Publicado el: 2026-07-22
Actualizado el: 2026-07-22
Casi todos los estados soberanos tienen deudas. Liechtenstein, Brunéi, Tuvalu y Turkmenistán inician 2026 con una deuda pública de entre el 0,5 % y el 3,7 % del PIB, en comparación con una proporción global cercana al 94 %. Sin embargo, los países con deudas más cercanas a cero suelen depender del petróleo, de subvenciones extranjeras o de informes fiscales que ocultan parte del sector público.
Liechtenstein lidera con un 0,5% del PIB, seguido de Brunei con un 1,5%, Tuvalu con un 3,2% y Turkmenistán con un 3,7%, lo que demuestra lo excepcional que sigue siendo Liechtenstein incluso dentro del grupo de países con menor deuda del mundo.
Liechtenstein respalda su deuda prácticamente nula con activos financieros públicos netos superiores al 140% del PIB, lo que le proporciona el colchón financiero más claro de los cuatro países.
Brunéi registró un déficit fiscal del 11,8% en 2023/24 sin recurrir al endeudamiento, basándose en cambio en las reservas financieras acumuladas durante los años de mayor producción de petróleo y gas.
El ratio de deuda de Tuvalu, del 3,2%, ofrece poca protección frente a los costes climáticos, mientras que la cifra del 3,7% de Turkmenistán presenta una transparencia menor de la que sugiere el titular.
Macao y Niue no registran deuda pública. Su estatus político los distingue de los estados soberanos: Macao se gobierna como una Región Administrativa Especial china, mientras que Niue opera en libre asociación con Nueva Zelanda.
La medida general del FMI sitúa a todos los estados soberanos por encima de cero. Sus cuatro ratios más bajos para 2026 aparecen a continuación.
| País | Deuda de 2026 | Lo que no tiene en cuenta la proporción |
|---|---|---|
| Liechtenstein | 0,5% del PIB | Grandes activos, pero riesgos de exportación y envejecimiento. |
| Brunéi | 1,5% del PIB | Riqueza petrolera, pero fuerte dependencia de los hidrocarburos. |
| Tuvalu | 3,2% del PIB | Apoyo financiero, pero exposición a condiciones climáticas severas. |
| Turkmenistán | 3,7% del PIB | Ingresos por gas, pero transparencia fiscal limitada |
Su postura resulta aún más inusual en un año en el que se prevé que la emisión mundial de bonos alcance los 29 billones de dólares.
Liechtenstein goza de la posición más sólida en general, ya que su ratio de deuda del 0,5% está respaldado por importantes activos públicos, superávits recurrentes y cuentas transparentes.
El gobierno de Liechtenstein afirma que el país no tiene deuda pública. El FMI utiliza la descripción más precisa de «prácticamente cero», ya que su indicador general de deuda pública incluye los préstamos a corto plazo de los municipios, equivalentes a aproximadamente el 0,5 % del PIB. La diferencia radica en el alcance de la contabilidad, no en un desacuerdo.
El gobierno registró un superávit fiscal del 2,8% del PIB en 2025, mientras que los activos financieros netos del sector público se mantuvieron por encima del 140% del PIB. Estos activos permiten a Liechtenstein absorber una recesión sin emitir nueva deuda.
La principal presión proviene del envejecimiento de la población y de una economía fuertemente exportadora, expuesta a una débil demanda externa y a la fortaleza del franco suizo. Un nivel de endeudamiento prácticamente nulo sitúa al gobierno en una posición excepcionalmente favorable para afrontar estos costes.
El gobierno de Brunéi no registró deuda ni pagos de intereses en 2023/24, aunque el FMI proyecta una deuda pública general más amplia del 1,5 % del PIB en 2026. El dato inicial de cero y la proyección posterior reflejan diferentes períodos de referencia y cobertura fiscal.
El gobierno registró un déficit equivalente al 11,8% del PIB en 2023/24 sin recurrir al endeudamiento. Los depósitos acumulados durante los años de mayor actividad petrolera y gasística cubrieron el déficit.
Los ingresos procedentes de los hidrocarburos cayeron del 24,5 % del PIB en 2022/23 al 13 % un año después, casi reduciéndose a la mitad como porcentaje de la economía. Brunéi puede seguir recurriendo a los depósitos gubernamentales, pero los déficits persistentes acabarían obligándolo a reducir el gasto, vender más activos o emitir nueva deuda.
