Publicado em: 2025-12-31
Uma ordem limitada é uma instrução para comprar ou vender um ativo a um preço específico ou melhor, dando ao investidor controle sobre o preço, mas sem garantia de que a negociação será realizada. É uma das ferramentas mais fundamentais no mercado financeiro, desempenhando um papel crucial no planejamento e na execução das operações.
Em vez de aceitar o preço de mercado atual, o investidor define o preço exato que está disposto a pagar ou aceitar. Essa simples escolha pode influenciar o momento de entrada, os resultados de saída e os custos da negociação.
Para traders experientes, as ordens limitadas são cruciais porque ajudam a evitar decisões precipitadas e movimentos inesperados de preços, especialmente em mercados com alta volatilidade ou baixa liquidez, onde os preços podem flutuar rapidamente.
Em termos de negociação, uma ordem limitada define um preço máximo para uma compra ou um preço mínimo para uma venda. Uma ordem limitada de compra fica abaixo do preço de mercado atual e só é executada se o mercado cair para esse nível ou abaixo dele. Uma ordem limitada de venda fica acima do preço de mercado atual e só é executada se o mercado subir para esse nível ou acima dele.
A ideia principal é o controle de preços. O investidor decide o preço antecipadamente.
Os traders visualizam as ordens limitadas diretamente em sua plataforma de negociação. Elas aparecem como ordens pendentes, geralmente marcadas no gráfico de preços e listadas no painel de ordens.
Traders de longo prazo, swing traders e traders de faixa de preço usam ordens limitadas com frequência porque planejam suas entradas e saídas com antecedência. Traders de curto prazo também usam ordens limitadas, mas devem ter cuidado em mercados voláteis, onde o preço pode tocar o nível brevemente e depois se afastar.
Algumas plataformas também permitem variações como:
Ordens de limite diário, que expiram no final da sessão de negociação.
Ordens de limite válidas até serem canceladas (GTC, na sigla em inglês), que permanecem ativas até serem executadas ou canceladas manualmente.
Diversas forças de mercado influenciam a utilidade ou o risco de uma ordem limitada em um determinado dia.
Volatilidade do mercado: Quando os preços se movem rapidamente, as ordens limitadas podem não ser executadas porque o preço ultrapassa o nível muito depressa.
Liquidez: Em mercados líquidos com muitos compradores e vendedores, as ordens limitadas são executadas com mais facilidade. Em mercados com baixa liquidez, elas podem ficar sem ser executadas.
Notícias e divulgação de dados: Durante a divulgação de notícias econômicas importantes, os preços podem ultrapassar os níveis limite, deixando as ordens inalteradas.
Horário: Sessões ativas, como quando os principais mercados se sobrepõem, tendem a oferecer melhores resultados do que horários mais tranquilos.
Quando a volatilidade aumenta, as ordens limitadas oferecem proteção de preço, mas aumentam o risco de perder a oportunidade de negócio.
As ordens limitadas influenciam as decisões de entrada e saída. Na entrada, elas ajudam os traders a evitar comprar muito caro ou vender muito barato. Isso favorece uma negociação disciplinada, especialmente quando um nível de preço claro foi identificado por meio de análise. Na saída, as ordens limitadas são frequentemente usadas para realizar o lucro em uma meta planejada, eliminando a influência da emoção na decisão.
No entanto, existe uma contrapartida. Embora o preço seja controlado, a execução é incerta. Uma ordem limitada pode nunca ser executada ou pode ser executada apenas parcialmente. Isso pode afetar o tamanho e o momento da negociação.
Situação favorável:
Condições de mercado calmas
Níveis claros de apoio ou resistência
Alta liquidez
Situação ruim:
Movimentos rápidos impulsionados por notícias
Períodos de baixa liquidez
fendas ou pontas afiadas
Compreender esse equilíbrio ajuda os traders a escolherem quando uma ordem limite se adequa à situação.
Suponha que uma ação esteja sendo negociada a US$ 100. Um investidor acredita que US$ 95 seja um preço justo de compra com base no comportamento passado do preço. Em vez de comprar a US$ 100, o investidor coloca uma ordem de compra limitada a US$ 95.
Se o preço cair para US$ 95, a ordem será executada a US$ 95 ou melhor. Se o preço cair apenas para US$ 97 e depois subir, a ordem permanecerá em aberto.
Agora compare isso com uma ordem a mercado. Se o trader usasse uma ordem a mercado a US$ 100, a negociação seria executada imediatamente, mas a um preço mais alto. A ordem limitada oferece melhor controle de preço, mas também apresenta o risco de perder a negociação se o mercado nunca atingir o nível escolhido.
As ordens limitadas são frequentemente confundidas com ordens de stop, mas elas têm finalidades diferentes.
