Diterbitkan pada:
2025-08-04
Diperbarui pada: 2025-11-28
Anjloknya dolar AS secara tiba-tiba dapat memicu kekacauan di pasar keuangan global, mengikis daya beli, menaikkan inflasi, dan mengguncang perdagangan internasional.
Dengan meningkatnya kekhawatiran mengenai pelemahan posisi dolar AS, defisit fiskal yang meningkat, ketegangan perdagangan, dan menurunnya kredibilitas kebijakan, investor mulai mencari diversifikasi dari aset yang bergantung pada dolar.
Berikut adalah sepuluh aset yang dianggap sebagai safe haven yang aman jika dolar AS mengalami penurunan yang berkelanjutan.
1. Emas: Lindung Nilai (Hedging) Klasik Terhadap Kejatuhan Dolar
Emas tetap menjadi aset save haven utama. Pada tahun 2025, logam kuning ini melonjak lebih dari 25%, mencapai $3.300–$3.500/ons, didorong oleh ketegangan geopolitik, menurunnya kepercayaan terhadap kebijakan AS, dan pembelian besar oleh bank sentral.
Sebagai contoh, impor emas ke dalam ETF melonjak karena SPDR Gold Shares menarik dana masuk sebesar $8,5 miliar pada 2025, dibandingkan hanya $366 juta pada 2024.
Meskipun ada pengambilan keuntungan jangka pendek, para analis menegaskan bahwa setiap penurunan bersifat minimal, karena emas tetap sangat dibutuhkan di tengah tarif yang meningkat dan ketidakpastian global. Emas adalah aset fisik yang tidak bisa dicetak, sehingga mampu mempertahankan kekayaan ketika mata uang fiat terdepresiasi.
2. Obligasi Treasury AS: Obligasi Pemerintah dalam Sudut Pandang Baru
Sekuritas Treasury AS biasanya menjadi landasan perlindungan safe haven yang aman. Namun pada 2025, dengan meningkatnya imbal hasil dan risiko inflasi, efektivitasnya mulai dipertanyakan.
Meski demikian, dalam skenario kejatuhan dolar di mana suku bunga diperkirakan akan turun, obligasi Treasury kemungkinan akan kembali bernilai seiring dengan turunnya imbal hasil, dan investor mencari likuiditas atau pelestarian modal.
3. Yen Jepang (JPY): Mata Uang Safe Haven Finansial Asia
Yen Jepang sering menguat saat dolar AS ambruk, terutama di tengah penjualan lintas aset. Pasar modal Jepang yang mendalam, surplus perdagangan global, dan statusnya sebagai mata uang dengan hasil rendah menjadikannya menarik selama krisis.
Menurut analis, pada 2025, euro, yen, dan franc Swiss semuanya menguat terhadap dolar meskipun saham AS jatuh, menunjukkan adanya pergeseran struktural dari dominasi dolar.
4. Franc Swiss (CHF): Stabilitas dalam Netralitas Politik
Franc Swiss adalah mata uang cadangan yang dihargai karena stabilitasnya, didukung oleh netralitas politik Swiss dan sistem perbankan yang kokoh.
Ketika modal global melarikan diri dari risiko dolar, CHF sering mendapatkan manfaat. Pada 2025, penggunaannya sebagai safe haven meningkat karena investor mulai meragukan keandalan dolar.
5. Euro (EUR): Alternatif Cadangan Terdiversifikasi
Meski tidak seaman atau se-liquid dolar AS, euro berfungsi sebagai mata uang cadangan utama. Di tengah pelemahan dolar baru-baru ini, euro menguat karena investor semakin banyak memegang euro untuk mengurangi konsentrasi pada dolar.
6. Obligasi Pemerintah Asing Swiss dan Jerman (Bund)
Selain Obligasi Treasury AS, obligasi pemerintah dari negara-negara zona euro yang kuat seperti Jerman dan Swiss juga memberikan diversifikasi saat dolar ambruk. Bunds diuntungkan oleh kredit yang kuat, stabilitas politik, dan likuiditas yang mendalam, menawarkan perlindungan bagi investor yang ingin menghindari yurisdiksi AS.
7. Saham Defensif dan Barang Konsumsi Pokok
Saham defensif—perusahaan yang bergerak di bidang barang konsumsi, utilitas, dan kesehatan—biasanya berkinerja lebih baik selama penurunan ekuitas dan tekanan mata uang.
Perusahaan seperti Walmart, Costco, dan utilitas besar cenderung mempertahankan pendapatan mereka terlepas dari siklus ekonomi, memberikan keamanan relatif ketika pasar saham jatuh.
8. Aset dan Komoditas Riil Selain Emas
Aset seperti komoditas (perak, platinum, logam dasar) dan produk yang disesuaikan dengan inflasi dapat berfungsi sebagai pelindung terhadap inflasi dan depresiasi mata uang.
Per akhir November 2025, harga spot perak berada di kisaran US$53–56 per ons, naik sekitar 30–40% sepanjang 2025. Meskipun permintaan industri melambat, peran perak sebagai penyimpan nilai kembali menguat. Beberapa analis menilai perak cenderung mencatat kenaikan lebih besar dalam kondisi stagflasi.
9. Cadangan Bank Sentral / Kepemilikan Emas Fisik Negara
Ketika bank-bank sentral semakin mendiversifikasi cadangan mereka dari dolar, kepemilikan emas, euro, dan yuan (meskipun yuan masih terbatas oleh isu konvertibilitas) berfungsi efektif sebagai aset safe haven.
Negara berkembang seperti Tiongkok dan Turki termasuk di antara yang mengakumulasi emas pada tingkat tinggi, dengan pembelian emas bersih oleh bank sentral tetap kuat. Hingga akhir kuartal III 2025, sekitar 634 ton telah ditambahkan.
