Чем владеть, когда доллар рухнет: 10 активов-убежищ

Внезапный обвал доллара США может спровоцировать хаос на финансовых рынках, подорвать покупательную способность, вызвать резкий рост инфляции и дестабилизировать мировую торговлю.

В связи с растущей обеспокоенностью по поводу ослабления позиций доллара, увеличения бюджетного дефицита США, торговой напряженности и снижения доверия к политике инвесторы стремятся диверсифицировать свои активы, выходя за рамки традиционных активов, привязанных к доллару.

Ниже приведены десять активов, которые считаются вероятными убежищами, если доллар США пострадает от продолжительного падения.

Что покупать, когда доллар рухнет? Безопасные активы, которые стоит рассмотреть

1. Золото: классический способ защиты от краха доллара

Золото остаётся главным активом-убежищем. В 2025 году цена на жёлтый металл выросла более чем на 25%, достигнув 3300–3500 долларов за унцию, что было обусловлено геополитической напряжённостью, снижением доверия к политике США и активными покупками со стороны центральных банков.

Например, импорт золота в ETF резко возрос, поскольку SPDR Gold Shares привлек $8,5 млрд притока только в 2025 году по сравнению с $366 млн в 2024 году.

Несмотря на краткосрочную фиксацию прибыли, аналитики утверждают, что любое снижение минимально, поскольку золото по-прежнему пользуется высоким спросом на фоне повышения пошлин и глобальной неопределенности. Поскольку золото является физическим и не может быть напечатано, оно сохраняет богатство в условиях обесценивания фиатных валют.

2. Казначейские облигации США: государственные облигации в новом свете

Казначейские облигации США обычно являются основой безопасной гавани. Однако в 2025 году, в условиях роста доходности и риска инфляции, их эффективность подвергается пристальному вниманию.

Тем не менее, в случае обвала доллара, когда ожидается падение процентных ставок, казначейские облигации, скорее всего, восстановят свою стоимость, поскольку доходность снизится, а инвесторы будут стремиться к ликвидности или сохранению капитала.

3. Японская иена (JPY): валюта-убежище в Азии

Японская иена часто укрепляется при падении доллара, особенно на фоне перекрёстных распродаж активов. Ёмкие рынки капитала Японии, положительное сальдо мировой торговли и статус низкодоходной валюты делают её привлекательной во время кризисов.

По мнению аналитиков, в 2025 году евро, иена и швейцарский франк укрепились по отношению к доллару, даже несмотря на падение американских акций, что свидетельствует о структурном отходе от доминирования доллара.

4. Швейцарский франк (CHF): стабильность в условиях политического нейтралитета

Швейцарский франк — резервная валюта, ценимая за свою стабильность, поддерживаемую политическим нейтралитетом Швейцарии и надежной банковской системой.

Когда мировой капитал избегает долларового риска, швейцарский франк часто выигрывает. В 2025 году его использование в качестве безопасного убежища возросло, поскольку инвесторы усомнились в надёжности доллара.

5. Евро (EUR): диверсифицированная резервная альтернатива

Хотя евро не так безопасен и ликвиден, как доллар США, он служит одной из основных резервных валют. Во время недавнего ослабления доллара его курс вырос, поскольку инвесторы всё чаще держат евро, чтобы диверсифицировать свои активы и избежать концентрации в долларах.

6. Швейцарские и немецкие облигации (иностранные государственные облигации)

Помимо казначейских облигаций США, государственные облигации таких сильных стран еврозоны, как Германия и Швейцария, обеспечивают диверсификацию во время обвала доллара. Бунды выигрывают от сильной кредитной истории, политической стабильности и высокой ликвидности, предлагая инвесторам хеджирование за пределами юрисдикции США.

7. Защитные акции и потребительские товары

Защитные акции компаний, работающих в сфере потребительских товаров, коммунальных услуг и здравоохранения, обычно показывают лучшие результаты в периоды снижения акций и давления на валютный курс.

