รายได้กลุ่มเทคโนโลยีสามารถกระตุ้นให้ตลาดผันผวนในสัปดาห์นี้ได้หรือไม่?

บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่กำลังเตรียมพร้อมรับความสนใจ และเหล่าเทรดเดอร์ก็กำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด ขณะที่เดือนกรกฎาคมกำลังเคลื่อนเข้าสู่เดือนสิงหาคม บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของโลกกำลังจะประกาศผลประกอบการล่าสุด ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อความเคลื่อนไหวของตลาดมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ เมื่อราคาหุ้น Meta และ Microsoft ขยับขึ้นในวันพุธ ตามมาด้วย Amazon และ Apple ในวันพฤหัสบดี “ฤดูกาลผลประกอบการของเทคโนโลยี” นี้จึงมีอำนาจที่จะชี้วัดหรือทำลายความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบัน ดังนั้น ผลประกอบการที่โดดเด่น หรือความล้มเหลวอย่างไม่คาดคิด จะสามารถสร้างแรงสั่นสะเทือนให้กับตลาดโลกในสัปดาห์นี้ได้หรือไม่

เหตุใดรายได้ด้านเทคโนโลยีจึงมีความสำคัญมากกว่าที่เคย

หลังจากดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ติดต่อกันมา ตลาดเริ่มเข้าสู่ภาวะระมัดระวังมากขึ้น ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการซื้อขายที่เงียบเหงาในวันจันทร์ และข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-สหภาพยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้ ที่ทำให้นักลงทุนบางส่วนไม่มั่นใจ ปัจจัยกระตุ้นสำคัญต่อไปคืออะไร? ผลประกอบการของกลุ่มเทคโนโลยี Meta, Microsoft, Amazon และ Apple (กลุ่ม “The Magnificent Seven” ซึ่งรวมถึง Alphabet, Nvidia และ Tesla) ล้วนมีอิทธิพลมหาศาล คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 27% ของมูลค่าตลาดรวมของดัชนี S&P 500

• Meta Platforms (META): คาดการณ์รายได้ไตรมาส 2 อยู่ที่ 3.86 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อน แนวโน้มรายได้จากโฆษณาและการมีส่วนร่วมที่ขับเคลื่อนด้วย AI จะเป็นที่จับตามองอย่างยิ่ง

  
  

• Microsoft (MSFT): คาดการณ์ยอดขายในไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ 65,600 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยขับเคลื่อนโดยโซลูชันคลาวด์ Azure และ AI โดยมีการเติบโตแบบปีต่อปีเกือบ 15%

  
  

• Amazon (AMZN): คาดการณ์รายได้ไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ 151.8 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 10% ท่ามกลางการประเมินอัตรากำไรของคลาวด์ AWS และความต้องการของผู้บริโภค

  
  

• Apple (AAPL): คาดว่าจะมีรายได้ 84.9 พันล้านเหรียญสหรัฐ แม้ว่านักวิเคราะห์จะเตือนว่าการอัพเกรด iPhone จะซบเซาและยอดขายในจีนจะอ่อนแอ

เนื่องจากบริษัทในดัชนี S&P 500 ประมาณ 37% มีกำหนดรายงานผลประกอบการในสัปดาห์นี้ จึงคาดการณ์ได้ว่าตลาดหุ้นวอลล์สตรีทจะเผชิญความผันผวนอย่างหนัก

มีอะไรแตกต่างในช่วงฤดูกาลรายได้นี้?

วงจรการรายงานนี้มาในช่วงจุดสำคัญ:

• ตลาดปรับตัวสูงขึ้นแต่ความเชื่อมั่นยังเปราะบาง: ดัชนี S&P 500 อยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (ปิดที่ 6,308 จุดในวันจันทร์) แต่โมเมนตัมเริ่มลดลง โดยดัชนี Dow Jones ลดลง 0.2% และปริมาณการซื้อขายเบาบาง

  
  

• การกระจุกตัวของหุ้นขนาดใหญ่: หุ้น “Magnificent Seven” เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญในการเติบโตของตลาดในปี 2025 หากหุ้นเหล่านี้ล้มเหลว ตลาดโดยรวมอาจเสี่ยงต่อการปรับฐานครั้งใหญ่

  
  

• ปัจจัยลบต่อเศรษฐกิจมหภาค: ภาษีศุลกากรใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก และอัตราเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาด เช่น บราซิล (ปัจจุบันอยู่ที่ 4.0% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว) กำลังส่งผลต่อความเชื่อมั่น

ชิป สัญญา และความปั่นป่วนทางการค้า

เทสลาเพิ่งประกาศข้อตกลงจัดหาชิปมูลค่า 16.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐกับซัมซุง เพื่อจัดหาพลัง AI สำหรับรถยนต์ ข้อตกลงระยะยาวนี้มีผลจนถึงปี 2033 ไม่เพียงแต่ตอกย้ำสถานะของซัมซุงในฐานะซัพพลายเออร์ชิปที่สำคัญเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณว่าบริษัทรถยนต์ยักษ์ใหญ่และเทคโนโลยียักษ์ใหญ่กำลังทุ่มทุนพัฒนานวัตกรรมภายในองค์กร ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อคู่แข่งอย่าง TSMC และกำลังปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

ราคาหุ้นของซัมซุงพุ่งขึ้นถึง 6.8% หลังข่าวนี้ ขณะที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดกับซัพพลายเออร์และคู่แข่งที่เกี่ยวข้อง ประเด็นสำคัญคือ สัญญาและความร่วมมือที่ประกาศในช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการสามารถส่งผลกระทบต่อทั้งอุตสาหกรรม ไม่ใช่แค่บริษัทที่รายงานผลประกอบการเท่านั้น

