สรุป
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากปรับฐานลง โดยราคาทองคำทะลุ 3,400 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องด้วยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและนโยบายภาษีศุลกากร
หุ้นสหรัฐฯ กำลังมุ่งหน้าสู่การปรับตัวขึ้นในระดับปานกลางประจำสัปดาห์ หลังจากปรับฐานครั้งใหญ่ ขณะที่ราคาทองคำแตะ 3,400 ดอลลาร์ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีศุลกากรอย่างต่อเนื่อง มีสัญญาณของความระมัดระวังเพิ่มขึ้น โดยนักลงทุนเริ่มหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น
ณ วันศุกร์ที่ผ่านมา อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของดัชนี S&P 500 อยู่ที่ 23.11 ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน ตามข้อมูลของ LSEG ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาถึง 30% แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะยังคงสูงอยู่ก็ตาม
กองทุนป้องกันความเสี่ยงได้เทขายหุ้นเทคโนโลยีในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 12 เดือนในสัปดาห์ล่าสุด ตามบันทึกถึงลูกค้าของ Goldman Sach ขณะเดียวกัน หุ้นในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคก็เป็นหนึ่งในกลุ่มที่มียอดซื้อสุทธิมากที่สุด
นักลงทุนญี่ปุ่นมีการขายหุ้นต่างประเทศอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 2 สิงหาคม และยังขายพันธบัตรต่างประเทศระยะยาวสุทธิติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน
ความต้องการทองคำทั่วโลกในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 132 พันล้านดอลลาร์อัน เนื่องมาจากความต้องการจากนักลงทุนที่พุ่งสูงและราคาทองคำเฉลี่ยสูงสุดในไตรมาสตามข้อมูลจาก World Gold Council (WGC)
สำหรับครึ่งปีหลังของปี 2025 ทาง WGC คาดว่าความต้องการลงทุนทองคำจะยังคงแข็งแกร่ง แม้จะชะลอตัวลงบ้าง เนื่องจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้นและตลาดหุ้นที่ยังคงมีความยืดหยุ่น
ปริมาณทองคำสำรองในคลังสินค้าที่เชื่อมโยงกับตลาดล่วงหน้าที่เซี่ยงไฮ้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากเบี้ยประกันล่วงหน้าที่สูง สะท้อนความเชื่อมั่นเชิงบวกในทองคำของนักลงทุนจีน
ทำเนียบขาวประกาศเมื่อวันพุธว่าจะมีการเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติม 25% จากอินเดีย ซึ่งถือเป็นสัญญาณล่าสุดที่แสดงให้เห็นว่าทรัมป์กำลังดำเนินการตามคำขู่ที่จะลงโทษประเทศต่าง ๆ ที่ซื้อน้ำมันจากรัสเซีย
อินเดียต้องเผชิญกับภาษีศุลกากรที่สูงที่สุดที่สหรัฐฯ เคยกำหนดกับคู่ค้าทางการค้า รัฐมนตรีกระทรวงน้ำมันของอินเดียกล่าวเมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาว่าราคาน้ำมันอาจขึ้นไปถึง 130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากไม่มีการซื้อขายนี้
ครั้งหนึ่งประเทศนี้เคยได้รับการสนับสนุนให้ซื้อน้ำมันดิบจากรัสเซียโดยรัฐบาลของไบเดน เนื่องจากน้ำมันดิบของรัสเซียไม่ได้ถูกคว่ำบาตร แต่มีการซื้อขายภายใต้ราคาจำกัดเพื่อจำกัดความสามารถของมอสโกในการแสวงหากำไรจากการขาย
เพดานราคาพลังงานถูกกำหนดไว้ที่ 60 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐานปัจจุบันอย่างเห็นได้ชัด ดังนั้น นิวเดลีจึงยังคงลังเลที่จะมองหาแหล่งพลังงานทางเลือก หลังจากที่การขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงปีงบประมาณ 2024-2025
