สรุป
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ แต่นักกลยุทธ์เตือนถึงความเสี่ยงจากฟองสบู่ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่เพิ่มมากขึ้น กองทุนทั่วโลกกำลังมุ่งสู่การกระจายการลงทุน
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยได้แรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาสู่เป้าหมาย ความตึงเครียดด้านการค้าที่คลี่คลายลง และสงครามระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ยุติลง
นักกลยุทธ์บางคนเตือนว่าการขึ้นราคาครั้งนี้อาจเสี่ยงที่จะร้อนแรงเกินไปจนกลายเป็นฟองสบู่ ระดับเงินสดคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์รวมยังคงอยู่ที่ 3.9% ซึ่งสอดคล้องกับสัญญาณขายหุ้น
กองทุนหุ้นอดีตสหรัฐฯ ทั่วโลกได้รับเงินไหลเข้ามากที่สุดในรอบกว่า 4 ปีในเดือนกรกฎาคม ซึ่งแสดงถึงการกระจายการลงทุนออกจากสหรัฐฯ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจ มูลค่าหุ้นที่ตึงตัว และดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง
LSEG Lipper ระบุว่า กองทุนเหล่านี้มีเงินทุนไหลเข้า 1.36 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม ในทางตรงกันข้าม กองทุนหุ้นที่เน้นลงทุนในสหรัฐฯ มีเงินทุนไหลออก 6.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่มีการลงทุนไถ่ถอน
นักลงทุนหลายรายเดิมพันว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการเงินจำนวนมหาศาลของเยอรมนีและการเพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศของยุโรปจะผลักดันให้ตลาดหุ้นในภูมิภาคปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องยาวนาน
อย่างไรก็ตาม บริษัทในทวีปยุโรปมีรายได้ตามหลังคู่แข่งจากสหรัฐฯ อย่างมากในไตรมาสที่ 2 โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ในซิลิคอนวัลเลย์และธนาคารบนวอลล์สตรีท
“ไม่มีใครคาดหวังว่ายุโรปจะมีฤดูกาลที่ดี” แอนเดรียส บรูคเนอร์ นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ BofA กล่าว
"มาตรฐานนั้นค่อนข้างต่ำ แต่หากไม่นับรวมด้านการเงินแล้ว พวกเขายังคงพลาดมาตรฐานนั้น"
การเติบโตของการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมในเดือนกรกฎาคมชะลอตัวกว่าที่คาดการณ์ไว้ และอัตราการว่างงานก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อย คำกล่าวสุนทรพจน์ครั้งสุดท้ายของประธานเฟด พาวเวลล์ ณ แจ็คสันโฮล อาจช่วยชี้แจงได้ หากเขายังคงใช้มาตรการรอดูสถานการณ์ต่อไป
โกลด์แมน แซคส์ ระบุในบันทึกการวิจัยเมื่อวันพุธว่า คาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐาน 3 ครั้งในปีนี้ และอีก 2 ครั้งในปี 2569
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบสเซนต์กล่าวทางสถานีโทรทัศน์บลูมเบิร์กว่าเขาคิดว่าการลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งหนึ่งอย่างก้าวร้าวเป็นไปได้ แต่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ได้ประเมินโอกาส 93% ที่จะผ่อนคลายนโยบายลง 25 จุดฐานในเดือนหน้า
การขาดดุลการค้าสินค้าของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองปีในเดือนมิถุนายน เนื่องจากการนำเข้าลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งตรงกันข้ามกับการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 1 ซึ่งสะท้อนถึงการเร่งรัดนำเข้าสินค้าล่วงหน้าในระดับหนึ่ง
