प्रकाशित तिथि: 2026-02-09
जापान का शेयर बाजार अभी-अभी एक और मील का पत्थर छू गया है। निक्केई 225 में 5% से अधिक की उछाल आई और यह पहली बार 57,000 को पार कर गया, जबकि व्यापक Topix सूचकांक ने भी नया रिकॉर्ड बनाया और 3,800 से ऊपर चला गया।
तत्काल प्रेरक कारक राजनीतिक स्पष्टता था। प्रधानमंत्री Sanae Takaichi की स्नैप‑चुनाव में बड़ी जीत ने जापानी परिसंपत्तियों की मूल्यांकन प्रक्रिया में तेज बदलाव लाया, जिससे निवेशक विकास‑समर्थक राजकोषीय एजेंडा और लगातार नीतिगत समर्थन की संभावना की ओर झुके।
यह प्रमुख शीर्षक है, पर यह पूरी कहानी नहीं है। जापानी शेयर महीनों से कॉर्पोरेट सुधार, बढ़े हुए बायबैक और विदेशी पूंजी की लगातार वापसी के जरिए गति बना रहे थे। चुनाव ने निकटकालीन तेजी को बढ़ाया और नीतिगत मिश्रण के बारे में अनिश्चितता को कम किया।
जैसा कि ऊपर बताया गया, निक्केई का 57,000 को पार करना एक मजबूत पोस्ट‑चुनावी रैली के दौरान हुआ। सूचकांक ने अधिकतम 5% की वृद्धि दर्ज की और स्नैप चुनाव के परिणाम के बाद पहली बार 57,000 को पार किया, जबकि Topix भी 3,800 को तोड़ गया।
यह चुनाव से पहले भी नए ऊँचे स्तरों की एक श्रृंखला का हिस्सा था। उदाहरण के लिए, निक्केई ने फ़रवरी में पहले एक रिकॉर्ड 54,720.66 पर बंद किया था, जिसके पीछे टेक और वित्तीय स्टॉक्स की मजबूत कमाई मददगार थी।
इसलिए, जापानी शेयर रैली की कहानी को दो परतों में समझना सबसे उपयुक्त है:
संरचनात्मक परत: सुधार, बायबैक, बेहतर शासन और विदेशी प्रवाह।
प्रेरक परत: राजनीति और नीतिगत अपेक्षाएँ, साथ ही सहायक येन पृष्ठभूमि
बाजार की प्रतिक्रिया केवल यह नहीं थी कि कौन जीता। बल्कि यह इस बात से जुड़ी थी कि जीत का अर्थ राजकोषीय नीति, कॉर्पोरेट निवेश और बैंक ऑफ़ जापान की नीतिगत गुंजाइश के लिये क्या होगा।
Takaichi की जीत ने दो‑तिहाई सुपरमेजोरिटी दिलाई और एक प्रोत्साहन‑अनुकूल एजेंडा को फिर से केंद्र में ला दिया। इसलिए, निवेशकों ने मजबूत प्रोत्साहन और रणनीतिक तकनीकी क्षेत्रों में कॉर्पोरेट निवेश की उम्मीदों पर प्रतिक्रिया की।
संदर्भ के लिए, गठबंधन ने 465 में से 316 सीटें जीतीं और एक बड़े प्रोत्साहन योजना का हवाला दिया तथा खाद्य पदार्थों पर 8% उपभोग कर को निलंबित करने का प्रस्ताव रखा — दोनों ने बाजारों में विकास‑समर्थक व्याख्या को मजबूत किया।
क्यों यह इक्विटी सूचकांक को इतनी जल्दी बढ़ा देता है
नीतिगत अवधि स्पष्ट हो गई
ब्याज वृद्धि की अपेक्षाएँ बदल सकती हैं
जब अनिश्चितता घटती है तो जोखिम‑लेने की प्रवृत्ति बेहतर होती है
