เผยแพร่เมื่อ: 2026-07-09
กองทุน ETF ระหว่างประเทศสองกองทุนอาจถือครองสินทรัพย์ที่คล้ายคลึงกัน แต่ยังคงให้ผลตอบแทนที่แตกต่างกันแก่นักลงทุนในสหรัฐอเมริกา ความแตกต่างมักเกิดจากการแปลงค่าเงิน ไม่ใช่จากหุ้น พันธบัตร หรือผู้จัดการกองทุน
เมื่อเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ผลตอบแทนจาก ETF ต่างประเทศที่ไม่ได้ป้องกัน ความเสี่ยงอาจลดลง ในทางกลับกัน เมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง การลงทุนในสกุลเงินเดียวกันนั้นอาจกลายเป็นแรงผลักดันให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้น นี่คือจุดที่ความแตกต่างที่แท้จริงระหว่าง ETF ที่ป้องกันความเสี่ยงด้านสกุลเงินกับ ETF ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยง ปรากฏขึ้น ไม่ใช่แค่ในสิ่งที่กองทุนถือครอง แต่ยังรวมถึงวิธีการที่ผลตอบแทนจากสกุลเงินต่างประเทศแปลงกลับมาเป็นเงินดอลลาร์ด้วย
กองทุน ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงและกองทุน ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงอาจมีพฤติกรรมที่แตกต่างกัน แม้ว่าจะถือครองสินทรัพย์อ้างอิงที่คล้ายคลึงกันก็ตาม
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งขึ้นอาจลดผลตอบแทนจากการลงทุนใน ETF ต่างประเทศที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลงอาจช่วยเพิ่มผลตอบแทนของ ETF ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงผ่านการแปลงค่าเงิน
การป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนสามารถลดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้ แต่ก็อาจเปลี่ยนแปลงผลตอบแทนได้เช่นกัน ผ่านต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย ความแตกต่างในการติดตามอัตราแลกเปลี่ยน และโอกาสในการทำกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง
โครงสร้างที่ดีกว่านั้นขึ้นอยู่กับทิศทางของดอลลาร์ ประเภทสินทรัพย์ เศรษฐศาสตร์การป้องกันความเสี่ยง ระยะเวลาการถือครอง และว่านักลงทุนต้องการความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือไม่
ช่องว่างระหว่างกองทุน ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงและกองทุน ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงนั้นไม่ใช่แค่เรื่องทางทฤษฎีเท่านั้น แต่จะเห็นได้ชัดเจนเมื่อดอลลาร์เริ่มมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น นักลงทุนในสหรัฐฯ ที่ซื้อกองทุนต่างประเทศที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงด้านสกุลเงินจะรับความเสี่ยงสองด้านพร้อมกัน คือ ผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ต่างประเทศในสกุลเงินท้องถิ่น และการแปลงมูลค่านั้นกลับมาเป็นดอลลาร์
ลองนึกถึงผลตอบแทนในสองชั้น ชั้นแรกคือผลตอบแทนจากตลาดในประเทศ เช่น ผลการดำเนินงานของหุ้นยุโรป หุ้นญี่ปุ่น หรือพันธบัตรต่างประเทศในสกุลเงินของตนเอง ชั้นที่สองคือการเคลื่อนไหวของสกุลเงินเมื่อเทียบกับดอลลาร์
วิธีคิดแบบง่ายๆ ก็คือ:
ผลตอบแทนดอลลาร์สหรัฐ = (1 + ผลตอบแทนสินทรัพย์ในประเทศ) × (1 + ผลตอบแทนสกุลเงิน) − 1
ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงจะส่งผ่านความเสี่ยงทั้งสองชั้นไปยังนักลงทุน ในขณะที่ ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงจะพยายามลดความเสี่ยงชั้นที่สองลง เพื่อให้ผลตอบแทนติดตามสินทรัพย์ในตลาดท้องถิ่นได้ใกล้เคียงยิ่งขึ้น เมื่อค่าเงินดอลลาร์เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ผลตอบแทนของทั้งสองอาจแตกต่างกันในลักษณะที่ทำให้นักลงทุนประหลาดใจ เพราะพวกเขาคิดว่าการถือครองสินทรัพย์ที่คล้ายคลึงกันจะให้ผลตอบแทนที่คล้ายคลึงกัน