Se prevé que la deuda pública de Tuvalu alcance el 3,2% del PIB en 2026. Las subvenciones, los ingresos por licencias de pesca y los proyectos financiados por socios para el desarrollo reducen la cantidad que el gobierno necesita pedir prestada.
Estas fuentes de financiación también limitan la independencia fiscal. Los ingresos de la pesca pueden fluctuar, mientras que las principales infraestructuras y servicios públicos siguen dependiendo del apoyo externo.
La adaptación al cambio climático requiere recursos que superan con creces la capacidad de la pequeña economía nacional de Tuvalu. Un endeudamiento casi nulo reduce los costos de los intereses, pero no puede financiar la magnitud de las medidas de protección que el país podría necesitar.
Se prevé que la deuda pública de Turkmenistán alcance el 3,7% del PIB en 2026. Los ingresos por exportaciones de gas y la moderación del gasto de capital han reducido la necesidad de recurrir a préstamos convencionales.
La cifra publicada ofrece una visión menos completa que los datos de Liechtenstein o Brunéi. La información proporcionada por las empresas estatales y el sector público en general sigue siendo limitada, lo que dificulta la evaluación de algunos pasivos vinculados al gobierno.
Una caída prolongada de los ingresos por gas ejercería presión sobre el presupuesto y pondría a prueba el margen fiscal existente más allá de la cifra publicada.
Ni Macao ni Niue registran deuda pública. Macao es una Región Administrativa Especial de China, mientras que Niue es un gobierno autónomo asociado a Nueva Zelanda y no es miembro de la ONU.
Su estatus político los sitúa a ambos fuera de la comparación entre los cuatro países soberanos.
Singapur tiene una deuda pública bruta que ronda el 172% del PIB, más de 300 veces superior a la de Liechtenstein. Esta cifra refleja la gestión del gobierno en materia de ahorro y mercados financieros, no el gasto deficitario habitual.
Singapur posee importantes activos financieros y restringe el uso de los fondos obtenidos mediante préstamos. Los títulos públicos respaldan los ahorros para pensiones, la gestión de reservas y el mercado de bonos nacional.
La deuda bruta muestra lo que un gobierno debe sin reflejar sus activos. Los activos y la estructura de endeudamiento de Singapur fortalecen considerablemente sus finanzas públicas, mucho más de lo que sugiere la cifra del 172%. Liechtenstein demuestra el poder de una deuda casi nula respaldada por activos, mientras que Singapur evidencia que la solidez financiera no requiere una deuda cero.
Liechtenstein tiene la menor deuda bruta proyectada del gobierno general entre los estados soberanos, en torno al 0,5% del PIB.
El gobierno nacional de Liechtenstein se describe a sí mismo como libre de deuda. El FMI registra una deuda cercana al 0,5 % del PIB, ya que su indicador más amplio incluye los préstamos municipales a corto plazo. Ambas descripciones reflejan límites contables diferentes, más que condiciones financieras contradictorias.
Ni Macao ni Niue registran deuda pública. Macao es una Región Administrativa Especial de China, mientras que Niue es un gobierno autónomo asociado a Nueva Zelanda y no es miembro de la ONU.
Singapur emite títulos públicos para respaldar los ahorros para pensiones, administrar las reservas y mantener un mercado de bonos interno en funcionamiento. Los ingresos obtenidos están restringidos al gasto ordinario, mientras que los activos financieros públicos compensan la elevada cifra de deuda bruta.
Una economía grande podría reducir la deuda mediante superávits sostenidos, un crecimiento más rápido, inflación o venta de activos. Alcanzar el saldo cero también eliminaría una importante fuente de activos financieros seguros y reduciría la flexibilidad fiscal durante recesiones, guerras o emergencias nacionales.
El informe Perspectivas de la Economía Mundial del FMI de octubre de 2026 revelará si Liechtenstein, Brunéi, Tuvalu y Turkmenistán mantienen los cuatro ratios de deuda soberana más bajos del mundo. Nuevos préstamos, la reducción de reservas o una mayor transparencia en la información del sector público podrían modificar esta situación.
La clasificación podría cambiar en octubre. La verdadera prueba será si esos bajos índices se basan aún en activos, ingresos estables y cuentas públicas completas.
