สกุลเงินแข็งแรงที่สามารถต้านทานความผันผวนของตลาดได้

ผลสำรวจของรอยเตอร์ระบุว่า เศรษฐกิจรัสเซียจะเติบโต 0.8% ในปีนี้ ลดลงจากที่คาดการณ์ไว้ 1% เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งสอดคล้องกับการประกาศก่อนหน้านี้ของรัฐบาลที่ว่า การคาดการณ์อย่างเป็นทางการอาจถูกปรับลดลง

ความวุ่นวายในตะวันออกกลางไม่เพียงแต่ช่วยบรรเทาแรงกดดันทางการคลังบางส่วนเท่านั้น แต่ยังช่วยเบี่ยงเบนความสนใจจากปัญหาที่รุมเร้าเศรษฐกิจของรัสเซีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลจากกระทรวงการคลังระบุว่า การขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางพุ่งสูงเกินเป้าหมายที่ตั้งไว้สำหรับทั้งปีในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงอย่างมากของรายได้จากภาษีพลังงานและการใช้จ่ายของรัฐบาลที่พุ่งสูงขึ้นเป็นตัวเลขสองหลัก

ผลการเลือกตั้งในฮังการีสร้างความตกตะลึงเมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา ส่งผลให้วิกเตอร์ ออร์บาน พ้นจากอำนาจการปกครอง 16 ปี รัฐบาลใหม่ที่นำโดยปีเตอร์ มาจาร์ ซึ่งสนับสนุนสหภาพยุโรป จะเป็นคู่แข่งสำคัญของปูตินอีกครั้ง

ออร์บานเป็นหนึ่งในผู้นำไม่กี่คนในยุโรปที่ยังคงรักษาความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับมอสโก ไม่เพียงแต่เขาปฏิเสธที่จะลดการนำเข้าพลังงานจากรัสเซียเท่านั้น แต่ยังขัดขวางความพยายามที่จะสนับสนุนเคียฟด้วยการใช้สิทธิวีโต้อีกด้วย

เซเลนสกีกล่าวว่ารัสเซียให้ความช่วยเหลืออิหร่านในการโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ในตะวันออกกลาง ไม่ว่าข้อกล่าวอ้างนี้จะเป็นจริงหรือไม่ การลดลงของการผลิตน้ำมันดิบของโอเปกจะช่วยชดเชยผลกระทบจากมาตรการคว่ำบาตรที่กำลังดำเนินอยู่ได้บ้าง

การปรับเปลี่ยนยุทธศาสตร์ของประเทศไปทางตะวันออก ทำให้จีนอยู่ในสถานะที่ดีกว่าในการรับมือกับภาวะขาดแคลนอุปทานที่กำลังเกิดขึ้น ดังนั้น ความเสี่ยงที่เงินหยวนจะอ่อนค่าลงจึงมีจำกัด โดยอาจได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งที่ระดับ 0.8 ต่อดอลลาร์

โชคลาภจากน้ำมัน

ในช่วงสามเดือนแรกของปี ยุโรปเพิ่มการนำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากโครงการเรือธงของรัสเซีย เนื่องจากปริมาณก๊าซ LNG จากกาตาร์ลดลงอย่างมากหลังจากโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานได้รับความเสียหาย

รัสเซียมีปริมาณสำรองก๊าซธรรมชาติมากที่สุดในโลก แต่ข้อมูลจากคณะกรรมาธิการยุโรประบุว่า กว่าสองในสามของก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ที่นำเข้าสู่กลุ่มประเทศยุโรปจนถึงปัจจุบัน มาจากสหรัฐอเมริกา

ระดับก๊าซธรรมชาติสำรองเฉลี่ยในยุโรปยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปกติ ก่อนถึงช่วงฤดูร้อนซึ่งเป็นช่วงสำคัญสำหรับการเติมก๊าซเข้าคลัง สถานการณ์นี้เอื้ออำนวยให้ประเทศนอร์เวย์ ซึ่งเป็นผู้ผลิตรายใหญ่เพียงรายเดียวในภูมิภาคนี้ เร่งขยายกำลังการผลิตอย่างเต็มที่