जापान का इक्विटी बाजार येन के प्रति बेहद संवेदनशील बना हुआ है क्योंकि निक्केई की आय का बड़ा हिस्सा विदेशी स्रोतों से आता है। जब येन कमजोर होता है, विदेशी राजस्व मजबूत रिपोर्टेड मुनाफे में बदल जाता है, और निर्यातप्रधान सेक्टर्स अक्सर बेहतर प्रदर्शन करते हैं।
बाज़ार इस संबंध का सक्रिय रूप से महीनों से व्यापार कर रहा है। उदाहरण के लिए, निवेशकों ने उसी राजनीतिक नेतृत्व परिवर्तन से जुड़े ढीले राजकोषीय और मौद्रिक हालात को दर्ज करते हुए येन के कमजोर होने पर जापानी शेयरों में बढ़ोत्तरी दर्ज की।
एक दूसरी परत भी है। मुद्रा अस्थिरता महत्वपूर्ण हो गई है, जिससे अमेरिकी और जापानी प्राधिकरणों ने अव्यवस्थित उतार‑चढ़ाव के बारे में अपनी चिंताएँ व्यक्त की हैं।
अमेरिकी ट्रेज़री और न्यूयॉर्क फेड द्वारा किए गए एक दुर्लभ 'रेट चेक' ने मुद्रा स्थितियों की उनकी करीबी निगरानी को उजागर किया, जिससे अंततः येन को समर्थन मिला।
जापान के बाजार में आंतरिक परिवर्तन और विकास चल रहे हैं। टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज के 'पूंजी दक्षता' और स्टॉक‑प्राइस केंद्रित प्रबंधन पर जोर ने कंपनियों को नकदी का अधिक प्रभावी उपयोग करने, क्रॉस‑होल्डिंग घटाने और शेयरधारकों को रिटर्न बढ़ाने के लिए प्रेरित किया है।
यह कॉर्पोरेट गवर्नेंस कोड और व्यापक बाजार पुनर्गठन के काम के साथ चलता है।
एक ठोस प्रमाण बिंदु बायबैक है। अप्रैल 2025 में, जापानी कंपनियों ने कुल ¥3.8 trillion के बायबैक की घोषणा की, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग तीन गुना था। वित्तीय वर्ष 2024 के लिए, बायबैक लगभग ¥20 trillion थे।
यह निक्केई 225 के लिए क्यों मायने रखता है
बायबैक शेयरों की संख्या घटाते हैं और प्रति शेयर आय को समर्थन दे सकते हैं।
बाज़ार में कमजोरी के दौरान वे अक्सर प्राकृतिक खरीदार का काम करते हैं।
यह संकेत देता है कि प्रबंधन मूल्यांकन और शेयरधारकों को अधिक गंभीरता से ले रहा है।
अंतरराष्ट्रीय निवेशक विविधीकरण के लिए और संयुक्त राज्य अमेरिका पर निर्भरता कम करने के उद्देश्य से जापान में अपनी एक्सपोजर फिर से बना रहे हैं।
Bloomberg के अनुसार, विदेशी निवेशकों ने 2025 में जापानी इक्विटीज़ खरीदीं—यह 2013 के बाद सबसे तेज़ गति थी—जिसका एक हिस्सा अमेरिकी राजनीतिक और आर्थिक अनिश्चितता के दौरान अमेरिका के बाहर विकल्प की मांग से प्रेरित था।
जब विदेशी प्रवाह बढ़ते हैं, तो जापान के सबसे अधिक तरल सूचकांक घटक अक्सर आगे रहते हैं, और इससे निक्केई ऊपर उठता है।
प्रमुख क्षेत्रों में कमाई के प्रदर्शन ने भी जापान की स्टॉक रैली का समर्थन किया है।
निक्केई कई यूरोपीय बेंचमार्क्स की तुलना में तकनीक, ऑटोमेशन और सेमीकंडक्टर-सम्बंधी आपूर्ति श्रृंखलाओं के प्रति अधिक संवेदनशील है।
