ماذا تملك عند انهيار الدولار: 10 أصول ملاذ آمن

إن الانهيار المفاجئ للدولار الأميركي قد يؤدي إلى إحداث حالة من الفوضى في الأسواق المالية، وتآكل القوة الشرائية، وارتفاع معدلات التضخم، وزعزعة استقرار التجارة العالمية.

مع تزايد المخاوف بشأن ضعف مكانة الدولار، وارتفاع العجز المالي الأميركي، والتوترات التجارية، وتآكل مصداقية السياسات، يتطلع المستثمرون إلى تنويع استثماراتهم بما يتجاوز الحيازات التقليدية المعتمدة على الدولار.

وفيما يلي عشرة أصول تعتبر ملاذات آمنة محتملة إذا شهد الدولار الأميركي انخفاضا مستمرا.

ماذا نملك عند انهيار الدولار؟ أصول الملاذ الآمن التي تستحق النظر

1. الذهب: وسيلة تحوط كلاسيكية ضد انهيار الدولار

يظل الذهب الملاذ الآمن الأول. في عام ٢٠٢٥، ارتفع سعر المعدن الأصفر بأكثر من ٢٥٪، ليصل إلى ما بين ٣٣٠٠ و٣٥٠٠ دولار للأونصة، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية، وتراجع الثقة في السياسة الأمريكية، وعمليات شراء مكثفة من البنوك المركزية.

على سبيل المثال، ارتفعت واردات الذهب إلى صناديق الاستثمار المتداولة مع جذب SPDR Gold Shares تدفقات بقيمة 8.5 مليار دولار في عام 2025 وحده، مقارنة بـ 366 مليون دولار فقط في عام 2024.

على الرغم من جني الأرباح على المدى القصير، يؤكد المحللون أن أي انخفاض سيكون طفيفًا، إذ لا يزال الطلب على الذهب قويًا في ظل تزايد الرسوم الجمركية وعدم اليقين العالمي. ولأن الذهب مادي ولا يُطبع، فإنه يحافظ على الثروة عند انخفاض قيمة العملات الورقية.

2. سندات الخزانة الأمريكية: السندات الحكومية في ضوء جديد

عادةً ما تُشكّل سندات الخزانة الأمريكية أساس حماية الملاذ الآمن. ومع ذلك، في عام ٢٠٢٥، ومع ارتفاع العائدات ومخاطر التضخم، ستُصبح فعاليتها موضع تدقيق.

ومع ذلك، في سيناريو انهيار الدولار حيث من المتوقع انخفاض أسعار الفائدة، فمن المرجح أن تستعيد سندات الخزانة قيمتها مع انخفاض العائدات، وسعي المستثمرين إلى السيولة أو الحفاظ على رأس المال.

3. الين الياباني (JPY): عملة الملاذ المالي الآمن في آسيا

غالبًا ما يرتفع الين الياباني عند انهيار الدولار، وخاصةً في ظل عمليات بيع الأصول. وتُعد أسواق رأس المال اليابانية العميقة، وفائضها التجاري العالمي، ومكانتها كعملة منخفضة العائد، عوامل تجعلها جذابة خلال الأزمات.

وبحسب المحللين، فمن المتوقع أن ترتفع قيمة اليورو والين والفرنك السويسري مقابل الدولار بحلول عام 2025 حتى مع انخفاض الأسهم الأميركية، وهو ما يشير إلى تحول هيكلي بعيداً عن هيمنة الدولار.

4. الفرنك السويسري (CHF): الاستقرار في الحياد السياسي

الفرنك السويسري هو عملة احتياطية ذات قيمة عالية لاستقرارها، بدعم من الحياد السياسي لسويسرا والنظام المصرفي القوي.

عندما يهرب رأس المال العالمي من مخاطر الدولار، غالبًا ما يستفيد الفرنك السويسري. في عام ٢٠٢٥، ازداد استخدامه كملاذ آمن مع تشكيك المستثمرين في موثوقية الدولار.

5. اليورو (EUR): بديل احتياطي متنوع

رغم أن اليورو ليس بنفس أمان الدولار الأمريكي أو سيولته، إلا أنه يُمثل عملة احتياطية رئيسية. خلال ضعف الدولار مؤخرًا، ارتفع اليورو مع تزايد احتفاظ المستثمرين باليورو لتنويع استثماراتهم بعيدًا عن تركيز الدولار.

6. السندات الحكومية السويسرية والألمانية

بالإضافة إلى سندات الخزانة الأمريكية، تُوفر السندات الحكومية الصادرة عن دول منطقة اليورو القوية، مثل ألمانيا وسويسرا، تنويعًا للاستثمارات خلال فترات انهيار الدولار. وتستفيد السندات الحكومية من قوة الائتمان والاستقرار السياسي والسيولة العالية، مما يوفر للمستثمرين تحوطًا خارج الولايات القضائية الأمريكية.

7. الأسهم الدفاعية والسلع الاستهلاكية الأساسية

عادة ما تحقق الأسهم الدفاعية - الشركات العاملة في السلع الاستهلاكية والمرافق والرعاية الصحية - أداءً أفضل أثناء انخفاضات الأسهم وضغوط العملة.

