مؤشر أسعار المستهلك مقابل مؤشر أسعار المستهلك: أي مقياس للتضخم هو الأكثر أهمية؟

يُعد التضخم من أكثر المقاييس الاقتصادية أهميةً وتداولًا، إلا أنه غالبًا ما يُقاس بطرق مختلفة. ومن أشهر هذه الطرق مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي (PCE) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI).

كلاهما أساسي لفهم التضخم، لكنهما يختلفان في كيفية قياسه وما يمثلانه. فما الذي يميزهما إذًا، وأيهما أكثر أهمية لقياس التضخم؟ دعونا نوضح ذلك.

ما هو مؤشر أسعار المستهلك؟

ربما يكون مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أشهر مقياس للتضخم. فهو يحسب متوسط التغير في الأسعار التي يدفعها المستهلكون الحضريون على مر الزمن مقابل سلة من السلع والخدمات. تشمل هذه السلة كل شيء، من الغذاء والسكن إلى النقل والرعاية الصحية. يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي مؤشر أسعار المستهلك شهريًا، ويُستخدم على نطاق واسع لتتبع التضخم من منظور المستهلك.

بالنسبة للكثيرين، يُعدّ مؤشر أسعار المستهلك مقياس التضخم المُعتمد لسهولة فهمه. فهو يعكس مباشرةً تكلفة المعيشة، وهو عامل مهم للأسر والأفراد. ومع ذلك، يواجه مؤشر أسعار المستهلك بعض القيود في رصد التضخم بدقة في جميع أنحاء الاقتصاد.

ما هو PCE؟

من ناحية أخرى، يُعد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) مقياسًا آخر للتضخم. ويصدره مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي، ويختلف عن مؤشر أسعار المستهلك في عدة جوانب رئيسية.

أحد أهم الفروقات هو أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يستخدم نطاقًا أوسع من السلع والخدمات، ويراعي أيضًا التغيرات في سلوك المستهلك. على سبيل المثال، إذا تحول المستهلكون من شراء سلع أغلى ثمنًا إلى بدائل أرخص، فإن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يرصد هذا التحول، بينما قد لا يرصده مؤشر أسعار المستهلك.

يُعد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، ويرجع ذلك أساسًا إلى أنه يوفر انعكاسًا أدق لتغيرات تكلفة المعيشة في مختلف أنحاء الاقتصاد. كما أنه يشمل التغيرات في جودة السلع والخدمات، وهو ما لا يشمله مؤشر أسعار المستهلك.

مؤشر أسعار المستهلك مقابل مؤشر أسعار المستهلك: الاختلافات الرئيسية

1. تغطية السلع والخدمات

يعتمد مؤشر أسعار المستهلك على سلة ثابتة من السلع والخدمات، بينما يُعدّل مؤشر الإنفاق الشخصي السلة لتعكس التغيرات في سلوك المستهلك. هذا يعني أن مؤشر أسعار المستهلك قد لا يعكس تمامًا كيفية تعديل المستهلكين لإنفاقهم استجابةً لتغيرات الأسعار.

2. ضبط الأوزان والسلة

في مؤشر أسعار المستهلك، تُرجّح السلع والخدمات بناءً على أهميتها للمستهلكين في المناطق الحضرية. في المقابل، يستخدم مؤشر الإنفاق الشخصي بيانات الحسابات القومية، مما يجعله أكثر انعكاسًا لمجموعة أوسع من أنماط الإنفاق الاستهلاكي.

3. نطاق المؤشر

يشمل مؤشر أسعار المستهلك النفقات الشخصية فقط، بينما يشمل مؤشر الإنفاق الشخصي النفقات الإضافية، مثل الرعاية الصحية التي يغطيها التأمين. وهذا يجعل مؤشر الإنفاق الشخصي مقياسًا أكثر شمولًا، إذ يعكس تكلفة الاستهلاك من منظور وطني.

