เผยแพร่เมื่อ: 2023-09-27
อัปเดตเมื่อ: 2026-05-18
ตลาดน้ำมันดิบสมัยใหม่เริ่มมีรูปแบบปัจจุบันในช่วงทศวรรษ 1980 การปฏิวัติอิหร่าน สงครามอิหร่าน-อิรัก และการรุกรานอัฟกานิสถานของสหภาพโซเวียต ทำให้สหรัฐฯและซาอุดีอาระเบียเข้าหากันมากขึ้น ความมั่นคงพลังงานและกลยุทธ์สงครามเย็นจึงเชื่อมโยงเข้าด้วยกัน
ซาอุดีอาระเบียมีความสำคัญเนื่องจากครอบครองกำลังการผลิตสำรอง ทำให้ราชอาณาจักรมีอิทธิพลไม่เพียงแค่ต่อราคา แต่ยังรวมถึงระเบียบการผลิตของกลุ่มโอเปก เมื่อผู้ผลิตรายอื่นผลิตเกินโควตา ซาอุดีอาระเบียจำเป็นต้องเลือกระหว่างการรักษาราคาและการรักษาส่วนแบ่งตลาด
ในช่วงกลางทศวรรษ 1980 ซาอุดีอาระเบียเลือกรักษาส่วนแบ่งตลาด ปริมาณการผลิตเพิ่มสูงขึ้น ทำให้ราคาน้ำมันตกต่ำลง ราคาซื้อน้ำมันดิบเบื้องต้นของสหรัฐฯ ลดจากประมาณ 24 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในปลายปี 1985 เหลือใกล้ 9 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ภายในเดือนกรกฎาคม ปี 1986 ภาวะราคาตกต่ำส่งผลให้ผู้ผลิตได้รับความเสียหาย ลดอำนาจคู่แข่ง และเตือนตลาดว่ากลยุทธ์ด้านอุปทานมีอำนาจไม่แพ้ปัจจัยความต้องการ
ทศวรรษ 1990 ดูเหมือนเงียบสงบ แต่ตลาดน้ำมันกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างเงียบๆ สงครามอ่าวยืนยันความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของตะวันออกกลาง ในขณะที่การเมืองด้านสภาพภูมิอากาศเข้าสู่การทูตโลกผ่านพิธีสารเกียวโต ในเวลาเดียวกัน ความต้องการใช้น้ำมันยังอ่อนไหวต่อวิกฤตเศรษฐกิจประเทศกำลังพัฒนา
วิกฤตการเงินเอเชียทำให้ปริมาณการใช้น้ำมันลดลง และกลุ่มโอเปกประสบปัญหาราคาที่อ่อนตัว ภายในปลายปี 1998 ราคาซื้อน้ำมันดิบเบื้องต้นของสหรัฐฯ ลดลงใกล้ 8 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ระดับราคาดังกล่าวบังคับให้ผู้ผลิตกลับไปปฏิบัติระเบียบการผลิตอย่างเข้มงวด ในปี 1999 การลดอุปทานของกลุ่มโอเปกช่วยให้ราคาน้ำมันฟื้นตัวอย่างแข็งแรง
ช่วงต้นทศวรรษ 2000 ทำให้น้ำมันกลายเป็นสินค้าเทรดเศรษฐกิจมหภาคโลก สงครามอิรักทำให้เกิดความกังวลต่อเสถียรภาพตะวันออกกลาง การขยายตัวอุตสาหกรรมของจีนช่วยกระตุ้นความต้องการน้ำมันดีเซล สินค้าปิโตรเคมี และเชื้อเพลิงขนส่ง อัตราดอกเบี้ยต่ำและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า กระตุ้นนักลงทุนมองว่าสินค้าโภคภัณฑ์เป็นเครื่องป้องกันเงินเฟ้อ
