อัตราแลกเปลี่ยนเงินลีร่าของตุรกีต่อดอลลาร์สหรัฐในปี 2030 เงินลีร่าจะฟื้นตัวหรือไม่?

ค่าเงินลีราตุรกี (TRY) ผันผวนอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน 2025 อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 1 ดอลลาร์สหรัฐ = 39.53 TRY ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 32 กว่าเล็กน้อยเป็น 33 TRY ต่อดอลลาร์สหรัฐเมื่อปีที่แล้ว ซึ่งถือเป็นการลดลง 18–20% ในเวลาเพียง 12 เดือน ซึ่งสร้างภาระให้กับผู้บริโภค ธุรกิจ และผู้กำหนดนโยบาย

เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงถึง 50% และอัตราเงินเฟ้อยังอยู่ที่ระดับสูง 40% คำถามที่อยู่ในใจของทุกคนก็คือ ค่าเงินลีราจะฟื้นตัวได้หรือไม่ และในปี 2030 ค่าเงินลีราจะเป็นอย่างไร

เราจะตรวจสอบปัจจัยขับเคลื่อน การคาดการณ์ และสถานการณ์ที่เป็นไปได้ที่จะกำหนดอนาคตของค่าเงินลีรา ตั้งแต่นโยบายการเงินไปจนถึงความไม่สงบทางการเมืองและแนวโน้มผลประโยชน์ทั่วโลก

สถานะปัจจุบันของเงินลีร่าตุรกีต่อดอลลาร์สหรัฐ

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น เงิน TRY ตกลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 39.53 ต่อดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน 2025 ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนแอที่สุดในปีนี้ โดยลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดประจำปีที่ 35.34 ในช่วงต้นเดือนมกราคม ซึ่งถือเป็นการตกต่ำอย่างต่อเนื่องของค่าเงินซึ่งส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจ อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 37.40 TRY ต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ถึงการอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินลีราตุรกี

แรงกดดันดังกล่าวส่วนใหญ่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 75% ในเดือนพฤษภาคม 2024 แต่ลดลงเหลือ 47% ในเดือนพฤศจิกายน นอกจากนี้ เศรษฐกิจยังเผชิญกับความไม่มั่นคงอย่างรุนแรง

ปัจจัยที่ก่อให้เกิดความท้าทาย ได้แก่ นโยบายการเงินที่ไม่สอดคล้อง การแทรกแซงของธนาคารกลางบ่อยครั้ง และความไม่แน่นอนทางการเมือง ซึ่งล้วนแต่บั่นทอนความเชื่อมั่นในเงินลีรา

เหตุใดค่าเงินลีร่าจึงตก: รากฐานของวิกฤต

1. อัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน

ตั้งแต่ปี 2561 เป็นต้นมา ค่าเงินลีราอ่อนค่าลงเนื่องจากวิกฤตเศรษฐกิจที่เกิดจากภาวะเงินเฟ้อสูง หนี้ต่างประเทศที่สูง และเงินสำรองที่ลดลง

อัตราดอกเบี้ยที่เคลื่อนไหวไม่แน่นอน โดยปรับลดอัตราดอกเบี้ยจาก 19% เหลือ 14% ส่งผลให้ราคาลดลงอีก ส่งผลให้มูลค่าลดลงเกือบครึ่งหนึ่งในปี 2021 เพียงปีเดียว การปฏิรูปในปี 2023–2024 ภายใต้การนำของ Şimşek และ Erkan ทำให้อัตราดอกเบี้ยกลับมาอยู่ที่ 50% ส่งผลให้เงินเฟ้อลดลงบ้าง

อย่างไรก็ตาม การใช้เงินสำรองต่างประเทศของธนาคารกลางอย่างกว้างขวาง ซึ่งขายไปมากกว่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2019 และ 2020 และอีก 12 พันล้านดอลลาร์หลังจากการจับกุมที่เมืองอิมาโมกลู ทำให้บัฟเฟอร์ลดลงและทำให้ตลาดเกิดความตื่นตระหนก การที่นักลงทุนหลบหนี การควบคุมเงินทุน และการคว่ำบาตรทำให้ความเสี่ยงทวีความรุนแรงมากขึ้น

