ETF คืออะไร? ทำไมนักลงทุนถึงนิยมเลือกลงทุน

คำนิยาม

ETF (ExchangeTraded Fund) คือกองทุนรวมที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ เช่นเดียวกับหุ้นทั่วไป โดยภายในกองทุนจะมีการลงทุนในสินทรัพย์หลายประเภท เช่น หุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ หรือสินทรัพย์ทางเลือกอื่น ๆ จุดเด่นของ ETF คือช่วยให้นักลงทุนสามารถกระจายการลงทุนได้ในวงกว้างผ่านการซื้อเพียงหน่วยลงทุนเดียว โดยที่ ETF สามารถซื้อขายได้ตลอดเวลาทำการของตลาด แตกต่างจากกองทุนรวมทั่วไปที่ซื้อขายได้เพียงวันละครั้งหลังตลาดปิด

ETF มีหลากหลายรูปแบบ ตั้งแต่กองทุนที่อิงตามดัชนีตลาดหลัก ๆ ไปจนถึงกองทุนเฉพาะทาง เช่น อุตสาหกรรมเฉพาะ พันธบัตร ทองคำ พลังงานสะอาด หรือกลยุทธ์เชิงรุกที่บริหารโดยผู้จัดการกองทุน ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถเลือกลงทุนได้ตรงตามเป้าหมายและความต้องการ

ความสำคัญของ ETF

ETF ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทั้งในหมู่นักลงทุนมือใหม่และนักลงทุนมืออาชีพด้วยเหตุผลหลัก ๆ ดังนี้:

• การกระจายความเสี่ยง: การซื้อ ETF หนึ่งตัวเปรียบเสมือนการลงทุนในสินทรัพย์หลายรายการในคราวเดียว ช่วยลดความเสี่ยงเมื่อเทียบกับการเลือกหุ้นรายตัว

• ต้นทุนต่ำ: โดยทั่วไป ETF มีค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการที่ต่ำกว่ากองทุนรวม เนื่องจากมักใช้การบริหารแบบเชิงรับ (Passive) ที่ติดตามดัชนีต่าง ๆ

• สภาพคล่องและซื้อขายสะดวก: สามารถซื้อขาย ETF ได้ตลอดเวลาทำการของตลาดในราคาตลาดขณะนั้น คล้ายกับการซื้อขายหุ้น

• ประสิทธิภาพทางภาษี: โครงสร้างของ ETF ช่วยลดโอกาสการเกิดกำไรจากการขายสินทรัพย์ (Capital Gains) จึงมีแนวโน้มเสียภาษีน้อยกว่ากองทุนรวมทั่วไป

• การเข้าถึงตลาดต่างๆ: ETF เปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยเข้าถึงตลาดหรือตราสารที่ลงทุนได้ยาก เช่น ตลาดเกิดใหม่ สินทรัพย์ทางเลือก หรืออสังหาริมทรัพย์

ด้วยคุณสมบัติเหล่านี้ ETF จึงมักถูกใช้เป็นสินทรัพย์หลักในพอร์ตการลงทุน การเก็งกำไรระยะสั้น การป้องกันความเสี่ยง หรือการลงทุนตามธีมเศรษฐกิจที่น่าสนใจ

ตัวอย่างการใช้งาน

สมมติว่าคุณต้องการลงทุนในบริษัทชั้นนำของสหรัฐอเมริกา แต่ไม่สามารถซื้อหุ้นทั้ง 500 บริษัทได้ คุณจึงเลือกลงทุนใน ETF ที่ติดตามดัชนี S&P 500 แทน

• ETF หนึ่งหน่วยอาจมีราคาอยู่ที่ประมาณ 400 ดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับการถือครองหุ้นของทั้ง 500 บริษัทในสัดส่วนที่เหมาะสม

• หากตลาดหุ้นโดยรวมปรับตัวสูงขึ้นมูลค่าของ ETF ก็มีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน

• นอกจากนี้ หากบริษัทในดัชนีมีการจ่ายเงินปันผล ETF จะรวบรวมและจ่ายคืนให้กับผู้ถือหน่วยลงทุน

