Publicado el: 2026-07-23
Actualizado el: 2026-07-24
Intel puede superar las expectativas y aun así decepcionar. Los resultados del segundo trimestre se publicarán tras el cierre del mercado estadounidense el 23 de julio, con unos ingresos previstos de 14.440 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de 0,22 dólares. La previsión de ganancias de Intel depende de dos pruebas más exigentes: DCAI debe alcanzar aproximadamente los 5.560 millones de dólares, mientras que 18A protege el margen bruto de otro costoso aumento de la producción.
Se prevé que los ingresos ronden los 14.440 millones de dólares, solo ligeramente por encima del punto medio de las previsiones de Intel de 14.300 millones de dólares, lo que deja poco margen para una previsión inferior a la esperada.
Los ingresos de DCAI deben alcanzar aproximadamente los 5.560 millones de dólares para cumplir con el indicador de crecimiento secuencial de dos dígitos previsto por la dirección.
Un margen bruto ajustado cercano al 39% permitiría a Intel mantener su plan, mientras que un resultado superior al 40% indicaría mayores rendimientos de la producción 18A o una mayor utilización de la fábrica.
Los clientes externos generaron solo una pequeña parte de los ingresos de Intel Foundry en el primer trimestre, lo que convierte a las ventas a terceros y a la reducción de las pérdidas operativas en las señales más claras de progreso comercial.
INTC necesitará algo más que un mayor beneficio por acción. El crecimiento de los ingresos netos por dividendo, la protección de los márgenes y una ejecución creíble de la norma 18A determinarán la reacción posterior a la publicación de los resultados.
| Métrico | Estimación del segundo trimestre |
|---|---|
| Consenso de ingresos | 14.440 millones de dólares |
| Consenso de EPS ajustado | $0.22 |
| Previsiones de ingresos de Intel | Entre 13.800 y 14.800 millones de dólares. |
| Intel ajustó su previsión de BPA (beneficio por acción). | $0.20 |
| Movimiento implícito de opciones | Aproximadamente entre el 11% y el 15%. |
| Rango indicativo de INTC | Aproximadamente entre 87 y 118 dólares. |
Intel cerró a 102,62 dólares el 22 de julio. Una variación del 12% en las ganancias implicaría un rango cercano a los 90-115 dólares, mientras que una variación del 15% ampliaría ese rango a aproximadamente 87-118 dólares. Las estimaciones de las opciones varían según el proveedor, el vencimiento y el período de medición.
El consenso se sitúa ligeramente por encima del punto medio de ingresos de 14.300 millones de dólares previsto por la dirección, lo que deja el crecimiento de DCAI y el margen bruto como factores determinantes de la calidad del trimestre.
La división de Centros de Datos e Inteligencia Artificial de Intel necesita ingresos de al menos 5.560 millones de dólares en el segundo trimestre para alcanzar el crecimiento secuencial de dos dígitos previsto por la dirección. DCAI generó 5.052 millones de dólares en el primer trimestre, lo que sitúa el umbral de crecimiento del 10% ligeramente por encima de las estimaciones actuales, cercanas a los 5.400 millones de dólares.
Unos ingresos de 5.400 millones de dólares seguirían representando un crecimiento anual de aproximadamente el 38%, pero el crecimiento secuencial se mantendría por debajo del 7%. El titular parecería sólido, pero no estaría a la altura de las expectativas de Intel.
Un resultado superior a los 5560 millones de dólares confirmaría que los procesadores Xeon y los chips personalizados están captando una mayor parte del gasto en infraestructura de IA. Un resultado inferior al esperado podría debilitar el trimestre, incluso si los ingresos totales superan las previsiones.
Intel prevé un margen bruto ajustado del 39%, inferior al 41% del primer trimestre. El trimestre anterior se benefició de precios favorables, un mayor volumen de ventas y un aumento de inventario que no se recuperará por completo. El segundo trimestre también incluirá una mayor proporción de productos 18A de mayor coste.
Intel informa que el rendimiento de la tecnología 18A supera las previsiones internas. Un mayor rendimiento se traduce en más chips utilizables por oblea y menores costos unitarios. Además, un mayor volumen de producción reduce la carga de los gastos fijos de fábrica de Intel.
Un margen bruto superior al 40 % indicaría un progreso más rápido en la productividad, los precios o la utilización de la fábrica. Un resultado inferior al 38,5 % mostraría que los costos de producción del 18A están consumiendo una mayor proporción del crecimiento de los ingresos de Intel de lo previsto.
Intel Foundry generó ingresos por 5.421 millones de dólares en el primer trimestre, pero los clientes externos aportaron solo 174 millones. La empresa también registró una pérdida operativa de 2.437 millones de dólares.
Una mayor producción interna puede elevar los ingresos declarados de la fundición sin demostrar que los clientes externos estén realizando compras de volumen significativo. Unas ventas externas más sólidas y una menor pérdida operativa proporcionarían una evidencia comercial más clara.
Sí. Intel suministra procesadores Xeon para servidores, ASIC personalizados, productos de red y empaquetado avanzado que se utilizan junto con aceleradores de IA. Por lo tanto, el crecimiento de los clústeres de IA puede aumentar los ingresos de Intel incluso cuando otra empresa suministra la GPU.
La producción temprana bajo la normativa 18A conlleva mayores costos unitarios, menores rendimientos iniciales y una capacidad de fábrica subutilizada. Los ingresos pueden aumentar antes de que esos costos disminuyan lo suficiente como para mejorar el margen bruto.
Un débil crecimiento de los ingresos totales por dividendos, un margen bruto por debajo de las previsiones o unas perspectivas menos favorables podrían contrarrestar un mejor rendimiento por acción. Un resultado superior al esperado, impulsado por impuestos, ingresos por intereses o menores gastos, tendría menos peso que un mejor desempeño operativo.
El desempeño trimestral de Intel se evaluará en función de la conversión, no solo de la demanda. Un crecimiento de los ingresos sin márgenes más sólidos o una tracción externa más clara en Foundry dejaría incompleta la recuperación de 18A.
Intel ya ha demostrado que la demanda de IA puede impulsar los ingresos de los centros de datos. La prueba más difícil es si 18A puede convertir ese crecimiento en márgenes más sólidos, menores pérdidas en Foundry y una demanda externa creíble.
Un trimestre sin resultados positivos demostraría que Intel está pasando de la expansión de su capacidad a una producción a escala rentable.
