Нийтэлсэн огноо: 2025-10-02 Шинэчилсэн огноо: 2025-10-23
Олон шинжээчид болон зах зээлийг ажиглагчид 2025 оны сүүлч, ялангуяа 10-р сар эсвэл 4-р сарыг макро сүүлний салхи, ханшийн бууралт, ETF-ийн эрч хүч, Bitcoin, Ethereum болон алткойнуудын хүчтэй үндэс суурь зэргээс үүдэлтэй шинэчлэгдсэн крипто бухын эргэлтийн цэг болно гэж онцолж байна.
Юмыг юу саатуулж байна вэ? Ам.долларын ханшийн өсөлт, зохицуулалтын тодорхойгүй байдал, татан буугдаж байгаа нь бодит эрсдэлийг бий болгож байна. Гэсэн хэдий ч одоогийн байршлыг харгалзан үзэхэд орчин нь 2026 оны эхэн үе хүртэл үргэлжлэх бухын мөчлөгийг уртасгахад таатай байна.
Энэ нийтлэлд бид ландшафттай танилцах болно: бид одоо хаана байна, дараагийн хөлийг юу өдөөж болох, ойрын хугацааны цаг хугацаа, анхаарах гол хэмжүүрүүд, мөн та өөрийгөө хэрхэн болгоомжтой байх талаар авч үзэх болно.
Урагшаа харахаасаа өмнө бодит байдалд зангуулаарай: өнөөдөр бид юу харж байна вэ?
2025 онд биткойн болон томоохон криптовалютын ханш хүчтэй өссөн. Жишээлбэл, 2-р улиралд биткойны үнэ QQ ~31%-иар өссөн байна. Ethereum мөн адил 2025 оны 2-р улиралд ~37%-иар өсөж, ~2,487 долларт хүрчээ.
Гэсэн хэдий ч томоохон хөшүүргийг татан буулгах ажиллагаа тогтмол явагддаг тул зах зээл тогтворгүй хэвээр байна.
Goldman Sachs нь криптовалютын ETF-д өртөх чадвараа нэмэгдүүлж, институцийг дэмжигч гэж үздэг. Бусад пүүсүүд (Standard Chartered, JPMorgan гэх мэт) зохицуулалтын тодорхой байдлаас хамааран өсөлтийн эсвэл болгоомжтой хувилбаруудыг гаргасан.
Бернштэйний шинжээчдийн үзэж байгаагаар бухын зах зээл 2026 он хүртэл үргэлжилдэг бөгөөд энэ нь жижиглэнгийн худалдаа гэхээсээ илүү институцийн урсгалаас үүдэлтэй юм.
Үүний зэрэгцээ зарим үнийн урьдчилсан мэдээгээр биткойны үнэ 2025 оны эцэс эсвэл 2026 оны эхээр 200,000 ам.долларт хүрч магадгүй байна.
Удахгүй болох өсөлтийн үе шат 2025 оны 7-р сараас 9-р сарын хооронд эхэлж, дөрөвдүгээр улиралд дээд цэгтээ хүрнэ гэж хэд хэдэн шинжээчид таамаглаж байна. Макро сулрах, ETF-ийн урсгал, импульсийн тохируулга нь намрын улиралд давхцаж магадгүй гэсэн санаа юм.
АНУ-ын долларын индекс (DXY) доод түвшинд хүрч байгаа бөгөөд дахин чангарч магадгүй бөгөөд энэ нь эрсдэлтэй активуудад дарамт учруулж болзошгүй юм.
Зарим шинжээчид одоогийн бухын өсөлт хязгаарлагдмал байж магадгүй гэж анхааруулж байгаа бөгөөд өсөлт буурахад ердөө 60 хоног үлдлээ гэж тооцоолж байна.
Bitcoin 116,000-аас 120,000 доллар хүртэл хүчтэй эсэргүүцэлтэй тулгарсан. Энэ бүсийг эвдэх нь дараагийн хөлөө дээшлэхэд зайлшгүй шаардлагатай гэж үздэг.
Тиймээс бид одоогийн байдлаар гүйлтийн эрч биш харин нэгтгэх, хөрвөх чадварыг шалгах, эргэлтийн урсгалын үе шатанд байна.
Одоогийн байдал болон триггерийн механикуудыг нэгтгэн, эхлэх боломжит замуудыг зурцгаая:
2025 оны 10-р сар (4-р улирал) : Энэ сарыг олон шинжээчид "бухын гүйлтийн эхлэл" сар гэж тэмдэглэжээ.
