เผยแพร่เมื่อ: 2026-07-17
ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิดที่ 64,141.12 จุด ในวันศุกร์ที่ 17 กรกฎาคม 2569 ลดลง 2,694.42 จุด หรือ 4.03% ดัชนีร่วงลงมากถึง 6.18% ไปแตะระดับต่ำสุดระหว่างวัน ที่ 62,704.60 จุด ก่อนจะฟื้นตัวขึ้นมาบ้างในช่วงปิดตลาด โดยปิดต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 72,366.34 จุด ซึ่งทำไว้เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน ประมาณ 11.4% ทำให้ดัชนีเข้าสู่ภาวะปรับฐาน ตลอดทั้งสัปดาห์ ดัชนี Nikkei ลดลง 6.44%
การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่ได้เป็นการตัดสินเศรษฐกิจของญี่ปุ่นโดยตรง แต่เป็นการลดสัดส่วนการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ หน่วยความจำ และเซมิคอนดักเตอร์อย่างรวดเร็ว ซึ่งถูกขยายผลด้วยวิธีการสร้างดัชนีดังกล่าว
ดัชนี Nikkei 225 ปิดที่ 64,141.12 จุด เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2026 ลดลง 2,694.42 จุด หรือ 4.03% หลังจากที่ดัชนี Nikkei ร่วงลงมากถึง 6.18% ไปแตะระดับต่ำสุดระหว่างวัน ที่ 62,704.60 จุด
ดัชนีปิดตลาดต่ำกว่าระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน ที่ 72,366.34 ประมาณ 11.4% เข้าสู่ภาวะปรับฐาน และลดลง 6.44% ตลอดทั้งสัปดาห์
การเทขายหุ้นนำโดยหุ้นกลุ่มหน่วยความจำและอุปกรณ์ผลิตชิป โดย Kioxia ลดลง 16.10%, Sumco ลดลง 15.17% และ Screen Holdings ลดลง 12.04%
ดัชนี Nikkei ซึ่งถ่วงน้ำหนักด้วยราคาหุ้นดัชนี Nikkei ร่วงลงหนักกว่าดัชนี TOPIX ซึ่งถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตลาด โดย TOPIX ลดลง 2.72% แสดงให้เห็นว่าความเสียหายกระจุกตัวอยู่ในหุ้นเทคโนโลยีที่มีราคาสูง
ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงใกล้ระดับ 162 ไม่สามารถช่วยบรรเทาภาระของผู้ส่งออกได้ เนื่องจากแรงขายชิปทั่วโลกเป็นปัจจัยหลัก ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ใกล้ระดับ 85 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มความเสี่ยงด้านต้นทุนการนำเข้าและเงินเฟ้อ
การลดลงนี้เป็นการปรับฐาน ไม่ใช่ตลาดหมี และดูเหมือนจะเป็นการลดมูลค่าของหุ้นกลุ่ม AI ที่กระจุกตัวอยู่มากกว่าจะเป็นหลักฐานของการเสื่อมถอยทางเศรษฐกิจในวงกว้าง
การเทขายเริ่มขึ้นในต่างประเทศ ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ร่วงลง 4.3% ในชั่วข้ามคืน และหุ้นของ SK Hynix ผู้ผลิตหน่วยความจำจากเกาหลีใต้ ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ก็ร่วงลงมากกว่า 13% เมื่อตลาดโตเกียวเปิดทำการ หุ้นกลุ่มชิป หน่วยความจำ และอุปกรณ์ของญี่ปุ่นก็รับแรงกดดันนั้นไว้ได้
ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ปิดทำการเนื่องจากวันหยุดนักขัตฤกษ์ นายไดสุเกะ ฮาชิซูเมะ นักกลยุทธ์อาวุโสของบริษัทหลักทรัพย์ไดวะ กล่าวว่า การปิดตลาดดังกล่าวทำให้แรงขายในภาคเทคโนโลยีของญี่ปุ่น โดยเฉพาะในบริษัท Kioxia ทวีความรุนแรงขึ้น เนื่องจากหุ้นชิปของเกาหลีไม่มีจำหน่าย หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ของญี่ปุ่นจึงกลายเป็นช่องทางสำคัญสำหรับนักลงทุนในภูมิภาคที่ต้องการลดการลงทุนในภาคเทคโนโลยี
ดัชนี Nikkei คำนวณโดยใช้ราคาหุ้นเป็นหลัก ไม่ใช่มูลค่าตลาด ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในหุ้นที่มีราคาสูงอาจทำให้ดัชนีผันผวนจนไม่สอดคล้องกับมูลค่าตลาดที่แท้จริงของบริษัท โครงสร้างดังกล่าวทำให้ดัชนี Nikkei ร่วงลงในวันศุกร์รุนแรงขึ้น
