Los precios del oro vuelven a ser noticia, alcanzando máximos casi récord a mediados de junio de 2025. Los inversores de todo el mundo se hacen la misma pregunta: ¿por qué vuelve a aumentar el precio del oro?
La respuesta reside en una combinación de incertidumbre global, inflación persistente, políticas cambiantes de los bancos centrales y una sólida demanda institucional. A medida que los mercados tradicionales se tambalean y las tensiones geopolíticas se intensifican, el oro demuestra una vez más que es más que un simple metal brillante; es un barómetro del miedo, el riesgo y el valor a largo plazo.
En este artículo, analizamos las fuerzas clave que impulsan el alza de los precios del oro hoy y lo que significan para los próximos meses.
Estado del precio del oro: nuestra situación actual
Al 16 de junio de 2025, el oro al contado a nivel mundial ronda los 3.440 a 3.445 dólares por onza, un aumento de aproximadamente el 0,4% respecto del día anterior, manteniéndose cerca de máximos históricos después de ganancias modestas tras las sacudidas geopolíticas.
Para mayor contexto:
16 de junio: $3,441.76
15 de junio: $3,443.96
14 de junio: $3,433.20
12 de junio: $3,385.89
Estos reflejan un aumento semanal acumulado de alrededor del 1,6%.
En un período más amplio, el oro aumentó desde aproximadamente $ 2,063 en enero de 2024 hasta el nivel actual de $ 3,400, un aumento de casi el 62% interanual y del 93% desde junio de 2020.
Además, el oro de 22 K alcanzó más de ₹100.000 por 10 g en India debido a la creciente demanda de refugio seguro.
¿Por qué el precio del oro está subiendo hoy? 5 factores explicados
1. La turbulencia geopolítica genera flujos hacia refugios seguros
Las tensiones entre Israel e Irán, especialmente el temor a una interrupción del suministro en el Estrecho de Ormuz, han impulsado a los inversores hacia el oro. Hoy, en medio de un conflicto intensificado, el oro subió a 3.435,50 dólares, mientras los mercados buscaban refugio.
Este riesgo de conflicto impulsa sistemáticamente la demanda de oro como reserva segura de valor. Recientemente, la inestabilidad en zonas como Ucrania y los conflictos comerciales en Gaza ha incrementado constantemente el atractivo del oro.
2. Inflación y políticas de los bancos centrales
Los datos del IPC de mayo revelaron una inflación persistente (el IPC básico se situó en el 3,2%), lo que aumentó las expectativas de que la Fed mantendrá estables las tasas de interés en lugar de recortarlas prematuramente.
Dado que el oro no genera intereses, el aumento de las tasas suele lastrar su precio. Sin embargo, cuando la inflación se mantiene estable y los recortes de tasas se retrasan, mantener el oro se vuelve más atractivo para los inversores que buscan protegerse contra la erosión de la rentabilidad real.
3. Comportamiento del dólar y condiciones financieras más amplias
A pesar de que el índice del dólar estadounidense se sitúa en torno a 98,25, las ligeras subidas del dólar ante la demanda global de refugios de riesgo no han afectado al oro. Normalmente, el oro y el dólar se mueven en sentido inverso, pero en situaciones de estrés, ambos pueden subir simultáneamente, lo que refleja un riesgo sistémico más que una fluctuación cambiaria.
Al mismo tiempo, el aumento de los precios del petróleo (estimulado por el conflicto en Medio Oriente y que subió aproximadamente un 13% la semana pasada) ha intensificado las presiones inflacionarias, convirtiendo al oro en una protección más atractiva.
4. Aumento de la demanda institucional y de los bancos centrales
Los datos indican que la demanda del banco central está aumentando: China añadió alrededor de 2,2 toneladas en abril y sus reservas del Banco Popular de China ahora suman ~2.295 toneladas, lo que marca seis meses consecutivos de adiciones netas.
Mientras tanto, otros gobiernos, como India y Rusia, siguen acumulando oro como activo estratégico. Los datos del Consejo Mundial del Oro (9 de junio) revelan importantes entradas de ETF y tenencias de bancos centrales, lo que impulsa el dinamismo de los precios.
5. Restricciones de la oferta y fortaleza del mercado físico
La producción mundial de minas de oro aumentó gradualmente hasta principios de 2025, pero siguió siendo insuficiente para satisfacer la demanda. Mientras tanto, la demanda física de lingotes, especialmente en Asia, ha sido sólida.
Por ejemplo, en Hong Kong, las importaciones diarias se triplicaron en abril, con 58,6 toneladas en comparación con marzo. Los costos de la minería también se dispararon debido al aumento de los gastos de energía y mano de obra provocados por la volatilidad macroeconómica, lo que ha dificultado aún más la capacidad de respuesta de la oferta.
Pronósticos a corto plazo y perspectivas de los expertos
Las principales instituciones financieras han emitido pronósticos alcistas. Goldman Sachs elevó su objetivo de precio para finales de 2025 a 3.700 dólares por onza, advirtiendo de niveles más altos ante el temor a una recesión.
UBS, Bank of America y JP Morgan proyectan de manera similar precios entre 3.500 y 4.000 dólares la onza para fines de 2025 o mediados de 2026.
Estas proyecciones suponen que los bancos centrales seguirán comprando, que la Reserva Federal ajustará las tasas de interés de forma limitada y que la volatilidad geopolítica continuará.
Qué significa esto para los inversores
Algunas conclusiones:
El ascenso actual del oro se debe a factores superpuestos: estrés geopolítico, presión inflacionaria, demanda institucional y oferta limitada.
Como herramienta de cobertura y diversificación, la fortaleza actual del oro valida su papel, especialmente porque los mercados de acciones y bonos se recuperan menos si el conflicto persiste.
Los técnicos señalan que una negociación sostenida por encima de $3,425–3,450 podría abrir el camino a $3,700 o incluso $4,000.
Sin embargo, es posible que se produzcan correcciones bruscas si las tensiones disminuyen, la inflación se enfría o los bancos centrales cambian de postura más rápido de lo esperado.
Conclusión
En conclusión, el aumento actual del oro se debe a una confluencia de inestabilidad geopolítica (Medio Oriente), inflación rígida, política monetaria estable, demanda institucional y oferta restringida.
El nexo entre inflación y activos refugio, sumado a las compras de los bancos centrales y el impulso de los ETF, posiciona al oro para posibles nuevos máximos este verano. El rango de 3.300 a 3.500 dólares es ahora una zona de pivote: las rupturas podrían llevar al oro hacia los 3.700 a 3.800 dólares, mientras que una desaceleración en los detonantes podría provocar correcciones.
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