ดอลลาร์อ่อนค่า ต้องถืออะไรดี? 10 สินทรัพย์ปลอดภัย

การที่ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าอย่างกะทันหันอาจก่อให้เกิดความวุ่นวายในตลาดการเงินทั่วโลก ทำให้กำลังซื้อด้อยค่าลง อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูง และทำให้การค้าระหว่างประเทศไม่มั่นคง

ด้วยความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสถานะของดอลลาร์ที่อ่อนแอลง ขาดดุลงบประมาณของสหรัฐที่เพิ่มขึ้น ความตึงเครียดทางการค้า และความน่าเชื่อถือของนโยบายที่ลดลง นักลงทุนจึงมองหาการกระจายการลงทุนเกินกว่าการถือครองสินทรัพย์ที่พึ่งพาดอลลาร์แบบดั้งเดิม

ต่อไปนี้เป็นสินทรัพย์ 10 ประการที่ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง

แนวทางการถือครองเมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง: สินทรัพย์ปลอดภัยที่ควรพิจารณา

1. ทองคำ: การป้องกันความเสี่ยงสุดคลาสสิกจากวิกฤตดอลลาร์

ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอันดับหนึ่งในปี 2025 ราคาทองคำพุ่งกว่า 25% แตะระดับ 3,300–3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเชื่อมั่นที่ลดลงต่อสหรัฐฯ และการซื้อทองคำจำนวนมากจากธนาคารกลาง

ตัวอย่างเช่น การนำเข้าทองคำเข้าสู่กองทุน ETF เพิ่มขึ้นอย่างมากโดย SPDR Gold Shares มีเงินไหลเข้า 8.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เทียบกับ 366 ล้านดอลลาร์ในปี 2024

แม้จะมีการทำกำไรระยะสั้น นักวิเคราะห์ระบุว่าการลดลงของราคาทองคำนั้นน้อยมาก เนื่องจากความต้องการทองคำยังแข็งแกร่งท่ามกลางภาษีที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนทั่วโลก ทองคำเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพที่ไม่สามารถพิมพ์เพิ่มได้ จึงช่วยรักษามูลค่าเมื่อสกุลเงินเฟียตอ่อนค่าลง

2. พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ:มุมมองใหม่ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มักถูกมองเป็นฐานมั่นของการป้องกันความเสี่ยง แต่ในปี 2025 ด้วยอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและความเสี่ยงเงินเฟ้อประสิทธิภาพของพันธบัตรเหล่านี้ถูกตั้งคำถาม

อย่างไรก็ตาม หากเกิดภาวะดอลลาร์อ่อนค่าและคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง พันธบัตรรัฐบาลจะกลับมามีมูลค่าเพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาสภาพคล่องและการรักษาทุน

3. เงินเยนญี่ปุ่น (JPY): สกุลเงินปลอดภัยทางการเงินของเอเชีย

เงินเยนของญี่ปุ่นมักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางการเทขายสินทรัพย์ข้ามกลุ่ม ตลาดทุนที่เข้มแข็ง ดุลการค้าโลก และสถานะสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำของญี่ปุ่น ทำให้ญี่ปุ่นน่าดึงดูดใจในช่วงวิกฤต

นักวิเคราะห์ระบุว่า ในปี 2025 ยูโร เยน และฟรังก์สวิส ต่างแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ แม้ว่าหุ้นสหรัฐฯ จะลดลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างจากการครอบงำของดอลลาร์

4. เงินฟรังก์สวิส (CHF): เสถียรภาพในความเป็นกลางทางการเมือง

ฟรังก์สวิสเป็นสกุลเงินสำรองที่มีมูลค่าความมั่นคง โดยได้รับการสนับสนุนจากความเป็นกลางทางการเมืองของสวิตเซอร์แลนด์และระบบธนาคารที่แข็งแกร่ง