การเปรียบเทียบกับดัชนี TOPIX ในวงกว้างทำให้เห็นประเด็นนี้ได้ชัดเจน ดัชนี TOPIX ซึ่งถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาด ลดลง 2.72% เหลือ 3,919.21 ซึ่งน้อยกว่าการลดลงของดัชนี Nikkei ที่ 4.03% ช่องว่างนี้แสดงให้เห็นว่าหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่มีราคาสูงเป็นตัวขับเคลื่อนการลดลงในสัดส่วนที่ไม่สมดุล มากกว่าการที่ตลาดโดยรวมลดลงอย่างพร้อมเพรียงกัน
ความเสียหายส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผลิตภัณฑ์หน่วยความจำ อุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ และตัวแทนปัญญาประดิษฐ์ (AI proxies)
| บริษัท | ย้ายวันที่ 17 กรกฎาคม | สิ่งที่มันหมายถึง |
|---|---|---|
| คีโอเซีย โฮลดิ้งส์ | -16.10% | หน่วยความจำแฟลช NAND และพื้นที่จัดเก็บข้อมูล AI |
| ซัมโค | -15.17% | แผ่นเวเฟอร์ซิลิคอนสำหรับการผลิตชิป |
| สกรีน โฮลดิ้งส์ | -12.04% | อุปกรณ์การผลิตชิป |
| ไทโย ยูเด็น | ประมาณ -11.9% | ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ |
| ซอฟต์แบงก์ กรุ๊ป | ประมาณ -9.0% | การลงทุนด้าน AI และการเปิดเผยเทคโนโลยี |
| โตเกียว อิเล็กตรอน | ประมาณ -8.4% | อุปกรณ์การผลิตเซมิคอนดักเตอร์ |
| แอดแวนเทสต์ | ประมาณ -7.5% | อุปกรณ์ทดสอบเซมิคอนดักเตอร์ |
สำนักข่าวรอยเตอร์ยืนยันการเคลื่อนไหวของหุ้น Kioxia, Sumco และ Screen ขณะที่ข้อมูลราคาปิดระบุว่า หุ้น Tokyo Electron ลดลงประมาณ 8.4% และหุ้น Advantest ลดลงประมาณ 7.5%
Kioxia เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของการพลิกผัน มูลค่าตลาดของบริษัทเคยแซงหน้าโตโยต้าไปในช่วงสั้นๆ ในเดือนมิถุนายน หลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมาก จากเทคโนโลยีหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนด้วย AI แต่หลังจากนั้นราคาหุ้นก็ร่วงลงมากกว่า 50% จากจุดสูงสุด แม้ว่านักวิเคราะห์จะโต้แย้งว่าความต้องการในระยะยาวเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูล AI ยังคงอยู่ก็ตาม
ไม่ทั้งหมด การเทขายหุ้นไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่าความต้องการ AI มีอยู่จริงหรือไม่ แต่ขึ้นอยู่กับว่ากำไรที่เกี่ยวข้องกับ AI จะเพิ่มขึ้นเร็วพอที่จะคุ้มค่ากับราคาที่นักลงทุนจ่ายไปหรือไม่
ฮาชิซูเมะกล่าวว่าแนวโน้มระยะยาวของ AI และศูนย์ข้อมูลยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ผู้ลงทุนกำลังตั้งคำถามว่า ราคาชิปหน่วยความจำ จะสามารถเพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืนต่อไปได้หรือไม่ โชอิจิ อาริซาวะ จากบริษัทหลักทรัพย์อิไว คอสโม ก็ให้เหตุผลในทำนองเดียวกันว่า สภาพแวดล้อมทางธุรกิจและแนวโน้มความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างพื้นฐาน
หุ้นกลุ่มหน่วยความจำและชิปทำกำไรได้อย่างมหาศาลในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แม้หลังจากที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลงในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา แต่หุ้น Micron ยังคงเพิ่มขึ้นเกือบ 199% ในปีนี้ ขณะที่ SanDisk ยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 494%
