สรุป
ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปส่งผลให้ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวลดลง แต่ BlackRock คาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป แม้จะมีความเสี่ยงจากภาษีศุลกากร
หุ้นยุโรปปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน เนื่องจากนักลงทุนกำลังพิจารณาถึงผลกระทบของข้อตกลงการค้ากรอบระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงนี้ถูกมองว่าเป็นประโยชน์ต่อสหรัฐฯมากกว่า
นักวิเคราะห์ปรับลดประมาณการกำไรของยุโรปเพื่อสะท้อนความเสี่ยงจากภาษีศุลกากร ตามรายงานของ Helen Jewell ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ BlackRock ซึ่งมองว่าการปรับตัวขึ้นของตลาดในปีนี้ยังคงมีแนวโน้มจะต่อเนื่อง หากไม่มีแรงกระแทกจากสงครามการค้า
เขาตั้งข้อสังเกตว่าตัวเลขผลประกอบการได้ถูกปรับลดลงแล้ว ซึ่งถือเป็นสัญญาณของความสงบในตลาด นักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักผลประกอบการของบริษัทต่าง ๆ ซึ่งมีทั้งดีและแย่ หลังจากที่บริษัทยักษ์ใหญ่หลายแห่งรายงานผลประกอบการเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา
หุ้น LVMH พุ่งขึ้นหลังจากที่กลุ่มบริษัทได้รายงานผลประกอบการรายไตรมาส แม้ว่ายอดขายธุรกิจสินค้าแฟชั่นและสินค้าเครื่องหนังในไตรมาสนี้จะลดลงอย่างมาก แต่ยอดขายดังกล่าวก็สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการสินค้าฟุ่มเฟือยที่ยังคงอ่อนแอ
Bain คาดการณ์ว่ายอดขายสินค้าฟุ่มเฟือยทั่วโลกจะลดลงระหว่าง 2% ถึง 5% ในปี 2025 ซึ่งถือเป็นการหดตัวครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 15 ปี ไม่รวมช่วงโควิด-19 ดังนั้น โอกาสที่หุ้นฝรั่งเศสจะกลับมาฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปีนี้จึงมีน้อยมาก
Deutsche Bank คาดการณ์ว่าดัชนี Stoxx 50 จะปรับตัวเพิ่มขึ้น 6% ภายในสิ้นปี 2025 ในกรณีฐานที่มีการกำหนดอัตราภาษีศุลกากรสากล 10% ซึ่งหมายความว่าศักยภาพในการปรับตัวขึ้นอาจถูกจำกัดหากอัตราภาษีจริงเป็น 15%
แม้ว่าการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่ไปยังยุโรปจะเกิดขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้จัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ แต่การเปิดรับหุ้นยุโรปยังคงต่ำกว่าระดับในประวัติศาสตร์อย่างมาก ตามข้อมูลของ Allianz Global Investors
สมาคมผู้ผลิตรถยนต์เยอรมัน (VDA) เตือนว่าแม้อัตราภาษีเพียง 15% ก็อาจทำให้อุตสาหกรรมยานยนต์ของเยอรมนีสูญเสียรายได้หลายพันล้านยูโรต่อปี โดย Volkswagen ได้ปรับลดคาดการณ์ยอดขายทั้งปีลง หลังจากรายงานว่าได้รับผลกระทบจากภาษีนำเข้า 1.3 พันล้านยูโรในช่วงครึ่งปีแรก
“อัตรากำไรอยู่ภายใต้แรงกดดันในตลาดที่ต้องเผชิญกับหลายความท้าทาย และต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไม่สามารถผลักภาระทั้งหมด ไปยังลูกค้าได้โดยไม่สูญเสียยอดขาย” Rico Luman นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสด้านการขนส่งและโลจิสติกส์จาก ING กล่าว
กลุ่มที่เป็นตัวแทนผู้ผลิตรถยนต์ของสหรัฐฯ แสดงความไม่พอใจข้อตกลงดังกล่าว เนื่องจากสหรัฐฯ ยังคงเรียกเก็บภาษี 25% กับการนำเข้าจากโรงงานและซัพพลายเออร์ในแคนาดาและเม็กซิโก
หุ้น Big Three ปรับตัวขึ้นในปีนี้ โดย Ford เพิ่มขึ้นราว 19% และยังคงตามหลังดัชนี S&P 500 อยู่มาก ทั้ง General Motors และ Stellantis ต่างก็มีกำไรสุทธิลดลงในไตรมาสก่อนหน้า
