Diterbitkan pada: 2026-04-15
Ekonomi Rusia akan tumbuh sebesar 0.8% tahun ini, turun dari prakiraan 1% sebulan lalu, menurut jajak pendapat Reuters, menggemakan pengumuman pemerintah sebelumnya bahwa prakiraan resmi dapat diturunkan.
Gejolak di Timur Tengah tidak hanya meredakan beberapa tekanan fiskal tetapi juga menjadi pengalih perhatian dari masalah yang membelenggu ekonomi Rusia, terutama inflasi yang tetap tinggi.
Defisit anggaran federal melonjak melewati target tahunan pada kuartal pertama, ditandai oleh penurunan tajam penerimaan pajak energi dan lonjakan belanja pemerintah dua digit, menurut data Kementerian Keuangan.
Pemilih Hungaria memberikan hasil pemilu yang mengejutkan pada hari Minggu, mengakhiri kekuasaan Viktor Orban selama 16 tahun. Pemerintahan baru pro-UE yang dipimpin oleh Peter Magyar akan menjadi tantangan lain bagi Putin.
Orban adalah salah satu dari sedikit pemimpin di Eropa yang menjaga hubungan dekat dengan Moskow. Ia tidak hanya menolak mengurangi impor energi Rusia, tetapi juga menggagalkan upaya untuk mendukung Kyiv melalui veto.
Rusia telah membantu Iran menargetkan pangkalan AS di Timur Tengah, kata Zelenskyy. Apakah klaim itu benar atau tidak, penurunan lebih lanjut dalam output minyak mentah OPEC akan sedikit menyeimbangkan sanksi yang sedang berlangsung.
Perubahan arah strategis negara itu ke timur menempatkan China dalam posisi yang lebih baik untuk mengatasi kekurangan pasokan yang muncul. Penurunan nilai yuan kemungkinan terbatas, dengan dukungan yang berpotensi kuat di 0.8 per dolar.
Eropa meningkatkan impor dari proyek LNG andalan Rusia dalam tiga bulan pertama tahun ini, karena pasokan LNG Qatar mengering setelah kerusakan pada infrastruktur energi.
Rusia memiliki cadangan gas alam terbesar di dunia. Namun lebih dari dua pertiga LNG yang diimpor ke blok itu hingga saat ini berasal dari AS, menurut data Komisi Eropa.
Rata-rata tingkat penyimpanan gas Eropa tetap di bawah rata-rata normal menjelang musim pengisian kembali utama pada musim panas. Hal itu mempersiapkan Norwegia, yang merupakan satu-satunya produsen besar di kawasan, untuk ekspansi kapasitas yang agresif.
Norwegia memasok hampir sepertiga kebutuhan gas Eropa. Para eksekutif energi negara itu berharap kekhawatiran baru tentang pasokan energi akan membuat UE mempertimbangkan kembali moratoriumnya terhadap pengeboran di Arktik.
Moratorium yang diberlakukan terutama didorong oleh kebutuhan untuk melindungi ekosistem yang rapuh, mencegah tumpahan minyak yang katastrofik dalam kondisi bersalju dan tak terkendali, serta memerangi perubahan iklim.
Kejutan istilah perdagangan yang positif mendorong Krone Norwegia naik sekitar 6% sejak awal tahun. Produksi gabungan minyak dan gas negara itu melampaui prakiraan resmi sebesar 1.1% pada Maret.
Norges Bank mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Maret, menunjukkan kemungkinan kebijakan moneter yang lebih ketat nanti tahun ini. Inflasi melonjak menjadi 3.6% pada Maret, yang bisa mempercepat proses tersebut.
Franc Swiss saat ini diperdagangkan di atas level kunci 200 terhadap yen lagi, berada sangat dekat dengan puncak rekor yang dicapai bulan lalu. Hal itu menegaskan divergensi yang terus-menerus antara mata uang-mata uang tersebut.
Tingkat inflasi Swiss melonjak pada Maret ke laju tercepat dalam setahun, tetapi kenaikan sebesar 0.3% jauh di bawah perkiraan 0.5%. Kenaikan harga energi sebagian besar diimbangi oleh penguatan franc.
Bahkan dengan lonjakan pada Maret, negara Eropa yang berada di ambang deflasi itu tampak menghadapi sedikit tekanan harga. Untuk keseluruhan 2026, SNB memperkirakan akan rata-rata 0.5%.
Inflasi Jepang diproyeksikan tumbuh 1.8% dari tahun sebelumnya pada bulan lalu. Imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang mencapai puncak 29 tahun sebesar 2.49% pada hari Senin, karena kenaikan biaya impor akan memperburuk beban utang yang besar.
Survei terbaru menunjukkan sentimen bisnis dan rumah tangga memburuk tajam. BOJ diperkirakan akan memangkas perkiraan pertumbuhan dan menaikkan proyeksi inflasi dalam laporan kuartalan.
Analis Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities mengatakan "mempertahankan suku bunga tetap (pada April) juga dapat mendorong imbal hasil naik dan melemahkan yen karena kekhawatiran BOJ tertinggal dalam menanggulangi inflasi."
Mengingat yen di atas 160 per dolar, Tokyo mungkin memilih menjauh dari intervensi valuta asing sebelum ada kejelasan lebih lanjut mengenai arah pasar. Franc Swiss masih memiliki keunggulan setidaknya dalam jangka pendek.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang seharusnya dijadikan dasar. Tidak ada opini yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