2025 оны сүүлчээс 2026 оны эхэн үе хүртэл тогтвортой гүйлт : Хэрэв эрч хүчтэй, институцийн худалдан авалт үргэлжилбэл энэ мөчлөг 2026 он хүртэл үргэлжлэх болно. Бернштэйн бухын гүйлтийг "удаан бөгөөд ядарсан" гэж үзэж байна.
Тиймээс, хэрэв та орох гэж байгаа бол зуны сүүлээс 2025 оны намрын эхэн үе хүртэл хамгийн их нийцсэн цонх шиг санагдаж байна.
Хүрээ болон таамаглалыг тодруулахын тулд хялбаршуулсан хувилбарын хүснэгт энд байна:
| Сценари | BTC үнийн хүрээ 2025 | Гол таамаглал |
|---|---|---|
| Баавгай | 80,000 - 100,000 доллар | Хүчтэй ам.доллар, зохицуулалтын хямрал, макро стресс |
| Суурь | 120,000-150,000 доллар | ХНС-ийн дунд зэргийн сулрал + тогтвортой ETF-ийн урсгал |
| Бух | $180,000 - $200,000+ | Эрч хүч, институцийн үрчлэлт, эсэргүүцэлээс давсан |
Санаж байгаарай : эдгээр нь баталгаа биш таамаглалын хүрээ юм.
Crypto дахь бух гүйх нь "санамсаргүй" нь ховор байдаг; Энэ нь мэдэгдэж буй катализаторууд болон бүтцийн гулзайлтын цэгүүдийг дагах хандлагатай байдаг. Түүхэн болон магадгүй чухал ач холбогдолтой өдөөгч хүчин зүйлүүд энд байна:
| Триггер | Энэ юу хийдэг вэ | 2025 онд яагаад чухал вэ? |
|---|---|---|
| Хүүг бууруулах / мөнгөний зөөлрүүлэх | Хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг бууруулж, эрсдэлтэй хөрөнгийг дэмжинэ | Зах зээлүүд үнийг бууруулж байгаа бөгөөд ямар ч тагтны эргэлт нь дахин үнэлгээ хийхэд тусалдаг |
| ETF ба институцийн урсгал | Капитал болон хууль ёсны байдлыг бий болгодог | АНУ-ын спот Bitcoin & ETH ETF-ууд нь бүтцийн хөшүүрэг хэвээр байна |
| Зохицуулалтын тодорхой байдал | Тодорхойгүй байдлын шимтгэлийг бууруулдаг | Тодорхой дүрэм журам нь далд капиталыг нээж чадна |
| Хэрэглээ ба үрчлэлтийн өсөлт | Ethereum болон протоколуудын үндсийг бэхжүүлдэг | L2s, DeFi, staking өргөтгөл нь оролцоог өргөжүүлж чадна |
| Түлхүүр эсэргүүцлийг давах | Импульсийг баталгаажуулж, каскадын хөдөлгөөнийг идэвхжүүлдэг | 116-120 мянган долларыг эвдэх нь бухын хөлийг хууль ёсны болгож магадгүй юм |
| Макро дэглэмийн өөрчлөлт ба хөрвөх чадвар | Эрсдэлтэй хөрөнгө рүү илүү их хөрөнгө оруулах боломжийг олгодог | Хэрэв дэлхийн хөрвөх чадвар сулрах юм бол криптод ерөнхийдөө ашиг тусаа өгнө |
2025 онд олон шинжээчид болон платформууд ETF-ийн хөгжил, институцийг нэвтрүүлэх, ханшийг бууруулах зэрэг нь дараагийн жагсаалын чухал хөшүүрэг гэж онцолж байна.
Ethereum бол зүгээр нэг дагагч биш; энэ нь өөрийн гүйцэтгэл, бүтцийн дохиог үзэх боломжтой.
2025 оны 2-р улиралд ETH ойролцоогоор 37%-иар өсч, 2,487 долларт хүрч, ETH спот ETF-д 4 тэрбум орчим долларын цэвэр урсгал оржээ.
Түүний хувьцаа болон түгжигдсэн нийлүүлэлт нь анхаарал татсан; гадасны ETH нь нийлүүлэлтийн тодорхой хэсгийг идэвхтэй арилжаанаас хасдаг.
Гинжин дэх хэмжүүр, L2S дахь TVL, хөгжүүлэгчийн үйл ажиллагаа, хийн хэрэглээ нь эрүүл мэндийн чухал хэмжүүр хэвээр байна.