นอร์เวย์เป็นผู้จัดหาก๊าซเกือบหนึ่งในสามของความต้องการก๊าซของยุโรป ผู้บริหารด้านพลังงานของประเทศหวังว่าความวิตกกังวลครั้งใหม่เกี่ยวกับอุปทานพลังงานจะทำให้สหภาพยุโรปพิจารณาทบทวนการระงับการขุดเจาะน้ำมันในแถบอาร์กติกอีกครั้ง

มาตรการระงับการดำเนินการในปัจจุบันมีสาเหตุหลักมาจากความจำเป็นในการปกป้องระบบนิเวศที่เปราะบาง ป้องกันการรั่วไหลของน้ำมันครั้งใหญ่ในสภาพอากาศที่หนาวจัดและควบคุมได้ยาก และต่อสู้กับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ

ปัจจัยบวกจากภาวะตลาดค้าที่ปรับตัวสูงขึ้นส่งผลให้ค่าเงินโครนนอร์เวย์แข็งค่าขึ้นประมาณ 6% นับตั้งแต่ต้นปี นอกจากนี้ ผลผลิตน้ำมันและก๊าซรวมของประเทศยังสูงกว่าที่ทางการคาดการณ์ไว้ถึง 1.1% ในเดือนมีนาคม

ธนาคารกลางนอร์เวย์คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมเดือนมีนาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นในปลายปีนี้ อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นถึง 3.6% ในเดือนมีนาคม อาจช่วยเร่งกระบวนการดังกล่าวให้เร็วขึ้น

การแข่งขันที่ไม่สมดุล

ขณะนี้ฟรังก์สวิสกำลังซื้อขายอยู่เหนือระดับสำคัญ 200 เมื่อเทียบกับเยนอีกครั้ง โดยอยู่ห่างจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ทำไว้เมื่อเดือนที่แล้วเพียงเล็กน้อย ซึ่งเน้นย้ำถึงความแตกต่างอย่างต่อเนื่องระหว่างสกุลเงินทั้งสอง

อัตราเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์พุ่งสูงขึ้นในเดือนมีนาคม สู่ระดับที่เร็วที่สุดในรอบหนึ่งปี แต่การเพิ่มขึ้น 0.3% นั้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.5% มาก เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นถูกชดเชยด้วยค่าเงินฟรังก์ที่แข็งค่าขึ้นเป็นส่วนใหญ่

แม้จะมีการปรับตัวขึ้นในเดือนมีนาคม แต่ประเทศในยุโรปที่กำลังเผชิญกับภาวะเงินฝืดดูเหมือนจะยังเผชิญกับแรงกดดันด้านราคาเพียงเล็กน้อย โดยธนาคารกลางสวิสคาดการณ์ว่าตลอดปี 2026 อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยจะอยู่ที่ 0.5%

เมื่อเดือนที่แล้วมีการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นจะเพิ่มขึ้น 1.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ขณะเดียวกันผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวแตะระดับสูงสุดในรอบ 29 ปีที่ 2.49% เมื่อวันจันทร์ เนื่องจากต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มสูงขึ้นจะยิ่งทำให้ภาระหนี้สินจำนวนมหาศาลของญี่ปุ่นหนักขึ้นไปอีก

ผลสำรวจล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นทางธุรกิจและครัวเรือนแย่ลงอย่างมาก คาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจและปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในรายงานประจำไตรมาส

นักวิเคราะห์จาก Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities กล่าวว่า "การคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม (ในเดือนเมษายน) อาจส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นและทำให้เงินเยนอ่อนค่าลง เนื่องจากความกังวลว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะตามหลังสถานการณ์เงินเฟ้ออยู่"

เนื่องจากค่าเงินเยนสูงกว่า 160 เยนต่อดอลลาร์ โตเกียวอาจเลือกที่จะหลีกเลี่ยงการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนจนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับทิศทางของตลาด อย่างน้อยในระยะสั้น ค่าเงินฟรังก์สวิสยังคงได้เปรียบอยู่

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาให้เป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรนำไปใช้เป็นหลักในการตัดสินใจ ความเห็นใดๆ ที่ปรากฏในเนื้อหานี้ไม่ได้เป็นการแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ เหมาะสมสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