10. Mata Uang Kripto (Bitcoin) – Lindung Nilai (Hedging) Spekulatif Digital
Meskipun diperdebatkan sebagai safe haven, Bitcoin kadang-kadang meningkat nilainya selama pergolakan kebijakan AS atau periode ketidakpastian. Namun, penelitian menunjukkan bahwa peranannya sebagai safe haven tidak terbukti.
Volatilitas ekstrem dan karakteristik spekulatif dari cryptocurrency menjadikannya lindung nilai yang berisiko, bukan aset safe haven utama, meskipun beberapa investor menetapkan sebagian kecil sebagai asuransi digital.
1. Dolar Kehilangan Statusnya
Pada 2025, dolar AS mengalami salah satu penurunan paling tajam dalam beberapa dekade. Indeks dolar secara luas turun sekitar 10–11% pada paruh pertama tahun ini, menjadi penurunan pertengahan tahun terbesar sejak era nilai tukar mengambang dimulai.
Pelemahan ini bertepatan dengan periode ketika saham AS dan dolar jatuh secara bersamaan, menyimpang dari pola historis di mana dolar biasanya menguat saat terjadi kondisi risk-off.
Perubahan ini mencerminkan keraguan struktural terhadap stabilitas fiskal dan moneter AS, terutama meningkatnya tingkat utang dan pertanyaan mengenai kredibilitas jangka panjang dolar.
2. Guncangan Perdagangan dan Geopolitik
Pada 2025, ketegangan kebijakan perdagangan yang kembali muncul — termasuk kenaikan tarif dan ketidakpastian yang lebih luas mengenai strategi perdagangan AS — telah menekan sentimen perdagangan global dan melemahkan kepercayaan terhadap penyelesaian perdagangan berbasis dolar.
Ketika rantai pasok global dan mitra dagang mencari alternatif, permintaan bergeser ke mata uang non-dolar dan aset berwujud, sehingga meningkatkan arus safe haven ke komoditas dan emas.
3. Kekhawatiran tentang Kredibilitas Kebijakan The Fed
Perilaku Federal Reserve (Fed), termasuk ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga yang agresif pada 2025, ditambah dengan penerbitan besar-besaran obligasi pemerintah AS untuk membiayai defisit fiskal yang mencapai rekor, telah melemahkan kepercayaan terhadap stabilitas suku bunga AS dan keamanan utang berdenominasi dolar.
Dalam kondisi ini, bahkan aset safe haven tradisional seperti obligasi pemerintah AS mulai kehilangan daya tariknya. Investor institusional maupun ritel semakin mengalihkan portofolio mereka ke aset riil, logam mulia, dan investasi non-USD sebagai lindung nilai terhadap risiko kebijakan dan risiko kredit yang bersifat sistemik.
| Aset | Mengapa Ini Efektif | Risiko Utama |
|---|---|---|
| Emas batangan/ETF | Terbukti sebagai penyimpan nilai, didorong oleh bank sentral dan pembelian ETF | Mudah menguap, tidak ada hasil |
| Obligasi Pemerintah AS | Likuiditas, fallback kualitas kredit tinggi | Sensitif terhadap pergerakan suku bunga |
| Yen Jepang (JPY) | Pelarian modal ke mata uang likuid dengan imbal hasil rendah | Intervensi BoJ; imbal hasil terbatas |
| Franc Swiss (CHF) | Netralitas politik, sistem keuangan yang kuat | Suku bunga negatif; pengembalian rendah |
| Euro (EUR) | Mata uang cadangan utama, eksposur terdiversifikasi | Risiko fragmentasi zona euro |
| Bunds / Obligasi Pemerintah Jerman | Kredit kedaulatan alternatif di luar USD | Pertimbangan kredit/likuiditas kawasan euro |
| Saham defensif | Pendapatan stabil selama masa resesi | Sensitivitas ekuitas masih ada |
| Komoditas / Perak | Lindung nilai inflasi dan devaluasi | Risiko siklus industri, likuiditas berkurang |
| Cadangan emas bank sentral | Kepercayaan sistemik dan diversifikasi portofolio | Tidak dapat diinvestasikan secara langsung oleh publik |
| Bitcoin (kripto) | Aset spekulatif yang tidak berkorelasi | Sangat fluktuatif, belum teruji dalam krisis |
Portofolio yang dibangun dengan baik dalam menghadapi skenario penurunan dolar bisa mencakup:
10–20% dalam emas fisik atau ETF
5–15% dalam obligasi pemerintah global (non-USD)
Paparan mata uang dalam JPY, CHF, atau EUR
5–10% dalam saham defensif
2–5% dalam komoditas atau Bitcoin yang tidak berkorelasi, jika diperbolehkan
Penyesuaian portofolio secara tepat waktu, penerapan langkah stop-loss yang disiplin, dan lindung nilai opsi (seperti USD-JPY puts dan gold call spreads) dapat lebih meningkatkan ketahanan portofolio.
Kesimpulannya, meskipun dolar AS secara historis menjadi aset safe haven utama, tahun 2025 menandai perubahan penting. Penurunan dolar, penjualan saham dan obligasi menunjukkan bahwa investor mungkin kini perlu mencari lindung nilai alternatif.
Dengan demikian, di tengah dominasi dolar yang mungkin berakhir, melakukan diversifikasi ke dalam aset safe haven non-USD yang telah mapan tidak hanya bijak, tetapi bisa sangat penting untuk menjaga kelangsungan kekayaan dan stabilitas modal.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
BROKER TERBAIK
DUNIA
World's Best Broker
