เผยแพร่เมื่อ: 2025-10-20
20 ต.ค. 2025 - เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เริ่มสัปดาห์ใหม่ด้วยการอ่อนค่าลง หลังมีรายงานว่าพรรครัฐบาลพรรคเสรีประชาธิปไตย (Liberal Democratic Party – LDP) และพรรค Japan Innovation Party (JIP) ได้บรรลุข้อตกลงจัดตั้งรัฐบาลผสม ซึ่งปูทางให้ซาเนะ ทะไคอิชิ (Sanae Takaichi) ขึ้นเป็นนายกรัฐมนตรีหญิงคนแรกของญี่ปุ่น ความเคลื่อนไหวนี้ได้จุดกระแสคาดการณ์ในตลาดว่าอาจมีการใช้นโยบายการคลังแบบขยายตัวครั้งใหม่และดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อเนื่อง นักลงทุนจึงเชื่อว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไป ส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่า และคู่เงิน USD/JPY ดีดตัวขึ้นจากบริเวณ 149.40–149.35 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา
แม้เจ้าหน้าที่ BoJ จะระบุเมื่อไม่นานนี้ว่าธนาคารกลางยังคงมุ่งหน้าสู่เส้นทางการ “ปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติ” และอาจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีนี้ แต่ความกังวลจากปัจจัยเสี่ยงทางเศรษฐกิจทั่วโลก เช่น ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐ–จีน การชัตดาวน์ของรัฐบาลสหรัฐที่ยืดเยื้อ รวมถึงความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ยังคงเป็นแรงจำกัดไม่ให้ผู้ขายเงินเยนเร่งทำกำไรอย่างรุนแรง
ด้านค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เองก็ไม่ได้รับแรงหนุนมากนัก เนื่องจากตลาดคาดว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งภายในปีนี้ ซึ่งอาจกดดันให้การแข็งค่าของดอลลาร์จำกัดอยู่ในกรอบแคบ
สำนักข่าว Kyodo รายงานว่า พรรค LDP และพรรค Ishin จะลงนามในข้อตกลงจัดตั้งรัฐบาลผสมในวันจันทร์ และจะลงคะแนนเสียงในสภาในวันอังคารเพื่อเสนอชื่อทะไคอิชิเป็นนายกรัฐมนตรีหญิงคนแรกของญี่ปุ่น เธอมีจุดยืนสนับสนุนนโยบายเศรษฐกิจของอดีตนายกรัฐมนตรีชินโซ อาเบะ ที่เน้นการใช้จ่ายภาครัฐและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งคาดว่าจะเป็นแรงกดดันต่อเงินเยน
ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นยังคงอยู่ที่หรือเหนือระดับเป้าหมาย 2% ของ BoJ มานานกว่า 3 ปี และเศรษฐกิจขยายตัวต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 5 ในรอบสามเดือนสิ้นสุดเดือนมิถุนายน ซึ่งเปิดทางให้ BoJ สามารถพิจารณาขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมหรือมกราคม
ในทางตรงข้าม เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ระบุว่า ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ Fed ลงอีก 0.25% ทั้งในเดือนตุลาคมและธันวาคมแล้ว ซึ่งไม่สามารถหนุนค่าเงินดอลลาร์ได้มากนัก
การชัตดาวน์ของรัฐบาลสหรัฐล่วงเข้าสู่วันที่ 20 โดยวุฒิสภาเตรียมลงมติรอบที่ 11 ในวันจันทร์ ท่ามกลางความขัดแย้งที่ยังไม่คลี่คลายระหว่างเดโมแครตและรีพับลิกัน สถานการณ์นี้ยังคงจำกัดการแข็งค่าของคู่เงิน USD/JPY
ด้านเทคนิค คู่เงิน USD/JPY เคลื่อนไหวขึ้นเหนือระดับ Fibonacci retracement 38.2% จากจุดสูงสุดรายเดือน และอาจมีโอกาสขึ้นต่อถึงระดับแนวต้านบริเวณ 151.75 หากทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมง (SMA) ได้สำเร็จ แต่หากอ่อนตัวลงต่ำกว่าแนวรับจิตวิทยาที่ 150.00 อาจเปิดทางให้กลับลงไปทดสอบแนว 149.35–149.40 อีกครั้ง
ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) แข็งค่าขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สองเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) หลังจากธนาคารกลางจีน (PBoC) ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ LPR แบบ 1 ปีและ 5 ปีไว้ที่ 3.00% และ 3.50% ตามลำดับ การตัดสินใจดังกล่าวช่วยหนุนความเชื่อมั่นของตลาด เนื่องจากเศรษฐกิจจีนมีความเชื่อมโยงใกล้ชิดกับออสเตรเลีย
