सोने के ताजा तेजी के जाल में फंसने का जोखिम है

सप्ताहांत में सोना 2100 डॉलर से ऊपर की नई रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया क्योंकि ऐसा प्रतीत होता है कि डॉलर की ताकत चरम पर पहुंच गई है। अब ध्यान इस बात पर है कि फेड अगले साल दरों में कटौती कब शुरू करेगा।

इस साल ट्रेजरी की बढ़ती पैदावार ने निवेशकों को डरा दिया है, लेकिन अमेरिका और यूरोप में नीति निर्माताओं ने नवंबर में आक्रामक रुख अपनाया है, जिससे बाजार की गतिशीलता में बदलाव आया है।

विश्लेषकों का कहना है कि सोने की कीमतें अगले साल नई ऊंचाई पर पहुंचने वाली हैं और 2,000 डॉलर के स्तर से ऊपर रह सकती हैं। यह एक साहसिक पूर्वानुमान है क्योंकि कीमती धातु हमेशा $2,000 को पार करने के बाद $1,800 या उससे भी कम की ओर पीछे हटती है।

मध्य पूर्व में संघर्ष से निवेशकों को बमुश्किल चिंता होती है क्योंकि हमास को समर्थन देने की ईरान की प्रतिज्ञा यहूदियों और मुसलमानों के बीच जैसे को तैसा में तब्दील नहीं हुई। लेकिन इससे सोने की मांग पर कोई असर नहीं पड़ता।

डब्ल्यूजीसी के अनुसार, COMEX पर नेट लॉन्ग पोजिशनिंग नवंबर में महीने दर महीने 23% बढ़ी और 24% केंद्रीय बैंक अगले 12 महीनों में अपने सोने के भंडार को बढ़ाने का इरादा रखते हैं।

वैश्विक स्वर्ण ईटीएफ का बहिर्प्रवाह भी पिछले महीने काफी धीमा हो गया, फिर भी अनिश्चित रूप से ऊंचे स्तर पर मौजूद कीमती धातु विशेष रूप से किसी भी जोखिम के प्रति संवेदनशील है जो रैली को पटरी से उतार सकती है।

चीन और भारत की मांग कम हो गई है

चीन और भारत भौतिक सोने के बाजार का 50% से अधिक हिस्सा बनाते हैं, और ऊंची कीमतों का दोनों देशों में खुदरा मांग पर असर पड़ना शुरू हो गया है।

जबकि 2023 में अब तक भारत की सोने की मांग ठोस रही है, घरेलू अर्थव्यवस्था में मजबूती के अनुरूप, ऐसा प्रतीत होता है कि कुछ गति कमजोर हो सकती है।

मूल्य-संवेदनशील बाजार में तीसरी तिमाही में आभूषणों की मांग में 7% की वार्षिक वृद्धि देखी गई, लेकिन बढ़ती लागत से मौजूदा तिमाही में आगे की वृद्धि पर रोक लग सकती है।

आंकड़ों से पता चलता है कि अक्टूबर में हांगकांग से चीन का शुद्ध आयात 23% घटकर 26.793 मीट्रिक टन हो गया, जबकि सितंबर में यह 34.757 टन था। यह लगातार दूसरी मासिक गिरावट थी।

तीसरी तिमाही में देश की आभूषण मांग साल दर साल 6% कम रही। उम्मीद है कि व्यापक आर्थिक अनिश्चितताएं चौथी तिमाही में मांग को और कम कर सकती हैं।

मैकिन्से ने कहा कि चीन के उपभोक्ता जल्द ही कभी भी खर्च नहीं करने वाले हैं। उपभोक्ता भावना लगभग 12 महीने पहले उसी स्तर पर थी, जब देश अभी भी कोविड प्रतिबंधों के तहत जी रहा था।

दर में कटौती पर दांव ज़्यादा हो गया

बाजार अगले साल दूसरी तिमाही से शुरू होकर ब्याज दरों में कम से कम 100 आधार अंकों की कटौती की उम्मीद कर रहे हैं। ब्लैकरॉक के लिए, यह अनुचित और अवास्तविक है।

“ऐसा करने के लिए कुछ गंभीर रूप से गलत होना होगा। इसलिए हमें लगता है कि फेड दरों में कटौती करेगा... लेकिन वे कितनी कटौती करेंगे, यह पुराने आर्थिक चक्रों, पुरानी मंदी की तुलना में काफी कम होगा।"

पिछले सप्ताह फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने ब्याज दरों में आक्रामक कटौती की उम्मीदों को खारिज कर दिया था, हालांकि उनकी टिप्पणियों से संकेत मिलता है कि केंद्रीय बैंक कम से कम अभी के लिए कटौती कर सकता है।

अर्थशास्त्रियों और विश्लेषकों का व्यापक रूप से मानना ​​है कि अमेरिका 2024 में सॉफ्ट लैंडिंग हासिल कर सकता है। अगर ऐसा है तो सोने के पास एक और रिकॉर्ड ऊंचाई स्थापित करने के लिए विकास की सीमित गुंजाइश होगी।

सीएफटीसी के आंकड़ों के अनुसार, आठ मुद्राओं के मुकाबले ग्रीनबैक पर लीवरेज्ड फंडों की शुद्ध लंबाई का एक मीट्रिक फरवरी 2022 के बाद से 21 नवंबर तक अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।

शुद्ध डॉलर की लंबाई में वृद्धि मुख्य रूप से पाउंड, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और मैक्सिकन पेसो के मुकाबले स्थिति में बदलाव के कारण हुई, जबकि कैनेडियन डॉलर, येन और यूरो के मुकाबले ग्रीनबैक पर तेजी के दांव में कटौती की गई।

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