วิธีที่ดีกว่าในการเห็นความแตกต่างคือ การคงผลตอบแทนจากสินทรัพย์ต่างประเทศให้คงที่ และเปลี่ยนแปลงเฉพาะทิศทางของสกุลเงินเท่านั้น โดยปกติแล้ว ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้มูลค่าของผลตอบแทนจากสกุลเงินต่างประเทศลดลงเมื่อแปลงกลับเป็นดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงจะให้ผลตรงกันข้าม
| สถานการณ์ | การคืนสินทรัพย์ต่างประเทศ | การเคลื่อนไหวของสกุลเงินเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ | ผลตอบแทน ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยง | ผลตอบแทน ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยง |
|---|---|---|---|---|
| ดอลลาร์แข็งค่า | ผลตอบแทนในประเทศ +8% | ค่าเงินต่างประเทศลดลง | เพิ่มขึ้นประมาณ +8% โดยปรับค่าสำหรับผลกระทบจากการป้องกันความเสี่ยงและการติดตามแล้ว | ลดลงต่ำกว่า +8% เนื่องจากผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน |
| ดอลลาร์อ่อนค่า | ผลตอบแทนในประเทศ +8% | ค่าเงินต่างประเทศแข็งค่าขึ้น | เพิ่มขึ้นประมาณ +8% โดยปรับค่าสำหรับผลกระทบจากการป้องกันความเสี่ยงและการติดตามแล้ว | เพิ่มขึ้นกว่า +8% เนื่องจากแรงหนุนจากอัตราแลกเปลี่ยน |
| ดอลลาร์คงที่ | ผลตอบแทนในประเทศ +8% | เงินทอนน้อย | เพิ่มขึ้นประมาณ +8% โดยปรับค่าสำหรับผลกระทบจากการป้องกันความเสี่ยงและการติดตามแล้ว | เพิ่มขึ้นประมาณ +8% เอฟเฟกต์ FX มีจำกัด |
ในสภาวะที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงอาจดูดีกว่า เพราะ ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงจะเผชิญกับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน: ตลาดอาจปรับตัวสูงขึ้น แต่ค่าเงินต่างประเทศที่อ่อนค่าลงจะทำให้นักลงทุนชาวสหรัฐฯ ได้รับผลตอบแทนเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ต่ำกว่าที่ผลการดำเนินงานในประเทศบ่งชี้
ในสภาวะที่ดอลลาร์อ่อนค่า กองทุน ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงอาจดูดีกว่า เนื่องจากค่าเงินต่างประเทศที่แข็งค่าขึ้นจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนในรูปดอลลาร์
เมื่อค่าเงินดอลลาร์ทรงตัวโดยทั่วไป ผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ ค่าใช้จ่าย เศรษฐศาสตร์การป้องกันความเสี่ยง และส่วนต่างการติดตามผลตอบแทน จะมีความสำคัญมากกว่าผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายความว่าโครงสร้างใดโครงสร้างหนึ่งจะชนะอย่างถาวร การลงทุนในตลาดเดียวกันอาจให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างกันไป ขึ้นอยู่กับวัฏจักรของอัตราแลกเปลี่ยน
กองทุน ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงด้านสกุลเงินอาจมีประโยชน์เมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และนักลงทุนต้องการลงทุนในตลาดต่างประเทศโดยไม่ต้องคำนึงถึงอัตราแลกเปลี่ยน เช่น การถือหุ้นในยุโรปโดยไม่ต้องเดิมพันกับยูโรแยกต่างหาก
การลดผลกระทบจากความอ่อนแอของสกุลเงินต่างประเทศ จะช่วยให้ ETF มีพฤติกรรมคล้ายคลึงกับตลาดในประเทศมากขึ้น ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับสินทรัพย์มากกว่าอัตราแลกเปลี่ยน
โครงสร้างการป้องกันความเสี่ยงมีความสำคัญเช่นกันเมื่อความผันผวนของสกุลเงินสูง เนื่องจาก1การป้องกันความเสี่ยงจะขจัดแหล่งที่มาของความไม่แน่นอนออกไป ซึ่งอาจมีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับระยะเวลาการถือครองที่สั้น ตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ หรือช่วงเวลาที่ธนาคารกลางมีนโยบายที่แตกต่างกัน เช่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำหนดนโยบายไปในทิศทางตรงกันข้าม ประเภทของสินทรัพย์ก็มีความสำคัญเช่นกัน