Solana, Avalanche, Layer-2 экосистемийн альткойнуудын хувьд Bitcoin болон Ethereum чиглэлээ тогтоосны дараа тэдний өсөлт нь ихэвчлэн өргөн, эргэлтээс хамаардаг.
Бухын гүйлт үнэхээр явагдаж байгаа эсэхийг мэдэхийн тулд хянах ёстой хэмжүүрүүд болон дохионууд энд байна:
Тогтвортой ETF урсгал (BTC/ETH)
Эзлэхүүн ба цэвэр үнийн бүтэц
Бодит хүү буурч байна
Зохицуулалтын эерэг өөрчлөлтүүд / таатай шийдвэрүүд
Сүлжээний үйл ажиллагааг нэмэгдүүлэх (хаяг, гүйлгээ, протоколын хэрэглээ)
Altcoin-ийн өргөн хүрээ нь биткойноос давж өргөжиж байна
Байгууллагын мэдээ эсвэл СБ дохионы оруулга
Хэрэв эдгээрийн хэд хэдэн нь таарвал бухын гүйлт тийм ч их хоцрохгүй байх магадлалтай.
Бухын гүйлт хэзээ ч баталгаатай байдаггүй. Энд хамгийн том эрсдэлүүд байна:
Хүчтэй ам.доллар/ бодит өгөөж нэмэгдэж байна
Зохицуулалтын хязгаарлалт эсвэл сөрөг шийдвэр
Бөөнөөр татан буулгах ба хөшүүрэг тайвшрах
Хуурамч задрал/хавх
Макро цочрол
2025 оны 4-р улирал (10-р сараас хойш) нь ETF-ийн үйл ажиллагаа болон бодлогыг зөөлрүүлсэн зэргээс шалтгаалсан хамгийн өндөр магадлалтай цонх гэж олон хүн үзэж байна.
Урьдчилан таамаглал нь маш олон янз байдаг: зарим нь 2025 он гэхэд 150,000 орчим доллар болно гэж таамаглаж байгаа бол Бернштейн шинжээчид институцийн урсгал хүчтэй хэвээр байгаа гэж үзвэл 2026 оны эхээр Bitcoin 200,000 долларт хүрнэ гэж төлөвлөж байна.
Тиймээ. Ethereum нь Bitcoin-ийн удирдлагыг дагаж мөрддөг боловч DeFi, stake, Layer-2-ын өсөлтөөс нэмэгдсэн эерэг үзүүлэлттэй.
Тиймээ. Хэрэв АНУ-ын долларын индекс (DXY) дахин чангарах юм бол хөрвөх чадварыг чангатгах замаар крипто хөрөнгийг дарамталж болзошгүй юм. Олон шинжээчид үүнийг 2025 оны хамгийн том эрсдэл гэж онцолж байна.
Шинжээчдийн үзэж байгаагаар энэ мөчлөг нь жижиглэнгийн худалдааны таамаглал давамгайлж байсан өмнөх богино хэмжээний тэсрэх жагсаалаас ялгаатай нь 2026 он хүртэл үргэлжлэх "урт бөгөөд ядарсан бухын зах зээл" байж магадгүй юм.
Одоохондоо үгүй. 2025 оны дундуур биткойны ханш 116 мянган ам.долларт хүрсэн ч татан буулгалт болон макро тодорхойгүй байдлын улмаас ралли зогссон. Олон шинжээчдийн үзэж байгаагаар бид одоогийн байдлаар бүтэн бухын гүйлгээ хийхээс илүүтэй нэгдэх үе шатандаа явж байна.
Дүгнэж хэлэхэд, дараагийн крипто бухын гүйлтийн хамгийн хүчтэй цонх нь 2025 оны 10-р сар байх бөгөөд эрч хүч 2026 оны эхээр үргэлжлэх төлөвтэй байна.
Биднийг 2026 он руу шилжиж байгаа энэ үед биткойны ханш хэр өндөр өсөх нь биш, харин энэ мөчлөг нь зөвхөн таамагласан спринт гэхээсээ илүү тогтвортой, институци удирдсан тэлэлт болж хувирах эсэх нь асуудал юм.
Хэрэв та урагшаа бодож байгаа бол ETF-ийн урсгал, бодит өгөөж, зохицуулалтын дохио, зөвхөн Bitcoin-ээс гадна алткойн хүртэлх хүчийг ажиглаарай. Оролтоо хурдасгаж, эрсдэлээ удирдаж, криптовалютын түүхэн дэх хамгийн тогтвортой бухын мөчлөгүүдийн нэг болох боломжтой зүйлийг унахад бэлэн байгаарай.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