จีดีพีของจีนในไตรมาส 3 ปี 2025 ขยายตัว 4.8% เมื่อเทียบรายปี สอดคล้องกับคาดการณ์ หลังจากเติบโต 5.2% ในไตรมาสก่อนหน้า ส่วนการเติบโตไตรมาสต่อไตรมาสอยู่ที่ 1.1% สูงกว่าคาดที่ 0.8% ด้านยอดค้าปลีกเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 3.0% ขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 6.5% สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 5.0%
ตลาดหุ้นออสเตรเลีย S&P/ASX 200 เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 9,000 จุดในวันจันทร์ หลังราคาทองคำและหุ้นเหมืองแร่ปรับตัวลงในรอบก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ตลาดอาจได้รับแรงหนุนจากสัญญาณคลี่คลายของความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐ–จีน หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าจีนอาจบรรลุข้อตกลงการค้าด้านถั่วเหลืองกับสหรัฐ
แรงกดดันต่อค่าเงิน AUD มาจากโอกาสที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน หลังอัตราการว่างงานเดือนกันยายนพุ่งขึ้นสู่ 4.5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 4 ปี สูงกว่าคาดการณ์ที่ 4.3%
ด้านค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนตัว โดยดัชนีดอลลาร์ (DXY) เคลื่อนไหวบริเวณ 98.50 จากผลกระทบของการชัตดาวน์รัฐบาลสหรัฐที่ยืดเยื้อมานานถึง 19 วัน ถือเป็นการหยุดชะงักงบประมาณที่ยาวนานที่สุดอันดับ 3 ในประวัติศาสตร์สมัยใหม่
เจ้าหน้าที่เฟดหลายรายส่งสัญญาณสนับสนุนการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยประธานเฟดเจอโรม พาวเวลล์ ระบุว่ายังคงอยู่ในแนวทางลดดอกเบี้ยอีก 0.25% ภายในเดือนตุลาคม และอาจมีอีกหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคม เครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้ว่าตลาดให้น้ำหนักเกือบ 100% ต่อการลดดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และ 96% สำหรับเดือนธันวาคม
ขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่ RBA ให้ความเห็นว่า เงื่อนไขทางการเงินในประเทศเริ่มผ่อนคลายมากขึ้นหลังจากการปรับลดดอกเบี้ยที่ผ่านมา โดยยังคงประเมินข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้ามาใหม่เพื่อพิจารณาปรับนโยบายเพิ่มเติม ด้านซาราห์ ฮันเตอร์ ผู้ช่วยผู้ว่าการ RBA ระบุว่า ข้อมูลล่าสุดแข็งแกร่งกว่าที่คาด และคาดว่าอัตราเงินเฟ้อในไตรมาส 3 จะสูงกว่าประมาณการเดิม
ในเชิงเทคนิค คู่เงิน AUD/USD เคลื่อนไหวบริเวณ 0.6510 และทดสอบแนวต้านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 9 วัน (EMA) ที่ 0.6517 โดยแนวต้านถัดไปอยู่ที่ EMA 50 วัน ที่ 0.6547 และกรอบบนของช่องขาลงใกล้ 0.6580 ส่วนแนวรับอยู่ที่ 0.6430 และระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือนที่ 0.6414
ทิศทางค่าเงินในตลาดเอเชียช่วงนี้สะท้อนภาพรวมของภาวะการเงินโลกที่ยังเปราะบางและเต็มไปด้วยแรงกดดันเชิงนโยบาย ทั้งเงินเยนที่อ่อนค่าหลังความกังวลด้านวินัยการคลังของญี่ปุ่น และเงินดอลลาร์ออสเตรเลียที่ปรับตัวลงจากแรงกดดันของเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า สะท้อนให้เห็นถึงความเปราะบางของสกุลเงินในภูมิภาคต่อความคาดหวังด้านดอกเบี้ยของเฟดและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในประเทศตนเอง
โดยรวมแล้ว ตลาดเงินยังอยู่ในภาวะ “รอความชัดเจน” จากทั้งทิศทางนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และสัญญาณเศรษฐกิจจากเอเชีย หากความผันผวนของค่าเงินยังดำเนินต่อไป อาจส่งผลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางในภูมิภาค ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2025
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