ซารา วัคชูรี ประธานบริษัท SVB Energy International กล่าวว่าทรัมป์กำลังพยายาม "ทวงคืนส่วนแบ่งทางการตลาดน้ำมันของสหรัฐฯ ที่สูญเสียไปในอินเดียและการส่งออกน้ำมันที่ลดลงตั้งแต่ปี 2022 และรักษาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ที่เทียบเท่าไปยังอินเดีย"
ทรัมป์กล่าวเมื่อวันพุธว่าเขาอาจประกาศขึ้นภาษีนำเข้าจากจีนเพิ่มเติมด้วยเหตุผลเดียวกัน อย่างไรก็ตาม การที่จีนควบคุมอุปทานแร่ธาตุหายากอาจเป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เขาลดทอนจุดยืนของเขาลงได้
แม้ว่ากลุ่ม OPEC จะเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ แต่การทดแทนปริมาณน้ำมันจำนวนมากดังกล่าวจะเป็นเรื่องยากอย่างยิ่งในระยะสั้น เนื่องจากมีกำลังการผลิตสำรองจำกัดและมีข้อจำกัดด้านการขนส่ง
เฟดประมาณการว่าในกรณีเลวร้ายที่สุด หากราคาพุ่งขึ้นไปถึง 110-120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์ จะทำให้ต้นทุนของผู้บริโภคและธุรกิจสูงขึ้น
มาตรการใหม่เหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยทำให้ราคาสินค้าผู้บริโภคแพงขึ้นและลดกำไรของบริษัทอเมริกัน ตามรายงานจาก International Studies ซึ่งเป็นสถาบันวิจัยสองฝ่ายของสหรัฐฯ
GDP ของสหรัฐฯ ฟื้นตัวมากกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสที่ 2 แต่การเติบโตนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการนำเข้าที่ลดลง ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของการปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ความต้องการภายในประเทศเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าที่สุดในรอบมากกว่า 2 ปี
ภาคธุรกิจและครัวเรือนกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า หลังจากการเจรจาที่ยืดเยื้อมานานหลายเดือน การเจรจาการค้ากับบางประเทศ เช่น แคนาดาและเม็กซิโก ยังไม่ได้ข้อสรุป
ยอดขายขั้นสุดท้ายให้กับผู้ซื้อภายในประเทศซึ่งเป็นตัวชี้วัดการเติบโตทางเศรษฐกิจพื้นฐาน เพิ่มขึ้นในอัตรา 1.2% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่ช้าที่สุดของความต้องการภายในประเทศนับตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2022
นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าครึ่งปีหลังจะซบเซา ซึ่งจะจำกัดการเติบโตไว้ที่ประมาณ 1.5% ตลอดทั้งปี ตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงยิ่งตอกย้ำมุมมองที่หม่นหมอง ซึ่งสอดคล้องกับการเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ย
ณ วันพฤหัสบดี ดัชนี Russell 2000 ยังคงอยู่ในโซนลบ สะท้อนความกังวลที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจโตช้า (stagflation) อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำอาจเผชิญกับอุปสรรคชั่วคราวเมื่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเริ่มส่งผล และภูมิทัศน์การค้าใหม่เริ่มชัดเจนมากขึ้น
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
ราคาทองคำร่วงลง เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายลง และข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่กำลังจะออกมา ส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนและทิศทางของตลาด
2025-08-11
เงินเยนแข็งค่าขึ้นในวันจันทร์ เนื่องจากตลาดรอรายงานอัตราเงินเฟ้อในวันอังคาร และมุ่งเน้นไปที่การเจรจาการค้าระหว่างวอชิงตันและปักกิ่งก่อนถึงกำหนดเวลาที่กำหนดไว้
2025-08-11
ข้อตกลงชิป Nvidia และ AMD กับจีน แม้เพิ่มความเสี่ยงด้านภาษีและกำไร แต่ช่วยฟื้นตลาดสำคัญ อาจเปลี่ยนดุลอำนาจเทคโนโลยีสหรัฐฯท่ามกลางศึกการค้า
2025-08-11
