có rủi ro cao, Nvidia có thể là lựa chọn an toàn hơn do vị thế dẫn đầu vững chắc và quy mô lớn.
Nhưng đối với những người có khả năng chịu rủi ro cao hơn và có tầm nhìn từ năm đến bảy năm, AMD cung cấp một trong những câu chuyện hấp dẫn nhất về kẻ yếu thế trong lĩnh vực AI và phần cứng máy tính.
Một cách tiếp cận đa dạng bằng cách nắm giữ cả AMD và Nvidia có thể cho phép các nhà đầu tư nắm bắt được sự tăng trưởng AI rộng rãi trong khi vẫn phòng ngừa được rủi ro thực hiện của một công ty.
Đối với những nhà đầu tư tìm kiếm các loại cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng vượt bậc, việc nghiên cứu sâu rộng về chiến lược sản phẩm, đổi mới công nghệ và vị thế cạnh tranh là không thể thiếu.
Chỉ khi kết hợp phân tích kỹ lưỡng các yếu tố nội tại và xu hướng ngành, nhà đầu tư mới có thể đưa ra quyết định sáng suốt và tận dụng tối đa tiềm năng của thị trường.
Các động lực chính bao gồm dòng GPU AI MI350/MI400, mở rộng phần mềm và hệ sinh thái, áp dụng CPU cho trung tâm dữ liệu và quan hệ đối tác với các công ty lớn như OpenAI, Meta và Oracle.
Điều này phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro. AMD có tiềm năng tăng trưởng và định giá cao hơn, đặc biệt là trong khoảng thời gian 5-7 năm, nhưng lại biến động hơn. NVIDIA có quy mô, hệ sinh thái thống trị và rủi ro thực hiện thấp hơn, khiến nó trở thành một lựa chọn an toàn hơn cho các nhà đầu tư thận trọng.
Các nhà phân tích ước tính AMD có thể đảm bảo khoảng 10% thị trường GPU AI nếu chip MI350/MI400 của hãng hoạt động như mong đợi và hệ sinh thái được áp dụng rộng rãi, điều này sẽ thúc đẩy đáng kể doanh thu và giá cổ phiếu.
Tóm lại, AMD đang trên đà tăng trưởng mạnh mẽ nhờ GPU tăng tốc AI và CPU trung tâm dữ liệu.
Mặc dù khó có thể vượt qua NVIDIA về vốn hóa thị trường hoặc sự thống trị hệ sinh thái trong thời gian tới, nhưng khả năng chiếm lĩnh thị phần AI đáng kể của AMD, kết hợp với mức định giá hiện tại, khiến công ty trở thành đối thủ cạnh tranh hấp dẫn đến năm 2030.
Nếu việc thực hiện trên chip MI350/MI400 được duy trì, khả năng tích hợp phần mềm được tăng cường và AMD sẽ đảm bảo được khoảng 10% thị trường GPU AI, đạt mức giá 300-427 đô la một cổ phiếu vào năm 2030 là điều có thể xảy ra.
Tuy nhiên, vị thế dẫn đầu của NVIDIA vẫn rất đáng gờm: sự thống trị hệ sinh thái, lợi thế về hiệu suất và quy mô của công ty sẽ vẫn là những trở ngại đáng kể.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