เมื่อเงินทุนทั่วโลกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากดอลลาร์ ฟรังก์สวิสมักจะได้รับประโยชน์ ในปี 2025 การใช้เงินฟรังก์สวิสเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนตั้งคำถามถึงความน่าเชื่อถือของดอลลาร์

5. เงินยูโร (EUR): ทางเลือกสำรองที่หลากหลาย

แม้จะไม่ปลอดภัยหรือมีสภาพคล่องเท่ากับดอลลาร์สหรัฐ แต่ยูโรก็ถือเป็นสกุลเงินสำรองหลัก ในช่วงที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ ค่าเงินยูโรกลับแข็งค่าขึ้น เนื่องจากนักลงทุนถือครองเงินยูโรมากขึ้นเพื่อกระจายความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของเงินดอลลาร์

6. พันธบัตรรัฐบาลต่างประเทศ (Swiss and German Bunds)

นอกจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แล้ว พันธบัตรรัฐบาลจากประเทศยูโรโซนที่แข็งแกร่ง เช่น เยอรมนีและสวิตเซอร์แลนด์ ยังช่วยกระจายความเสี่ยงในช่วงที่ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอีกด้วย พันธบัตรได้รับประโยชน์จากสินเชื่อที่แข็งแกร่ง เสถียรภาพทางการเมือง และสภาพคล่องที่เข้มข้น ซึ่งช่วยป้องกันความเสี่ยงให้กับนักลงทุนนอกเขตอำนาจศาลสหรัฐฯ

7. หุ้นป้องกันความเสี่ยง  (Defentive) และสินค้าอุปโภคบริโภค

หุ้นในกลุ่มธุรกิจที่มั่นคง เช่น สินค้าอุปโภคบริโภค สาธารณูปโภค และสุขภาพ มักทำผลงานได้ดีกว่าตลาดหุ้นโดยรวมในช่วงที่ตลาดหุ้นและสกุลเงินมีแรงกดดัน

ธุรกิจอย่าง Walmart, Costco และบริษัทสาธารณูปโภคใหญ่ มักมีรายได้คงที่ไม่ขึ้นกับรอบเศรษฐกิจ ช่วยสร้างความมั่นคงเมื่อตลาดหุ้นผันผวน

8. สินทรัพย์จริงและสินค้าโภคภัณฑ์นอกเหนือจากทองคำ

สินทรัพย์เ ช่น เงิน เงินขาว โลหะฐาน และผลิตภัณฑ์ที่ปรับตามเงินเฟ้อสามารถใช้ป้องกันเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงินได้

ราคาของเงินในปี 2025 เพิ่มขึ้นราว 32% แตะเกือบ 40 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้ความต้องการอุตสาหกรรมชะลอตัว แต่เงินยังถูกใช้เป็นแหล่งเก็บมูลค่านักวิเคราะห์บางรายชี้ว่าเงินมักขึ้นมากในช่วงภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวควบคู่เงินเฟ้อ

9. เงินสำรองธนาคารกลาง / การถือครองทองคำแท่ง

ธนาคารกลางทั่วโลกหันมาหลากหลายสำรองนอกเหนือจากดอลลาร์มากขึ้น การถือครองทองคำ ยูโร และหยวน (แม้จะจำกัดด้วยข้อจำกัดเรื่องการแปลงสกุลเงิน) ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างมีประสิทธิภาพ

ประเทศตลาดเกิดใหม่อย่างจีนและตุรกีเพิ่มการถือครองทองคำในอัตราสูง ความต้องการทองคำทั่วโลกเพิ่มขึ้นประมาณ 3% ในไตรมาส 2 ปี 2025 ช่วยสนับสนุนราคาทองคำ