لماذا هذا مهم؟

تُعد الفروق بين مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) مهمةً عند التحليل الاقتصادي وصنع السياسات. فبالنسبة لصانعي السياسات، وخاصةً الاحتياطي الفيدرالي، يُعتبر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) غالبًا مؤشرًا أكثر موثوقيةً للتضخم. ولأنه يشمل فئات إنفاق أكثر ويراعي تغير سلوك المستهلك، فإنه يوفر مقياسًا أدق لكيفية تأثير الأسعار على الاقتصاد ككل.

مع ذلك، قد يبدو مؤشر أسعار المستهلك أكثر أهميةً للمستهلكين الأفراد، إذ يُمثل تكلفة معيشتهم الشخصية. على سبيل المثال، إذا ارتفعت أسعار المواد الغذائية، فمن المرجح أن يعكس مؤشر أسعار المستهلك هذه الزيادة بشكل مباشر. أما بالنسبة للمهتمين بالاتجاهات الاقتصادية الأوسع، فيقدم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي صورةً أوضح للتضخم في الاقتصاد ككل.

متى يختلفون؟

يتتبع كلٌّ من مؤشرَي الإنفاق الشخصي الاستهلاكي (PCE) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) اتجاهاتٍ متشابهة، ولكنهما قد يختلفان في بعض الحالات. على سبيل المثال، إذا بدأ المستهلكون بالتحول من السلع ذات العلامات التجارية إلى بدائل عامة استجابةً لارتفاع الأسعار، فقد يُبالغ مؤشر أسعار المستهلك في تقدير ارتفاع تكلفة المعيشة، بينما سيُعدَّل مؤشر الإنفاق الشخصي الاستهلاكي ليعكس التغير في السلوك.

في أوقات أنماط الاستهلاك المتغيرة بسرعة، يميل مؤشر الإنفاق الشخصي إلى أن يكون أكثر دقة لأنه يتكيف مع هذه التغييرات بشكل أكثر فعالية من مؤشر أسعار المستهلك.

ما هو المقياس الذي يجب عليك التركيز عليه؟

تعتمد الإجابة على وجهة نظرك. إذا كنتَ تبحث عن فهمٍ لكيفية تأثير التضخم على حياتك اليومية، فقد يكون مؤشر أسعار المستهلك أكثر ملاءمةً لك. فهو يعكس بشكلٍ جيد تكلفة السلع والخدمات التي تشتريها مباشرةً.

ومع ذلك، إذا كنت مستثمرا، فإن مؤشر الإنفاق الشخصي يقدم رؤية أكثر شمولاً للتضخم، مما يوفر رؤى حول الاتجاهات الاقتصادية الأوسع.

خاتمة

يتلخص الجدل بين مؤشر أسعار المستهلك (PCE) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أي جانب من جوانب التضخم يجب التركيز عليه. يُقدم مؤشر أسعار المستهلك رؤيةً أكثر وضوحًا لتكلفة معيشة المستهلكين، بينما يُقدم مؤشر أسعار المستهلك (PCE) رؤيةً أكثر دقةً وشمولًا تُراعي التغيرات في عادات الإنفاق. يُعد مؤشر أسعار المستهلك (PCE) المقياس المُفضل لصانعي السياسات والاقتصاديين، وكلاهما قيّم لفهم تعقيدات التضخم وتأثيره على الاقتصاد.

مع استمرار تزايد أهمية التضخم، لا سيما مع ارتفاع التكاليف في مختلف القطاعات، فإن فهم الفروق الدقيقة بين هذين المقياسين يُساعدك على اتخاذ قرارات أكثر وعيًا بشأن مستقبلك المالي. سواء كنتَ مهتمًا بتكلفة المعيشة أو خبيرًا في تحليل الاتجاهات الاقتصادية، فإن فهم الفروق بين مؤشر أسعار المستهلك (CPE) ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) أمرٌ أساسي.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.