Tại sao giá vàng tăng hôm nay? Giải thích các yếu tố chính

Giá vàng lại trở thành tâm điểm chú ý một lần nữa, tăng lên mức cao gần kỷ lục vào giữa tháng 6 năm 2025. Các nhà đầu tư trên toàn thế giới đang đặt ra cùng một câu hỏi: tại sao giá vàng lại tăng trở lại?

Câu trả lời nằm ở sự kết hợp của bất ổn toàn cầu, lạm phát dai dẳng, chính sách thay đổi của ngân hàng trung ương và nhu cầu mạnh mẽ của các tổ chức. Khi các thị trường truyền thống dao động và căng thẳng địa chính trị leo thang, vàng một lần nữa chứng minh rằng nó không chỉ là một kim loại sáng bóng; nó là thước đo của nỗi sợ hãi, rủi ro và giá trị dài hạn.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích những động lực chính đẩy giá vàng tăng cao hiện nay và ý nghĩa của chúng trong những tháng tới.

Tình hình giá vàng: Chúng ta đang ở đâu ngày hôm nay

Tính đến ngày 16 tháng 6 năm 2025, giá vàng giao ngay toàn cầu dao động quanh mức 3.440 - 3.445 USD/ounce, tăng khoảng 0,4% so với ngày hôm trước, giữ gần mức cao kỷ lục sau mức tăng khiêm tốn do biến động địa chính trị.

Để biết thêm bối cảnh:

- Ngày 16 tháng 6: $3,441.76

- Ngày 15 tháng 6: $3,443.96

- Ngày 14 tháng 6: $3,433.20

- Ngày 12 tháng 6: $3,385.89

Những con số này phản ánh mức tăng tích lũy hàng tuần khoảng 1,6%.

Trên phạm vi rộng hơn, giá vàng tăng vọt từ khoảng 2.063 đô la vào tháng 1 năm 2024 lên mức giữa 3.400 đô la hiện nay, tăng gần 62% so với cùng kỳ năm trước và 93% kể từ tháng 6 năm 2020.

Ngoài ra, vàng 22K đạt mức ₹100.000+ cho 10 g tại Ấn Độ do nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao.

Tại sao giá vàng tăng hôm nay? Giải thích 5 yếu tố

1. Bất ổn địa chính trị tạo ra dòng chảy trú ẩn an toàn

Căng thẳng giữa Israel và Iran, đặc biệt là lo ngại về gián đoạn nguồn cung ở eo biển Hormuz, đã thúc đẩy các nhà đầu tư hướng đến vàng. Hôm nay, trong bối cảnh xung đột gia tăng, vàng đã tăng lên 3.435,50 đô la khi thị trường tìm kiếm sự an toàn.

Rủi ro xung đột như vậy thường xuyên thúc đẩy nhu cầu về vàng như một kho lưu trữ giá trị an toàn. Trong thời gian gần đây, sự bất ổn ở các khu vực như xung đột thương mại ở Ukraine và Gaza đã liên tục làm tăng sức hấp dẫn của vàng.

2. Lạm phát và Chính sách của Ngân hàng Trung ương

Dữ liệu CPI tháng 5 cho thấy lạm phát dai dẳng - CPI cốt lõi ở mức 3,2% - làm dấy lên kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất thay vì cắt giảm sớm.

Vì vàng không sinh lãi, lãi suất tăng thường gây áp lực lên giá vàng. Nhưng khi lạm phát vẫn ở mức cao và việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn, việc nắm giữ vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro lợi nhuận thực tế bị xói mòn.

3. Hành vi của đồng đô la và điều kiện tài chính rộng hơn

Mặc dù chỉ số đô la Mỹ ở mức khoảng 98,25, nhưng sự gia tăng nhẹ của đồng đô la trong bối cảnh nhu cầu trú ẩn rủi ro toàn cầu không làm giảm giá vàng. Thông thường, vàng và đô la di chuyển ngược chiều nhau - nhưng trong các kịch bản căng thẳng, cả hai đều có thể tăng đồng thời, phản ánh rủi ro hệ thống hơn là diễn biến tiền tệ.