10. สกุลเงินดิจิทัล (Bitcoin) – การป้องกันความเสี่ยงจากการเก็งกำไรแบบดิจิทัล

แม้ว่าจะมีการถกเถียงกันว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่มูลค่าของ Bitcoin ก็เพิ่มขึ้นเป็นครั้งคราวในช่วงที่นโยบายของสหรัฐฯ มีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่หรือในช่วงที่มีความไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม งานวิจัยชี้ให้เห็นว่าบทบาทของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังไม่ได้รับการสนับสนุน

ความผันผวนสูงและลักษณะเก็งกำไรทำให้ Bitcoin เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงแบบเสี่ยงสูง มากกว่าที่จะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยหลัก แม้จะมีนักลงทุนบางกลุ่มที่ถือครองเพื่อเป็น “ประกันดิจิทัล” ในสัดส่วนเล็กน้อย

ปัจจัยมหภาคที่อยู่เบื้องหลังความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในปี 2025

• สถานะดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง : ตลอดหลายช่วงของปี 2025 ดัชนีหุ้นสหรัฐและค่าเงินดอลลาร์ต่างปรับตัวลดลงพร้อมกัน ซึ่งขัดกับแนวโน้มในอดีตที่มักเห็นดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในสถานการณ์เสี่ยงของสหรัฐฯ นักวิเคราะห์มองว่านี่สะท้อนความไม่ไว้วางใจเชิงโครงสร้างต่อข้อมูลและสถาบันของสหรัฐฯ

• ผลกระทบด้านการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ : การปรับขึ้นภาษีนำเข้าจากแคนาดา อินเดีย บราซิล และไต้หวัน ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าโลกอีกครั้ง ส่งผลให้มีกระแสเงินทุนปลอดภัยไหลเข้าสู่ทองคำและสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์

• ความกังวลเรื่องความน่าเชื่อถือของนโยบายเฟด : การแต่งตั้งประธานาธิบดีทรัมป์ให้ดำรงตำแหน่งในเฟดและการเปลี่ยนตัวผู้นำฝ่ายสถิติแรงงานทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อความสมบูรณ์ของข้อมูลสั่นคลอน ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและสนับสนุนสินทรัพย์ทางเลือก

กลยุทธ์ระยะยาว: การกระจายการลงทุนนอกเหนือจากความเสี่ยงด้านดอลลาร์

ตัวอย่างพอร์ตที่เหมาะสมในภาวะดอลลาร์อ่อนค่า

• 10–20% ในทองคำแท่งหรือ ETF

• 5–15% ในพันธบัตรรัฐบาลต่างประเทศ (ที่ไม่ใช่USD)

• สัดส่วนในสกุลเงิน JPY, CHF, หรือ EUR

• 5–10% ในหุ้นป้องกันความเสี่ยง

• 2–5% ในสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่สัมพันธ์กับตลาดหลัก เช่น เงินหรือ Bitcoin (เฉพาะผู้ที่รับความเสี่ยงได้)

ควรบริหารพอร์ตอย่างมีวินัย ด้วยการรีบาลานซ์ตามสถานการณ์ ใช้จุดตัดขาดทุน (Stop-Loss) อย่างสม่ำเสมอ และพิจารณาการป้องกันความเสี่ยงด้วยเครื่องมืออนุพันธ์ เช่น การซื้อ put บน USD-JPY หรือการซื้อ call spread บนทองคำ

สรุป

แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะเคยเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยสูงสุดในอดีต แต่ปี 2025 แสดงให้เห็นถึงจุดเปลี่ยนสำคัญ การอ่อนค่าของดอลลาร์ควบคู่กับการขายหุ้นและพันธบัตร บ่งชี้ว่านักลงทุนเริ่มมองหาสินทรัพย์ทางเลือกแทน

ในยุคที่อำนาจของดอลลาร์ถูกท้าทาย การกระจายการลงทุนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่ผูกกับดอลลาร์ไม่เพียงเป็นทางเลือกที่ชาญฉลาด แต่เป็น “หัวใจสำคัญ” ของการรักษาความมั่งคั่งและความมั่นคงของทุนในระยะยาว

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