เพียงการซื้อครั้งเดียว คุณก็ได้กระจายความเสี่ยงและลงทุนในตลาดอย่างกว้างขวางด้วยเงินเริ่มต้นที่ไม่สูงมาก

ความเข้าใจผิดที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ETF

• ETF ทุกตัวเหมือนกันหมด: ความจริง ETF มีหลากหลายประเภท บางกองทุนติดตามดัชนีกว้าง บางกองทุนเน้นธีมเฉพาะ หรือใช้เครื่องมือทางอนุพันธ์และเลเวอเรจ ควรศึกษาสินทรัพย์ที่กองทุนนั้นถือไว้อย่างรอบคอบ

• รับประกันผลตอบแทน: แม้ ETF จะช่วยลดความเสี่ยงได้ แต่ก็ยังคงได้รับผลกระทบจากสภาวะตลาด เช่นเดียวกับหุ้นรายตัว

• ความสับสนระหว่าง ETF และกองทุนรวม: ETF ซื้อขายได้ตลอดวันเหมือนหุ้น ขณะที่กองทุนรวมประเมินมูลค่าหน่วยลงทุนเพียงวันละครั้ง การซื้อขายจึงแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ

• การละเลยต้นทุน: แม้ค่าใช้จ่ายหลักอย่างค่าใช้จ่ายประจำปี (Expense Ratio) จะต่ำ แต่ต้นทุนแฝงอื่น เช่น ค่าคอมมิชชัน สเปรดระหว่างราคาซื้อ-ขาย และความคลาดเคลื่อนจากดัชนีอ้างอิง อาจมีผลต่อผลตอบแทนสุทธิ

ข้อมูลเพิ่มเติมที่ต้องพิจารณา

ประเภทของ ETF

• ETF ดัชนี (Index ETF): ติดตามดัชนีเฉพาะ (เช่น S&P 500) การบริหารจัดการแบบพาสซีฟมีเป้าหมายเพื่อจำลองผลตอบแทนจากดัชนี

• กองทุน ETF ภาคส่วนและอุตสาหกรรม (Sector/Industry ETF): มุ่งเน้นเฉพาะภาคส่วน เช่น เทคโนโลยี การดูแลสุขภาพ หรือพลังงาน มีประโยชน์สำหรับการลงทุนแบบเจาะจงกลุ่มเป้าหมาย

• ETF พันธบัตร (BOND ETF): ลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ เช่น พันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรบริษัท และพันธบัตรเทศบาล

• ETF สินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity ETF): ลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำ น้ำมัน ข้าวโพด

• ETF ตามธีม (Thematic ETF): เจาะจงธีมหรือแนวโน้ม เช่น พลังงานสะอาด ปัญญาประดิษฐ์ หรือความปลอดภัยทางไซเบอร์

• ETF แบบมีเลเวอเรจและแบบย้อนกลับ (Leveraged/Inverse ETF): ใช้อนุพันธ์เพื่อเพิ่มผลตอบแทนหรือเก็งกำไรจากการปรับตัวลงของตลาด เหมาะกับการใช้งานระยะสั้นเท่านั้น

ETF ทำงานเบื้องหลังอย่างไร

ETF มีโครงสร้างพิเศษที่เรียกว่า กลไกการสร้างและไถ่ถอนหน่วยลงทุน (Creation/Redemption Mechanism) โดยผู้ร่วมตลาดรายใหญ่ (Authorized Participants) จะเข้ามาช่วยให้ราคาซื้อขายของ ETF ใกล้เคียงกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่แท้จริง ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องและลดโอกาสเกิดความคลาดเคลื่อนของราคา

สิ่งที่ควรพิจารณาเมื่อทำการเทรด ETF

• อัตราส่วนใช้จ่าย (Expense Ratio): :ค่าธรรมเนียมประจำปีที่เรียกเก็บจากสินทรัพย์สุทธิ

• สเปรด (Spread): ส่วนต่างระหว่างราคาที่ผู้ซื้อเสนอซื้อกับราคาที่ผู้ขายยอมขาย โดยทั่วไปแล้ว สเปรดที่แคบจะช่วยลดต้นทุนการเทรด

• ค่าคอมมิชชัน (Trading Commissions): ค่าธรรมเนียมจากโบรกเกอร์อาจมีผลกับผู้เทรดบ่อยครั้ง

