PCE เทียบกับ CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อตัวใดมีความสำคัญมากกว่ากัน?

อัตราเงินเฟ้อเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่มีการพูดถึงมากที่สุดและมีความสำคัญมากที่สุด แต่อย่างไรก็ตาม มักมีการวัดค่าในหลายวิธี วิธีการที่เป็นที่รู้จักกันอย่างแพร่หลาย ได้แก่ ดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)

ทั้งสองปัจจัยมีความสำคัญต่อการทำความเข้าใจอัตราเงินเฟ้อ แต่ทั้งสองปัจจัยมีความแตกต่างกันในการวัดอัตราเงินเฟ้อและสิ่งที่แสดงถึง ดังนั้น อะไรที่ทำให้ทั้งสองปัจจัยแตกต่างกัน และปัจจัยใดมีความสำคัญมากกว่าในการวัดอัตราเงินเฟ้อ มาวิเคราะห์กัน

ดัชนี CPI คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อาจเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่เป็นที่รู้จักมากที่สุด โดยจะคำนวณการเปลี่ยนแปลงราคาเฉลี่ยในช่วงเวลาหนึ่งที่ผู้บริโภคในเมืองจ่ายสำหรับสินค้าและบริการต่างๆ ดัชนีราคาผู้บริโภคนี้รวมทุกอย่างตั้งแต่อาหารและที่อยู่อาศัยไปจนถึงการขนส่งและการดูแลทางการแพทย์ สำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐอเมริกาจะเผยแพร่ CPI ทุกเดือน และมักใช้เพื่อติดตามเงินเฟ้อจากมุมมองของผู้บริโภค

สำหรับหลายๆ คนแล้ว ดัชนี CPI ถือเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่มักถูกหยิบยกมาใช้ เนื่องจากดัชนีนี้เข้าใจง่าย ดัชนีนี้สะท้อนถึงค่าครองชีพโดยตรง ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ครัวเรือนและบุคคลทั่วไปต้องพิจารณา อย่างไรก็ตาม ดัชนี CPI มีข้อจำกัดบางประการในการวัดอัตราเงินเฟ้อทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ

PCE คืออะไร?

ดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ถือเป็นอีกตัวชี้วัดเงินเฟ้อหนึ่งที่เผยแพร่โดยสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจของสหรัฐฯ โดยดัชนีนี้แตกต่างจากดัชนี CPI ในบางประเด็นสำคัญ

ความแตกต่างที่สำคัญประการหนึ่งคือดัชนี PCE ใช้สินค้าและบริการในขอบเขตที่กว้างขึ้น และยังคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภคด้วย ตัวอย่างเช่น หากผู้บริโภคเปลี่ยนจากการซื้อสินค้าที่มีราคาแพงไปซื้อสินค้าที่ถูกกว่า PCE จะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงนั้นได้ ในขณะที่ดัชนี CPI อาจไม่สามารถสะท้อนการเปลี่ยนแปลงนั้นได้

PCE เป็นมาตรการวัดอัตราเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ นิยมใช้เป็นหลัก เนื่องจากสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของค่าครองชีพในเศรษฐกิจโดยรวมได้แม่นยำยิ่งขึ้น นอกจากนี้ยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงคุณภาพของสินค้าและบริการด้วย ซึ่งดัชนี CPI ไม่รวมอยู่ในนั้นด้วย

PCE เทียบกับ CPI: ความแตกต่างที่สำคัญ

1. ความครอบคลุมของสินค้าและบริการ

ดัชนี CPI อิงตามตะกร้าสินค้าและบริการคงที่ ในขณะที่ PCE ปรับตะกร้าสินค้าและบริการเพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภค ซึ่งหมายความว่าดัชนี CPI อาจไม่สามารถระบุได้อย่างครบถ้วนว่าผู้บริโภคปรับการใช้จ่ายอย่างไรเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงราคา

2. การปรับน้ำหนักและตะกร้า

ในดัชนี CPI สินค้าและบริการจะถูกถ่วงน้ำหนักตามความสำคัญของสินค้าและบริการนั้นๆ ต่อผู้บริโภคในเขตเมือง ในทางตรงกันข้าม PCE จะใช้ข้อมูลจากบัญชีแห่งชาติ ทำให้สามารถสะท้อนรูปแบบการใช้จ่ายของผู้บริโภคในวงกว้างได้มากขึ้น

3. ขอบเขตของดัชนี

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะรวมเฉพาะค่าใช้จ่ายส่วนตัวเท่านั้น ในขณะที่ PCE จะรวมค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม เช่น ค่ารักษาพยาบาลที่จ่ายโดยประกัน ซึ่งทำให้ PCE เป็นมาตรการที่ครอบคลุมมากขึ้น เนื่องจากสะท้อนต้นทุนการบริโภคจากมุมมองระดับประเทศ

เหตุใดสิ่งนี้จึงสำคัญ?