กำไรในระดับนั้นทำให้ตลาดมีความเสี่ยง เมื่อนักลงทุนเริ่มตั้งคำถามเกี่ยวกับราคาหน่วยความจำในอนาคต การใช้จ่ายด้านเงินทุน หรือผลตอบแทนในที่สุดจาก โครงสร้างพื้นฐาน AI ตลาดกำลังลดส่วนต่างราคาที่ผูกติดกับ AI ลง ไม่ได้หมายความว่ากระแสนี้จบลงแล้ว
ในช่วงบ่ายวันศุกร์ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ/เยน ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 162.36 ถึง 162.38 ซึ่งเป็นระดับที่ปกติแล้วจะช่วยหนุนผู้ส่งออกของญี่ปุ่นโดยการเพิ่มมูลค่าเงินเยนของรายได้จากต่างประเทศ แต่ในครั้งนี้ แรงหนุนดังกล่าวถูกบดบังด้วยการปรับตัวลงของหุ้นกลุ่มชิปและปัญญาประดิษฐ์ทั่วโลก ส่งผลให้ดัชนี Nikkei ร่วงอย่างหนัก แม้ค่าเงินเยนจะอ่อนค่าก็ตาม
ค่าเงินเยนที่อ่อนค่ามากนั้นส่งผลทั้งดีและไม่ดีมากกว่าแต่ก่อน มันทำให้ค่าใช้จ่ายในการนำเข้าของญี่ปุ่นสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาน้ำมันและก๊าซอยู่ในระดับสูง ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยแตะระดับ 85.13 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงต้นของการซื้อขาย ก่อนที่จะลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 84.25 ถึง 84.55 ดอลลาร์ในภายหลังของการซื้อขายในเอเชียและช่วงต้นของยุโรป
การที่ค่าเงินอ่อนอย่างมากประกอบกับราคาพลังงานนำเข้าที่สูง อาจส่งผลกระทบอย่างหนักต่อผู้บริโภคและบริษัทญี่ปุ่นที่พึ่งพาเชื้อเพลิงและวัตถุดิบจากต่างประเทศ
ภาพรวมตลาดอ่อนแอ ภายในดัชนีนิกเกอิ มีหุ้น 152 ตัวที่ราคาลดลง 71 ตัวที่ราคาเพิ่มขึ้น และ 2 ตัวที่ราคาคงที่
ความเสียหายไม่ได้จำกัดอยู่แค่หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์หลักๆ เท่านั้น หุ้นมิตซูบิชิ ยูเอฟเจ ร่วงลงประมาณ 4.66% หุ้นซูมิโตโม มิตซุย ไฟแนนเชียล กรุ๊ป ลดลงประมาณ 4.64% และหุ้นฮิตาชิ ลดลงประมาณ 2.63% อย่างไรก็ตาม ภาพรวมไม่ได้เหมือนกันทั้งหมด หุ้นโตโยต้าลดลงเพียงประมาณ 0.55% ในขณะที่หุ้นโซนี่เพิ่มขึ้นประมาณ 1.22%
การซื้อขายในวันนี้มีปัจจัยหลักสองส่วน คือ การเปลี่ยนแปลงของดัชนีที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี ตามด้วยการลดความเสี่ยงในวงกว้าง เนื่องจากตลาดหุ้นทั่วโลกอ่อนตัวลง และความกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมัน อัตราเงินเฟ้อ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มสูงขึ้น
โดยทั่วไป การปรับฐานหมายถึงการลดลงอย่างน้อย 10% แต่ไม่เกิน 20% จากจุดสูงสุดล่าสุด ตลาดหมีมักเริ่มต้นหลังจากราคาลดลง 20% หรือมากกว่านั้น ดัชนี Nikkei ร่วง ลงประมาณ 11.4% ต่ำกว่าระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน ซึ่งอยู่ในช่วงการปรับฐาน แต่ยังคงอยู่เหนือเกณฑ์ตลาดหมีตามปกติ
แม้หลังจากที่ดัชนีลดลงในวันศุกร์ ดัชนียังคงสูงกว่าเมื่อหนึ่งปีก่อนอย่างมาก การปรับฐานครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ดัชนีปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งผิดปกติ มากกว่าที่จะเป็นผลมาจากช่วงเวลาที่ดัชนีอ่อนตัวลงเป็นเวลานาน
ประมาณ 64,000: ราคาปิดเมื่อวันศุกร์ที่ 64,141.12 ทำให้จุดนี้เป็นจุดอ้างอิงทันที การรักษาระดับราคาในบริเวณนี้ไว้ได้จะบ่งชี้ว่าแรงขายที่รุนแรงที่สุดเริ่มชะลอตัวลงแล้ว หลังจากที่ดัชนี Nikkei ร่วง ลงมาสู่โซนนี้