ความเชื่อมั่นผู้บริโภคในเดือนสิงหาคมซบเซาเป็นครั้งแรกในรอบสี่เดือน เนื่องจากตลาดแรงงานซบเซาและราคาสินค้าพุ่งสูงขึ้น ดัชนี MAGA ยังไม่เป็นไปตามเป้าหมาย เนื่องจากการลงทุนภาคเอกชนในไตรมาสที่ 2 ร่วงลงอย่างหนัก
S&P Global กล่าวว่าคาดว่ารายได้ของรัฐบาลกลางที่ "มีนัยสำคัญ" จากนโยบายภาษีศุลกากรในวงกว้างของทรัมป์จะ "ชดเชยรายได้ที่ลดลง" ที่คาดว่าจะได้รับจากร่างกฎหมายภาษีและการใช้จ่ายสำคัญที่เพิ่งประกาศใช้ไป
บริษัทยังเตือนด้วยว่า "เราอาจปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือในอีกสองถึงสามปีข้างหน้า หากภาวะขาดทุนสะสมสูงเพิ่มขึ้นอยู่แล้ว" อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานอยู่ที่ประมาณ 4.3% ในขณะนี้
การเป็นเจ้าของ Big Tech ถือเป็นการซื้อขายที่ได้รับความนิยมมากที่สุดอีกครั้ง ตามผลสำรวจผู้จัดการกองทุนรายเดือนของ BofA โดยที่รายได้ที่สดใสและความรู้สึกด้านความเสี่ยงที่ปรับปรุงดีขึ้นส่งผลให้ผู้ลงทุนหันกลับมาลงทุนในหุ้นอีกครั้ง
กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของ Wall Street ซึ่งรวมถึง Bridgewater Associates เพิ่มการเปิดรับความเสี่ยงต่อ Big Tech ในไตรมาสก่อนหน้านี้ และลดการเปิดรับความเสี่ยงต่อผู้ตามในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น อุตสาหกรรมป้องกันประเทศและอุตสาหกรรมอุปโภคบริโภค
กองทุนป้องกันความเสี่ยงมหภาคที่ก่อตั้งโดย Ray Dalio เพิ่มการถือหุ้นใน Nvidia มากกว่าสองเท่า และเพิ่มการถือหุ้นใน Alphabet และ Microsoft ถึง 84.1% และ 111.9% ตามลำดับ
นับตั้งแต่ตลาดกระทิงเริ่มต้นขึ้นในเดือนตุลาคม 2565 หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เป็นผู้ชนะอย่างชัดเจนในตลาด ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา มีสัญญาณการหมุนเวียนใต้พื้นผิวบ้าง
ที่น่าสังเกตคือรัฐบาลทรัมป์กำลังหารือถึงการเข้าถือหุ้น 10% ในบริษัท Intel ซึ่งถือว่ามีความจำเป็นสำหรับผู้ผลิตชิปที่กำลังประสบปัญหาและเพื่อประโยชน์ของความมั่นคงของชาติ
BofA สังเกตว่าการวิ่งที่โดดเด่นครั้งสุดท้ายของหุ้น 50 อันดับแรกในดัชนีมีผลงานเหนือกว่าที่คล้ายคลึงกันเกิดขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ซึ่งนำไปสู่การแตกของฟองสบู่ดอทคอม
หลังจากวิกฤตการณ์ดังกล่าว ตลาดเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากการเติบโตของหุ้นขนาดใหญ่ ส่งผลให้หุ้นมูลค่าสูงและหุ้นขนาดเล็กมีผลประกอบการดีกว่าในช่วงต้นทศวรรษ 2000 ธนาคารกล่าวว่า การหมุนเวียนที่คล้ายคลึงกันนี้อาจเกิดขึ้นเร็วๆ นี้
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
ดอลลาร์ฮ่องกง (HKD) พุ่งขึ้นสู่ระดับ 7.79 ในเดือนสิงหาคม โดยได้รับแรงหนุนจากการไหลเข้าของเงินลงทุนในหุ้น อัตราดอกเบี้ย HIBOR ที่แข็งแกร่งขึ้น และการยกเลิกตำแหน่งการซื้อขาย จะสามารถรักษาความแข็งแกร่งภายในช่วง 7.75–7.85 ได้หรือไม่?
2025-08-20
ดัชนี FTSE 100 ปิดใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันอังคาร โดยยังคงตามหลังดัชนีของยุโรป ส่วนหุ้นกลุ่มการเงินยังคงแข็งแกร่ง ได้รับการสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่สูง
2025-08-20
หุ้น Palantir ลดลง 9% ท่ามกลางผลประกอบการที่ผสมผสานและแนวโน้มที่ระมัดระวัง ทำไมหุ้น Palantir ถึงลดลงในวันนี้และสิ่งที่น่าจะเกิดขึ้นต่อไปคืออะไร？
2025-08-20