นอกจากนี้ การไม่มีการยกเว้นอาจทำให้ภาคอุตสาหกรรมยาต้องสูญเสียเงินระหว่าง 13,000 ถึง 19,000 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากยาที่มีเครื่องหมายการค้าจะต้องเสียภาษีในอัตรา 15% ตามที่นักวิเคราะห์ระบุ
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ยาเป็นสินค้าส่งออกจากยุโรปไปยังสหรัฐฯ ในแง่มูลค่า Sanofi บริษัทเภสัชกรรมยักษ์ใหญ่ของฝรั่งเศส ระบุว่าจะขายโรงงานผลิตในรัฐนิวเจอร์ซีย์ให้กับ Thermo Fisher เพื่อบรรเทาความเสี่ยงจากภาษีศุลกากร
อย่างไรก็ตาม แบบสำรวจของ Swissinfo ระบุว่า มาตรการเรียกเก็บภาษีศุลกากรอาจเป็นทางเลือกที่ดีกว่าการลดราคายา ซึ่งเป็นอีกหนึ่งเป้าหมายของอดีตประธานาธิบดีทรัมป์ที่ใช้เป็นเครื่องต่อรองในการเจรจา
นักลงทุนบางส่วนหันมาหาบริษัทขนาดเล็กในยุโรปเพื่อช่วยปกป้องพอร์ตจากทั้งภาษีศุลกากรและเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้น เนื่องจากสินเชื่อที่มีราคาถูกกว่าและแนวโน้มการใช้จ่ายของรัฐบาลที่มากขึ้นช่วยเสริมความเชื่อมั่น
กิจกรรมทางธุรกิจของยูโรโซนขยายตัวเร็วกว่าที่คาดการณ์ในเดือนนี้ โดยได้รับการสนับสนุนจากการปรับปรุงที่มั่นคงของอุตสาหกรรมบริการที่โดดเด่นของกลุ่ม และการผลิตที่แสดงสัญญาณการฟื้นตัวเพิ่มเติม
ดัชนี PMI รวมเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 11 เดือนที่ 51 ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อคลี่คลายลงจากดัชนีราคาปัจจัยการผลิตและผลผลิตภาคบริการที่ลดลง เศรษฐกิจเติบโต 0.1% ในไตรมาสที่ 2 ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้
การวิเคราะห์โดย Goldman Sachs พบว่าบริษัทในดัชนี STOXX หุ้นขนาดใหญ่สร้างรายได้ประมาณ 35% ในยุโรป เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้ 60% ของบริษัทในดัชนีหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลาง
หุ้นขนาดเล็กและกลางที่ยังคงซื้อขายด้วยส่วนลด (ราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง) มีการไหลเข้าของเงินทุนสุทธิต่อเนื่องติดต่อกันเป็นเวลา 10 สัปดาห์แล้ว ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 ตามข้อมูลจาก Lipper
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามคาดเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยประธาน ECB Lagarde แถลงภายหลังการประชุมว่ าเศรษฐกิจของกลุ่มยูโรโซนในไตรมาสแรกทำผลงานได้ดีกว่าที่คาด
ล่าสุดเมื่อวันอังคาร Deutsche Bank ได้กลายเป็นโบรกเกอร์รายล่าสุดที่ถอนคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ ECB ซึ่งจากปัจจัยนี้ ทำให้ภาคการเงินมีแนวโน้มจะขยายตัวต่อเนื่องในทิศทางที่แข็งแกร่ง
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ GBP/USD อ่อนค่าลง ขณะที่ผู้ซื้อขายกำลังรอข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่สำคัญของสหรัฐฯ เพื่อรับทราบทิศทางเพิ่มเติม
2025-08-01
การเติบโตของงานในสหรัฐฯ แข็งแกร่งในเดือนมิถุนายน โดยครึ่งหนึ่งมาจากงานภาครัฐ การเติบโตของภาคเอกชนลดลงต่ำสุดในรอบ 8 เดือน อัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.1%
2025-08-01
EBC Financial Group วิเคราะห์การฟื้นตัวของการส่งออกผลไม้และผักมูลค่า 3.8 พันล้านเหรียญสหรัฐของเวียดนาม และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากความล่าช้าในการรับรองและขั้นตอนราชการที่ยุ่งยาก
2025-08-01