ช่วงเวลานี้มีความสำคัญเนื่องจากราคาปรับตัวสูงไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว ความต้องการทางกายภาพทำให้ตลาดตึงตัว ความเสี่ยงทางภูมิประเทศเพิ่มค่าพรีเมียม และกระแสการเงินขยายการเคลื่อนไหวของราคา ราคาซื้อน้ำมันดิบเบื้องต้นของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นจากประมาณ 28 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต้นปี 2003 สูงกว่า 128 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในเดือนกรกฎาคม ปี 2008 ก่อนที่ราคาจะตกต่ำต่ำกว่า 37 ดอลลาร์ ภายในเดือนธันวาคม ปีเดียวกัน เนื่องจากวิกฤตการเงินโลกทำลายความต้องการใช้สินค้า
บทเรียนที่ได้รับนั้นง่ายแต่สำคัญ น้ำมันดิบสามารถมีราคาสูงเกินจริงได้ เมื่อการเติบโตของความต้องการ สภาพค่าเงินอ่อน และความกังวลด้านอุปทานมาประสานกัน และสามารถตกต่ำอย่างรวดเร็วได้เช่นกัน เมื่อความเครียดทางการเงินทำให้ความต้องการเปลี่ยนจากระดับสูงไปสู่ความไม่แน่นอน
ยุครัฐบาลโอบามาเป็นช่วงเกิดการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์น้ำมันดิบ นับตั้งแต่การยกระดับอำนาจของกลุ่มโอเปก การปฏิวัติน้ำมันเชลล์ทำให้สหรัฐฯ กลายเป็นแหล่งอุปทานที่ยืดหยุ่นได้มาก แนวทางขุดเจาะแนวนอนและการแตกหินด้วยน้ำแรงดันสูง ช่วยปลดล็อกปริมาณน้ำมันและก๊าซจำนวนมากจากแหล่งผลิตต่างๆ
สิ่งนี้เปลี่ยนอำนาจการกำหนดราคาของกลุ่มโอเปก ก่อนยุคน้ำมันเชลล์ ราคาที่สูงเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตแบบดั้งเดิมเท่านั้น หลังจากมีน้ำมันเชลล์ ราคาที่สูงยังเป็นเงินทุนสนับสนุนการขุดเจาะใหม่ในสหรัฐฯ อีกด้วย หมายความว่าราคาที่ปรับตัวสูงยังสร้างอุปทานในอนาคตได้เอง
ภาวะราคาตกต่ำระหว่างปี 2014 ถึง 2016 สะท้อนความเป็นจริงใหม่นี้ กลุ่มโอเปกไม่ได้ลดการผลิตอย่างเข้มงวดเพื่อรักษาราคาสูง ส่วนหนึ่งเพื่อทดสอบโครงสร้างต้นทุนของผู้ผลิตน้ำมันเชลล์ ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว ผู้ประกอบการน้ำมันเชลล์ที่อ่อนแอประสบปัญหา และตลาดเข้าสู่ยุคใหม่ กลุ่มโอเปกยังคงมีอิทธิพลต่อราคา แต่ไม่สามารถควบคุมการตอบสนองด้านอุปทานระยะยาวได้โดยลำพังอีกต่อไป
ยุครัฐบาลทรัมป์สนับสนุนการผลิตเชื้อเพลิงฟอสซิล และเข้มงวดมากขึ้นต่ออิหร่าน อย่างไรก็ตาม ความผันผวนใหญ่ที่สุดเกิดจากวิกฤตโควิด-19 มาตรการปิดเมืองทำให้ความต้องการเชื้อเพลิงขนส่งลดลงอย่างมาก พื้นที่เก็บสินค้าเต็มอย่างรวดเร็ว และซาอุดีอาระเบียกับรัสเซียเคยเข้าสู่สงครามราคาน้ำมันชั่วคราว
การฟื้นตัวของตลาดจำเป็นต้องอาศัยความร่วมมือจากกลุ่มโอเปกพลัส กลุ่มผู้ผลิตมีความสำคัญมากขึ้นหลังปี 2020 เนื่องจากความต้องการใช้น้ำมันไม่ได้เติบโตอย่างราบรื่นอีกต่อไป แต่อ่อนไหวต่อมาตรการปิดเมือง มาตรการคว่ำบาตร เงินเฟ้อ และการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