2. ความผันผวนทางการเมือง

ช่วงปลายปี 2567 ค่าจ้างขั้นต่ำจะเพิ่มขึ้น 30% ทำให้เกิดความคาดหวังในการปรับลดอัตราค่าจ้าง ซึ่งถือเป็นสัญญาณที่น่ากังวลท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอยู่

ในช่วงต้นปี 2568 เหตุการณ์ทางการเมืองครั้งใหญ่ เช่น ประโยคของเอเครม อิมาโมกลู ทำให้เกิดการเทขายสกุลเงินลีราอย่างรุนแรงอีกครั้ง ส่งผลให้สูญเสียเงินสำรองและความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้น การแทรกแซงที่ดำเนินอยู่และความเสี่ยงทางการเมืองเหล่านี้ได้บั่นทอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนและบดบังโอกาสในการฟื้นตัว

ผลการดำเนินงานทางประวัติศาสตร์ของเงินลีราตุรกีเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

1. ก่อนปี 2548: ยุคลีรา “เก่า”

ก่อนปี 2005 สกุลเงินลีราของตุรกีต้องประสบปัญหาภาวะเงินเฟ้อเรื้อรังและค่าเงินลดลงอย่างมาก ในช่วงต้นทศวรรษปี 2000 สกุลเงิน 1 ดอลลาร์สหรัฐมีมูลค่ามากกว่า 1.6 ล้านลีราเก่า (TRL) ประวัติการขาดดุลงบประมาณ ความไม่มั่นคงทางการเมือง และการช่วยเหลือทางการเงินจาก IMF ล้วนเป็นปัจจัยที่ทำให้สกุลเงินนี้ไม่มั่นคง

เพื่อรีเซ็ตความเชื่อมั่น ตุรกีได้เปิดตัวสกุลเงินลีราตุรกีใหม่ (TRY) ในปี 2548 โดยลบเลขศูนย์ออกไป 6 ตัว: 1 TRY = 1,000,000 TRL

2. 2548–2555: เสถียรภาพและการเติบโต

เศรษฐกิจของตุรกีเติบโตอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการปฏิรูปทางการคลังและนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในช่วงกลางทศวรรษ 2000 ตั้งแต่ปี 2005 ถึง 2012 ค่าเงินลีราค่อนข้างมีเสถียรภาพ โดยอัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง USD และ TRY ผันผวนระหว่าง 1.20 ถึง 1.80

เงินทุนไหลเข้าอย่างแข็งแกร่ง แรงผลักดันในการเข้าร่วมสหภาพยุโรป และความร่วมมือกับ IMF ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเพิ่มขึ้น

3. 2013–2017: ความเปราะบางที่เกิดขึ้นใหม่

ตั้งแต่ปี 2013 สกุลเงินของตุรกีเริ่มอ่อนค่าลงเนื่องจากความเปราะบางทางโครงสร้างเริ่มมองเห็นได้ชัดเจนขึ้น การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางส่งผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่อย่างรุนแรง และความตึงเครียดทางการเมือง เช่น การประท้วงที่สวนสาธารณะเกซีในปี 2013 และความพยายามก่อรัฐประหารในปี 2016 ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาด

ค่าเงินลีราอ่อนค่าลงจาก 1.80 ในปี 2556 เหลือประมาณ 3.80 ณ ปลายปี 2560 ซึ่งถือเป็นการลดค่าเงินมากกว่า 100% ในเวลา 4 ปี

4. วิกฤตการณ์ค่าเงินปี 2561

ค่าเงินลีราของตุรกีประสบภาวะร่วงลงอย่างหนักในปี 2561 ซึ่งเกิดจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจที่ร้อนแรงเกินไป การแทรกแซงธนาคารกลางของประธานาธิบดีเออร์โดกัน และความตึงเครียดทางการทูตที่เพิ่มมากขึ้นกับสหรัฐฯ

ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/TRY พุ่งสูงขึ้นจากประมาณ 3.70 ในช่วงต้นปี 2018 มาเป็นกว่า 7.00 ในเดือนสิงหาคมของปีนั้น สถานการณ์ดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดการหารือเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉินและการควบคุมเงินทุนที่อาจเกิดขึ้น

5. 2019–2020: โรคระบาดและแรงกดดัน

ในปี 2562–2563 แม้จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่เงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาอยู่ การระบาดของ COVID-19 ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการท่องเที่ยวและการส่งออก

ธนาคารกลางได้ใช้เงินสำรองเงินตราต่างประเทศจนหมดไปกว่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนเงินลีรา โดยเมื่อสิ้นปี 2020 อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ประมาณ 7.40 ลีรา และพุ่งสูงขึ้นเหนือ 8.50 ลีราในช่วงวิกฤต

6. 2021–2022: การแทรกแซงทางการเมืองและความผันผวนที่มากเกินไป

ค่าเงินลีราเผชิญกับแรงกดดันอีกครั้งเมื่อเออร์โดกันกดดันให้ธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่สูง ในเดือนธันวาคม 2021 ค่าเงินลีราลดลงเหลือระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 18.36 ต่อดอลลาร์สหรัฐ แม้จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและโครงการเงินฝากที่ได้รับการคุ้มครองจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็นที่ถกเถียงกัน ในปี 2022 ค่าเงินผันผวนระหว่าง 13 ถึง 18 ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อแตะระดับสูงสุดที่มากกว่า 80%

7. 2023–2025: การปฏิรูปโครงสร้างและการเสื่อมถอยอย่างต่อเนื่อง

ผู้นำเศรษฐกิจปฏิรูป เช่น เมห์เมต ซิมเชก และฮาฟิซ เกย์ เออร์กัน ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นมากกว่า 45–50% ซึ่งช่วยฟื้นคืนความน่าเชื่อถือในตลาดได้บ้าง อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงต่อเนื่อง และค่าเงินลีรายังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง

ภายในกลางปี 2566 อัตราแลกเปลี่ยน USD ต่อ TRY อยู่ที่ 26 และภายในปลายปี 2567 อัตราแลกเปลี่ยนได้ทะลุ 33 และในเดือนมิถุนายน 2568 อัตราแลกเปลี่ยนได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 39 รูปีต่อ USD

การคาดการณ์ค่าเงินลีราตุรกีต่อดอลลาร์สหรัฐ: สิ่งที่นักวิเคราะห์มองเห็น

แนวโน้มระยะใกล้ (2025–2026)

นักวิเคราะห์ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าค่าเงินลีราของตุรกีจะยังคงอ่อนค่าลงในระยะใกล้ โดยคาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง USD/TRY อาจสูงถึง 43 ₺ ภายในปี 2026 โดยถือว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงและความไม่สมดุลทางโครงสร้างยังคงมีอยู่

แนวโน้มบางประการค่อนข้างอนุรักษ์นิยมมากกว่า โดยคาดการณ์อัตราจะอยู่ในช่วง 33–38 ₺ ขึ้นอยู่กับว่าการปฏิรูปเศรษฐกิจได้รับการดำเนินการและดำเนินต่อไปหรือไม่

มุมมองในแง่ดีบางส่วนคาดการณ์ว่าเสถียรภาพจะรุนแรงกว่านี้มาก โดยแนะนำให้ระดับต่ำถึง 17-18 ₺ ต่อ USD แต่สถานการณ์เหล่านี้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานของนโยบายการเงินที่เข้มงวดและภาวะเงินฝืดอย่างรวดเร็ว ซึ่งยังคงมีความไม่แน่นอนภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน

แนวโน้มระยะยาวถึงปี 2030

การคาดการณ์ในระยะยาวจากแบบจำลองอัลกอริทึมและ AI แสดงให้เห็นภาพขาลงมากขึ้น การคาดการณ์เหล่านี้บ่งชี้ว่าค่าเงินลีราอาจลดลงต่อไป โดย USD/TRY อาจแตะระดับ 79 ₺ ภายในกลางปี 2030 ซึ่งจะส่งผลให้มูลค่าลดลงเป็นสองเท่าจากอัตราปัจจุบัน

เหตุผลเบื้องหลังการคาดการณ์เหล่านี้ได้แก่ ภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง จุดอ่อนเชิงโครงสร้าง และแนวโน้มในอดีตของวิกฤตสกุลเงินที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า เว้นแต่ว่าเศรษฐกิจจะพลิกกลับอย่างมีนัยสำคัญและความเชื่อมั่นของนักลงทุนฟื้นตัวขึ้น แบบจำลองระยะยาวส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าค่าเงินลีราจะยังคงมีแรงกดดันต่อไปในทศวรรษหน้า

การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและการเติบโต

คาดการณ์พื้นฐานสำหรับอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในอีกห้าปีข้างหน้า โดยคาดการณ์ว่าดัชนี CPI จะลดลงเหลือประมาณ 31% ภายในสิ้นปี 2568 และลดลงอีกเป็น 15% ภายในปี 2573

คาดว่าการเติบโตของ GDP จะอยู่ที่เฉลี่ยประมาณ 4% ต่อปี โดยได้รับการสนับสนุนจากสภาพแวดล้อมโลกที่ฟื้นตัวและความต้องการภายใน

การคาดการณ์สถานการณ์ถึงปี 2030

มองในแง่ดี : ₺35–40 USD/TRY

• หากสมมติว่ามีการทำให้แนวนโยบายเป็นปกติ อัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าร้อยละ 20 ภายในปี 2571 และมีการลงทุนโครงสร้างใหม่ ค่าเงินลีราอาจทรงตัวในช่วงนี้ได้ภายในปี 2573

กรณีพื้นฐาน : ₺60–70 USD/TRY

• ด้วยภาวะเงินฝืดในระดับปานกลางและการเปลี่ยนนโยบายเป็นครั้งคราว คาดว่า USD/TRY จะลดลงเหลือ 60–70 ₺ ก่อนสิ้นทศวรรษนี้ ซึ่งเป็นเส้นทางการฟื้นตัวแบบช้าๆ

ขาลง : ₺80–100 USD/TRY

• ภายใต้การปฏิรูปที่อ่อนแออย่างต่อเนื่อง แรงกระแทกทางการเมืองที่เกิดขึ้นใหม่ หรือความเครียดทางการเงิน ค่าเงินลีราอาจเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าอีกครั้ง โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 80–100 รูปี ตามที่แบบจำลองแนวโน้มขาลงแสดงไว้

บทสรุป

โดยสรุป หากไม่มีการเสริมนโยบายเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง ค่าเงินลีราอาจอ่อนค่าลงต่อไปอีก โดยอาจแตะระดับ 60–80 เปโซภายในปี 2030 และหากเกิดกรณีเลวร้าย ค่าเงินลีราอาจลดลงถึง 100 เปโซ การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนต้องอาศัยการปฏิรูปอย่างมีวินัย การปกครองที่มั่นคง และความเชื่อมั่นระหว่างประเทศที่ฟื้นคืนมา

หากตุรกีสามารถดำเนินนโยบายที่น่าเชื่อถือ อัตราเงินเฟ้ออยู่ต่ำกว่า 15% และสภาพการณ์ทั่วโลกดี ระดับ 35–45 ปอนด์ก็อยู่ในระดับที่เอื้อมถึงได้ ซึ่งเป็นจุดที่ค่าเงินลีราอาจกลับมาได้รับการยอมรับอีกครั้งโดยไม่ก่อให้เกิดความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