غالبًا ما تحافظ الشركات مثل وول مارت وكوستكو والمرافق الكبرى على الأرباح بغض النظر عن الدورات الاقتصادية، مما يوفر أمانًا نسبيًا عندما تنهار الأسهم.

8. الأصول الحقيقية والسلع بخلاف الذهب

يمكن للأصول مثل السلع الأساسية (الفضة والبلاتين والمعادن الأساسية) والمنتجات المعدلة حسب التضخم أن تعمل كضمانات ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة.

من المتوقع أن ترتفع أسعار الفضة بنحو 32% بحلول عام 2025، لتصل إلى ما يقارب 40 دولارًا للأونصة. ورغم تباطؤ الطلب الصناعي، عاد استخدامها كمخزن للقيمة: ويشير بعض المحللين إلى أن الفضة ستحقق مكاسب أكبر خلال سيناريوهات الركود التضخمي.

9. احتياطيات البنك المركزي / حيازات الذهب السيادية المادية

ومع تنويع البنوك المركزية لاحتياطياتها بشكل متزايد بعيداً عن الدولار، فإن حيازاتها من الذهب واليورو واليوان (وإن كانت محدودة بسبب قابلية التحويل) تعمل بشكل فعال كأصول ملاذ آمن.

وتعد الأسواق الناشئة في الصين وتركيا من بين الأسواق التي تراكم الذهب بمعدلات مرتفعة، مع زيادة الطلب العالمي بنحو 3% في الربع الثاني من عام 2025، وهو ما يدعم الأسعار.

10. العملات المشفرة (بيتكوين) - تحوط المضاربة الرقمية

على الرغم من الجدل الدائر حول اعتباره ملاذًا آمنًا، ارتفعت قيمة بيتكوين أحيانًا خلال الاضطرابات السياسية الأمريكية أو فترات عدم اليقين. ومع ذلك، تشير الأبحاث إلى أن دورها كملاذ آمن لا يحظى بالدعم.

إن التقلبات الشديدة والخصائص المضاربية للعملات المشفرة تجعلها تحوطًا محفوفًا بالمخاطر بدلاً من كونها أصلًا آمنًا أساسيًا، على الرغم من أن بعض المستثمرين يعينون جزءًا صغيرًا منها كتأمين رقمي.

العوامل الاقتصادية الكلية وراء الطلب على الملاذ الآمن في عام 2025

• تراجع الدولار : خلال الانخفاضات المتعددة في عام ٢٠٢٥، انخفض كلٌّ من الأسهم الأمريكية والدولار في آنٍ واحد، مما عطّل الاتجاهات السابقة التي عادةً ما كان الدولار يرتفع فيها خلال فترات العزوف عن المخاطرة في الولايات المتحدة. ويشير المحللون إلى أن هذا يعكس انعدام الثقة الهيكلي في البيانات والمؤسسات الأمريكية.

• الصدمات التجارية والجيوسياسية : أدت تصعيدات الرسوم الجمركية على الواردات من كندا والهند والبرازيل وتايوان إلى إحياء المخاوف من اندلاع حروب تجارية عالمية، مما عزز تدفقات الملاذ الآمن إلى الذهب والعملات غير الدولارية.

• مخاوف بشأن مصداقية سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي : أدت التعيينات التي قام بها الرئيس ترامب في بنك الاحتياطي الفيدرالي واستبدال قيادة إحصاءات العمل إلى زعزعة ثقة المستثمرين في سلامة البيانات، مما أدى إلى ضعف الدولار ودعم الأصول البديلة.

استراتيجية طويلة الأجل: تنويع الاستثمارات بما يتجاوز التعرض للدولار

قد تتضمن المحفظة المصممة جيدًا لمواجهة سيناريو انخفاض الدولار ما يلي:

• 10-20% في الذهب المادي أو في صناديق الاستثمار المتداولة

• 5-15% في السندات السيادية العالمية (غير الدولار الأمريكي)

• التعرض للعملة بالين الياباني أو الفرنك السويسري أو اليورو

• 5-10% في مراكز الأسهم الدفاعية

• 2-5% في السلع غير المرتبطة أو البيتكوين، إذا تم التسامح معها

إن إعادة التوازن الفوري، وإجراءات وقف الخسارة المنضبطة، والتحوط بالخيارات (مثل خيارات البيع بين الدولار الأمريكي والين الياباني، وانتشار خيارات شراء الذهب) من الممكن أن تعمل على تعزيز المرونة بشكل أكبر.

خاتمة

في الختام، بينما كان الدولار الأمريكي تاريخيًا الملاذ الآمن الأمثل، يُمثل عام 2025 نقطة تحول مهمة. إذ تشير انخفاضات الدولار وموجات بيع الأسهم والسندات إلى أن المستثمرين قد يحتاجون الآن إلى بدائل تحوطية.

وهكذا، في زمن هيمنة الدولار المحتملة، فإن تنويع الاستثمارات في الملاذات الآمنة غير الدولارية ليس أمراً حكيماً فحسب، بل قد يكون حاسماً للحفاظ على الثروة واستقرار رأس المال على نحو مستدام.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.