Las acciones estadounidenses se encaminan a modestas ganancias semanales tras un importante retroceso, mientras que el oro alcanzó los $3,400 en medio de una serie de cambios arancelarios. Hay indicios de una creciente cautela en favor de los activos refugio.
El viernes pasado, el PER adelantado del S&P 500 se situó en 23,11, cerca de su máximo en cinco meses, según LSEG. El indicador fue un 30 % superior a su promedio de la última década, a pesar de que los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantienen elevados.
Los fondos de cobertura abandonaron las acciones tecnológicas al ritmo más rápido en 12 meses la semana pasada, según una nota a clientes de Goldman Sachs. Mientras tanto, las acciones de bienes de consumo básico se encontraban entre las del sector con mayor volumen de compras netas.
Por otra parte, los inversores japoneses vendieron significativamente acciones extranjeras durante la semana finalizada el 2 de agosto. También realizaron ventas netas de bonos extranjeros a largo plazo por segunda semana consecutiva.
La demanda mundial de oro aumentó a un récord de 132 mil millones de dólares en el segundo trimestre, impulsada por el creciente apetito de los inversores y el precio promedio del oro más alto jamás registrado en un trimestre, según el WGC.
De cara a la segunda mitad de 2025, el WGC espera que la demanda de inversión se mantenga firme, aunque posiblemente a un ritmo más lento debido a la fortaleza del dólar a corto plazo y a la resiliencia de los mercados de valores.
Los lingotes de oro almacenados en almacenes vinculados a la Bolsa de Futuros de Shanghái han alcanzado un máximo histórico debido a la elevada prima futura. Esto indica un fuerte optimismo sobre el oro en China.
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La Casa Blanca anunció el miércoles que impondrá un arancel adicional del 25% a India, la última señal de que Trump está cumpliendo su amenaza de castigar a los países que compren petróleo ruso.
India debe soportar uno de los gravámenes más altos que Washington ha impuesto a sus socios comerciales. Su ministro de Petróleo declaró el mes pasado que el precio del petróleo habría subido a 130 dólares sin la compra.
La administración Biden alentó una vez al país a comprar crudo ruso, ya que ese crudo no ha sido sancionado, sino que se comercializa bajo un precio límite para limitar la capacidad de Moscú de beneficiarse de su venta.
El límite se fijó en 60 dólares, considerablemente por debajo de los niveles de referencia actuales. Por ello, Nueva Delhi aún duda en buscar fuentes de energía alternativas tras el aumento sustancial de los déficits comerciales durante el año fiscal 2024-25.
Sara Vakhshouri, presidenta de SVB Energy International, afirmó que Trump está intentando "recuperar la participación perdida en el mercado petrolero estadounidense en India y las caídas en las exportaciones de petróleo desde 2022, y asegurar la exportación equivalente de otros productos básicos a India".
Trump afirmó el miércoles que podría anunciar nuevos aranceles a China por la misma razón. Aun así, el control absoluto de China sobre el suministro de tierras raras podría servir como palanca para moderar su postura.
Aun cuando el cártel petrolero OPEP ha aumentado recientemente su producción, reemplazar un volumen tan grande sería excepcionalmente difícil en el corto plazo, dada la limitada capacidad disponible y las limitaciones logísticas.
Reductor de velocidad
La Fed estimó que, en el peor de los casos, si los precios subieran a 110-120 dólares por barril, un aumento de la inflación de aproximadamente un punto porcentual elevaría los costos para los consumidores y las empresas.
El nuevo garrote podría golpear la propia economía de Estados Unidos a través de bienes de consumo más caros y márgenes de ganancia más bajos para las compañías estadounidenses, según International Studies, un grupo de expertos bipartidista estadounidense.
El PIB de EE.UU. repuntó más de lo esperado en el segundo trimestre, pero el crecimiento se debió en gran medida a la disminución de las importaciones que explicaron la mayor parte de la mejora y la demanda interna aumentó a su ritmo más lento en más de dos años.
Las empresas y los hogares se enfrentan a la incertidumbre de la política comercial. Tras meses de negociaciones inestables, los acuerdos comerciales con algunos países como Canadá y México aún no se han concretado.
Las ventas finales a compradores nacionales privados, un indicador del crecimiento económico subyacente, crecieron a una tasa del 1,2%. Esto marcó el aumento más lento de la demanda interna desde el cuarto trimestre de 2022.
Los economistas esperaban un segundo semestre deslucido, lo que limitaría el crecimiento a alrededor del 1,5 % para todo el año. La desaceleración del mercado laboral ha reforzado el panorama pesimista, en consonancia con el llamado a recortar los tipos de interés.
El Russell 2000 se mantuvo en rojo el jueves, lo que refleja una mayor preocupación por la estanflación. Sin embargo, los precios del oro podrían experimentar un bache a medida que los estímulos comiencen a surtir efecto y se vislumbre un nuevo panorama comercial.
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