พันธบัตรเป็นตัวอย่างที่พบได้ทั่วไป: ผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารหนี้มักจะน้อยกว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้น ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของเงินเยนหรือเงินยูโรอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อพอร์ตการลงทุนในพันธบัตรต่างประเทศได้
ถึงกระนั้น การป้องกันความเสี่ยงไม่ได้หมายความว่าจะปลอดภัยกว่าเสมอไป มันหมายความเพียงว่านักลงทุนเลือกที่จะลดความเสี่ยงเฉพาะด้านหนึ่งลง ในขณะที่ยอมรับต้นทุน ผลกระทบจากการลงทุน และข้อจำกัดต่างๆ
กองทุน ETF ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงอาจมีประโยชน์เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าหรือสกุลเงินต่างประเทศแข็งค่าขึ้น เนื่องจากค่าเงินที่แข็งค่าขึ้นสามารถเพิ่มผลตอบแทนในรูปดอลลาร์ได้ ตัวอย่างเช่น ยูโรหรือเยนที่แข็งค่าขึ้นสามารถทำให้กองทุน ETF หุ้นยุโรปหรือญี่ปุ่นมีผลตอบแทนสูงกว่ากำไรในตลาดท้องถิ่นเมื่อแปลงผลตอบแทนเป็นดอลลาร์สหรัฐแล้ว
การลงทุนโดยไม่ป้องกันความเสี่ยงอาจดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการกระจายความเสี่ยงด้านสกุลเงิน เนื่องจากพอร์ตการลงทุนที่ถือครองเฉพาะสินทรัพย์ดอลลาร์จะผูกติดกับดอลลาร์อย่างมาก ในขณะที่ ETF ตลาดพัฒนาแล้วที่ไม่ป้องกันความเสี่ยงจะกระจายความเสี่ยงไปยังสกุลเงินต่างๆ เช่น ยูโร เยน และปอนด์ ระยะเวลาการลงทุนที่ยาวนานขึ้นอาจทำให้นักลงทุนบางรายรู้สึกสบายใจมากขึ้นกับความผันผวนเหล่านี้
ถึงกระนั้น ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงก็ไม่ได้ดีกว่าในระยะยาวเสมอไป: หากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเป็นเวลานาน ผลกระทบจากค่าเงินอาจยาวนานกว่าที่คาดไว้ เศรษฐศาสตร์ของการป้องกันความเสี่ยงก็อาจเป็นปัจจัยในการตัดสินใจได้เช่นกัน เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยงที่สูงหรือไม่เอื้ออำนวยอาจทำให้นักลงทุนบางรายเลือกที่จะไม่ป้องกันความเสี่ยง
การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน มักทำโดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อชดเชยความผันผวนระหว่างสกุลเงินต่างประเทศและดอลลาร์สหรัฐ เป้าหมายไม่ใช่การเพิ่มผลตอบแทนโดยอัตโนมัติ แต่เป็นการลดผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนต่อประสิทธิภาพของ ETF ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ
ต้นทุนหรือผลประโยชน์ของการป้องกันความเสี่ยงมักเชื่อมโยงกับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงิน เศรษฐศาสตร์จะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับว่าประเทศใดมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมการป้องกันความเสี่ยงจึงอาจน่าสนใจมากขึ้นหรือน้อยลงเมื่อธนาคารกลางปรับนโยบาย
นอกจากนี้ยังมีความแตกต่างในการติดตามอีกด้วย การป้องกันความเสี่ยงจำเป็นต้องมีการต่ออายุ ราคาตลาดมีการเปลี่ยนแปลง และการดำเนินการไม่ได้ราบรื่นเสมอไป ดังนั้น ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงอาจไม่ตรงกับดัชนีตลาดท้องถิ่นอย่างสมบูรณ์แบบหลังจากหักค่าใช้จ่ายและผลกระทบจากจังหวะเวลาแล้ว การป้องกันความเสี่ยงด้านสกุลเงินช่วยลดความเสี่ยงลงได้ แต่ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงทั้งหมด มันเปลี่ยนแปลงแหล่งที่มาของผลตอบแทนและโครงสร้างต้นทุน ในขณะที่ความเสี่ยงด้านตลาด ความเสี่ยงด้านเครดิต และความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่
ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่ได้ส่งผลต่อ ETF ระหว่างประเทศทุกตัวในลักษณะเดียวกัน ความสำคัญของความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนของ ETF ขึ้นอยู่กับขนาดของการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเทียบกับผลตอบแทนของ สินทรัพย์อ้างอิง
| ประเภทสินทรัพย์ | เหตุใดการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนจึงมีความสำคัญ |
|---|---|
| หุ้นต่างประเทศ | ผลตอบแทนจากการลงทุนในหุ้นมักมีขนาดใหญ่กว่าและผันผวนมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้นนักลงทุนในหุ้นจำนวนมากจึงอาจยอมรับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้ การตัดสินใจขึ้นอยู่กับวัฏจักรของดอลลาร์ ภูมิภาค และระยะเวลาการถือครอง |
| พันธบัตรระหว่างประเทศ | ผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตรมักจะน้อยกว่า ดังนั้นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลกระทบต่อรายได้และผลตอบแทนจากราคา การป้องกันความเสี่ยงจึงอาจมีบทบาทสำคัญมากขึ้นในกรณีนี้ |
| กองทุน ETF ตลาดเกิดใหม่ | ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนอาจมีขนาดใหญ่ขึ้นและคาดเดาได้ยากขึ้น การป้องกันความเสี่ยงอาจทำได้ยากขึ้น มีค่าใช้จ่ายสูงขึ้น หรือดำเนินการได้อย่างราบรื่นได้ยากขึ้นเช่นกัน |
| กองทุน ETF ปันผลและรายได้ทั่วโลก | การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนสามารถส่งผลกระทบต่อทั้งราคาหุ้นและการแปลงรายได้ ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงสามารถส่งผลต่อมูลค่าเงินทุนและการจ่ายเงินปันผลได้ |
สำหรับการลงทุนในหุ้น การตัดสินใจมักขึ้นอยู่กับภูมิภาคและบทบาทของพอร์ตการลงทุน เนื่องจาก ETF ของญี่ปุ่น ยุโรป หรือตลาดพัฒนาแล้วโดยรวม อาจมีสัดส่วนอัตราแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน สำหรับพันธบัตร ผลกระทบอาจรุนแรงกว่านั้น หากความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทำให้เกิดความผันผวนมากกว่าสัดส่วนการลงทุนในพันธบัตรเอง ETF อาจมีพฤติกรรมแตกต่างจากที่นักลงทุนคาดหวัง
กองทุน ETF ตลาดเกิดใหม่เพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่ง โดยที่การเปลี่ยนแปลงของค่าเงินอาจสะท้อนถึงอัตราเงินเฟ้อหรือกระแสเงินทุน และการป้องกันความเสี่ยงอย่างสมบูรณ์แบบนั้นไม่สามารถทำได้เสมอไป
ตัวแปรแรกที่ต้องจับตาคือแนวโน้มของดอลลาร์ การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้างอาจส่งผลเสียต่อผลตอบแทนของ ETF ต่างประเทศที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยง ในขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจส่งผลดีต่อผลตอบแทน นอกจากนี้ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยก็มีความสำคัญเช่นกัน เพราะมีอิทธิพลต่อเศรษฐศาสตร์ของการป้องกันความเสี่ยง และเมื่อธนาคารกลางเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่แตกต่างกัน ต้นทุนหรือผลประโยชน์ของการป้องกันความเสี่ยงก็อาจเปลี่ยนแปลงไปได้
นี่คือเหตุผลที่ผลการดำเนินงานของ ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงและ ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงอาจแตกต่างกันในช่วงที่นโยบายการเงินมีความแตกต่างกัน
นักลงทุนควรเปรียบเทียบอัตราค่าธรรมเนียมการจัดการ ดัชนีติดตามผล วิธีการป้องกันความเสี่ยง ภูมิภาค และการกระจายตัวของสกุลเงินของ ETF ด้วย ETF ที่ครอบคลุมหลายประเทศอาจรวมถึงยูโร เยน ปอนด์ และ ฟรังก์สวิส ในขณะที่ ETF ที่เน้นประเทศเดียวจะมีลักษณะการกระจายตัวที่กระจุกตัวมากกว่า