इसका महत्व इस कारण है:
दरें अल्ट्रा-निम्न स्तरों से बढ़ने पर बैंकों को लाभ हो सकता है, क्योंकि शुद्ध ब्याज मार्जिन सुधर सकते हैं।
जब निवेशक अमेरिकी मेगा-कैप्स के बाहर ग्रोथ एक्सपोजर चाहते हैं तो टेक और AI से जुड़े आपूर्ति श्रृंखलाएँ वैश्विक प्रवाह को आकर्षित करती हैं।
संक्षेप में, जब वैश्विक निवेशक भौगोलिक विविधीकरण के साथ "AI बीटा" की तलाश करते हैं, तो जापान एक स्वाभाविक गंतव्य बन जाता है, खासकर यदि मुद्रा सहायक हो।
| सूचक | अंतिम मान | संकेत |
|---|---|---|
| RSI (14) | 69.367 | खरीद, पर ओवरबॉट स्थितियों के करीब। |
| Stoch (9,6) | 96.546 | ओवरबॉट, जो अल्पकालिक औसत वापसी को आमंत्रित कर सकता है। |
| MACD (12,26) | 716.9 | खरीद, जो ट्रेंड के तेज़ होने के अनुरूप है। |
| ATR (14) | 626.3 | उच्च अस्थिरता, जो एक ब्रेकआउट दिवस के अनुकूल है। |
जब कोई इंडेक्स एक महत्वपूर्ण गोल संख्या, जैसे 57,000, को तोड़ता है, तो भाव-प्रवृत्ति भावनात्मक हो सकती है। ऐसे समय में तकनीकी संकेतक अक्सर अधिक मायने रखते हैं, क्योंकि वे दिखाते हैं कि खरीदारी व्यापक और स्थिर है या अल्पकालिक और अतिरंजित।
निक्केई तकनीकी पेज चलती औसतों पर "मजबूत खरीद" सारांश दिखाता है, और RSI ऊपरी 60 के स्तर में बढ़ रहा है। साथ ही, कई ऑसिलेटर ओवरबॉट संकेत दे रहे हैं, जो एक ऊर्ध्वाधर ब्रेकआउट के बाद सामान्य है।
| चलती औसत | स्तर | इसका क्या अर्थ है |
|---|---|---|
| MA20 | 54,566 | अल्पकालिक ट्रेंड समर्थन, जिसे अक्सर तेज़ उछाल के बाद परखा जाता है। |
| MA50 | 54,129 | मध्यम अवधि का समर्थन क्षेत्र जिसे ट्रेंड फॉलोअर्स बारीकी से देखते हैं। |
| MA200 | 53,244 | दीर्घकालिक ट्रेंड एंकर, जो संकेत देता है कि जहाँ गहरी वापसी स्थिर हो सकती है। |
ये स्तर इसलिए मायने रखते हैं क्योंकि एक ब्रेकआउट जो बढ़ती चलती औसतों के ऊपर कायम रहता है, पैनिक-सेलिंग की बजाय डिप-खरीद को आकर्षित करने का रुझान दिखाता है।
| स्तर | मूल्य |
|---|---|
| S1 / पिवट / R1 | 56,450 / 56,849 / 57,094 |
| S2 / R2 | 56,205 / 57,493 |
| S3 / R3 | 55,806 / 57,738 |
ये स्तर अक्सर एक जोरदार मूव के बाद 'लड़ाई की रेखाएँ' बन जाते हैं।
बाज़ार ने 57,000 के ऊपर ट्रेड करने की अपनी क्षमता दिखा दी है। अगला सवाल यह है कि क्या यह 56,849 के पास के पिवट क्षेत्र के ऊपर वापसी पर टिक सकता है।
यदि यह स्थायी रूप से ऊपर रहता है तो गति बरकरार रहती है। उस जोन के नीचे तेज़ी से वापस गिरना आमतौर पर नई संस्थागत खरीद की बजाय लाभ लेना संकेत देता है।