Đồng thời, giá dầu tăng cao - do tác động của xung đột Trung Đông và tăng khoảng 13% vào tuần trước - đã làm gia tăng áp lực lạm phát, khiến vàng trở thành một biện pháp bảo vệ hấp dẫn hơn.

4. Nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức và ngân hàng trung ương

Dữ liệu cho thấy nhu cầu của ngân hàng trung ương đang tăng vọt: Trung Quốc đã bổ sung khoảng 2,2 tấn vào tháng 4 và dự trữ của PBoc hiện đạt tổng cộng ~2.295 tấn, đánh dấu sáu tháng liên tiếp bổ sung ròng.

Trong khi đó, các chính phủ khác như Ấn Độ và Nga tiếp tục tích lũy vàng như một tài sản chiến lược. Dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (ngày 9 tháng 6) cho thấy dòng vốn ETF và lượng nắm giữ của ngân hàng trung ương lớn, hỗ trợ đà tăng giá.

5. Hạn chế cung ứng và sức mạnh thị trường vật chất

Sản lượng khai thác vàng toàn cầu tăng dần cho đến đầu năm 2025 nhưng vẫn không đủ đáp ứng nhu cầu. Trong khi đó, nhu cầu vàng thỏi vật chất, đặc biệt là ở Châu Á, vẫn mạnh mẽ.

Ví dụ, Hồng Kông chứng kiến lượng nhập khẩu hàng ngày tăng gấp ba lần vào tháng 4, với 58,6 tấn so với tháng 3. Chi phí khai thác cũng tăng đột biến do chi phí năng lượng và lao động cao hơn do biến động vĩ mô, làm căng thẳng thêm khả năng phản ứng của nguồn cung.

Dự báo ngắn hạn & triển vọng của chuyên gia

Các tổ chức tài chính lớn đã đưa ra dự báo lạc quan. Goldman Sachs đã nâng mục tiêu cuối năm 2025 lên 3.700 đô la/oz, cảnh báo về mức cao hơn trong bối cảnh lo ngại suy thoái kinh tế.

UBS, Bank of America và JP Morgan cũng dự báo giá sẽ ở mức từ 3.500 đến 4.000 đô la/oz vào cuối năm 2025 hoặc giữa năm 2026.

Những dự báo này giả định rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vào, Fed sẽ điều chỉnh lãi suất hạn chế và tình hình địa chính trị đang diễn ra bất ổn.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư

Một vài điểm cần lưu ý:

- Sự tăng giá hiện tại của vàng bắt nguồn từ nhiều yếu tố chồng chéo: căng thẳng địa chính trị, áp lực lạm phát, nhu cầu của tổ chức và nguồn cung hạn chế.

- Với tư cách là một công cụ phòng ngừa và đa dạng hóa, sức mạnh của vàng hiện nay đang chứng minh vai trò của nó, đặc biệt là khi thị trường chứng khoán và trái phiếu phục hồi ít hơn nếu xung đột vẫn tiếp diễn.

- Các chuyên gia kỹ thuật lưu ý rằng việc giao dịch liên tục trên mức 3.425–3.450 đô la có thể mở đường đến mức 3.700 đô la hoặc thậm chí là 4.000 đô la.

- Tuy nhiên, có thể xảy ra sự điều chỉnh mạnh nếu căng thẳng giảm bớt, lạm phát nguội đi hoặc các ngân hàng trung ương xoay trục nhanh hơn dự kiến.

Kết luận

Tóm lại, sự tăng giá vàng ngày nay bắt nguồn từ sự kết hợp của nhiều yếu tố như bất ổn địa chính trị (Trung Đông), lạm phát gia tăng, chính sách tiền tệ ổn định, nhu cầu của tổ chức và nguồn cung hạn chế.

Mối liên hệ giữa lạm phát và nơi trú ẩn an toàn, kết hợp với hoạt động mua của ngân hàng trung ương và động lực ETF, định vị vàng cho khả năng đạt mức cao mới vào mùa hè này. Phạm vi 3.300–3.500 đô la hiện là vùng trục: sự đột phá có thể dẫn đến 3.700–3.800 đô la, trong khi sự chậm lại của các yếu tố kích hoạt có thể dẫn đến sự điều chỉnh.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.