Такие компании, как Walmart, Costco и крупные коммунальные службы, часто сохраняют прибыль независимо от экономических циклов, обеспечивая относительную безопасность в случае обвала акций.

8. Реальные активы и товары помимо золота

Такие активы, как сырьевые товары (серебро, платина, цветные металлы) и продукты, скорректированные на инфляцию, могут служить защитой от инфляции и обесценивания валюты.

В 2025 году серебро подорожало примерно на 32%, достигнув почти 40 долларов за унцию. Хотя промышленный спрос замедлился, его использование в качестве средства сбережения возобновилось: некоторые аналитики предполагают, что серебро будет дорожать сильнее в условиях стагфляции.

9. Резервы центрального банка / Физические суверенные золотые запасы

Поскольку центральные банки все больше диверсифицируют резервы, сокращая долю доллара, запасы золота, евро и юаней (хотя и ограниченные конвертируемостью) эффективно выступают в качестве активов-убежищ.

Развивающиеся рынки Китая и Турции входят в число стран, накапливающих золото ускоренными темпами, при этом мировой спрос увеличился примерно на 3% во втором квартале 2025 года, что оказало поддержку ценам.

10. Криптовалюты (биткоин) – цифровое спекулятивное хеджирование

Несмотря на споры о том, что биткоин можно считать безопасным убежищем, его стоимость периодически росла во время политических потрясений в США или периодов неопределённости. Тем не менее, исследования показывают, что его роль в качестве безопасного убежища не находит подтверждения.

Чрезвычайная волатильность и спекулятивные характеристики криптовалют делают их скорее рискованным инструментом хеджирования, чем основным активом-убежищем, хотя некоторые инвесторы используют небольшую их часть в качестве цифрового страхования.

Макроэкономические факторы, определяющие спрос на безопасные активы в 2025 году

• Доллар теряет позиции : во время многочисленных спадов в 2025 году американские акции и доллар одновременно снижались, нарушая прошлые тенденции, когда доллар обычно укреплялся в периоды нежелания инвесторов вкладывать средства в рискованные активы. Аналитики полагают, что это отражает структурное недоверие к американским данным и институтам.

• Торговые и геополитические потрясения : повышение пошлин на импорт из Канады, Индии, Бразилии и Тайваня вновь усилило опасения по поводу глобальных торговых войн, усилив приток инвестиций в безопасное убежище — золото и валюты, отличные от доллара.

• Проблемы с доверием к политике ФРС : назначения президента Трампа в ФРС и смена руководства Статистического управления труда подорвали веру инвесторов в целостность данных, что привело к ослаблению доллара и поддержке альтернативных активов.

Долгосрочная стратегия: диверсификация за пределами долларовой зависимости

Хорошо сформированный портфель, сталкивающийся со сценарием падения доллара, может включать:

• 10–20% в физическом золоте или золоте ETF

• 5–15% в мировых суверенных облигациях (не в долларах США)

• Валютная экспозиция в JPY, CHF или EUR

• 5–10% в защитных позициях акций

• 2–5% в некоррелированных товарах или биткоинах, если это допустимо

Быстрая ребалансировка, дисциплинированные меры по ограничению убытков и хеджирование опционами (например, пут-опционы USD-JPY и колл-спреды по золоту) могут дополнительно повысить устойчивость.

Заключение

В заключение следует отметить, что, хотя доллар США исторически был самым надежным активом-убежищем, 2025 год знаменует собой важный поворотный момент. Снижение курса доллара, а также распродажа акций и облигаций сигнализируют о том, что инвесторам, возможно, потребуются альтернативные инструменты хеджирования.

Таким образом, в период возможного доминирования доллара, диверсификация в устоявшиеся безопасные убежища, не привязанные к доллару США, не только разумна, но и может иметь решающее значение для устойчивого сохранения богатства и стабильности капитала.

Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.