PCE so với CPI: Chỉ số lạm phát nào quan trọng hơn?

Lạm phát là một trong những số liệu kinh tế được thảo luận nhiều nhất và quan trọng, nhưng nó thường được đo lường theo nhiều cách khác nhau. Trong số các phương pháp được biết đến rộng rãi nhất là chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI).

Cả hai đều cần thiết để hiểu về lạm phát, nhưng chúng khác nhau về cách đo lường và đại diện cho điều gì. Vậy, điều gì làm chúng khác nhau và cái nào quan trọng hơn để đo lường lạm phát? Hãy cùng phân tích.

CPI là gì?

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có lẽ là thước đo lạm phát nổi tiếng nhất. Chỉ số này tính toán mức thay đổi trung bình về giá theo thời gian mà người tiêu dùng thành thị phải trả cho một giỏ hàng hóa và dịch vụ. Giỏ hàng này bao gồm mọi thứ từ thực phẩm và nhà ở đến giao thông và chăm sóc y tế. CPI được Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố hàng tháng và được sử dụng rộng rãi để theo dõi lạm phát theo quan điểm của người tiêu dùng.

Đối với nhiều người, CPI là thước đo lạm phát vì nó dễ hiểu. Nó phản ánh trực tiếp chi phí sinh hoạt, đây là một cân nhắc quan trọng đối với hộ gia đình và cá nhân. Tuy nhiên, CPI có một số hạn chế trong việc nắm bắt chính xác lạm phát trên toàn bộ nền kinh tế.

PCE là gì?

Mặt khác, chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) là một thước đo lạm phát khác. Được Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ công bố, chỉ số này khác với CPI ở một số điểm chính.

Một trong những điểm khác biệt chính là chỉ số PCE sử dụng nhiều loại hàng hóa và dịch vụ hơn và cũng tính đến những thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng. Ví dụ, nếu người tiêu dùng chuyển từ mua những mặt hàng đắt tiền hơn sang những mặt hàng thay thế rẻ hơn, PCE sẽ nắm bắt được sự thay đổi đó, trong khi CPI có thể không.

PCE là thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưa chuộng, chủ yếu vì nó phản ánh chính xác hơn những thay đổi về chi phí sinh hoạt trên toàn bộ nền kinh tế. Nó cũng bao gồm những thay đổi về chất lượng hàng hóa và dịch vụ, điều mà CPI không có.

PCE so với CPI: Sự khác biệt chính

1. Phạm vi bảo hiểm hàng hóa và dịch vụ

CPI dựa trên một giỏ hàng hóa và dịch vụ cố định, trong khi PCE điều chỉnh giỏ hàng để phản ánh những thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng. Điều này có nghĩa là CPI có thể không nắm bắt đầy đủ cách người tiêu dùng điều chỉnh chi tiêu của họ để ứng phó với sự thay đổi giá cả.

2. Điều chỉnh trọng lượng và giỏ

Trong CPI, hàng hóa và dịch vụ được tính trọng số dựa trên tầm quan trọng của chúng đối với người tiêu dùng thành thị. Ngược lại, PCE sử dụng dữ liệu từ các tài khoản quốc gia, khiến nó phản ánh nhiều hơn về một tập hợp rộng hơn các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng.

3. Phạm vi của Chỉ mục

CPI chỉ bao gồm các chi phí cá nhân, trong khi PCE bao gồm các chi phí bổ sung, chẳng hạn như chăm sóc sức khỏe được bảo hiểm chi trả. Điều này làm cho PCE trở thành một biện pháp toàn diện hơn, vì nó phản ánh chi phí tiêu dùng theo quan điểm quốc gia.

Tại sao điều này lại quan trọng?

Sự khác biệt giữa PCE và CPI rất quan trọng khi nói đến phân tích kinh tế và hoạch định chính sách. Đối với các nhà hoạch định chính sách, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang, PCE thường được coi là chỉ báo đáng tin cậy hơn về lạm phát. Vì PCE bao gồm nhiều loại chi tiêu hơn và tính đến hành vi thay đổi của người tiêu dùng, nên nó cung cấp thước đo chính xác hơn về cách giá cả ảnh hưởng đến nền kinh tế nói chung.

Tuy nhiên, đối với người tiêu dùng cá nhân, CPI có thể có liên quan trực tiếp hơn vì nó đại diện cho chi phí sinh hoạt cá nhân của họ. Ví dụ, nếu giá hàng tạp hóa tăng đột biến, CPI có thể sẽ phản ánh mức tăng đó trực tiếp hơn. Nhưng đối với những người quan tâm đến xu hướng kinh tế rộng hơn, PCE cung cấp bức tranh rõ ràng hơn về lạm phát trên toàn bộ nền kinh tế.

Khi nào chúng phân kỳ?

Cả hai số liệu PCE và CPI đều theo dõi các xu hướng tương tự, nhưng chúng có thể khác nhau trong một số trường hợp. Ví dụ, nếu người tiêu dùng bắt đầu chuyển từ hàng hiệu sang các lựa chọn thay thế chung chung để ứng phó với giá cả tăng, CPI có thể phóng đại mức tăng chi phí sinh hoạt, trong khi PCE sẽ điều chỉnh để phản ánh sự thay đổi trong hành vi.

Trong thời đại mô hình tiêu dùng thay đổi nhanh chóng, PCE có xu hướng chính xác hơn vì nó điều chỉnh theo những thay đổi này hiệu quả hơn CPI.

Bạn nên tập trung vào số liệu nào?

Câu trả lời phụ thuộc vào quan điểm của bạn. Nếu bạn là một cá nhân muốn tìm hiểu cách lạm phát ảnh hưởng đến cuộc sống hàng ngày của mình, CPI có thể phù hợp hơn. Đây là sự phản ánh tốt về chi phí của hàng hóa và dịch vụ mà bạn trực tiếp mua.

Tuy nhiên, nếu bạn là nhà đầu tư, PCE sẽ cung cấp góc nhìn toàn diện hơn về lạm phát, cung cấp thông tin chi tiết về các xu hướng kinh tế rộng hơn.

Phần kết luận

Cuộc tranh luận giữa PCE và CPI tập trung vào khía cạnh lạm phát mà bạn muốn tập trung vào. CPI cung cấp cái nhìn sâu sắc trực tiếp hơn về chi phí sinh hoạt của người tiêu dùng, nhưng PCE cung cấp góc nhìn toàn diện, sắc thái hơn, tính đến những thay đổi trong thói quen chi tiêu. Đối với các nhà hoạch định chính sách và nhà kinh tế, PCE là thước đo được ưa chuộng, nhưng cả hai đều có giá trị trong việc hiểu được sự phức tạp của lạm phát và tác động của nó đối với nền kinh tế.

Khi lạm phát tiếp tục là chủ đề nóng, đặc biệt là với chi phí tăng trên nhiều lĩnh vực, việc hiểu được sắc thái giữa hai biện pháp này có thể giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt hơn về tương lai tài chính của mình. Cho dù bạn là một cá nhân quan tâm đến chi phí sinh hoạt hay một chuyên gia phân tích xu hướng kinh tế, việc hiểu được sự khác biệt giữa PCE và CPI là điều cần thiết.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.