ทองคำเสี่ยงตกกับดักกระทิงครั้งใหม่

ทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือระดับ 2,100 ดอลลาร์ในช่วงสุดสัปดาห์ เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ดูเหมือนจะแข็งค่าขึ้นแล้ว ประเด็นสำคัญอยู่ที่เมื่อเฟดจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า

อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่พุ่งสูงขึ้นทำให้นักลงทุนหวาดกลัวในปีนี้ แต่ผู้กำหนดนโยบายในสหรัฐฯ และยุโรปที่เปลี่ยนจากท่าทีที่ประหม่าในเดือน พ.ย. ได้เปลี่ยนการเปลี่ยนแปลงของตลาด

นักวิเคราะห์กล่าวว่าราคาทองคำจะแตะระดับสูงสุดใหม่ในปีหน้า และอาจคงอยู่เหนือระดับ 2,000 ดอลลาร์ได้ เป็นการคาดการณ์ที่ชัดเจน เนื่องจากโลหะมีค่าจะถอยกลับไปสู่ระดับ 1,800 ดอลลาร์หรือต่ำกว่าเสมอหลังจากข้าม 2,000 ดอลลาร์

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางแทบไม่สร้างความกังวลให้กับนักลงทุน เนื่องจากคำมั่นสัญญาของอิหร่านที่จะสนับสนุนกลุ่มฮามาสไม่ได้แปลว่าเป็นการตีต่อกันระหว่างชาวยิวและมุสลิม แต่นั่นไม่ได้กระทบความต้องการทองคำ

สถานะ Long สุทธิใน COMEX เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเดือนต่อเดือนในเดือนพฤศจิกายน และ 24% ของธนาคารกลางตั้งใจที่จะเพิ่มปริมาณสำรองทองคำในอีก 12 เดือนข้างหน้า ตาม WGC

การไหลออกของทองคำทั่วโลกของ ETF ก็ชะลอตัวลงอย่างมากเมื่อเดือนที่แล้ว แต่โลหะมีค่าที่เกาะอยู่ในระดับสูงอย่างไม่มั่นคงนั้นมีความเสี่ยงอย่างยิ่งต่อความเสี่ยงใด ๆ ที่อาจทำให้การชุมนุมหยุดชะงัก

จีนและอินเดียเรียกร้องให้ลดน้อยลง

จีนและอินเดียคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของตลาดทองคำ และราคาที่สูงขึ้นเริ่มส่งผลกระทบต่อความต้องการค้าปลีกในทั้งสองประเทศ

แม้ว่าความต้องการทองคำของอินเดียจะแข็งแกร่งจนถึงปี 2023 ซึ่งสอดคล้องกับความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจภายในประเทศ แต่ดูเหมือนว่าโมเมนตัมบางอย่างอาจจะหมดไป

ตลาดที่อ่อนไหวด้านราคาพบว่าความต้องการเครื่องประดับเพิ่มขึ้น 7% ต่อปีในไตรมาสที่สาม แต่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นน่าจะจำกัดการเติบโตต่อไปในไตรมาสปัจจุบัน

ข้อมูลนำเข้าสุทธิของจีนจากฮ่องกงลดลง 23% เหลือ 26.793 ตันในเดือนต.ค. เทียบกับ 34.757 ตันในเดือนกันยายน เป็นการลดลงเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน

ความต้องการเครื่องประดับของประเทศลดลง 6% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สาม เป็นที่คาดว่าความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคอาจทำให้ความต้องการลดลงในไตรมาสที่สี่

McKinsey กล่าวว่าผู้บริโภคชาวจีนจะไม่ใช้จ่ายในเร็วๆ นี้ ความเชื่อมั่นผู้บริโภคในระดับเดียวกับเมื่อประมาณ 12 เดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นช่วงที่ประเทศยังคงอยู่ภายใต้ข้อจำกัดเรื่องโควิด

เดิมพันการลดอัตราดอกเบี้ยมากเกินไป

ตลาดมีการกำหนดราคาอย่างน้อย 100 จุดพื้นฐานสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า โดยเริ่มตั้งแต่ไตรมาสที่สอง สำหรับ BlackRock นั่นถือว่าไม่สมเหตุสมผลและไม่เป็นจริง

“จะต้องมีบางอย่างผิดพลาดร้ายแรงจึงจะผ่านพ้นไปได้ ดังนั้นเราจึงคิดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย … แต่จำนวนครั้งที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยจะน้อยลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับวัฏจักรเศรษฐกิจแบบเก่า หรือภาวะถดถอยแบบเก่า"

สัปดาห์ที่แล้ว ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กดดันความคาดหวังเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกล่วงหน้า แม้ว่าคำพูดของเขาจะบ่งชี้ว่า อย่างน้อยธนาคารกลางอาจจะดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าแล้วก็ตาม

นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์เชื่ออย่างกว้างขวางว่าสหรัฐฯ สามารถบรรลุจุดอ่อนตัวได้ในปี 2024 ทองคำมีแนวโน้มว่าจะเติบโตได้จำกัดเพื่อสร้างสถิติใหม่หากเป็นเช่นนั้น

ตัวชี้วัดของ longs สุทธิของกองทุนที่มีเลเวอเรจในดอลลาร์เทียบกับแปดสกุลเงินเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 ณ วันที่ 21 พ.ย. ตามข้อมูลจาก CFTC

การเพิ่มขึ้นของ long ดอลลาร์สุทธิได้รับแรงหนุนหลักจากการเปลี่ยนแปลงของตำแหน่งเทียบกับเงินปอนด์ ดอลลาร์ออสเตรเลีย และเปโซเม็กซิกัน ในขณะที่การเดิมพันเชิงบวกกับดอลลาร์ถูกตัดเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา เยน และยูโร

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดมุ่งหมาย (และไม่ควรถือเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรืออื่น ๆ ที่ควรเชื่อถือได้ ไม่มีการให้ความเห็นในเนื้อหาที่ถือเป็นคำแนะนำโดย EBC หรือผู้เขียนว่าการลงทุน การรักษาความปลอดภัย การทำธุรกรรม หรือกลยุทธ์การลงทุนใดๆ นั้นเหมาะสำหรับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