Техникийн орлого энэ долоо хоногт зах зээлийн тогтворгүй байдлыг өдөөж чадах уу?

Big Tech нь олны анхаарлын төвд орохоор бэлтгэж байгаа бөгөөд худалдаачид тун ойртож байна. 7-р сар 8-р сар руу шилжиж байгаа энэ үед дэлхийн хамгийн том технологийн компаниуд хамгийн сүүлийн үеийн орлогоо хүргэх гэж байгаа нь зах зээлийн тэрбум долларын гүйлгээг шугам дээр тавьж байна. Лхагва гарагт Мета, Майкрософт, Пүрэв гарагт Амазон, Apple компаниуд ажиллаж байгаа энэ "техникийн орлогын улирал" нь өнөөгийн зах зээлийн мэдрэмжийг бий болгох эсвэл эвдэх хүчтэй юм. Тэгэхээр энэ долоо хоногт гайхалтай үр дүн буюу гэнэтийн бүдэрлүүд дэлхийн зах зээлд цохилт өгч чадах уу?

Техникийн орлого яагаад урьд өмнөхөөсөө илүү чухал вэ?

S&P 500 болон Nasdaq индексүүд дээд амжилт тогтоосны дараа Даваа гарагийн чимээгүй хуралдаан болон сүүлийн үеийн АНУ-ЕХ-ны худалдааны хэлэлцээрээс үүдэн зарим хөрөнгө оруулагчдын сэтгэлийг гонсойлгосонтой холбоотойгоор зах зээлүүд болгоомжлолд хүрчээ. Дараагийн томоохон катализатор? Техникийн салбарын үр дүн. Мета, Майкрософт, Амазон, Apple ("Alphabet, Nvidia, Tesla"-г багтаасан "The Magnificent Seven" групп) хамтдаа асар их нөлөө үзүүлж, S&P 500-ийн нийт зах зээлийн үнийн дүнгийн 27 гаруй хувийг эзэлж байна.

• Мета платформууд (META): 2-р улиралд 38.6 тэрбум долларын орлого тайлагнаж, өнгөрсөн оны мөн үеэс 19%-иар өссөн байна. Зар сурталчилгааны орлогын чиг хандлага болон хиймэл оюун ухаанд суурилсан оролцоог анхааралтай ажиглах болно.

  
  

• Майкрософт (MSFT): 2-р улирлын борлуулалтыг Azure үүл болон хиймэл оюун ухааны шийдлүүдийн дагуу 65.6 тэрбум доллараар тооцож, жилийн өмнөхөөс бараг 15%-иар өссөн байна.

  
  

• Амазон (AMZN): AWS-ийн үүлний хэмжээ болон хэрэглэгчийн эрэлтийн үнэлгээний дагуу 2-р улирлын орлого 151.8 тэрбум доллар буюу ойролцоогоор 10%-иар өссөн байна.

  
  

• Apple (AAPL): 84.9 тэрбум долларын орлого олох төлөвтэй байгаа хэдий ч шинжээчид iPhone-ийн шинэчлэлтүүд удаашралтай, Хятадын борлуулалт бага байгааг анхааруулж байна.

S&P 500 компаниудын 37 орчим хувь нь энэ долоо хоногт тайлангаа гаргахаар төлөвлөж байгаа тул Уолл Стрийтийн өндөр түвшний жүжиг тавигдах гэж байна.

Орлогын энэ улирал юугаараа ялгаатай вэ?

Энэхүү тайлагналын мөчлөг нь маш чухал үе шатанд ирдэг:

• Зах зээлийн хамгийн өндөр үзүүлэлт боловч эмзэг итгэл: S&P 500 дээд амжилтынхаа ойролцоо (Даваа гарагт 6,308-д хаагдах) дөхөж байгаа боловч Dow Jones 0.2%-иар буурч, арилжааны хэмжээ багассанаар эрч хүч буурчээ.

  
  

• Мега дээд төвлөрөл: "Гайхамшигт долоо" нь 2025 оны зах зээлийн ихэнх ашгийг тэргүүлсэн. Хэрэв тэд ганхвал зах зээл бүхэлдээ илүү том залруулга хийх эрсдэлтэй.

  
  

• Макро урсгал: АНУ-ЕХ-ны шинэ тарифууд, дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээг дахин тохируулах, Бразил зэрэг зах зээлд шинээр гарч ирж буй инфляци (одоо жилийн 4.0% -д хүрч байна) сэтгэлийн хөдөлгөөнд нөлөөлж байна.

Чипс, гэрээ, худалдааны үймээн самуун

Галыг асааж, Тесла дөнгөж сая Samsung-тай 16.5 тэрбум долларын чип нийлүүлэх гэрээг зарлаж, автомашиныхаа хиймэл оюун ухааны хүчийг баталгаажуулах зорилготой. 2033 он хүртэл үргэлжлэх урт хугацааны гэрээ нь Samsung-ийн чухал чип нийлүүлэгчийн статусыг бэхжүүлээд зогсохгүй том авто болон том технологи нь дотооддоо инновацийг хоёр дахин бууруулж, TSMC зэрэг чипийн өрсөлдөгчдийг шуугиулж, дэлхийн нийлүүлэлтийн сүлжээг шинэчилж байгааг харуулж байна.