ขณะเดียวกัน ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปที่เพิ่งประกาศไปเมื่อเร็วๆ นี้ได้ยุติลง (ณ ขณะนี้) ด้วยอัตราภาษีนำเข้าสินค้าจากสหภาพยุโรปไปยังสหรัฐฯ ที่ 15% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 30% แต่ก็ยังคงสร้างความขัดแย้งให้กับผู้ผลิตรถยนต์ บริษัทผลิตอุปกรณ์ชิป และธุรกิจระดับโลกอื่นๆ ข้อตกลงนี้ครอบคลุมการลงทุนจากสหภาพยุโรปในสหรัฐฯ มูลค่า 6 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และการซื้อพลังงานมูลค่า 7 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ตลาดกำลังพิจารณาอยู่ว่าการสนับสนุนนี้เพียงพอที่จะชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้นและความเสี่ยงด้านการแข่งขันหรือไม่

นักลงทุนกำลังจับตาดูอะไรอยู่?

• คำแนะนำและความประหลาดใจ: วอลล์สตรีทให้ความสำคัญกับคำกล่าวที่มองไปข้างหน้าอย่างแม่นยำ แนวโน้มที่อ่อนลงใดๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากราคาพุ่งสูงเช่นนี้ อาจนำไปสู่จุดพลิกผันอย่างรุนแรง

  
  

• AI และคลาวด์: เนื่องจาก AI กลายเป็นคำฮิตในปี 2025 Microsoft และ Amazon จะถูกตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อหาหลักฐานในการเร่งการนำระบบคลาวด์มาใช้และแหล่งรายได้ใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วย AI

  
  

• การเปิดรับความเสี่ยงจากจีน: ทั้ง Apple และซัพพลายเออร์เซมิคอนดักเตอร์ต่างเผชิญคำถามเกี่ยวกับความต้องการของผู้บริโภคชาวจีนที่ลดลง ประกอบกับความกังวลด้านการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่

  
  

• อัตรากำไร: หลังจากไตรมาสแรกที่แข็งแกร่งสำหรับผลกำไรของ Big Tech นักวิเคราะห์ก็ตื่นตัวกับสัญญาณของเงินเฟ้อต้นทุนหรือความล่าช้าของห่วงโซ่อุปทานที่คืบคลานเข้าสู่อัตรากำไร

ระลอกคลื่นในตลาดโลก

ผลประกอบการของกลุ่มเทคโนโลยีออกมาดี ขณะที่ตลาดหุ้นทั่วโลกเคลื่อนไหวอย่างระมัดระวัง ดัชนียุโรปและเอเชียยังคงพยายามรักษาโมเมนตัม โดยดัชนี Stoxx 600 ร่วงลงในวันจันทร์ และดัชนี MSCI Asia Pacific ลดลง 0.7% เนื่องจากนักลงทุนมองว่าตลาดมีความผันผวนสูง

ตลาดสกุลเงินก็เฝ้าดูอย่างใกล้ชิดเช่นกัน โดยดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นสัปดาห์ ซึ่งถือเป็นการเคลื่อนไหวในวันเดียวที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ขณะที่ยูโรอ่อนค่าลงจากความเชื่อมั่นในยุโรปที่ไม่ค่อยดีนัก

มองข้ามพาดหัวข่าว

อย่ามองข้ามผลกระทบที่ตามมา:

• ผู้ชนะในห่วงโซ่อุปทาน (เช่น ซัพพลายเออร์ของ Samsung ในเกาหลีและสหรัฐอเมริกา) อาจได้รับผลประโยชน์จากข้อตกลงที่ยิ่งใหญ่

• ผลลัพธ์ที่อ่อนแอกว่าหรือแนวทางที่ไม่แน่นอนอาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายในวงกว้าง โดยเฉพาะเมื่อคำนึงถึงบทบาทที่ใหญ่โตของเทคโนโลยีในกำไรตลาดล่าสุด

• การพัฒนาภายนอกด้านเทคโนโลยี เช่น อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นในบราซิล หรือการชะลอตัวที่ส่งสัญญาณโดยดัชนี PMI ของ Caixin ล่าสุดของจีน (ปัจจุบันอยู่ที่ 49.8 ซึ่งบ่งชี้ถึงการหดตัว) อาจทำให้ความผันผวนรุนแรงขึ้นหากสัญญาณชี้ไปในทิศทางที่ผิด

บทสรุป

การบรรจบกันของผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยี ข้อตกลงซื้อขายชิปยักษ์ใหญ่ และกฎเกณฑ์การค้าที่เปลี่ยนแปลงไป ก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรง ด้วยปัจจัยมากมายที่ขึ้นอยู่กับโชคชะตาของบริษัทเพียงไม่กี่แห่ง เทรดเดอร์และนักลงทุนจำเป็นต้องตื่นตัวอยู่เสมอ บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่จะกลับมาสร้างความตื่นตาตื่นใจให้กับตลาดอีกครั้งหรือไม่ หรือความประหลาดใจใหม่ๆ จะเข้ามาทำลายความหวังดีที่ผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นในปีนี้ได้ในที่สุด เตรียมตัวให้พร้อมสำหรับสัปดาห์ที่ทั้งพาดหัวข่าวและตัวเลขต่างๆ อาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ความเสี่ยงทั่วโลก

ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนา (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