Resumo:
O acordo comercial entre EUA e UE provocou uma retração nas ações europeias. A BlackRock espera que o mercado continue subindo, apesar dos riscos tarifários.
As ações europeias recuaram de uma máxima de quatro meses, com os investidores avaliando as implicações de um acordo comercial entre os EUA e a UE. Mas o acordo é considerado favorável à UE.
Analistas reduziram suas estimativas para os lucros europeus para refletir o risco de tarifas, de acordo com a CIO da BlackRock, Helen Jewell, que vê a recuperação deste ano se estendendo na ausência de um choque comercial.
Ele observou que os números dos lucros já haviam caído – um sinal de calmaria do mercado. Os investidores estão considerando lucros mistos após algumas das maiores empresas divulgarem seus resultados na semana passada.
A LVMH apresentou um salto após o grupo divulgar resultados trimestrais, apesar de um declínio acentuado nos negócios de moda e artigos de couro nas vendas trimestrais, destacando a fraca demanda contínua por artigos de luxo.
A Bain prevê que as vendas globais de bens de luxo cairão entre 2% e 5% em 2025, a maior contração em 15 anos, excluindo a COVID. Portanto, as chances de as ações francesas se recuperarem no segundo semestre são mínimas.
O Deutsche Bank prevê que o Stoxx 50 subirá 6% até o final de 2025, em um cenário-base com uma tarifa universal de 10%. Isso significa que seu potencial de valorização pode ser limitado com a tarifa atual de 15%.
Embora a realocação para a Europa tenha ocorrido nos últimos meses, especialmente por fundos de hedge e alocadores táticos de ativos, as exposições às ações europeias permanecem bem abaixo dos níveis históricos, de acordo com a Allianz Global Investors.
A VDA alertou que mesmo uma taxa de 15% custaria bilhões anualmente à indústria automotiva alemã. A Volkswagen cortou suas previsões de vendas para o ano inteiro ao relatar um impacto de € 1,3 bilhão em tarifas no primeiro semestre.
"As margens estão sob pressão em um mercado com múltiplos desafios e a conta não pode ser totalmente repassada aos clientes sem perdas de volume", disse Rico Luman, economista sênior do setor de transporte e logística do ING.
Um grupo que representa as montadoras dos EUA sinalizou sua insatisfação com o acordo, já que Washington está mantendo as tarifas sobre as importações de suas fábricas e fornecedores no Canadá e no México em 25%.
As ações das três grandes empresas estão mistas este ano, com a Ford valorizando-se cerca de 19% e ficando bem atrás do índice S&P 500. A General Motors e a Stellantis viram seus lucros líquidos caírem no trimestre anterior.
Além disso, a ausência de isenções pode custar à indústria farmacêutica entre US$ 13 bilhões e US$ 19 bilhões, já que os medicamentos de marca ficam sujeitos a uma tarifa de 15%, disseram analistas.
Notavelmente, os medicamentos são as maiores exportações europeias para os EUA em valor. A Sanofi anunciou que venderá uma fábrica em Nova Jersey para a Thermo Fisher para mitigar os riscos relacionados a tarifas.
No entanto, espera-se que as tarifas sejam uma opção melhor do que reduzir os preços dos medicamentos, que é outro objetivo de Trump e um argumento que ele está usando para negociar, mostrou uma pesquisa da Swissinfo.
Alguns investidores recorreram a empresas europeias menores para ajudar a proteger seus portfólios contra tarifas e um euro mais forte, já que o crédito mais barato e a perspectiva de mais gastos do governo reforçam a confiança.
A atividade empresarial da zona do euro acelerou mais rápido do que o previsto neste mês, apoiada por uma sólida melhora no setor de serviços dominante no bloco e com a indústria mostrando mais sinais de recuperação.
O PMI composto atingiu 51, a maior alta em 11 meses, enquanto as pressões inflacionárias diminuíram com quedas nos índices de preços de insumos e produtos de serviços. A economia registrou um crescimento de 0,1%, acima do esperado, no segundo trimestre.
Uma análise do Goldman Sachs descobriu que as empresas do índice STOXX de grande capitalização geram cerca de 35% de sua receita na Europa, em comparação com 60% da receita gerada pelas empresas dos índices de pequena e média capitalização.
As ações que ainda estão sendo negociadas com desconto registraram entradas líquidas nas últimas 10 semanas consecutivas, o período mais longo desde 2021, de acordo com dados de fluxos de fundos da Lipper.
O BCE manteve as taxas de juros estáveis na semana passada, conforme esperado. Em entrevista coletiva após a decisão, a presidente Lagarde afirmou que a economia do bloco teve um desempenho melhor do que o esperado no primeiro trimestre.
Na terça-feira, o Deutsche Bank tornou-se a mais recente corretora a retirar sua previsão de novos cortes nas taxas de juros pelo BCE. Por conta disso, o setor financeiro está pronto para estender essa forte recuperação.
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