ช่วงราคาประมาณ 62,700 ถึง 63,000: ราคาต่ำสุดระหว่างวันของวันศุกร์อยู่ที่ 62,704.60 การกลับมาที่โซนนี้จะเป็นการทดสอบว่าผู้ซื้อเต็มใจที่จะปกป้องราคาต่ำสุดของวันหรือไม่ หรือว่านักลงทุนยังคงขายเมื่อราคาดีดตัวขึ้นอยู่
ประมาณ 65,000: การกลับขึ้นไปอยู่เหนือ 65,000 จะช่วยลดแรงกดดันขาลงในทันที แต่การขยับขึ้นเหนือระดับนั้นเพียงชั่วครู่ก็อาจไม่เพียงพอ ดัชนีจำเป็นต้องทรงตัวอยู่ที่ระดับนั้นในขณะที่หุ้น Tokyo Electron, Advantest และ SoftBank มีเสถียรภาพมากขึ้น
การซื้อขายเซมิคอนดักเตอร์ของสหรัฐฯ ตลาดโตเกียวจะติดตามสถานการณ์จาก Nvidia, Micron, SanDisk, Western Digital และดัชนี Philadelphia Semiconductor Index หากราคาชิปของสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักอีกครั้ง ก็มีแนวโน้มที่จะกดดันตลาดโตเกียว Electron, Advantest และ Kioxia โดย Nvidia ร่วงลง 2.4% เมื่อวันพฤหัสบดี Micron ลดลง 5.6% SanDisk ลดลง 12.6% และ Western Digital ลดลง 9.2%
ราคาและแนวโน้มของหน่วยความจำ คำถามสำคัญคือ ผู้ผลิตหน่วยความจำจะยังคงรายงานถึงอุปทานที่ตึงตัวและราคาที่สูงขึ้นต่อไป หรือจะเริ่มเตือนว่าลูกค้ากำลังชะลอการสั่งซื้อ
น้ำมันและตะวันออกกลาง หากราคาน้ำมันเบรนท์กลับมาสูงกว่า 85 ดอลลาร์และคงอยู่ที่ระดับนั้น จะยิ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนการนำเข้าและอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่น การลดความตึงเครียดหรือการปรับปรุงสภาพการขนส่งทางเรือบริเวณช่องแคบฮอร์มุซอย่างชัดเจน จะช่วยลดผลกระทบจากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมืองลงได้บางส่วน
USD/JPY การเคลื่อนไหวที่ทะลุ 162 อย่างต่อเนื่องจะเพิ่มการเก็งกำไรจากการแทรกแซง การแข็งค่าอย่างฉับพลันของเงินเยนจะสร้างปัญหาอีกอย่างหนึ่งสำหรับหุ้นผู้ส่งออก แม้ว่าเงินเยนที่อ่อนค่าในปัจจุบันจะไม่ได้ช่วยปกป้องดัชนี Nikkei จากการดัชนี Nikkei ร่วง ลงก็ตาม
ดัชนี Nikkei เทียบกับดัชนี TOPIX หากดัชนี Nikkei ยังคงมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าดัชนี TOPIX การปรับฐานก็จะยังคงเป็นการกระจุกตัวของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและดัชนีหลักเป็นหลัก แต่หากดัชนี TOPIX เริ่มลดลงในอัตราที่ใกล้เคียงกัน ความอ่อนแอจะแพร่กระจายไปยังภาคส่วนภายในประเทศและภาคส่วนที่อ่อนไหวต่อเศรษฐกิจมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
การลดลงในวันศุกร์นั้นตีความได้ดีที่สุดว่าเป็นผลจากการพลิกผันอย่างรวดเร็วของการซื้อขายในกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ หน่วยความจำ และเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งถูกขยายผลโดยโครงสร้างถ่วงน้ำหนักราคาของดัชนี Nikkei นี่ไม่ใช่หลักฐานที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจโดยรวมหรือภาคธุรกิจของญี่ปุ่นเสื่อมถอยลงอย่างกะทันหันแต่อย่างใด
ถึงกระนั้น การเคลื่อนไหวครั้งนี้ก็เกินกว่าจะเป็นเพียงแค่วันที่แย่วันเดียวดัชนี Nikkei ร่วงลงอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมิถุนายนประมาณ 11.4% หุ้นกลุ่มชิปได้สูญเสียกำไรไปมาก และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังเพิ่มแรงกดดันอีกทางหนึ่ง สัญญาณแรกของการทรงตัวคือดัชนีนิกเกอิสามารถรักษาระดับเหนือ 64,000 ได้ ในขณะที่หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์หยุดทำจุดต่ำสุดใหม่