ยุครัฐบาลไบเดนเพิ่มปัจจัยอีกชั้นหนึ่ง นโยบายด้านสภาพภูมิอากาศกลับมาเป็นหัวใจกลยุทธ์พลังงานของสหรัฐฯ แต่ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงและเงินเฟ้อบังคับให้ใช้แนวทางที่จริงจังมากขึ้น การปล่อยน้ำมันสำรองยุทธศาสตร์ ความกดดันต่อผู้ผลิต และการเจรจาอีกครั้งกับซาอุดีอาระเบีย แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนผ่านพลังงานไม่ได้กำจัดการเมืองน้ำมัน เพียงแค่เปลี่ยนเงื่อนไขการแลกเปลี่ยนผลประโยชน์เท่านั้น
สงครามรัสเซีย-ยูเครนยืนยันประเด็นดังกล่าว มาตรการคว่ำบาตรและการขัดขวางการไหลเวียนพลังงาน ทำให้น้ำมันและผลิตภัณฑ์กลั่นน้ำมันกลายเป็นปัจจัยสำคัญของเงินเฟ้อ นโยบายการเงิน และความมั่นคงชาติ ภายในปี 2022 ราคาซื้อน้ำมันดิบเบื้องต้นของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลหลายเดือน แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงทางภูมิประเทศสามารถปรับราคาห่วงโซ่อุปทานได้อย่างรวดเร็ว
ข้อมูลสำคัญล่าสุดของประวัติศาสตร์น้ำมันดิบ 40 ปี คือวัฏจักรปี 2025-2026 ในปี 2025 ราคาน้ำมันดิบอ่อนตัวลงจากการเติบโตของอุปทาน ความต้องการที่ลดลง และความไม่แน่นอนของกลุ่มโอเปกพลัส ราคาซื้อน้ำมันดิบเบื้องต้นของสหรัฐฯ ลดจากประมาณ 73 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เดือนมกราคม ปี 2025 เหลือเกือบ 56 ดอลลาร์ ภายในเดือนธันวาคม
ภายในปี 2026 สถานการณ์ตลาดเปลี่ยนแปลงอีกครั้ง แนวโน้มข้อมูลเดือนพฤษภาคม ปี 2026 จากสำนักข้อมูลพลังงานสหรัฐฯ คาดการณ์ราคาน้ำมันเบรนต์อยู่ที่ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในปี 2026 เทียบกับ 69 ดอลลาร์ในปี 2025 และ 79 ดอลลาร์ในปี 2027 นอกจากนี้ยังคาดการณ์ปริมาณการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ อยู่ที่ 13.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทั้งปี 2025 และ 2026 ก่อนปรับตัวสูงเป็น 14.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในปี 2027
สำนักพลังงานระหว่างประเทศยังระบุถึงความผันผวนรุนแรงของตลาด ในรายงานเดือนพฤษภาคม ปี 2026 คาดการณ์ความต้องการใช้น้ำมันโลกลดลง 420,000 บาร์เรลต่อวัน เทียบปีก่อน เหลือ 104 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในขณะที่อุปทานน้ำมันโลกลดลงเหลือ 95.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในเดือนเมษายน นอกจากนี้ยังพบว่าปริมาณสินค้าคงคลังน้ำมันโลกลดลง 129 ล้านบาร์เรล ในเดือนมีนาคม และลดลง 117 ล้านบาร์เรล ในเดือนเมษายน