ความแตกต่างระหว่าง PCE กับ CPI มีความสำคัญเมื่อต้องวิเคราะห์เศรษฐกิจและกำหนดนโยบาย สำหรับผู้กำหนดนโยบาย โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ PCE มักถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้เงินเฟ้อที่เชื่อถือได้มากกว่า เนื่องจาก PCE มีหมวดหมู่การใช้จ่ายที่หลากหลายกว่าและคำนึงถึงพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป จึงทำให้สามารถวัดผลได้แม่นยำยิ่งขึ้นว่าราคามีผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมอย่างไร

อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้บริโภครายบุคคล ดัชนี CPI อาจดูมีความเกี่ยวข้องโดยตรงมากกว่า เนื่องจากแสดงถึงต้นทุนการครองชีพส่วนบุคคลของผู้บริโภคเอง ตัวอย่างเช่น หากราคาสินค้าอุปโภคบริโภคพุ่งสูงขึ้น ดัชนี CPI น่าจะสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นดังกล่าวโดยตรงมากกว่า แต่สำหรับผู้ที่สนใจแนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวม ดัชนี PCE จะให้ภาพรวมที่ชัดเจนยิ่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในเศรษฐกิจโดยรวม

เมื่อไหร่พวกเขาจะแยกออกจากกัน?

ตัวชี้วัด PCE และ CPI ต่างก็ติดตามแนวโน้มที่คล้ายกัน แต่ในบางกรณีอาจแตกต่างกันได้ ตัวอย่างเช่น หากผู้บริโภคเริ่มเปลี่ยนจากสินค้าแบรนด์เนมไปเป็นสินค้าทางเลือกทั่วไปเพื่อตอบสนองต่อราคาที่สูงขึ้น CPI อาจประเมินค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้นเกินจริง ในขณะที่ PCE จะปรับเพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรม

ในยุคที่รูปแบบการบริโภคเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว PCE มีแนวโน้มที่จะแม่นยำมากกว่า เนื่องจากปรับตัวตามการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่า CPI

คุณควรเน้นที่ตัวชี้วัดใด?

คำตอบขึ้นอยู่กับมุมมองของคุณ หากคุณเป็นบุคคลที่ต้องการทำความเข้าใจว่าอัตราเงินเฟ้อส่งผลต่อชีวิตประจำวันของคุณอย่างไร ดัชนี CPI อาจมีความเกี่ยวข้องมากกว่า เนื่องจากดัชนีนี้สะท้อนต้นทุนของสินค้าและบริการที่คุณซื้อโดยตรงได้ดี

อย่างไรก็ตาม หากคุณเป็นนักลงทุน PCE จะให้มุมมองเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ครอบคลุมกว่า และให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในวงกว้างยิ่งขึ้น

บทสรุป

การถกเถียงระหว่าง PCE กับ CPI นั้นขึ้นอยู่กับว่าคุณต้องการเน้นที่ด้านใดของอัตราเงินเฟ้อ ดัชนี CPI จะให้ข้อมูลเชิงลึกโดยตรงเกี่ยวกับค่าครองชีพของผู้บริโภค แต่ PCE จะให้มุมมองที่ครอบคลุมและละเอียดอ่อนกว่า ซึ่งคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงในพฤติกรรมการใช้จ่าย สำหรับผู้กำหนดนโยบายและนักเศรษฐศาสตร์ PCE เป็นมาตรการที่ต้องการ แต่ทั้งสองอย่างมีค่าในการทำความเข้าใจความซับซ้อนของอัตราเงินเฟ้อและผลกระทบต่อเศรษฐกิจ

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นประเด็นร้อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อต้นทุนเพิ่มขึ้นในหลายภาคส่วน การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างสองมาตรการนี้จะช่วยให้คุณตัดสินใจเกี่ยวกับอนาคตทางการเงินของคุณได้ดีขึ้น ไม่ว่าคุณจะเป็นบุคคลที่ใส่ใจเรื่องค่าครองชีพหรือเป็นผู้เชี่ยวชาญที่วิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจ การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่าง PCE และ CPI ถือเป็นสิ่งสำคัญ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