Publicado em: 2026-07-23
Atualizado em: 2026-07-24
A Intel pode superar as expectativas e ainda assim decepcionar. Os resultados do segundo trimestre serão divulgados após o fechamento do mercado americano em 23 de julho, com receita esperada de US$ 14,44 bilhões e lucro por ação ajustado de US$ 0,22. A prévia dos resultados da Intel depende de dois desafios mais difíceis. A DCAI (Aumento da Produção de Capital Definido) precisa atingir cerca de US$ 5,56 bilhões, enquanto a certificação 18A protege a margem bruta de um novo aumento dispendioso na produção.
A receita esperada é de cerca de US$ 14,44 bilhões, apenas ligeiramente acima do ponto médio da previsão da Intel de US$ 14,3 bilhões, o que deixa pouca margem para um resultado abaixo do esperado, mesmo que de baixa qualidade.
A receita da DCAI precisa atingir cerca de US$ 5,56 bilhões para cumprir a meta de crescimento sequencial de dois dígitos estabelecida pela administração.
Uma margem bruta ajustada próxima a 39% manteria a Intel dentro do planejado, enquanto um resultado acima de 40% sinalizaria rendimentos mais fortes do 18A ou uma utilização mais eficiente da fábrica.
Os clientes externos geraram apenas uma pequena parcela da receita da Intel Foundry no primeiro trimestre, tornando as vendas para terceiros e as menores perdas operacionais os sinais mais claros de progresso comercial.
A INTC precisará de mais do que um lucro por ação mais forte. O crescimento do DCAI (receita anualizada de ações em atraso), a proteção das margens e a execução confiável do formulário 18A moldarão a reação após a divulgação dos resultados.
| Métrica | estimativa do segundo trimestre |
|---|---|
| Consenso de receita | US$ 14,44 bilhões |
| consenso de lucro por ação ajustado | $ 0,22 |
| Previsão de receita da Intel | US$ 13,8 bilhões - US$ 14,8 bilhões |
| A Intel ajustou sua previsão de lucro por ação (EPS). | $ 0,20 |
| Movimento implícito nas opções | Aproximadamente 11% a 15% |
| Intervalo indicativo INTC | Aproximadamente US$ 87-US$ 118 |
As ações da Intel fecharam a US$ 102,62 em 22 de julho. Uma variação de 12% nos lucros implicaria uma faixa próxima a US$ 90-US$ 115, enquanto uma variação de 15% ampliaria essa faixa para aproximadamente US$ 87-US$ 118. As estimativas de opções variam de acordo com o provedor, o vencimento e o momento da medição.
O consenso situa-se apenas ligeiramente acima da previsão da administração para a receita, de 14,3 mil milhões de dólares, deixando o crescimento do DCAI e a margem bruta como fatores determinantes para a qualidade do trimestre.
A divisão de Data Center e IA da Intel precisa de pelo menos US$ 5,56 bilhões em receita no segundo trimestre para atingir a meta de crescimento sequencial de dois dígitos estabelecida pela administração. A DCAI gerou US$ 5,052 bilhões no primeiro trimestre, o que coloca o limite de crescimento de 10% um pouco acima das estimativas atuais, próximo a US$ 5,4 bilhões.
Uma receita de US$ 5,4 bilhões ainda representaria um crescimento anual de aproximadamente 38%, mas o crescimento sequencial ficaria abaixo de 7%. O resultado seria positivo, embora não atingisse a projeção da própria Intel.
Um resultado acima de US$ 5,56 bilhões confirmaria que os processadores Xeon e os chips personalizados estão conquistando uma fatia maior dos investimentos em infraestrutura de IA. Um resultado abaixo do esperado poderia prejudicar o trimestre, mesmo que a receita total supere as expectativas.
A Intel projetou uma margem bruta ajustada de 39%, abaixo dos 41% do primeiro trimestre. O trimestre anterior se beneficiou de preços favoráveis, maior volume de vendas e ganhos com estoques, que não serão totalmente recuperados. O segundo trimestre também terá uma participação maior de produtos 18A de custo mais elevado.
A Intel relata que o rendimento do chip 18A está acima das projeções internas. Um melhor rendimento resulta em mais chips utilizáveis a partir de cada wafer e em custos unitários mais baixos. Volumes de produção maiores também reduzem o ônus das despesas fixas de fábrica da Intel.
Uma margem bruta acima de 40% indicaria um progresso mais rápido em termos de rendimento, preços ou utilização da fábrica. Um resultado abaixo de 38,5% mostraria que os custos de produção do 18A estão consumindo uma parcela maior do crescimento da receita da Intel do que o esperado.
A Intel Foundry gerou US$ 5,421 bilhões em receita no primeiro trimestre, mas os clientes externos contribuíram com apenas US$ 174 milhões. A empresa também registrou um prejuízo operacional de US$ 2,437 bilhões.
Uma maior produção interna pode impulsionar a receita reportada da fundição sem comprovar que clientes terceirizados estejam adquirindo volumes significativos. Vendas externas mais robustas e um prejuízo operacional menor forneceriam evidências comerciais mais claras.
Sim. A Intel fornece CPUs Xeon para servidores, ASICs personalizados, produtos de rede e embalagens avançadas usadas em conjunto com aceleradores de IA. O crescimento em clusters de IA pode, portanto, impulsionar a receita da Intel mesmo quando outra empresa fornece a GPU.
A produção inicial de 18A acarreta custos unitários mais elevados, rendimentos iniciais mais baixos e capacidade fabril subutilizada. A receita pode crescer antes que esses custos diminuam o suficiente para melhorar a margem bruta.
Crescimento fraco do DCAI, margem bruta abaixo da projeção ou uma perspectiva mais fraca podem superar um lucro por ação mais forte. Um resultado acima do esperado, impulsionado por impostos, receitas financeiras ou despesas menores, teria menos peso do que um melhor desempenho operacional.
O desempenho da Intel neste trimestre será avaliado pela conversão de receita, e não apenas pela demanda. O crescimento da receita sem margens mais robustas ou uma tração mais clara por parte das fundições externas deixaria a recuperação do programa 18A incompleta.
A Intel já demonstrou que a demanda por IA pode impulsionar a receita de data centers. O desafio maior é saber se a arquitetura 18A conseguirá transformar esse crescimento em margens mais robustas, menores perdas na fundição e uma demanda externa consistente.
Um trimestre sem resultados negativos demonstraria que a Intel está indo além da expansão da capacidade produtiva, rumo a uma escala de fabricação lucrativa.