กลุ่มโอเปกพลัสยังคงมีความสำคัญในสถานการณ์นี้ ในเดือนเมษายน ปี 2026 ประเทศสมาชิกโอเปกพลัสจำนวน 8 ประเทศ ตกลงปรับปริมาณการผลิต 206,000 บาร์เรลต่อวัน สำหรับเดือนพฤษภาคม พร้อมรักษาความยืดหยุ่นในการเพิ่ม หยุด หรือย้อนกลับแผนยกเลิกการลดการผลิตโดยสมัครใจ ความยืดหยุ่นนี้มีความสำคัญเนื่องจากกลุ่มไม่ได้จัดการเพียงแค่ภาวะราคาอ่อนตัว แต่ยังรวมถึงความผันผวนของราคา ปริมาณสินค้าคงคลัง และความเสี่ยงทางทะเลอีกด้วย
ทำไมประวัติศาสตร์น้ำมันดิบจึงผูกพันกับการเมืองมาก
น้ำมันดิบมีลักษณะเชื่อมโยงกับการเมือง เนื่องจากแหล่งสำรองน้ำมันขนาดใหญ่ กำลังการผลิตสำรอง และจุดคอขวดเส้นทางขนส่งตั้งอยู่ในพื้นที่ยุทธศาสตร์ สงคราม มาตรการคว่ำบาตร พันธมิตรและข้อจำกัดการส่งออก สามารถปรับเปลี่ยนอุปทานได้รวดเร็วกว่าความสามารถในการปรับเปลี่ยนการใช้เชื้อเพลิงของผู้บริโภคน้ำมันเชลล์ทำให้อำนาจของกลุ่มโอเปกสิ้นสุดลงใช่หรือไม่
ไม่ใช่ น้ำมันเชลล์ช่วยลดอำนาจการกำหนดราคาระยะยาวของกลุ่มโอเปก แต่ไม่ได้กำจัดอิทธิพลของกลุ่มออกไป กลุ่มโอเปกพลัสยังคงมีความสำคัญเมื่อปริมาณสินค้าคงคลังตึงตัว กำลังการผลิตสำรองจำกัด หรือความต้องการใช้สินค้ากำลังลดลงทำไมราคาน้ำมันถึงตกต่ำในปี 1986
ซาอุดีอาระเบียเพิ่มปริมาณการผลิต หลังจากรักษาราคาน้ำมันมานานหลายปี ในขณะที่สมาชิกโอเปกรายอื่นผลิตเกินโควตา การเปลี่ยนแปลงนโยบายไปสู่การแย่งชิงส่วนแบ่งตลาด ทำให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว และปรับระเบียบการผลิตของผู้ผลิตใหม่ความเสี่ยงด้านน้ำมันดิบที่ใหญ่ที่สุดในปี 2026 คืออะไร
ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดไม่ใช่การเติบโตของความต้องการปกติ แต่เป็นความเสี่ยงด้านความมั่นคงอุปทาน การขัดขวางการขนส่งบริเวณแหลมฮอร์มูซ การลดลงของสินค้าคงคลัง และกำลังการผลิตสำรองที่จำกัด สามารถทำให้ตลาดยังคงมีความผันผวนสูง แม้ความต้องการใช้น้ำมันจะอ่อนตัวลงก็ตามประวัติศาสตร์น้ำมันดิบตลอด 40 ปี แสดงให้เห็นว่าน้ำมันไม่ใช่เพียงแค่ตัวเลขปริมาณบาร์เรล แต่เป็นตลาดที่ถูกกำหนดโดยอำนาจ นโยบาย เทคโนโลยีและความกังวล ความสัมพันธ์สหรัฐฯ-ซาอุดีอาระเบีย ระเบียบโอเปก ความเสี่ยงสงครามอิรัก การขยายตัวน้ำมันเชลล์ วิกฤตโควิด-19 สงครามรัสเซีย-ยูเครน และความผันผวนในตะวันออกกลางปี 2026 ล้วนเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเกิดราคาน้ำมัน