สำหรับนักลงทุนที่ซื้อขายบ่อย การป้องกันความเสี่ยงและการลงทุนที่ไม่ป้องกันความเสี่ยงในลักษณะเดียวกัน อาจมีพฤติกรรมที่แตกต่างกันในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนอย่างรุนแรง หรือเมื่อธนาคารกลางประกาศนโยบายอย่างไม่คาดคิด สำหรับนักลงทุนระยะยาว โครงสร้างของพอร์ตการลงทุนควรสอดคล้องกับเป้าหมายของพอร์ต คำถามที่สำคัญคือ นักลงทุนต้องการลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศเพียงอย่างเดียว หรือต้องการลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศควบคู่กับการลงทุนในสกุลเงินต่างประเทศ
ผลตอบแทนจากการลงทุนอาจดีขึ้นเมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้น เนื่องจากผลตอบแทนจากการลงทุนในต่างประเทศที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงอาจได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ยังคงขึ้นอยู่กับขนาดของการเปลี่ยนแปลงของดอลลาร์ เศรษฐศาสตร์การป้องกันความเสี่ยง ค่าใช้จ่าย และผลการดำเนินงานของสินทรัพย์อ้างอิง
กองทุน ETF ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงอาจได้รับประโยชน์เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง เนื่องจากกำไรจากสกุลเงินต่างประเทศสามารถเพิ่มผลตอบแทนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐได้ ในทางกลับกัน ความเสี่ยงดังกล่าวอาจส่งผลเสียต่อนักลงทุนเมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกครั้ง
ไม่ การป้องกันความเสี่ยงด้านสกุลเงินมุ่งเป้าไปที่ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเท่านั้น ความเสี่ยงด้านตลาด ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงด้านเครดิต ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ค่าใช้จ่ายของกองทุน และส่วนต่างในการติดตามผลตอบแทนยังคงมีอยู่
ไม่มีคำตอบตายตัว บางคนอาจชอบการลงทุนแบบไม่ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อกระจายความเสี่ยง ในขณะที่บางคนอาจชอบการลงทุนแบบป้องกันความเสี่ยงเพื่อเน้นการลงทุนในสินทรัพย์อ้างอิงมากขึ้น การเลือกที่เหมาะสมขึ้นอยู่กับระยะเวลาการลงทุน ประเภทสินทรัพย์ เศรษฐศาสตร์การป้องกันความเสี่ยง และว่าต้องการรับความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนหรือไม่
การเปรียบเทียบมักถูกนำเสนออย่างง่ายเกินไป กองทุน ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงไม่ได้ปลอดภัยกว่าโดยอัตโนมัติ และกองทุน ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงก็ไม่ได้ดีกว่าในระยะยาวโดยอัตโนมัติเช่นกัน
ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยงจะให้การลงทุนที่ใกล้เคียงกับสินทรัพย์ต่างประเทศโดยตรง โดยปรับให้เข้ากับผลกระทบจากการป้องกันความเสี่ยง ค่าใช้จ่าย และความแตกต่างในการติดตาม ในขณะที่ ETF ที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงจะให้การลงทุนทั้งในตัวสินทรัพย์และผลกระทบจากการแปลงสกุลเงิน นั่นหมายความว่าทุกตำแหน่งใน ETF ต่างประเทศที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงจะสะท้อนมุมมองด้านสกุลเงิน แม้ว่านักลงทุนจะไม่ได้ตั้งใจก็ตาม
ทางเลือกที่ดีกว่านั้นขึ้นอยู่กับวัฏจักรของดอลลาร์ เศรษฐศาสตร์การป้องกันความเสี่ยง ประเภทสินทรัพย์ ระยะเวลาการถือครอง และว่านักลงทุนต้องการความเสี่ยงจากสกุลเงินต่างประเทศหรือไม่ การเข้าใจถึงข้อแลกเปลี่ยนนี้จะเปลี่ยนการตัดสินใจว่าจะป้องกันความเสี่ยงหรือไม่ป้องกันความเสี่ยงจากเพียงแค่การคาดเดาไปเป็นการเลือกพอร์ตโฟลิโออย่างรอบคอบ