Uma ordem limitada tem como foco o controle de preço. Ela diz ao mercado: "Negocie apenas a este preço ou melhor". Já uma ordem stop tem como foco a ativação, ou seja, ela só entra em vigor depois que o preço atinge um nível predefinido.
Por exemplo, os operadores costumam usar:
Limitar as ordens de entrada a determinados níveis de valor
Ordens de stop para encerrar posições perdedoras ou proteger lucros.
Confundir os dois pode levar a execuções não intencionais ou negociações perdidas, especialmente em mercados voláteis.
Antes de fazer uma ordem limitada, os traders devem revisar alguns itens importantes em sua plataforma.
Confira os preços de compra e venda atuais para ver como o mercado está se comportando agora.
Analise a movimentação recente dos preços para confirmar se o nível faz sentido.
Analise a profundidade do mercado ou o livro de ofertas, se disponível, para verificar o interesse de compra ou venda nas proximidades.
Confirme a duração do pedido, como por exemplo, um pedido para um dia ou válido até ser cancelado.
Uma dica prática é verificar novamente as ordens limitadas sempre que as condições de mercado mudarem, especialmente antes de notícias importantes ou da abertura da sessão.
Colocar o preço muito distante da realidade leva a muitas oportunidades de negócio perdidas e frustração.
Ignorar o risco das notícias faz com que as ordens fiquem paradas sem utilidade durante movimentos bruscos do mercado.
Esquecer ordens em aberto, que podem ser acionadas inesperadamente mais tarde.
Utilizando limites em mercados ilíquidos, onde as execuções são incertas.
Partindo do pressuposto de que a execução é garantida, isso pode distorcer o planejamento das negociações.
Cada um desses erros resulta de uma incompreensão do equilíbrio entre o controle de preços e o risco de execução.
Ordem a mercado: Executa imediatamente ao melhor preço disponível.
Ordem de stop: Ativa-se somente quando o preço atinge um nível de gatilho.
Ordem stop limit: Combina um gatilho de stop com um preço limite.
Liquidez: Mede a facilidade com que as ordens de compra e venda podem ser executadas.
Slippage: Diferença entre o preço de execução esperado e o preço de execução real.
Uma ordem limitada foca no controle de preço, enquanto uma ordem a mercado foca na velocidade. Com uma ordem limitada, o trader escolhe o preço exato e espera, aceitando que a negociação pode não se concretizar. Com uma ordem a mercado, o trader aceita o preço de mercado atual para garantir a execução imediata. Essa diferença é importante porque afeta tanto o custo quanto a certeza. Iniciantes geralmente preferem ordens a mercado pela simplicidade, mas as ordens limitadas oferecem mais disciplina quando o planejamento de preços se torna importante.
Sim, uma ordem limite pode expirar ou ser cancelada sem ser executada. Isso acontece quando o mercado não atinge o preço escolhido durante o período de vigência da ordem. Algumas ordens duram apenas um dia, enquanto outras permanecem em aberto até serem canceladas manualmente. Compreender a duração da ordem é importante porque uma ordem limite expirada significa que nenhuma negociação ocorreu, o que pode afetar um plano de negociação que dependia daquela entrada ou saída.
As ordens limitadas são mais seguras em termos de controle de preço, mas nem sempre são as mais seguras no geral. Elas protegem os traders de preços inesperados, especialmente durante movimentos rápidos. No entanto, também podem levar à perda de oportunidades ou execuções parciais. A segurança depende da situação. Em mercados calmos, as ordens limitadas reduzem o risco. Em mercados voláteis, podem aumentar a frustração ou o risco de perda de oportunidades.
Isso pode acontecer porque muitas ordens podem estar pendentes no mesmo preço, e a execução depende da prioridade da ordem e do volume disponível. Se o preço tocar o nível brevemente e depois se afastar, pode não haver liquidez suficiente para preencher todas as ordens. Isso é comum em mercados voláteis ou em condições de baixa liquidez. Os traders devem estar cientes de que um toque no preço não garante a execução completa.
Iniciantes podem se beneficiar de ordens limitadas assim que entenderem o comportamento básico dos preços. Ordens limitadas incentivam o planejamento e a paciência, que são bons hábitos. No entanto, iniciantes também devem aprender como funcionam as ordens a mercado para entender a velocidade de execução. Usar pequenos volumes de negociação e observar como as ordens limitadas se comportam em condições reais é uma maneira prática de aprender sem correr grandes riscos.
Uma ordem limitada permite que os traders definam seu preço antecipadamente e aguardem que o mercado o atinja. Isso melhora a disciplina e o controle de preços, mas não garante a execução. Quando bem utilizadas, as ordens limitadas favorecem negociações calmas e planejadas. Quando mal utilizadas, podem levar à perda de oportunidades ou à confusão. Saber quando as condições de mercado são favoráveis às ordens limitadas é tão importante quanto saber como utilizá-las.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