• ข้อผิดพลาดในการติดตาม (Tracking Error): ความคลาดเคลื่อนระหว่างผลตอบแทนของ ETF กับดัชนีอ้างอิง

ข้อดีและข้อเสียของ ETF

คำศัพท์ที่เกี่ยวข้อง

• กองทุนดัชนี (Index Fund): กองทุนลงทุนที่ออกแบบมาเพื่อเลียนแบบผลตอบแทนของดัชนีตลาดหลักทรัพย์ใดตลาดหนึ่ง เช่น อาจเป็น ETF หรือกองทุนรวมทั่วไป

• กองทุนรวม (Mutual Fund): กองทุนที่บริหารโดยมืออาชีพ มีการรวมเงินลงทุนจากผู้ลงทุนหลายราย และซื้อขายหน่วยลงทุนได้เพียงวันละครั้งตามมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (Net Asset Value)

• การกระจายความเสี่ยง (Diversification): การลงทุนในสินทรัพย์หรือกลุ่มธุรกิจหลายประเภทเพื่อช่วยลดความเสี่ยงโดยรวม

• สเปรด (Spread): ความแตกต่างระหว่างราคาที่ผู้ซื้อเสนอซื้อและราคาที่ผู้ขายยอมขาย ซึ่งส่งผลต่อค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย

• มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (Net Asset Value-NAV): มูลค่ารวมของสินทรัพย์ทั้งหมดในกองทุน หารด้วยจำนวนหน่วยลงทุนที่มีอยู่ทั้งหมด

มุมมองจากมืออาชีพ

สำหรับนักลงทุนมืออาชีพ ETF เป็นเครื่องมือสำคัญในการจัดสรรสินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพ การป้องกันความเสี่ยง และการลงทุนในตลาดที่เข้าถึงยาก โดยมีข้อควรพิจารณาดังนี้:

• การจัดการสภาพคล่อง: ควรเลือก ETF ที่มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันสูง และมีสเปรดแคบ เพื่อช่วยลดต้นทุนและปัญหาการลื่นไถลราคา (slippage)

• ความแม่นยำในการติดตามดัชนี: สำหรับการถือครองหลักในพอร์ต ควรเลือก ETF ที่มีความคลาดเคลื่อนจากดัชนีต้นแบบน้อย เพื่อให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกับเป้าหมาย

• Smart Beta และ Factor ETF: นักลงทุนมืออาชีพนิยมใช้ ETF ที่สร้างผลตอบแทนโดยเน้นปัจจัยลงทุนเฉพาะ เช่น มูลค่า (value), โมเมนตัม (momentum), หรือคุณภาพ (quality) เพื่อปรับสมดุลความเสี่ยงและผลตอบแทนของพอร์ต

• การใช้ตราสารอนุพันธ์: ETF ที่ใช้เลเวอเรจ (leverage) หรือเป็นแบบย้อนกลับ (inverse) ช่วยให้สามารถทำกลยุทธ์ซับซ้อน แต่ต้องติดตามความเสี่ยงอย่างใกล้ชิดเนื่องจากความผันผวนและผลกระทบจากการเสื่อมมูลค่า (decay)

• การกระจายการลงทุนทั่วโลก: ETF ช่วยให้นักลงทุนสามารถกระจายพอร์ตไปยังตลาดต่างประเทศได้ง่าย พร้อมจัดการความเสี่ยงจากค่าเงินและปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างมีประสิทธิภาพ

สรุป

ETF ช่วยให้การลงทุนครอบคลุมหลากหลายสินทรัพย์ ตั้งแต่ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ ไปจนถึงกลุ่มธุรกิจเฉพาะทาง เหมาะกับนักลงทุนทั้งมือใหม่ที่ต้องการกระจายความเสี่ยง และมืออาชีพที่ต้องการเครื่องมือจัดสรรสินทรัพย์อย่างยืดหยุ่น การเข้าใจประเภท ต้นทุน และความเสี่ยงของ ETF จะช่วยให้นักลงทุนใช้ประโยชน์จากเครื่องมือนี้ได้อย่างเต็มที่และมีประสิทธิภาพ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