Энэ мэдээгээр Samsung-ийн хувьцаа 6.8%-иар өссөн бол шинжээчид холбогдох ханган нийлүүлэгчид болон өрсөлдөгчдөд нөлөөлж болзошгүй гэж тэмдэглэжээ. Мессеж нь тодорхой байна: орлогын улирлын үеэр зарласан гэрээ, түншлэл нь зөвхөн тайлагнадаг пүүсүүд төдийгүй бүх салбарыг хөдөлгөж чадна.

Үүний зэрэгцээ шинээр зарласан АНУ-ЕХ-ны худалдааны хэлэлцээр (одоогоор) Европын Холбооноос АНУ руу экспортлох бараа бүтээгдэхүүнд 15%-ийн татвар ногдуулахаар шийдвэрлэсэн нь айж байсан 30%-иас доогуур байгаа ч автомашин үйлдвэрлэгчид, чип тоног төхөөрөмжийн пүүсүүд болон бусад дэлхийн бизнесүүдэд хүндрэл учруулж байна. Энэхүү гэрээнд Европын Холбооноос АНУ-д хийх 600 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалт, 750 тэрбум ам.долларын эрчим хүчний худалдан авалт багтсан ч өндөр зардал, өрсөлдөөний эрсдлийг нөхөхөд хангалттай дэмжлэг байгаа эсэхийг зах зээлүүд судалж байна.

Хөрөнгө оруулагчид юу харж байна вэ?

• Удирдамж, гайхшрал: Уолл Стрит ирээдүйг харсан мэдэгдлүүд дээр лазераар төвлөрдөг. Илүү зөөлөн хэтийн төлөв, ялангуяа ийм хүчтэй гүйлтийн дараа - огцом өөрчлөлтийг өдөөж болно.

  
  

• Хиймэл оюун ухаан ба үүл: 2025 оны шуугиан тарьсан хиймэл оюун ухаанаар Майкрософт болон Амазон үүлэн хэрэглээг хурдасгаж, хиймэл оюун ухаанд суурилсан орлогын шинэ урсгалыг олж авахын тулд нягт нямбай шалгах болно.

  
  

• Хятадын нөлөөлөл: Apple болон хагас дамжуулагч нийлүүлэгчдийн аль аль нь Хятадын хэрэглэгчдийн эрэлт хэрэгцээ суларч, худалдааны хямрал үргэлжилж байгаатай холбоотой асуултуудтай тулгарч байна.

  
  

• Ашгийн хэмжээ: Big Tech-ийн ашигт ажиллагааны эхний улирлын дараа шинжээчид зардлын инфляци эсвэл нийлүүлэлтийн гинжин хэлхээний саатал зэрэгт анхаарал хандуулж байна.

Дэлхийн зах зээлийн долгион

Технологийн салбарын үр дүн дэлхийн хөрөнгийн биржүүд болгоомжтой хөдөлж байгаатай холбоотой. Европ болон Азийн индексүүд эрчмээ хадгалахын төлөө тэмцэж байгаа бөгөөд Даваа гарагт Stoxx 600 буурч, MSCI Ази Номхон Далайн индекс 0.7%-иар буурч, хөрөнгө оруулагчид өндөр хэлбэлзэлтэй байр суурьтай байна.

Долоо хоногийн эхэнд ам.долларын ханш огцом өссөн нь еврогийн ханш суларсан Европын сэтгэл хөдлөлийн улмаас 5-р сараас хойшхи нэг өдрийн хамгийн сайн алхам болсон нь валютын зах зээлийг анхааралтай ажиглаж байна.

Гарчигнаас цааш харах

Тохиромжтой үр нөлөөг үл тоомсорлож болохгүй:

• Нийлүүлэлтийн сүлжээний ялагч нар (Солонгос, АНУ-ын Samsung нийлүүлэгчид гэх мэт) блокбастерийн хэлцлүүдээс арын салхи авч чадна.

• Сул үр дүн эсвэл ганхсан удирдамж нь зах зээлийн сүүлийн үеийн өсөлтөд технологийн асар их үүрэг гүйцэтгэсэн тохиолдолд илүү их борлуулалтыг өдөөж магадгүй юм.

• Технологийн гаднах хөгжил, тухайлбал Бразилд дахин сэргэж буй инфляци эсвэл Хятадын Caixin PMI-ийн хамгийн сүүлийн үеийн мэдээгээр (одоо 49.8-д хүрсэн нь агшилтыг харуулж байна) удаашралтай байгаа нь дохио буруу тийшээ чиглэж байвал тогтворгүй байдлыг нэмэгдүүлж болзошгүй юм.

Дүгнэлт

Технологийн орлого, аварга чипийн хэлцлүүд, худалдааны дүрмийн өөрчлөлт нь тогтворгүй байдлын жорыг бий болгодог. Цөөхөн хэдэн компанийн хөрөнгө мөнгө дээр ийм их хөл тавьж байгаа тул худалдаачид, хөрөнгө оруулагчид сонор сэрэмжтэй байх хэрэгтэй. Big Tech зах зээлийг дахин гайхшруулах болов уу, эсвэл шинэ гэнэтийн зүйл эцэст нь энэ жилийн ралли өөдрөг үзлийг хатгах уу? Гарчиг болон тоо нь дэлхийн эрсдэлийн дүр төрхийг өөрчлөх боломжтой долоо хоногийн турш бэлдээрэй.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.