Ringkasan:
Pasar saham AS mencapai titik tertinggi baru, tetapi para ahli strategi memperingatkan peningkatan risiko gelembung pasar saham AS. Dana global beralih ke diversifikasi.
Pasar saham AS menguat ke rekor baru pada minggu lalu, terangkat oleh meningkatnya ekspektasi inflasi kembali ke target, mendinginnya ketegangan perdagangan, dan berakhirnya perang Rusia-Ukraina.
Beberapa ahli strategi telah memperingatkan bahwa reli ini berisiko memanas hingga menjadi gelembung. Persentase kas terhadap total aset tetap di 3,9%, level yang konsisten dengan apa yang disebut sinyal jual untuk saham.
Dana ekuitas global eks-AS menerima arus masuk terbesar dalam lebih dari empat tahun pada bulan Juli, menandakan diversifikasi dari AS akibat kekhawatiran terhadap ekonomi, nilai saham yang meningkat, dan melemahnya dolar.
Menurut LSEG Lipper, dana-dana tersebut mencatatkan arus masuk sebesar $13,6 miliar pada bulan Juli. Sebaliknya, dana ekuitas yang berfokus di AS justru mengalami arus keluar sebesar $6,3 miliar, menandai bulan ketiga berturut-turut pencairan dana.
Banyak investor bertaruh paket stimulus fiskal Jerman yang sangat besar dan peningkatan belanja pertahanan Eropa akan mendorong kenaikan jangka panjang di pasar ekuitas kawasan tersebut.
Namun, perusahaan-perusahaan Eropa tertinggal jauh di belakang perusahaan-perusahaan AS dalam laba Q2 dengan selisih yang besar, terutama karena hasil yang kuat dari raksasa teknologi Silicon Valley dan bank-bank Wall Street.
"Tidak seorang pun mengharapkan musim yang baik di Eropa," kata Andreas Bruckner, ahli strategi investasi di BofA.
Standarnya memang cukup rendah, tetapi jika tidak memperhitungkan aspek keuangan, mereka masih belum memenuhi standar tersebut.
Pertumbuhan penggajian nonpertanian lebih lambat dari perkiraan pada bulan Juli dan tingkat pengangguran sedikit meningkat. Pidato terakhir Ketua Fed Powell di Jackson Hole dapat memberikan kejelasan jika ia tetap bersikap menunggu dan melihat.
Goldman Sachs mengatakan pada hari Rabu dalam sebuah catatan penelitian, pihaknya memperkirakan Fed akan memberikan tiga pemotongan suku bunga sebesar 25 bp tahun ini dan dua lagi pada tahun 2026.
Menteri Keuangan Bessent mengatakan di Bloomberg TV bahwa ia memperkirakan pemotongan suku bunga setengah poin yang agresif mungkin terjadi. Namun, suku bunga berjangka AS telah memperkirakan peluang pelonggaran sebesar 25 bps bulan depan sebesar 93%.
Defisit perdagangan barang AS menyempit ke level terendah dalam hampir dua tahun pada bulan Juni karena impor turun tajam. Hal ini bertolak belakang dengan lonjakan impor pada kuartal pertama yang mencerminkan adanya peningkatan impor di awal.
Sentimen konsumen memburuk pada bulan Agustus untuk pertama kalinya dalam empat bulan akibat pasar tenaga kerja yang melemah dan kenaikan harga. MAGA belum berhasil mengingat anjloknya investasi sektor swasta di Q2.
S&P Global mengatakan pihaknya memperkirakan pendapatan pemerintah federal yang "bermakna" dari kebijakan tarif luas Trump akan "secara umum mengimbangi pendapatan yang lebih lemah" yang diharapkan dari RUU pajak dan belanja utama yang baru-baru ini disahkan.
Perusahaan juga memperingatkan, "Kami bisa menurunkan peringkat dalam dua hingga tiga tahun ke depan jika defisit yang sudah tinggi meningkat." Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun saat ini berada di kisaran 4,3%.
Memiliki Big Tech sekali lagi menjadi perdagangan paling populer, menurut survei manajer dana bulanan BofA, karena pendapatan yang optimis dan sentimen risiko yang membaik membuat investor kembali berinvestasi pada saham.
Dana lindung nilai terbesar di Wall Street, termasuk Bridgewater Associates, meningkatkan eksposur mereka terhadap Big Tech pada kuartal sebelumnya dan mengurangi eksposur terhadap perusahaan yang tertinggal dalam industri seperti pertahanan dan konsumen.
Dana lindung nilai makro yang didirikan oleh Ray Dalio meningkatkan taruhannya di Nvidia lebih dari dua kali lipat, dan meningkatkan kepemilikan di Alphabet dan Microsoft masing-masing sebesar 84,1% dan 111,9%.
Sejak dimulainya pasar bullish saat ini pada Oktober 2022, saham teknologi berkapitalisasi besar telah menjadi pemenang yang jelas di pasar. Dalam beberapa minggu terakhir, terdapat beberapa tanda rotasi di balik layar.
Khususnya pemerintahan Trump sedang membahas pengambilan 10% saham di Intel, yang dianggap penting bagi pembuat chip yang sedang kesulitan itu dan demi keamanan nasional.
BofA mencatat bahwa terakhir kali 50 saham terbesar dalam indeks tersebut menunjukkan kinerja yang luar biasa seperti itu, terjadi pada akhir tahun 1990-an, menjelang pecahnya gelembung dot-com.
Setelah krisis, pasar mengalami pergeseran besar dari pertumbuhan megacap, yang menyebabkan saham-saham value dan small-cap berkinerja lebih baik di awal tahun 2000-an. Rotasi serupa mungkin akan segera terjadi, kata bank tersebut.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
HKD menguat ke level 7,79 pada bulan Agustus, didorong oleh arus masuk saham, penguatan HIBOR, dan pelonggaran posisi. Akankah penguatan ini bertahan dalam kisaran 7,75–7,85?
2025-08-20
Indeks FTSE 100 ditutup mendekati rekor tertingginya pada hari Selasa, tertinggal dari indeks-indeks Eropa. Saham-saham keuangan tetap kuat, didukung oleh suku bunga yang tinggi.
2025-08-20
Saham Palantir turun 9% setelah laporan laba campuran dan panduan hati-hati. Mengapa saham Palantir turun hari ini dan apa prospeknya selanjutnya.
2025-08-20