जापान की तेजी मजबूत दिखती है, लेकिन जोखिम भी स्पष्ट हैं। ट्रेडर्स को इन चार बातों पर नजर रखनी चाहिए।
अगर येन तेज़ी से मजबूत हो जाए तो निर्यातक अपनी कमाई में एक प्रमुख फायदा खो सकते हैं। खासकर जब पोजिशनिंग भारी हो तो बाज़ार तेज़ी से पुनर्मूल्यांकन कर सकता है।
अगर फिस्कल चिंताओं की वजह से लंबी अवधि की उपज बहुत तेजी से बढ़ती है, तो भले ही कमाई ठीक हों, इक्विटी मूल्यांकन पर दबाव आ सकता है।
यदि पहला नीतिगत पैकेज अपेक्षा से छोटा लगे या समयरेखा में देरी हो तो चुनावी रैलियाँ फीकी पड़ सकती हैं। FT ने "Takaichi trade" को प्रोत्साहन और निवेश की उम्मीदों से प्रेरित बताया, जिसका मतलब है कि बाजार को प्रमाण चाहिए होगा।
जापान एक प्रमुख वैश्विक बाज़ार बना हुआ है। अगर वैश्विक टेक स्टॉक्स में तेज़ बिकवाली होती है या धीमी वृद्धि का डर बढ़ता है, तो मजबूत घरेलू सुधारों के बीच भी Nikkei 225 गिर सकता है।
तत्काल ट्रिगर एक प्रचंड चुनावी नतीजा था जिसने नीतिगत अनिश्चितता को कम किया और प्रोत्साहन तथा रणनीतिक निवेश की उम्मीदों को मजबूत किया।
नहीं। हालांकि राजनीति ने महत्वपूर्ण भूमिका निभाई, संरचनात्मक कारक भी योगदान करते हैं, विशेष रूप से टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज का पूंजी दक्षता बढ़ाने और शेयरधारकों को रिटर्न बढ़ाने का दबाव।
हाँ। कमजोर येन आम तौर पर जापान के निर्यातकों के लिए लाभकारी होता है क्योंकि जब अंतरराष्ट्रीय कमाई को येन में परिवर्तित किया जाता है तो वह बढ़ जाती है।
मुख्य जोखिमों में फिस्कल चिंताओं से जुड़ी बॉन्ड उपज में अचानक उछाल, हस्तक्षेप के जोखिम से प्रेरित येन की पलटवार, और भू-राजनैतिक सुर्खियाँ जो जापान के जोखिम प्रीमियम को बढ़ा दें, शामिल हैं। इनमें से कोई भी तेज ब्रेकआउट के बाद मुनाफा लेने को प्रेरित कर सकता है।
संक्षेप में, Nikkei 225 का 57,000 पार कर जाना केवल एक सुर्ख़ी नहीं है। यह बाज़ार अल्पकालिक राजनीतिक आशावाद और कॉर्पोरेट जापान में लंबे समय से चल रही संरचनात्मक बदलाओं के मिश्रण का मूल्यनिर्धारण कर रहा है।
चुनावी नतीजे ने ईंधन का काम किया, लेकिन लंबी अवधि का रुझान कॉर्पोरेट गवर्नेंस में सुधार, बायबैक में तेज उछाल, और जापानी इक्विटीज के लिए विदेशी मांग के नवीनीकरण पर आधारित रहा है।
अगर सूचकांक ब्रेकआउट स्तरों के ऊपर स्थिर रह सकता है बिना किसी अचानक येन पलटवार या बॉन्ड मार्केट के झटके के, तो यह रुझान जारी रह सकता है। हालांकि, अगर उपज तेज़ी से बढ़ती है या हस्तक्षेप का जोखिम बढ़ता है, तो रैली गतिशीलता खो सकती है, भले ही दीर्घकालिक सुधार कथा मजबूत बनी रहे।
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